中国对外直接投资

关键词： 恢复 贸易 危机 全球

中国对外直接投资（精选十篇）

中国对外直接投资 篇1

2010年全球FDI1.24万亿美元, 但仍然比危机前的均值低15%, 与已恢复至危机前水平的全球工业产值和贸易形成了鲜明对比。据联合国贸易及发展会议 (UNCTAD) 估计, 全球FDI将于2011年恢复至危机前的水平, 上升至1.4—1.6万亿美元, 并于2013年接近2007年时的最高值。

2010年, 跨国公司的全球生产带来约16万亿美元的增值, 约占全球GDP的四分之一。跨国公司外国子公司的产值约占全球GDP的10%以上和世界出口总额的三分之一。

近期FDI投资政策趋势为:投资自由化和投资促进仍然是近期投资政策的主导内容, 但投资保护主义的风险有所增加。

二、我国国际直接投资 (FDI) 的概况

UNCTAD发布的2011年世界投资报告显示, 中国在“世界最具吸引力投资国”中位居榜首, 其次是美国和印度, 巴西、俄罗斯和波兰分别位列第四至第六。数据显示, 中国是去年发展中国家吸收外商直接投资额最多的国家, 在全球排名中仅次于美国。

根据国际投资理论, 在其他因素不变的情况下, 一国的资本投资越多, 其未来发展前景越光明。根据此观点, 外来直接投资可以看作资本投资的重要领域和未来经济增长率的决定因素。我国对内的国际直接投资占总投资的10%, 对内国际直接投资在过去的30年中成为我国资本积累的重要来源, 也为我国的对外直接投资奠定了基础。

改革开放30多年, 我国在“引进来”方面取得了显著的成绩, 连续17年居发展中国家吸引外资的首位。我国的国内生产总值已经居世界第三位, 出口额和外汇储备均居世界第一位。然而, 发达国家的强国实践告诉我们, 作为一个经济强国, 不仅要成为吸引外资的大国, 同时也应成为对外投资的大国, 是否有一批具有较强国际竞争力的跨国公司, 已成为衡量国家综合国力的重要标志。

入世10年来, 中国对外投资规模有了长足的发展。根据UNCTAD WIR 2011显示, 2010年, 中国对外直接投资净额 (流量) 为688.1亿美元, 比2009年增长了19.3%。2010年全球外直接投资流出流量1.32万亿美元, 年末存量20.4万亿美元, 以此为基期进行计算, 2010年中国对外直接投资分别占全球当年流量的5.2%, 位居全球第六, 超过了英国传统对外投资大国。一些分析人士甚至认为, 在未来10年, 中国有可能取代美国成为世界上最大的投资来源国。

三、中国对外直接投资的特点

根据《2010年度中国对外直接投资统计公报》, 2010年中国对外直接投资主要呈现以下特点。

第一, 投资流量再创新高。

第二, 投资存量突破3000亿美元, 对大洋洲、欧洲存量增幅最大。截至2010年底, 中国对外直接投资累计净额 (下称存量) 达3172.1亿美元, 位居全球第17位。亚洲、拉丁美洲是存量最为集中的地区, 分别为2281.4亿美元 (占总存量的71.9%) 和438.8亿美元 (占13.8%) , 大洋洲、欧洲是存量增幅最大的地区, 其中, 在大洋洲的直接投资存量为86.1亿美元, 是2005年末的13.2倍。对发达国家 (地区) 的投资存量占中国对外投资存量总额的9.4%, 较上年增加2个百分点。国有企业对外投资存量所占比重下降3个百分点, 降至66.2%。

第三, 投资覆盖率进一步扩大, 行业多元而聚集度较高。至2010年末, 中国在全球178个国家 (地区) 共有1.6万家境外企业, 投资覆盖率达到72.7%, 其中对亚洲、非洲地区投资覆盖率分别达90%和85%。中国对外直接投资覆盖了国民经济所有行业类别。绝大部分投资流向商务服务、金融、批发和零售、采矿、交通运输和制造六大行业, 上述行业累计投资存量2801.6亿美元, 占中国对外直接投资存量总额的88.3%。

第四, 并购比重超四成, 再投资比重上升。2010年, 中国企业以并购方式实现的直接投资297亿美元, 同比增长54.7%, 占流量总额的43.2%。并购领域涉及采矿、制造、电力生产和供应、专业技术服务和金融等行业。中国境外直接投资的当期利润再投资240亿美元, 较上年增长48.9%, 所占流量比重由上年的28.5%上升到34.9%。

第五, 对主要经济体的投资增幅较大, 对欧投资流量翻番。2010年, 中国对欧盟直接投资为59.63亿美元, 同比增长101%;对东盟44.05亿美元, 同比增长63.2%;对美国13.08亿美元, 同比增长44%;对俄罗斯5.68亿美元, 同比增长63%;对日本3.38亿美元, 同比增长302%。

第六, 地方对外投资持续活跃, 西部地区增幅最大。2010年, 地方非金融类对外直接投资流量达到177.5亿美元, 同比增长84.8%, 为2005年的8.6倍, 创下连续8年保持快速增长的记录。浙江、辽宁、山东名列地方非金融类对外直接投资流量前三位。2010年, 西部地区非金融类对外直接投资23.8亿美元, 增幅高达107.1%, 中部地区14.6亿美元, 同比下降7.6%, 其他地区139.1亿美元, 同比增长102.4%。

第七, 非金融类对外直接投资流量的七成来自中央企业和单位。

四、我国国际直接投资的动机

根据上述特点可以看出, 我国国际直接投资的动机。

第一, 充分利用国内国际两个市场, 中国企业要打开更大的国际市场, 在全球范围内配置资源。

第二, 应对其他国家的贸易保护主义的政策环境。

第三, 提高我国企业的国际竞争力。

第四, 减轻中国外汇顺差过大, 资源消耗过大的压力。

目前国际金融危机带来的国际产业重组的良机为中国企业“走出去”提供了机遇。后金融危机时期, 中国企业境外投资和并购资产、知识产权、营销渠道的机会增多, 投资成本降低, 交易条件改善。境外开发资源、建设大型项目的准入条件相对降低, 向发展中国家转移产业的范围扩大。

五、我国国际直接投资 (FDI) 存在的问题及改善建议

第一, 现在有些企业把走出去当做一种时髦, 为了走出去而走出去, 为了追求一种感觉而走出去, 这样的走出去是不成熟的。判断一个企业走出去做投资、做并购, 是成功还是不成功, 最重要的标准是:这些走出去后给股东带来的利益、带来的投资回报是高还是低。这应该是最核心、最主要的标准, 而不是说根据哪个企业是不是走出去了、到哪个国家, 特别是到美国买了什么企业、买了什么资产。更要防止以个人名声的提升作为走出去追求的目标, 做到在成本、收益非常合算的前提下走出去, 而不是为了走出去而走出去。不能把走出去作为政绩工程, 不能以贴标签的方式达到走出去的效果。

第二, 中国企业境外投资主要有股权式和契约式两种, 无论采用何种方式, 了解当地市场的准入条件、目标国的法律监管环境、投资项目的法律设计结构和潜在风险均非常重要。对于要走出去的中国企业来讲, 应该有许多知识上与战略战术上的准备, 而这方面的研究又恰恰是目前极为不足的。中国企业海外投资还只是蹒跚学步, 其国际化运作能力及相关经验上的缺失也是有目共睹, 中国企业在进一步熟悉国际操作惯例、增强自身的对话能力等方面尚有很长的路要走。

中国企业真要走出去, 人才的储备、教育储备, 以及央企的人事管理体制都还有很大改进的余地。中国大学的课程设置, 为了适应企业的国际化和走出去的新现实, 必须要做很多调整。如果教育没有办法跟上来, 势必会影响中国企业走出去的步伐。

事实上, 海外人才已经有一个很强的资源库。怎么利用好这一资源库?一是让他们回到中国, 以海归的形式进入中国企业, 充实企业的战略发展和对外投资部;二是以“海鸥”的形式, 利用海外的人才储备, 帮助中国企业在海外本土化进程中、并购进程中, 起到积极的作用。这两方面都能有效地利用海外的人才储备。

第三, 近年来, 中国企业创新能力和竞争力有了长足进步, 但与国际先进企业相比, 我国企业整体创新能力还比较薄弱。主要表现在以下几个方面:首先, 长期以来中国企业是以劳动要素形成的相对优势参与国际合作, 在现代产业链中, 我国缺乏国际知名品牌和核心技术, 部分企业主要依靠低端制造, 高污染来增加产能, 但是随着世界经济发展、我国人口结构变化和发达国家贸易增加, 我国劳动密集型产品优势将难以为继。其次, 我国大部分企业没有经历国际市场严酷的竞争考验, 许多企业主要依靠开发和经营垄断型资源竞争, 其中部分企业还主要靠政府支持在国际上竞争, 还未成为真正意义的市场竞争者。再次, 技术开发能力薄弱, 企业、特别是中小企业创新缺乏全面有效的技术平台服务。最后, 市场开拓能力相对薄弱。而就这些问题, 科技部副部长王志刚提出了一些建议:一是加强企业创新建设, 培育和强化企业技术创新的主体地位, 引导创新因素向企业集聚, 加大国家技术研究中心和国际合作示范基地在企业的建设力度。像国家重点实验室原来在高校, 最近科技部专门发文, 除了在高校还要在企业建立国家重点实验室, 也就是把企业的创新主体向企业聚集。二是推动产学研结合的创新, 鼓励高校、科研院所形成的科研成果向企业转型, 形成紧密结合的创新联盟。三是建立企业为主体, 科研院所和高校广泛参与, 利益共享, 风险共担的产学研机制。四是扩大国际市场合作, 提升科技开创和合作水平, 支持有实力企业到发达国家开展投资合作。五是积极营造良好氛围环境, 积极落实好企业研发费用, 加快推进多层次资本市场建设, 充分发挥创业板的作用, 支持高新技术企业的融资, 加大对国有企业自主创新的引导力度。

此外, 国家发改委宏观经济研究院副院长王一鸣还指出, 中国企业走出去, 要形成国际化的运营能力, 人才是不能忽略的关键要素之一, 一定要更好地利用管理人员本土化, 才能真正诞生国际化的中国企业。

第四, 过度强调民族品牌是一个误区。人们一讲企业国际化, 大家就想到走出去, 把民族品牌发扬光大, 这需要正确对待。其实, 企业的知识产权、技术和市场等资源非常重要。试想, 中国产品要走出去占领海外市场, 那就是占据了一个重点, 据此就可以去收购别人的品牌。现在谷歌把摩托罗拉的手机给买下来了, 谷歌买的不是摩托罗拉这个品牌, 买的是摩托罗拉手机在过去二十多年来沉淀下来的数以十万计的知识产权, 还有技术和市场, 这也是中国企业应该做的事情。

第五, 中国公司在海外收购的过程当中, 没有能够吸取经验教训, 所以就不停地交学费。中国企业每年增长都有一个指标, 如果不努力发展这个指标就完不成, 为了完成这个指标, 表明业绩, 那就进行上市。事实上, 对于一个项目如果没有很好的认识, 在海外兼并收购当中, 会带来一些问题, 面临诸多风险。很多公司都是先看看再说, 把最便宜的项目拿下, 以后再做其他的项目。因此, 中国公司在海外收购的过程当中, 没有能够吸取经验教训, 所以就不停地交学费。对此, 我们不妨汲取德国等发达国家的经验。德国有关部门会定期组织有着成功“走出去”经验的企业走访全国各地, 推介自身的成功经验, 以此帮助更多的企业更好地走出国门。

第六, 企业需更加深入地了解当地的投资环境, 做好相关调研工作。而缺少调研, 正是不少国有企业走出去过程中的薄弱环节。在海外, 企业可更多借助投资中介机构的职能, 以有效地获取更为准确、对称的信息。但目前我国尚未形成相对规范的第三方服务体系, 相关企业似乎也更愿意绕开中介, “单打独斗”。

参考文献

[1]UNCTAD发布的2011年世界投资报告[Z].2012.

中国对外直接投资 篇2

经济学0801班

锁旭东06号随着经济全球化的脚步日益加快,各国经济的相互融合与渗透越来越强。全球经济发生了深刻的变革。世界贸易和投资大幅度提高,世界投资已经由过去发达国家之间的投资,发达国家向发展中国家的投资转向发展中国家向发达国家的投资,发展中国家之间的投资。这种变化深刻地表明,全球化已经将各国经济紧紧联合在一起。对外直接投资已成为世界各国企业发展的重要途径，经济全球化的发展给我国企业走向世界带来了前所未有的机遇和挑战,发展对外直接投资更是我国积极应对国际竞争的重要举措。中国经济在改革开放三十年间创造了举世瞩目的经济奇迹,中国对外直接投资也取得了飞速的发展,但是与大量引进的FDI相比,对外直接投资的发展水平还很低,为适应我国产业结构调整、经济可持续发展等各方面需要,我国政府提出了实施“走出去”战略。截至目前,我国对外直接投资得到快速发展,对外直接投资发展也面临着较好的内外部环境。但同时我国对外直接投资也存在一定不足之处,本文客观地分析了我国对外投资的发展现状以及我国对外直接投资的发展前景，并针对目前对外投资中存在的问题与不足提出相应的对策建议。

一、基本现状

中国对外直接投资起步于1979年的改革开放初期，与发达国家的对外直接投资历史相比滞后了一个多世纪。经过20多年来的探索和发展，已逐步形成了一定的规模。截至2003年7月底，中国已在160多个国家和地区累计设立非金融类企业7222家，中方投资金额超过100.9亿美元。

尽管近年来中国对外直接投资发展速度很快，但从总体来看还存在着不少问题：

一是对外直接投资的总体规模明显偏小。目前中国境外投资金额仅占世界对外直接投资总量的0.15%。据统计，吸引外资与对外投资的比例发达国家为1：1.14，发展中国家为1：0.13，而中国仅为1：0.09。因此中国的对外直接投资尚处于起步阶段。

二是中国企业对外投资的规模偏小。目前中国海外企业平均投资不足140万美元，大大低于发达国家平均600万美元的投资水平，同时也低于发展中国家平均450万美元的水平。由于规模偏小，中国的跨国企业很难获得

规模优势，难以进行有效地研究和开发，无力支持销售和售后服务，从而导致了恶性循环，即有限的经济实力决定了小规模生产→较高的生产成本→低质量→低价格→较低的市场占有率→更小的规模制造。

三是投资项目的技术含量不高。与前些年相比，尽管近几年中国海外投资质量和档次有所提高，出现了一批技术含量较高的生产项目，还有一些高科技企业积极在美国和欧洲发达国家建立独资或合资的研究机构和技术中心，但总体来说对外直接投资过分偏重初级产品产业的投资，对高新技术产业的投资仍然偏小。如在非贸易性海外投资项目中，近40%属于低附加值、低技术含量的劳动力密集项目(资源开发及初级加工等)。由于其他一些发展中国家类似产品的竞争，这类项目拓展海外市场的前景不甚乐观。

四是企业对外投资地区结构不尽合理。目前中国企业对外投资的46.8%在港澳地区；其次是北美，占13.7%。从整个海外投资布局来看，对发展中国家和地区的投资仍明显偏少，从而影响了中国对外投资市场的进一步拓展。五是企业对外投资的效益还有待于进一步提高。据不完全统计，中国的海外企业中赢利的占55%，其中多为非生产性企业。收支平衡的占28%，亏损企业占17%，其中以生产性企业居多。这与国际上工业类企业在跨国公司中所处的主体地位和巨大规模形成鲜明对比。

二、发展前景

英国经济学家邓宁曾用经验分析的方法研究了直接投资流量与人均GNP之间的关系，发现一般可以分为四个阶段：第一个阶段是人均GNP低于400美元，此时吸收外资很少，几乎完全没有对外直接投资；第二个阶段是人均GNP位于400—1500美元，引进外资增长，而且开始有对外直接投资的流出，但投资净流出为负数；第三个阶段是人均GNP位于2000—4750美元，净投资流出仍然为负数，但对外直接投资增长快于外国直接投资的流入；第四个阶段是人均GNP在4750美元以上，其净投资流出已转为正数，成为主要的国际资本输出国。根据这个一般性规律，若按照购买力平价折算，中国内地已经是世界第二经济大国，人均GNP至少应当划入邓宁所划分的第三个阶段；即使按照现行汇率折算，目前也已经可以列入邓宁所划分的第二个阶段。因此，从发展前景来看，中国在经过长期大幅度引进外国直接投资的鼎盛期之后，将逐步迎来对外直接投资的高潮。

实际上，中国企业对外投资的条件已基本成熟。首先，20世纪90年代

以来，中国经济已经从卖方市场转向买方市场。目前，国内家电、纺织、重化工和轻工等行业已普遍出现了生产能力过剩、产品积压、技术设备闲置等问题，这些行业要获得进一步的发展，就必须寻找新的市场。通过对外投资，变商品输出为资本输出，在国外投资建厂，建立销售网络和售后服务网点，就可以带动国产设备、原材料以及半成品的出口，有效地拓展国际市场。其次，“入世”在给中国企业带来压力的同时，也为中国企业走出去提供了良好的条件。因为“入世”后中国企业面临的义务和挑战主要体现在国内，所获得的权利和机遇则主要体现在国外，即体现在外国向中国的产品、服务和投资更大程度地开放市场和实行国民待遇方面。也就是说，中国企业要想享受“入世”后的权利和机遇，就要尽可能地向海外进军。最后，从企业国际化道路的一般进程来说，首先是发展间接出口，如通过专业的外贸进出口公司进出口商品或服务，而后是直接出口，如企业内部设置专门机构或进出口部门来处理相应的业务，最终再发展到对外直接投资。中国改革开放以来，国际贸易取得了长足发展，2003年贸易总额已名列世界第五位。国际贸易方面获得的巨大成就，为中国企业进一步进行对外直接投资准备了必要的物质基础。

三、相应对策

第一，要进一步从战略的高度认识对外直接投资的必要性和紧迫性。进行对外直接投资，不仅是中国在更高层次上实行对外开放和参与国际分工的战略需要，同时也是中国推进产业升级、实现国民经济持续稳定发展的战略需要。一国的产业升级虽然可以在本土范围内进行，但回旋余地一般较小。从国外有关经验来看，美国的产业结构调整和升级就是在全世界范围进行的，它把一些传统的“夕阳”工业和一些“朝阳”产业中的“夕阳”环节，通过对外直接投资转移到了其他国家，如波音飞机的所有零部件分别都放在包括中国在内的70多个国家中生产。与此相反，英国过去为了淘汰纺织工业而进行的产业结构调整，仅局限于英国本土，结果造成大量失业，付出了沉重代价。第二，结合中国实际情况来确定企业对外直接投资的产业选择和基本类型。从国际比较来看，当前中国在国际分工阶梯中总体上处于中游地位：相对于更低阶梯国家而言，中国某些产业具有一定的比较优势；相对于更高阶梯国家而言，学习和赶超是未来一段时间内面临的主要任务。中国在国际分工阶梯中的特定位置决定了两类不同性质的对外直接投资将同时存在。一类是优势型的对外直接投资，迄今为止，中国已建立了较为完整的工业体系，工业制成品在中国出口中占据绝对主导地位。虽然中国的工业制造业发展水平同发达国家相比尚有较大差距，但同一些发展中国家相比，中国在纺织、食品、冶炼、化工、医药、电子等产业上形成了一定的比较优势。据第三次全国工业普查结果显示，中国有近500种产品的生产能力利用率在60%以下，其中许多产品在技术水准和质量档次方面都要高于许多发展中国家。此外，中国还拥有大量成熟的适用技术，如家用电器、电子、轻型交通设备的制造技术、小规模生产技术以及劳动密集型的生产技术，这些技术和相应的产品已趋于标准化，并且与其他发展中国家的技术阶梯度较小，易于为它们所接受。另一类是学习型对外直接投资，即以汲取国外先进的产业技术和管理经验、带动国内产业升级、创造新的比较优势为目的向更高阶梯国家进行的对外直接投资。如为了培养以信息产业为中心的核心能力，海尔集团在美国和德国建立了以研发和技术转让为主要目的的海外企业，并在美国洛杉矶、硅谷，法国里昂，荷兰阿姆斯特丹及加拿大蒙特利尔设立了6个产品设计分部。另一方面，为了使自己的产品进入国际市场，海尔在印度尼西亚、菲律宾、马来西亚和拉美的国家都设立了海外企业，从而走出了一条学习型和优势型对外直接投资相结合的道路。

第三，调整地区结构，进一步拓展中国对外直接投资市场的多元化。除中国已进行投资的发达国家和部分发展中国家及地区以外，从中近期来看，发展中国家(包括经济转轨国家)中的印度、巴基斯坦、巴西、阿根廷、墨西哥、哈萨克斯坦、俄罗斯、尼日利亚等国家，拥有众多的人口和庞大的消费群体，经济增长较快，并且中国许多产业相对于其国内产业具有较强的竞争优势，是许多国内企业进行对外直接投资理想的目标国。另外，周边国家如东盟与中国在政治、经济、文化等方面比较接近，又有“10+1”自由贸易协议的签订，更可成为中国企业开展对外直接投资的伙伴和对象。综合贸易投资自由化目标和区域经济合作的推行，中国对东盟的投资可以以湄公河次区域为考虑的重点。交通的便利减少了运输成本，经济合作推行的领域为投资创造了较好的条件。从已签订的合作协议来看，中国愿与次区域各国共同努力，建立次区域贸易和投资信息服务机制，实现信息共享，为贸易商和投资者提供服务，以促进中国—东盟自由贸易区的最终形成。

第四，完善对外投资的相关政策法规，进一步扩大和提升对外直接投资项目的规模与技术含量。在宏观上，要加强调控对外投资的力度，健全对外

中国对外直接投资 篇3

摘要：本文主在研究我国对外贸易与对外直接投资的相互关系，首先回顾了国际贸易与国际投资的关系的经典理论，并从中根据我国自身情况，总结了我国的对外贸易与对外直接投资的具体情况，通过实证分析，证明观点，得出结论。

关键词：对外贸易；对外直接投资；实证分析

国际贸易与国际投资的研究一直是很多学者的研究方向，他们两者的关系从分歧到开始融合，又到一体化，这一切都是全球经济不断发展，国际分工一步步加深的作用。但从本质上来说国际贸易与国际投资是企业国际经营的两种主要方式。而在当今，对外直接投资以成为国际投资的主要形式。所以本文主要研究对外贸易与直接投资的关系。

一、理论基础

从传统的国际贸易理论和国际投资理论出发，两者存在着根本的分歧。一方面是国际贸易理论与国际投资理论研究的前提假设截然不同；另一方面是传统的国际贸易理论认为各国的生产要素是同质的，不能自由流动的，而国际资本流动理论则假定要素流动，对外投资的原因在于各国资本要素的利率差异。随着经济全球化的发展，人们认识到国际贸易与国际投资之间存在着必然的联系，主要的联系反映在替代效应与创造效应。

罗伯特·蒙代尔认为在存在国际贸易壁垒的情况下，如果直接投资厂商始终沿着特定的轨迹实施对外直接投资，那么这种对外直接投资就会缩小自己的生产可能性边界，扩大对方的生产可能性边界，形成对国际贸易的完全替代。依据他的逻辑，由于资本要素的国际流动与商品和劳务之间的相互替代关系，即限制资本流动可以促进贸易，增加贸易障碍则可刺激资本流动。资本流动越自由，替代贸易的作用就越大。

关于国际贸易与国际投资的创造效应的研究主要是小岛清和马库森和斯文森。小岛清在《对外贸易论》中指出：“直接投资不但是资本的流动，还包括资本、技术、经营知识等的总体移动。”在贸易障碍产生投资的情况下，资本主要是流入进口替代部门。然而，如果资本的流动不是由关税引起的，而且主要是流入出口部门，那么投资和贸易之间就将表现为一种互补关系而不是替代关系。在这种条件下，资本流动将导致进一步的国际分工和专业化生产，从而扩大贸易规模。马库森和斯文森国际贸易与国际投资表现为替代性还是互补性，依赖于贸易和非贸易要素是“合作的”还是“非合作的”。如果二者是合作的，那么贸易和投资将表现为一种相互促进，即存在互补关系；如果二者之间是非合作的，则贸易和投资表现为替代关系。

二、中国对外贸易和直接投资

我国的对外贸易是从1978年确立了改革开放开始的，并一直持续着高速的增长，自中国加入世贸组织后，对外经济贸易的环境更是有了很大的改善，产生了积极的效应。2009年，中国对外贸易高达22072.7亿美元，在世界贸易大国中中国排名第二，仅次于美国。这样的迅速增长和贸易数额庞大是我国对外贸易的第一个特点。第二是近年来我国进出口商品结构进一步优化，工业制成品进出口规模不断扩大，推动了我国经济向工业化社会的转变，我国工业制成品出口的贸易比较优势也越来越明显。第三，我国进出口贸易方式向多样化发展、我国的出口市场呈现多元化发展的趋势。我国现在已经不仅仅满足于工业制成品和初级产品的出口，更是加大了向高科技产品和创新产品的出口。第四，虽然外资企业仍然是外贸出口的主力军，但随着民营经济逐渐发展成为国民经济重要组成力量，他们在对外贸易方面发挥着越来越重要作用。第五，出口加工区正成为我国对外贸易发展的新的增长点，同时中西部地区对外贸易的发展速度加快，出口贸易区域布局。同时，我国的对外贸易也有很多弊端，贸易不平衡压力日益增大、出口增长方式亟待转变、贸易摩擦不断增加重要资源性商品进口安全问题凸现。但从总体来看，中国的贸易正在从贸易大国向贸易强国的方向前进。

中国对外直接投资的具体体现是“走出去”战略。主要特点有：一是“走出去”的规模不断扩大，到2010年，我国境内投资者共对全球122个国家和地区的2786家境外企业进行了直接投资，累计实现非金融类对外直接投资475.6亿美元。二是投资地区相对集中，主要集中在澳大利亚、加拿大、美国、香港、泰国、俄罗斯、秘鲁、新西兰、南非。三是投资领域不断拓宽。由初期从事进出口贸易、航运和餐饮等少数领域，支部扩展到加工制造、石油化工、电子通讯、科教文卫体、交通运输、设计咨询、监理、计算机服务、资源利用、农业合作、研究开发以及医药等众多领域。四是投资方式已经扩大到投资办厂、跨国并购、股权置换、境外上市、设立境外研发中心、创办境外工业园区等。第五，国有大型企业继续发挥主导作用，民营企业逐步成为“走出去”的主力军。第六，我国在对外直接投资中市场多元化的格局已经初步形成。但从整体上来说，我国的对外直接投资产业结构不够合理，我国对外直接投资过分偏重初级产品产业的投资，相对忽视对高新技术产业的投资；偏重资源开发业和初级制造业的投资，忽视技术密集型产业和服务业的投资；偏重对国内连锁效应弱的产业投资，而忽视对国内连锁效应强的产业投资，结果导致对外直接投资与国内产业的断档与分割，致使对外投资风险加大，总体经济效益低下。因此，完善对外直接投资的产业选择，是我国企业跨国经营的一个重大战略问题。

在中国的国际贸易与直接投资的关系一直受到各界学者的研究，很多的学者通过对中国自身的情况的分析，认为中国对外直接投资促进了中国的贸易发展。主要是通过对外直接投资，一方面可以消化吸收传统技术和转移过剩生产能力，促进产业结構和产品结构的调整；另一方面，将具有比较优势的产业和技术扩散到发展中国家乃至发达国家中去，可以带动我国的技术设备、劳务和商品的出口。此外对外直接投资可以通过以下几个途径带动设备和中间产品的出口，(1)中方以设备作价进行投资，从而有利的带动了我国设备的出口。(2)通过设备更新和配套要求带动出口；(3)通过向海外企业供应原材料和中间产品带动出口。

三、实证分析

本文即使要验证中国对外贸易与对外直接投资的互补和创造的关系。通过在《中国统计年鉴》(2010)和商务部网站上的数据搜集，整理出了从1991年到2010年各年的中国进出口总额、对外投资、出口额的表格，如表1。这里所列的进出口总额与出口额为货物贸易，对外直接投资额为非金融投资。

在表中IETRADE表示中国进出口总额，CFDI表示为中国对外投资额流量，EX表示中国出口额。为了验证在中国，中国的对外投资促进了中国的对外贸易，我们采用了计量方法。首先是计算中国进出口总额与对外贸易的线性关系，我们得到：

从中可知R²＝0.82，其相关系数很高。而且CDFI的系数为42.3，则证明进出口贸易总额与对外直接投资具有正相关关系，进出口贸易总额是随着中国对外贸易的不断扩大而增加的。

然后又把IETRADE作为因变量，CFDI作为自变量，可以的出新的计量公式：

CFDI＝－41.18836223＋0.01929631656*IETRADE.R2＝0.816187。可知其对外直接投资与进出口贸易总额之间的仍然为正相关关系，进出口贸易总额的变化影响对外直接投资的变化。但是INTRADE前的系数为0.0193，说明进出口的小幅增额对中国的对外直接投资不起明显的作用。从上述两个检验中，我们很容易得知中国的对外贸易与中国的对外直接投资是相互关系的，而且属于创造效应，两者相互促进，相互互补。

最后，我们通过上述两个检验的结果，通过计算CFDI与EX的对数相关关系，来确定我国的对外直接投资，对于我国出口的促进作用到底是多少。

在公式和结果表格中，R²＝0.66，CFDI前面的系数为0.61285，可知对外直接投资与我国出口呈现正相关，当对外贸易额提升1个百分点的时候，我国的出口额提升0.61285个百分点。对外直接投资不仅不会抵消我国的对外出口贸易，还会起到促进的作用。所以我国应该大力推动企业对外直接投资，这样不仅可以发展我国的企业，更可以促进我国的对外贸易。

四、结论

中国对外直接投资阶段研究 篇4

一、邓宁投资发展周期理论回顾

20世纪八十年代初, 邓宁提出了投资发展周期论 (IDP) 。该理论是国际生产折衷理论在发展中国家的运用和延伸, 将发展中国家对外直接投资行为纳入到整个国家经济发展的长期过程来考察, 认为无论是发达国家还是发展中国家, 其对外直接投资水平都与本国的经济发展水平和结构系统性相关。邓宁根据人均国民生产总值将一个国家的经济发展分成四个阶段 (之后邓宁又提出了第五个阶段) :第一阶段, 人均国民生产总值在400美元以下, 这一阶段为经济发展的初期, 国家经济基础比较薄弱, 难以吸引外资, 更谈不上对外直接投资。第二阶段, 人均国民生产总值在400~2, 000美元之间, 本国吸引外资略有增加, 而对外直接投资保持在较低水平, 因为对外投资所要求的“公司特定资产”需要更长时间的积累。在经济发展的第三阶段, 人均国民生产总值在2, 000~4, 750美元之间, 寻求市场及技术型的外国对本国直接投资量增加, 因此大于其对外直接投资, 但是在“干中学”的过程中, 两者之间的差距缩小, 对外直接投资明显增加。处于经济发展第四阶段, 人均国民生产总值超过4, 750美元, 该国在之前几个阶段吸引外资的绝对成本优势已经逐步丧失, 净对外直接投资呈正数增长, 该国转化为净对外投资国。处于第五阶段的国家, 其净对外直接投资额虽然为正, 但绝对值呈现减少趋势, 该阶段受经济发展阶段的影响程度大大减弱, 而更多地取决于主要发达国家间的交叉投资。从图1可以直观的看到, 该图形1~4阶段是J形曲线, 3~5阶段是反J形曲线。J形曲线表明净对外直接投资与经济发展水平呈正相关关系;反J形曲线则体现了净对外直接投资与经济发展关系之间为负相关关系。 (图1)

资料来源:2007年统计年鉴;2007年国民经济和社会发展统计公报;2008年世界投资报告

近年来, 我国许多学者也应用IDP理论对中国的对外贸易进行了实证检验。如高敏雪、李颖俊利用1995~2001年的人均GDP数据所做的回归检验, 该检验使用的是PPP (购买力平价) 数据, 在验证中国的具体情况时, 以购买力平价计算的中国GDP处于IDP中的第三阶段, 回归所得的结果却是中国对外直接投资处于第二阶段, 得出我国对外直接投资滞后的基本结论;薛求知、朱吉庆运用时间序列数据对邓宁投资发展周期理论进行了实证检验, 认为中国对外直接投资存在实际水平和理论预期的偏离;而邱立成、于李娜选取1982~2002年共21年的数据分析认为中国仍处于经济发展的第二阶段, 并不是中国企业大举“走出去”的最好时机。纵观国内文献, 目前许多学者对于中国对外直接投资格局仍存在一定争议, 而随着中国近年来经济的飞速发展, 有必要对我国对外直接投资新格局重新审视, 以有利于进一步推动我国对外直接投资的全面发展。

二、我国对外直接投资I DP实证检验

1、模型设定与样本选取。

IDP理论假定, 在投资发展周期的前四个阶段 (或者后三个阶段) , 一国的人均净对外直接投资额与人均国民收入服从J曲线 (或者反J曲线) 分布, 鉴于此曲线形状, 所以模型采用二次函数的形式。并且, 邓宁1986年提出, 无论是净对外直接投资额还是经济发展阶段的指标, 都指相对数, 因此本文采用人均GNP以及人均NFDI数据。采用经典OLS计量回归方法, 选取PGNP和PGNP2为自变量, 建立的二阶非线性回归模型如下:

本文采用1985~2007年共23年的相关数据作为研究样本, 其原因是考虑到我国企业自主性对外直接投资兴起于1985年, 真实地反映了我国经济发展水平。其中, 人均净对外直接投资额PNFDI= (OFDI-IFDI) /人口数 (OFDI为对外直接投资总额, IFDI为吸引外商直接投资总额) , 人均国民生产总值PGNP=GNP/人口数, GNP的计算是采用GNP相对于相应年份人民币对美元汇率 (中间价) 折算而得。 (表1)

2、回归结果分析 (表2)

注:*p<0.02, **p<0.001

回归结果显示, F值的P值小于0.001, 显著性极强;可决系数R2=0.935, 调整后的R2=0.928, 说明模型的拟合优度相当高, PGNP、PGNP2系数T统计非常显著, 显示我国人均GNP很好地解释了净对外直接投资的变动。从系数的符号来看, 两个变量符合邓宁投资发展周期理论“J曲线”的假设, 即处于投资发展周期的1~4阶段之间。显然, IDP理论的J曲线假设在我国对外直接投资实践当中得到了很好的解释与证实。

从人均GNP来看, 我国从1994~2005年人均GNP在400~2, 000美元之间, 2005年人均GNP达到1, 878.42美元, 说明我国处于投资发展周期的第二阶段;而在2006年和2007年人均GNP超过了2, 000美元, 说明我国对外直接投资正在朝第三阶段迈进, 符合本文的实证结果。

从净对外直接投资额来看, 我国的净对外直接投资额为负数, 说明对我国对外直接投资额小于外商对我国的直接投资额;并且, 这个负值总体呈逐年递增趋势。我国对外直接投资与我国吸引外商直接投资的差距增大, 符合邓宁投资发展周期的理论, 说明我国正处于对外直接投资发展周期的第二阶段, 由于国内经济发展的需要, 对外直接投资的发展速度低于外商直接投资速度。 (图2)

结合表1分析, 1985~1991年期间, 由于我国吸收外国直接投资和对外直接投资规模都较小, 所以净对外直接投资自然也很小, 净对外直接投资在-50亿美元以内, 且变化幅度较小;而1992年以后, 在我国对外直接投资和外商直接投资都迅速增长的情况下我国净对外直接投资的变化幅度较大, 由1992年的70.08亿美元变化至1998年的427.63亿美元, 这也体现了邓小平南巡讲话后, 政府政策对我国企业“走出去”的鼓励;虽然1999年有所下降, 但是2000年开始回升直至2007年的522.70亿美元的净对外直接投资额。因此, 从净对外直接投资额的变化趋势分析, 我国1991年前经历了投资发展的第一阶段, 1992以后处于投资发展的第二阶段。

三、结论与建议

由本文对于IDP投资发展阶段的中国实证分析, 我国对外直接投资在“走出去”战略的鼓励下取得了很大的发展, 但是发展仍不成熟。我国对外直接投资集中于三个世界主要的避税地, 对发达和发展中国家投资少, 这就意味着我国的对外直接投资失去拥有世界上绝大部分的自然、人力、资本和技术资源的机会, 比如非洲和拉丁美洲除英属维尔京群岛、开曼群岛外的地区拥有丰富的自然资源, 我国目前对这些地区的直接投资较少。

我国正处于投资发展的第二阶段向第三阶段发展的关键时期, 逐渐从偶发性投资转变为经常性较大规模的投资, 因此需要更好地激发我国跨国公司所有权优势, 充分利用东道国 (地区) 的区位优势, 提高我国对外直接投资的绩效。同时, 国际化分工将世界经济连成一体, 金融危机的爆发对于我国企业来说也是资源、结构重组调整的关键时期, 确保国内需求固然重要, 但是拥有国际竞争力才是企业获得可持续发展的关键, 这也就需要政府鼓励地方企业“走出去”, 在全球价值链上发挥作用, 增强其自身在国际市场上的灵活性, 优化资源配置, 从而促使我国企业更深入地参与国际分工, 成长为更具国际竞争力的跨国公司。

参考文献

[1]Dunning, J.H.The Investment Development Cycle Revisited[J].Weltwirtschaf tliches Archiv, 1986.122.4.

[2]Dunning J.H, Kim C.S.and Lin J.D.In-corporating Trade into the Investment Development Path:A Case Study of Kore-a and Taiwan[J].Oxford Development Studies, 2001.29.2.

[3]高敏雪, 李颖俊.对外直接投资发展阶段的实证分析——国际经验与中国现状的探讨[J].管理世界, 2004.1.

[4]邱立成, 于李娜.中国对外直接投资:理论分析与实证检验[J].南开学报 (哲学社会版) , 2005.2.

对外直接投资论文（设计）开题报告 篇5

众所周知，外商对华直接投资一直是拉动中国经济增长的主力，中国足吸收FDI的世界大国，占了流向发展屮国家FDI总量的三分之-。但另-方面，巾国也是世界资本的-大供给源，虽然口前巾国流出的对外直接投资(OFDI)相比流入的外商直接投资(IFDI)规模还较小，但其增长速度不容小视。仅一年，对外直接投资的增幅就达到了 32%，中国的很多跨国大企业在国际商务中开始扮演越来越重要的角色。，中国的对外直接投资额达到746.5亿美元1，创历史最高纪录，位居全球第五。

在全国各省市中，广东的对外直接投资总量位列第一，达到了 116.3亿美元。上海位第二，对外直接投资累计额达到60. 43亿美元。上海和广东作为中_经济的领头羊，许多行业都是处于全W领先地位，尤其是制造业，而且在实施对外直接投资的企业中，也还是以制造业为主。

影响我国对外直接投资的因素很多，有目的国的环境因素、政策因素、中国的市场因素、政策性因素等等。但以上分析都是基于宏观层而的，这些H益增长的对外宵接投资究竟是由什么样的企业贡献的?剔除相同的宏观经济环境、不同的行业因素和不同的械墓的影响，什么样的企业更容易选择对外直接投资?企业的生产效率与企业的对外投资行为V有什么样的关系?对企业层面的复杂差N很难由一个笼统的调查阐释清楚，因此只有通过对企业层面进行严谨的分析，才能回答上面的问题。

在国际贸易理论研究中，很长一段时间企业在贸易中的作用是被忽视的。

传统贸易理论关于企业的描述仅有企业是追求利润最大化的，新贸易理论中虽然将规模报酬递增和不完全竞争引入国际贸易分析中，但企业还是同质的(homogeneous)典型企业，即所有企业都从事出U。然而，近十几年的贸场理论研究表明，企业是异质的(heterogeneous),为什么一辟企业从事出口而另-些企业不从事出口?为什么有些企业选择通过出口进入海外市场，而有些企业选择FDI?对上述两个问题，异质性企业理论从新的角度给予了解释。

Melitz首次通过异质企业模型将上述研究规范化，出现了以企业异质性为特征的新-新贸易理论(New-New Trade Theory)。

新-新贸易理论是同际贸场理论的前沿，能够很好的解释当前国际贸易和投资活动的现实情况，代表了未来的发展思路和研究方向。该理论主要分为两个研究方向，以Melitz 为主导的方向主要探索企业的国际化路径选择，又称为异质性企业贸易理论(Heterogeneous-Firms Trade，简称HFT);以Antras (2003)为主导的方向主要研究企业全球组织生产抉择，又被称为企业内生边界理论(Endogenous Boundary Theory of the Firm)。而从现有文献来看，该理论还处于发展初期，无论是理论还是实证方面都还不够成熟和完善，关于异质企业的理论假设需要更加详细的企业面的数据来进行检验。

本文将沿着Melitz的研究方向，从异质性企业贸易理论山发，就企业生产率与出口、对外直接投资之问的关系等问题进行分析，通过采用上海和广东制造业上市公司的企业层而数据，来重点考察企业生产率与对外直接投资的关系。本文为我国企业进行对外直接投资提供了微观层面的经验证据，在一定程度上弥补了这方面研究的空白。

1.2本文的研究内容

本文首先阐述了异质性企业贸易理论的产生及其主要研究内容，为本文的研究奠足了理论基础。接着论文结合上海和广东企业对外直接投资的现状与特点，进一步探讨对外直接投资与企业生产率之间的关系。本文将通过实证分析给出相对明确的结论，为我国企业实施走出去战略提供决策上的支持和指导。

第1章为绪论，主要阐述了研究异质性企业对外直接投资的背景和意义、研究方法、难点及解决办法，并对本文的框架和结构做出相关的说明。

第2章是文献综述部分，是对相关文献的梳理和总结，首先简单介绍了不同文献对异质性企业贸易理论研究假设、理论框架等相关内容的分析，为本论文提供相应的理论基础。接着对有关异质性企业生产率与出口、对外直接投资之间关系的论证，进行相应的回顾和总结，在此基础上提出本论文的实证假设。

第3章是分别对上海和广东省的对外直接投资现状做出了分析，通过对这两个典型区域的相关研究，来发现这两地实施对外直接投资的优劣之处，从而为我国企业今后对外直接投资的发展提供一定的借鉴意义。

第4章是本文的实证研究部分，首先通过独立样本T检验，分别对两地出口企业与FDI企业的生产率进行比较，从而来验证HMY模型的相关结论，即FDI企业的生产率要高于出口企业。然后在此基础上，重点分析FDI企业的生产率，即为什么FDI企业的生产率要高于出口企、Ik，是自我选择效应还是学效应的结果。

第5章根据实证分析结果，进行相应的分析，对企业生产率与对外直接投资的关系做出总结，并对我国企业制定走出去战略提出针对性的建议。

1.3本文的研究方法及框架

1、文献研究法第1章的研究动态和第2章的文献综述，对相关文献进行了梳理和总结。

在前期实证研究的基础上，对企业异质性在主要贸易理论中的体现进行了回顾和归纳，为本文的实证分析提供理论支持。

2、定性分析法

第3章主要运用了定性分析法，通过对相应数据的整理和分析，来说明上海和广东对外直接投资的发展现状及其存在的一些不同之处。

3、实证分析法

第4章是本文的实证分析部分，从异质性企业贸易理论度出发，在己有的研究基础上，对企业异质性与企业国际化经营选择的关系进行了相关的实证分析。首先通过独立样本T检验来验证FDI企业的生产率要高于出口企业。

然后通过回归分析，解释为什么FDI企业的生产率要高于出口企业，是自我选择效应还是学习效应的结果。

以下是论文的研究框架：

1.4本文的创新点在理论方面，本论文从国际贸易理论和企业国际化经营的综合角度出发，对企业异质性假设在理论研究中的体现进行了梳理和归纳，为深入分析企业的国际化经营选择提供了新的研究方向。

中国对外直接投资现状与特点研究 篇6

关键词：中国；对外直接投资；现状；特点；研究

引言：在我国经济飞速发展的今天，无论是对外投资还是对内的投资都呈现出一种快速增长的趋势。尤其是对外直接投资，这充分说明我国的经济真正实现了“走出去”，与世界经济能够融合一体，为世界经济一体化增色添彩。

自从上个世纪90年代以来，很多外国的投资就纷纷进驻中国，这是由于改革开放把中国的经济大门完全打开了。在1993年，中国成为吸引外资最多的国家。在加入世界贸易组织之后，中国更是跻身世界前三。在中国引入很多外资的同时，中国对外直接投资则相对来说增长比较缓慢。原因有很多，但最大的原因还是中国的企业对国外市场缺乏一定的了解，另外还缺乏一定的勇气。但是自从政府提倡“走出去”以后，在2001年，我国对外直接贸易总额达到100亿美元，成为发展中国家中最大的对外投资国。在2006年之后，中国更是加大了在能源方面的对外投资，主要是在俄罗斯、中亚和非洲的国家。由于国内的劳动成本的增高，我国的纺织制造业也开始转向国外，尤其是人力成本较低的东南亚国家。此后的几年，中国对外投资一直呈直线上升的趋势，截止到2012年，我国对外直接投资总额已经到达5319.4亿美元。

1.中国对外直接投资现状的特点

结合当期我国对外贸易的发展状况，我国对外投资的现状主要有以下几个特点：在投资数量上，流量增速，但是存量少；在投资流向上，制造业的比例增大；投资的地理分布上，亚洲占主要地位；在投资主体上，国企占主要地位；在形式上，跨国并购是主要方式。

1.1投资数量：流量增速大，但存量相对较少

据联合国贸发会议的《世界投资报告》统计，在2010年中国对外直接投资占当年总流量的5.2%，居世界第五，但是对外投资的存量仅占1.6%，排名17位。而2012年，中国对外直接投资流量和存量分别占当年总流量、存量的6.3%和2.3%，分别位居全球国家（地区）排名的第3位和第13位。存量较少的原因主要是中国的对外投资起步比其他的国家晚。虽然起步较晚，但是在改革开放后，尤其是在90年代以后，中国的发展迅猛，世界各方纷纷关注。

1.2 投资流向：除采矿业以外，其他行业均实现了不同幅度的增长

制造业一直是国内的重要产业，在对外投资的企业中，其中制造业的流量越来越大，制造业占总投资的流量9.9%，同比增长23.1%，这里的制造业主要是指加工产业，例如服装制造、医药制造、食品制造和专业设备制造等等。据《2012年中国对外直接投资》报告，2012年，租赁和服务业增长到30.4%，同比增长4.5%；批发和零售业占14.8%，同比增长26.4%；流向金融业的投资首次超过百亿美元，占11.5%，同比增长65.9%；采矿产业占15.4%，同比下降6.2%，这里的采矿产业主要是指石油天然气、有色金属、黑色金属的开采等，因此这个数据说明了在流量中以自然资源为主的投资有所下降，采矿业是2012年唯一流量减少的行业。

1.3投资地区地理分布：亚洲和拉丁美洲仍占到存量的八成

在地里分布上，主要集中在亚洲的国家。截止2012年，中国对外投资的国家已经达到179个国家，对外投资的总额已经达到了5319.4亿美元。中国对亚洲的投资占总量的68.5%，对拉丁美洲占总量的12.8%左右，二者共计81.3%。其中投资的存量相对比较少的是大洋洲、非洲以及北美洲，分别是2.1%、4.1%和4.8%。其中，对北美洲的直接投资国家主要是加拿大和美国，对于非洲的直接投资国家主要是南非、赞比亚和尼日利亚，对于大洋洲的直接投资主要东道国是澳大利亚和新西兰。自2010年开始，中国加大了对欧洲国家的投资，在2010年大约有67.6亿美元，增长了一倍多，到2012年对欧洲的投资存量占比为7%，其中主要的国家是瑞典、俄罗斯、卢森堡、英国、匈牙利等国家。

1.4投资主体：国有企业仍然占主导地位

国有企业一直掌握着国家经济的命脉，是国家经济的主导，有着雄厚的经济实力，对于对外投资有很多的优势。对于私有企业来说，一般由于资金的问题或者缺乏对国外市场和环境的了解，他们一般不会轻易的进行国外的投资。在对外投资的存量中，国有企业一直占一半以上，有限责任公司则占第二位。但随着国内经济的发展，以及经济格局的改变，国有企业所占的比例也有所下降，但是仍居主导地位。从行业的角度来看，主要最活跃的投资还是集中在制造业上，包括服装制造业、纺织业、机械制造业等等。在目前以及以后的相当长的时间内，我国对外直接投资仍然会以国有企业为主导，这是国内发展形势决定，也是由体制决定的。

1.5跨国并购是中国对外直接投资的主要形式

对外投资的方式多种多样，其中跨国并购是最常见的形势之一。子啊我国对外直接投资的过程中跨国并购是主要的形势，这也世界的主流发展也是一致的。简单分析一下原因，主要是因为投资形势上的改变，跨国并购是由其他的形势转变而来的。在中国加入WTO后，企业的国际竞争力也随之加剧，企业为了更好的适应世界经济的环境以及企业能够生存下来，逐渐转变对外投资的方式。由以前的在外设立子公司转变为跨国并购。并逐渐成为一种主要的方式，在2002年我国的跨国并购总金额是2亿美元，到了2008年，这一数字上升到了205亿美元，增加了近一百倍，到2012年对外直接投资并购的产业达到了434亿美元，增长了一倍多，并购涉及的产业多种多样，其中包括采矿业、制造业、电力生产、供应业、文化娱乐、交通运输和金融等等，真正实现了我国对外直接投资的转型。

结语 综上所述，中国对外直接投资的特点主要是有以下几个特点：流量大，但是存量相对比较少。这主要是因为中国的对外投资起步比较晚，但是中國的潜力是非常大的。投资的主要产业，是租赁和服务业以及批发和零售业。中国的对外直接投资主要集中在亚洲和拉丁美洲，但是在其他洲尤其是欧洲的增速是非常大的。投资的主体主要还是国有企业为主，其他企业也在稳步上升之中。跨国并购是主要的投资方式，并且占有重要的地位。

参考文献

[1] 吴海军. 现状、绩效与战略选择：我国对外直接投资研究[D].西南财经大学，2011.

[2] 陈相芬，冯琳. 我国对外直接投资现状分析与对策研究[J]. 黑龙江对外经贸，2008，07：52-54.

中国对外直接投资现状分析 篇7

(一) 中国对外直接投资稳步增长

从对外投资流量方面分析, 2002年对外直接投资流量仅为27亿美元, 2002年到2011年以年均44.6%的比率稳步上升, 实现了发布年度数据以来连续十年的增长。对外投资存量一直以来都呈现出强劲的增长势头, 从2002年的299亿美元猛增至2011年的4247.8亿美元, 10年时间增长了约13倍, 年均增长率达到31.48%。

(二) 与主要发达国家相比对外投资规模仍然偏小

2011年中国对外直接投资占全球当年流量的4.4%, 居于全球当年外国直接投资流量排名的第六位。不过同发达国家差距仍然显著, 以2011年为例, 美国、日本、英国的对外直接投资流量分别为中国的5.31倍、1.53倍、1.43倍。2011年全球外国直接投资年末存量为21.17万亿美元, 占全球当年存量的2%, 居于全球第13位。存量规模远低于发达国家, 2011年中国对外直接投资存量分别相当于美国、英国、德国对外投资存量的9.43%、24.53%、29.46%。

(三) 当前中国对外直接投资以非金融类为主

2011年中国非金融类对外直接投资685.8亿美元, 同比增长14%。其中境外企业实现销售收入10448亿美元, 同比增长47.1%;境内投资者通过境外企业实现的进出口额为1845亿美元, 较上年增长35%。2011年末非金融类对外直接投资存量为3573.9亿美元, 金融类对外直接投资存量673.9亿美元。

二、中国对外直接投资的区位分布特点

(一) 中国对外直接投资主要集中在亚洲、拉丁美洲

2011年, 中国企业投资流量相对来说比较集中, 从地区分布来看, 主要集中区域为亚洲、拉丁美洲, 所占比例分别为62%、16%。中国对欧洲的投资实现连续三年高速增长, 占流量总额11.1%;中国对大洋洲的投资为33.2亿美元;对非洲的投资快速增长, 达到31.7亿美元;对北美洲的投资略有下降, 为24.8亿美元。

(二) 中国对外直接投资主要流向中国香港、英属维尔京群岛、开曼群岛

按照资金投向的东道国来看, 2011年中国对外直接投资主要投向的国家或地区及其分布比例为:中国香港所占比重为47.8%, 英属维尔京群岛和开曼群岛等避税地所占比重为分别为8.3%、6.6%, 世界其他地区所占比重为31%, 资金主要流向法国新加坡、澳大利亚、美国、英国等国家。

(三) 中国对外投资八成以上流向发展中国家

2011年, 中国对外直接投资流向发展中国或地区的投资为612.3亿美元, 所占比重为82%, 流向发达国家经济体的投资为134.2亿美元, 所占比重为18%。中国对主要经济体投资快速增长, 其中对欧盟的投资为75.61亿美元;对东盟的投资为59.05亿美元;对澳大利亚投资为31.65亿美元;对美国投资18.11亿美元;对俄罗斯投资7.16亿美元。

三、中国外直接投资行业分布特点

(一) 中国对外直接投资行业分布多元化

2011年末, 中国对外直接投资覆盖了国民经济所有行业类别, 其中租赁和商务服务业、金融业、采矿业、批发零售业、制造业、交通运输、仓储和邮政业六个行业累计投资存量为3779.9亿美元, 占我国对外直接投资存量总额的89%。从行业分布上看, 中国对外直接投资存量中所占比重最大的依然是租赁和商业服务业;排在第二的行业是金融业;采矿业以微弱的差距排在第三位;排在第四位的是批发和零售业。

(二) 中国对世界主要经济体直接投资的行业分布

中国对外直接投资在行业分布方面覆盖面广且集中程度高。对外投资最集中的六个行业中, 租赁和商务服务业是所有行业中所占比重最高的, 投资存量达到1070.2亿美元, 主要流向中国香港和欧盟;金融业在投资存量中所占比重位居第二;排在第三位的是批发和零售业。采矿业以微弱差距名列第四位。

四、中国对外直接投资主体的特征

(一) 境内投资者逐渐多元化

2011年末, 中国对外直接投资者达到13500家, 将境内投资者按照登记注册类型分类, 从企业数量上看, 有限责任公司数量在对外投资企业中所占比重最大, 为60.4%。位列第二的是国有企业, 所占比重为11.1%。从境内投资者的行业分布看, 制造业是开展对外投资最为活跃的行业, 所占比重为42.7%;其次是批发和零售业, 占22.9%;;再次为租赁和商务服务业, 占5.2%。

(二) 境外投资者多集中在亚洲地区

2011年, 中国境外企业覆盖率为72%。其中在亚洲和非洲地区境外企业覆盖率最高, 分别达到90%、85%;其次是北美洲和欧洲, 投资覆盖率分别为75%和71.2%;再次是拉丁美洲和大洋洲, 投资覆盖率分别为57.1%、40%。

摘要：本文从中国对外直接投资的规模、区位分布、行业分布、主体特征四个方面介绍我国对外直接投资现状。

关键词：对外直接投资,现状

参考文献

[1]2011年度中国对外直接投资统计公报[R].中国统计出版社.

[2]王雯雯.中国对外直接投资现状、机遇与策略研究[D].外交学院硕士学位论文, 2010.

当前中国对外直接投资状况研究 篇8

关键词：对外直接投资,现状,问题,途径,分析

1 中国对外直接投资的现状

1.1 对外投资数额不断上升根据商务部发布的数据, 2003年

中国对外直接投资净额为28.5亿美元, 累计投资净额为332亿美元。而在其后一直至2006年, 对外直接投资持续上升, 截止至2006年, 对外直接投资流量达到211.6亿美元, 存量达到906.3亿美元, 在全球国家 (地区) 排名中由05年的第17位上升至第13位。[1]

1.2 对外直接投资的区域选择情况2006年底, 中国的近万家

对外直接投资企业共分布在全球的172个国家和地区, 投资覆盖率为71%。从我国境外企业的国别 (地区) 分布来看, 呈现出比较集中的状态。香港、美国、俄罗斯、日本、阿联酋、越南、澳大利亚、德国的聚集程度很高, 集中了达一半数目的境外企业。[2]

1.3 对外直接投资的结构、模式情况我国对外投资的领域呈现

多元化的趋势, 涉及的领域十分广泛, 包括信息传输、计算机服务业、批发零售业、采矿业、制造业、商务服务业等行业在内的全方位的经营活动, 其中商务服务业、采矿业、金融业和批发零售业占七成。[3]从2006年底境外企业的行业分布看, 制造业和批发零售业仍是主要投资领域, 约占境外企业总体的51%左右。从微观上讲, 目前我国企业的对外投资多以中小型企业承办的中小型项目为主。据统计, 目前90%的海外中资企业投资规模不到100万美元。[4]另外, 国内有竞争力的企业逐步选择跨国兼并收购的投资方式, 份额有所上升。

2 中国对外直接投资中存在的主要问题

2.1 对外投资规模小, 民营企业参与不够中国的对外直接投

资虽有了明显的增长, 但在全球对外直接投资流、存量上所占的比重仍然相当低。截至2004年底, 中国累计实际利用外资达5600多亿美元, 同期累计对外直接投资则仅为370亿美元, 两者相距甚远。而对外投资中又以中小企业为主体, 比例达88%, 但普遍投资规模较小, 真正能在跨国经营中形成规模优势的屈指可数, 而中央控股企业在对外投资的存量中占到了90%以上。据国家统计局资料显示, 在04年按投资存量排行的中国跨国公司三十强中, 中国移动通信集团公司、中国石油天然气集团公司等大批国家控股集团位居前列, 而其中只有如联想、TCL等少数民营企业榜上有名。另外, 这前三十家企业几乎占据了对外投资存量的90%, 尽管其数量上仅占12%。据此可见, 中国的对外投资中存在较大的内部结构不合理问题, 从而使我国对外投资的整体质量的提高受到极大限制。

2.2 对外投资区域选择不够合理目前, 中国的对外投资形成了

比较集中的特征, 这种特征反映了我国企业在选择对外投资区位时具有一定共同的行为趋向: (1) 向周边国家和地区投资, 将这些地方作为重要基地, 以便积累经验, 降低风险; (2) 直接向美国、澳大利亚这些发达国家投资, 以学习先进技术和管理经验; (3) 向泰国、马来西亚等地投资, 以便发挥历史上形成的优势, 巩固发展。另外, 一些拥有较多对外子公司的大型企业和企业集团, 为了便于管理和控制, 使本企业的对外投资项目有意识地相对集中, 也是一个重要的因素。[1]同时, 中国的对外投资主要在一些发达国家和地区, 而对非洲、拉丁美洲等发展中国家的投资十分缺乏, 导致成本较高, 难以发挥比较优势。

2.3 对外投资中缺乏核心技术, 研发能力低居于绝对数量优

势的众多跨国经营企业, 普遍规模较小, 实力较弱, 无论从核心技术的研发或者先进技术的引进使用上都存在严重不足, 其产品在国际市场上竞争能力较弱。2005年中国企业500强研发投入大约占1%, 而世界500强研发投入则占3%左右。此外, 中国企业技术研发人员的数量和质量也明显低于国外跨国企业。绝大多数的中国跨国企业在国外仅进行贴牌生产, 企业不能成为技术创新的主体。中国企业跨国经营的行业主要集中在贸易加工型行业。

2.4 企业经营战略不明确, 缺乏优秀人才我国仍处于对外投

资的发展初期阶段, 各方面准备仍然不足, 而在海外人员的知识水平上就存在很大问题。跨国经营的中国企业中, 外派人员对国际市场不够了解, 相关工作知识的缺乏, 导致了因决策失误而带来的损失。同时, 多数企业在发展战略上不够明确, 未建立起完整的全球战略体系, 投资的随意性较强。例如前阶段出现的“中航油”期货事件, 就反映出了大型跨国企业在国际经营中对风险控制不足, 缺乏对国际金融市场了解的现状。

2.5 对外投资的宏观管理难以满足需求在诸多国内企业纷纷

走出国门的今天, 政府对这些企业的投资方向、风险控制等方面给予的规划和指导严重不足, 只能靠各微观主体自己摸索, 从而不免出现了一系列的偏差, 增加了对外投资的不必要成本。另外, 在对境外企业的监管方面存在不足之处, 对这些企业的具体经营状况监督不足, 没有及时的发现问题, 从而导致了国有资产的流失。同时, 政府在支持对外投资主体的活动方面不够积极, 存在着境外投资项目审批程序繁琐, 影响企业对外投资的积极性。据调查, 企业审批项目要经过产业主管部门、商务部、外汇管理局三条线和国家、省、市三个级别共经过九道坎, 其间还要通过中国驻海外机构的商务部门审批, 从而会浪费很多机会。

3 改善中国对外投资现状的途径分析

要改善中国的对外投资现状, 实现质与量的双重提高, 不仅要从政府角度完善相关政策, 同时也要企业主体经营方式及理念的有效改进。

3.1 政府角度———加大对对外投资的支持首先, 政府应制定

实施对外直接投资战略的规划, 包括总体规划、国别地区规划和产业结构规划等, 在宏观的角度给予对外投资企业以指导和建议, 从而减少企业盲目对外投资的损失, 并促进企业的技术进步。其次, 要积极建立并完善相关制度保障体系, 加快对外投资方面的立法进程, 完善相关法律, 依法保障企业对外投资战略的实施, 以规范政府、企业在对外投资中的行为活动。第三, 还要进行相关监管体系的完善, 对政府及跨国经营的企业进行合理有效的监督, 规避不合理行为, 加强对企业对外投资效果的检测, 以减少损失。

3.2 企业角度———调整经营战略首先, 企业要牢牢把握规模战

略, 可以通过在国内市场上的兼并重组, 形成实力强大的产业集团, 进而进行跨国经营, 从而占据规模优势。其次, 企业要把人才队伍的培养和建设纳入长期发展战略中, 只有拥有一流的国际型人才, 把握国际市场的精髓, 才能在国际竞争中脱颖而出。同时, 企业要加大对核心技术研发的投入, 增强核心竞争力, 在此基础上走向扩张和发展, 进而在国际市场上占据一席之地。另外, 企业进行对外投资的目标地选择尤为重要, 企业要充分考虑自身情况, 对可选地区进行比较, 确立自己的潜在最佳投资地区, 而不能盲目选择。而在建立了海外企业之后, 在具体的经营战略中, 要把握当地的具体文化内涵, 深入研究当地市场, 采取本土化策略, 融入国际市场的主流。

对外直接投资已经成为我国国民经济中的一个越来越重要的组成部分, 特别是加入WTO之后, 中国对外直接投资进入了一个崭新的阶段, 无论是对外直接投资的数量还是投资的方式都取得了明显的突破。虽然近年来我国对外投资发展迅速, 但目前还面临不少问题, 为此, 我们要从政府及企业两个层面上积极应对, 完善政府的相关政策体系, 改变企业的经营理念, 恰当的解决这些问题, 这样才能促进我国“走出去”战略的更好实现, 为我国带来更好的经济效益。

参考文献

[1]商务部.国家统计局.2003年及2006年中国对外直接投资统计公报.

[2]杨亮.我国对外直接投资进入快速发展期.光明日报.2007年9月15日.

[3]孙娟, 张坚.当前中国对外直接投资的现状与存在问题浅析.盐城工学院学报.2008年1期.

[4]孙勤.中国企业国际化发展的现状及其对策.集团经济研究.2006年第12期.

中国对外直接投资的现状分析 篇9

一、中国对外直接投资的概况分析

改革开放以来, 中国经济保持着持续快速增长, 经济发展取得了巨大成就, 不仅全面融入经济全球化, 而且成为全球化的重要推动力量之一。伴随着中国经济的快速发展, 始于1982 年的中国海外直接投资 (ODI) 也由无到有, 由缓慢增长到突飞猛进。

1.中国对外直接投资流量分析

在流量方面:2013 年我国实现非金融类对外直接投资1078.44 亿美元, 比上年同期的878.04 亿美元增长了22.82%。

如表1 所示我们可以看出从2007 年开始我国的对外直接投资流量正在稳步的增加, 2009 年我国非金融类对外直接投资流量增速相较于2008 年来说骤减, 之后从2011 年开始, 我国对外直接投资流量的增速开始稳步提升。亚洲仍然是2012 年我国对外直接投资流量最为集中的地区。2012 年我国增加了对欧洲和拉丁美洲等地区的投资流量, 减少了对于非洲的投资流量, 这样从某种程度上说明了我国对外直接投资越来越不依赖于避税地的趋势, 投资分布更为理性、直接。

从流量的区域分布 (图) 来看, 亚洲仍然是2012 年我国对外直接投资流量最为集中的地区, 而欧洲则是我国对外直接投资在2012 年增长幅度最大的地区。2013 年, 我国亚洲的直接投资主要分布在中国香港地区、新加坡、中国澳门地区、哈萨克斯坦、越南、阿拉伯联合酋长国、阿富汗等国家 (地区) 。2013 年我国增加了对欧洲和拉丁美洲等地区的投资流量, 减少了对于非洲的投资流量, 这样从某种程度上说明了我国对外直接投资越来越不依赖于避税地的趋势, 投资分布更为理性、直接。这也可能是由于我国初级产业与服务业对外直接投资增加引起的。

2.中国对外直接投资存量分析

中国自1979 年开始对外直接投资以来, 经过30 多年发展, 对外直接投资水平取得明显进步 (如表2 所示) , 在世界各国对外直接投资存量中占第十一名, 这说明中国对外直接投资正在逐步增长到一个不可估计的阶段。

在我国对外直接投资存量达到一个新高度的同时, 这几年存量的增长速度也一直领先于世界。由表二数据可知, 2008 年到2013 年, 我国对外直接投资存量年平均增速已将超过了世界 (14.09%) 、发达国家 (12.75%) 和发展中国家 (23.52%) 的总体水平, 达到了24.16%。但仍然没有超过印度的增速, 同事韩国、巴西、俄罗斯等国的对外直接投资存量增长速度也不可小觑。另外, 从绝对量上看, 截至到2013 年底, 我国的对外直接投资存量对于世界总存量来说还是很少, 由此可见, 中国这个经济总量位居世界前列的国家, 在经济全球化的今天, 实现全球资源配置的路还很长。

二、中国对外直接投资的产业分布问题

中国对外直接投资涉及到各个行业领域, 其主导份额来自第三产业即服务领域, 尤其是贸易支持投资, 第一产业和第二产业无论从存量上还是流量上的增速都出现了下降的趋势 (表3) 。

从对外直接投资流量的分析显示, 租赁、商业与金融服务行业、批发零售行业对外投资比较平稳;交通、仓储、邮政行业对外直接投资流量所占比重呈下降趋势;制造行业对外直接投资的比重连年下降。中国由于具有便宜的资本投入和较低工资成本而在产出效率上具有一定的比较优势, 因此, 中国的对外直接投资主要是贸易导向型的, 制造活动更倾向于在国内进行, 而不是大规模的离岸生产。

综上所述, 中国的对外直接投资起步虽晚, 但经过30 多年的探索和发展, 已经逐步形成了一定的规模。当前, 中国的对外直接投资已进入邓宁的国际投资发展周期理论中的第三阶段, 即快速发展时期。随着中国人均国民生产总值的逐步提高, 中国对外直接投资的规模将越来越大, 中国对外直接投资产业选择的层次将越来越优化, 这也将对我国国内经济的发展产生一定影响。

参考文献

[1]田明明.中国对外直接投资的现状分析[J].商情, 2011, (38) :102.

[2]李嘉.完善我国海外投资保障机制的法律研究[J].华东政法大学报, 2007.

中国对外直接投资影响因素实证研究 篇10

改革开放以来, 我国的对外贸易取得了举世瞩目的成就, 但是与贸易密切相关的对外直接投资却刚刚发展起来。虽然自提出“走出去”的战略以来, 我国对外直接投资已有了长足发展, 但与我国的经济发展水平还不相符。

在本文的讨论中, 主要关注东道国的拉动因素。市场拉动因素可能是特定东道经济体FDI最重要的影响因素。对于发展中国家跨国公司而言, 母国生产成本的提高可能是潜在的主要推动因素。此外, 如果邻近国家没有合适的要素, 近似程度将会产生强烈的影响, 并使得FDI停留在这一区域。除了要素成本以外, 跨国公司也因为其他资源而向东道国投资;这些资源指的是自然资源、劳动力和基础设施在内的各种潜在的要素投入。

二、文献综述

K.C.Fung (2005) 认为, 正是由于美国对中国的贸易在各自的经济中占有重要的地位, 所以美国对中国的直接投资才远远超过对其他亚洲国家的直接投资。DURAIRAJ和K.Sham Bhat (2007) 认为印度的出口与对外直接投资之间存在着单向关系, 即出口将会促进印度的对外直接投资。

在对转型国家的跨国公司的研究中Andreff (2002) 研究转型国家对外直接投资存量, 其结论表明, 母国经济发展水平国内市场规模是FDI流出的主要决定因素, 母国的产业结构也有影响, 技术不是一个强烈的决定因素, 汇率的短期波动无影响。Filippaios和Papanastassiou (2008) 通过对1982~2002年美国对欧盟核心国和欧盟外围国的直接投资运用两阶段最小二乘法, 认为影响东道国的经济发展水平、劳动力素质, 以及中间产品的成本都是影响美国对外直接投资的重要因素。

Buckley和Dunning (1976) 通过对美国对英国直接投资产业的研究认为, 美国在直接投资方式和许可证及出口方式之间受到英国市场规模、经济增长潜力和工资水平的影响。因此, 作者建议美国企业在对英国直接投资时应当首先根据自己的战略横向比较各产业间规模、增长潜力和工资水平。Sleuwaegen和Pennings (2006) 认为, 东道国的工资和市场发展潜力是影响FDI选择最重要的因素, 而政策方面的优惠只是决定在东道国的哪个区域投资, 并不会影响FDI在该国的投资。

三、模型与变量

模型的设定涉及变量的选择与回归模型的构建。根据上节的文献回顾, 并参考相关研究所使用的模型, 本研究使用的模型构建如下:ODIi, t=β0+β1GDPi, t+β2DJCi, t+β3CKi, t, 其中, ODIi, t为t期中国对i国直接投资年流量;GDPi, t为t期i国的GDP;CKi, t为t期中国对i国的出口年流量;DJCi, t为t期i国的进出口年流量。

考虑到数据的可获得性, 本研究使用如下解释变量:东道国GDP (GDP) 、从中国到东道国的出口 (CK) 、该东道国的进出口 (DJC) , 这些变量代表影响中国对外直接投资的特定国家的宏观经济因素。相关数据全部来自2005~2007年的统计年鉴和联合国统计局数据库。本研究使用的是时间系列横截面数据, 并且所有因素可以被认为是外生性的, 因此标准的Panel data估计方法是合适的。

四、结果与分析

表1表示的是运用模型以横截面加权的广义最小二乘法 (WLS) 得到回归结果。 (表1)

五、结果分析

与预期一致, GDP的斜率系数高度显著, 但这一系数值为-18.32246。计量结果表明, 在我们的样本中, 东道国GDP每增加1%, 中国对其直接投资却减少18.3%。在前文文献综述中已经指出大多数的研究均表明东道国市场是母国对其FDI的一个正的显著因素。本研究得到的中国FDI对东道国GDP的一个显著的负弹性系数, 一个可能的解释是, 在所用东道国样本中, 中国对其直接投资并非市场导向型的, 而更可能是出口导向型的, 同时表明中国对其直接投资可能是垂直型而非水平型, 如果可以得到公司层面数据, 因此, 就能证实这一解释。

研究表明, 对东道国的出口是中国FDI的一个正的显著的决定因素。斜率系数85.9, 表明中国对东道国的出口每增加一个百分点, 则导致中国对其直接投资增加85.9个百分点, 具有非常强的影响力。在国家水平, 从母国到东道国的出口对母国到东道国的FDI流动是正的效应。本研究所表明的FDI与出口之间的显著相关表明, 先前的出口所积累的东道国市场的知识是中国对外直接投资的一个重要决定因素。

东道国的贸易额对中国对该国的直接投资影响是显著的, 但系数却是-7.1, 表示东道国的贸易额每增加1个百分点, 我国对该国的直接投资就减少7.1个百分点。这就证明了近年来我国对外直接投资更多的是市场寻求型, 企业更关注的是当地市场。我国目前的生产成本, 尤其是劳动力成本在国际市场上还是很有竞争力的, 所以我国企业目前还没有动力寻找更低廉的生产成本。但是, 我国大多数市场的竞争却是越来越激烈, 企业感到越来越大的生存压力, 寻求一个宽松的市场环境成为我国企业越来越紧迫的任务。

摘要：本文对近三年中国对外直接投资的面板数据研究结果表明, 我国对东道国的出口是正的影响, 东道国本身的出口额对东道国市场是负的影响。

关键词：影响因素,投资理论

参考文献

[1]A.Ganesh-Kumar, Kunal Sen, Rajendra R.Vaidya.Does the source of financing matter Financial markets, financial in-termediaries and investment in India[J].Journal of International Develop-ment.2002Vol14Issue2:P211-228.

[2]DURAIRAJ, K.Sham Bhat.Long Run Causal Nexus between Foreign Direct Investment and Foreign Trade in India[J].The Icfai Journal of Applied Economics, 2007Vol.6, No.5, pp.7-20.