体育投资论文范文

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今天小编为大家推荐《体育投资论文范文(精选3篇)》，仅供参考，希望能够帮助到大家。摘要：在金融行业快速发展的同时，我国的体育产业也在飞速的发展。为了给体育产业拓展更广阔的发展空间，我们进行了一系列的探讨，发现与金融行业相结合是促进体育产业化发展的有效途径。

第一篇：体育投资论文范文

中国体育产业海外投资特点与面临的挑战

摘要：随着国家对体育产业重视程度不断加强，以及利好政策的逐渐增多，体育产业逐渐成为了我国企业海外投资的新热点。近年来，我国体育产业海外投资规模虽持续扩大、投资领域向多元化方向发展，但也面临着投融资体系不健全、投资管理经验缺乏、国际投资市场环境复杂等挑战。由此，文章在总结体育产业海外投资相关案例的基础上，分析了我国体育产业海外投资的现状与问题，进而提出了有效的完善对策。

关键词：中国体育产业;海外投资;投资环境;问题与对策

2014年10月，国务院颁布第46号文件，使得体育产业逐渐受到了更多人群的关注。2016年以来，为进一步促进体育产业的快速发展，国务院、国家体育总局与教育部等部门又相继发布了10余项利好政策，包括《体育产业发展“十三五”规划》、《全民健身计划(2016-2020年)》和《山地户外运动产业发展规划》等。得益于国家政策的支持，近年来我国体育产业投资海外的规模不断扩大，投资与并购领域也日渐增多。据新浪财经统计数据显示，2016年我国体育产业海外投资总额达14亿美元，是2011年的近350倍。并且，在2016年6月，复娱文化与门德斯公司的成功牵手，以及苏宁体育成功收购国际米兰之后，我国企业开始加速投资海外体育产业，包括体育赛事、球员经纪业务、俱乐部和版权等。然而，在投资海外体育产业的过程中，我国企业也面临着投融资体系不完善、管理经验缺乏与国际投资市场环境复杂等挑战，致使海外投资的失败率与风险较高。由此，深入探讨有效的应对措施，对稳步推进我国体育产业海外投资具有重要作用。

一、中国体育产业海外投资现状

(一)投资规模不断扩大

自加入WTO以来，我国体育产业海外投资条件与环境得到改善，投资规模总体呈现持续扩大的态势。据新浪财经统计数据显示，2011-2016年，我国体育产业海外投资总额从400万美元飙升到了近14亿美元，呈现约350倍的井喷式增长。并且，在体育产业发展“十三五”规划等鼓励性政策下，以及在BAT、乐视、万达、苏宁以及华人文化为代表的国内资本共同加推下，中国体育产业海外投资在2016年迎来了发展高峰期。截至2016年年底，中国体育产业在海外共发起24起投资，且有15起投资已明确完成。其中，2016年5月24日，上海浸鑫投资基金斥资10亿美元，收购全球体育媒体公司MP & Silva逾60%股权，成为了当年中国体育产业海外投资规模最大的事件。可见，近年来中国体育产业海外投资规模呈不断扩大态势。

(二)投资项目类型趋于多元化

我国体育产业海外投资的项目类型较为多元，包括体育赛事、球队、球员经纪业务、足球互联网相关产品、俱乐部和版权等。例如，2015年8月，苏宁体育出资5亿欧元拿下西甲全媒体独家版权，且和巴萨达成合作。同年11月，复娱文化通过香港子公司复娱香港，以200万欧元参股投资了核心业务为球员经纪的START S.A公司，成为了足坛超级经纪人豪尔赫·门德斯旗下该公司的第二大股东。2016年10月，奥瑞金以700万欧元收购了法国欧塞尔足球俱乐部59.95%股权。并且，近年来，随着我国海外体育产业投资规模的不断扩大，投资项目类型也逐渐增多。据中国经济网2017年4月11日报道，在第12届斯迈夫全球体育产業大会上，业界对于体育产业的投资趋势达成了共识，即现阶段，资本方更加青睐群众参与性强的体育项目，如赛事、健身和运动等。总体而言，我国体育产业海外投资的项目类型较为多元，且日渐趋广。

(三)民企巨头逐步挺入体育产业海外投资

在我国体育产业的海外投资当中，传统大型民营企业一直活动频繁。以万达集团为例，2015年1月，万达体育出资4500万欧元，收购了西甲马德里竞技俱乐部20%的股权;7月，又以10.5亿欧元收购了全球最大体育电视内容制作及转播公司瑞士盈方体育70%的股权。随着我国对体育产业重视力度的逐渐提高，2016年以来，各行业的代表性民营企业巨头，包括阿里巴巴、暴风科技、腾讯、苏宁体育和乐视等也开始逐步挺入，不断抢滩国际体育市场。例如，2016年5月，暴风科技收购了全球性体育媒体服务公司MP&Silva的65%股权，并与其签署了战略合作备忘录。2017年4月，中国财团以7.4亿欧元，从意大利菲宁维斯特公司手中收购了意甲AC米兰俱乐部99.93%的股权。至此，闻名世界足坛的AC米兰和国际米兰俱乐部全部由中国资本控股。由此可以看出，近年来，各行业民企巨头正逐步挺入我国体育产业海外投资，且活动频繁。

(四)并购成为体育产业海外投资的主要方式

近年来，并购成为体育产业海外投资的主要方式。据新浪财经资料显示，2008-2016年期间，我国体育产业海外投资方面，以并购方式成交的案例数量占投资案例总数的90%以上。据凤凰财经网资料显示，2016年1月，星辉娱乐斥资1700.08万欧元完成对皇家西班牙人俱乐部的并购，控股56%，并承诺将增资近4500万欧元支持该球队发展，成为首家控股西甲球队的A股公司。继2015年万达集团以6.5亿美元并购世界铁人公司、11.2亿美元收购盈方之后，2016年5月24日，上海浸鑫投资基金完成对国际顶尖体育媒体服务公司MP&Silva的并购，获取该公司65%股权。这是中国资本又一次大型海外体育产业并购成功的案例。同年7月，复星集团与联合睿康集团分别以5.65万亿美元、9.59万亿美元收购英冠狼队、英冠阿斯顿维拉俱乐部。2016年9月，云毅国凯在完成对西布朗俱乐部的并购，与英超签下三年新版权合同后，与上年相比整个盈利空间上涨近40%。据凤凰网统计数据显示，截至2016年年底，中国体育产业海外并购的实际总交易额已超过200亿元人民币，并且，2016年体育产业并购成为中国企业海外投资增长最快的领域。可见，并购占我国体育产业海外投资的比例较大，且发展势头良好。

二、中国体育产业海外投资面临的挑战

(一)体育产业海外投资融资体系不健全

现阶段，我国体育产业海外投资的最大挑战是融资，即融资难、贵，且期限短等。一方面，我国尚未构建起专门针对体育产业的海外投融资体系，导致一些体育企业进行海外投资某项目时，受制于后期贷款资金操作周期长而放缓海外项目看展进程。以中欧体育收购AC米兰俱乐部事件为例，早在2016年8月5日，中欧体育和AC米兰就已正式签署了股权收购协议。但由于政策、信贷周期长等多方面因素，致使中欧体育在收购中遇到严重资金短缺问题。对此，中欧体育不得不先后三次分别向韦斯特公司支付总值7.5亿欧元的投资资金，进行长期收购。直到2017年4月13日，AC米兰俱乐部的股权交割协议才初步完成。另一方面，我国对体育产业海外投资的金融支持力度不足，仅有中国国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行三家政策性银行，为企业海外投资提供资金支持，不利于企业的进一步融资。相较而言，发达国家对体育产业金融扶持力度较大。例如，欧洲各国企业通过标准投标或快速投标等方式，投资体育产业。其中，以标准投标方式为主的长期融资操作行为，保障了企业体育产业项目的正常运作。并且，我国在国外设立的可进行海外投融资活动的分支部门较少，覆盖面低，进一步扩大了海外体育产业投融资的获取难度。

(二)体育项目投资管理经验缺乏

近几年，我国海外体育产业投资的日益活跃，但多数相关企业缺乏有效管理经验，阻碍了其海外投资的进一步发展。我国体育企业海外投资起步较晚，相关管理经验尚不成熟，如投资资金管理与运营管理等，使得海外投资项目缺乏高效合理的体育资金产业链支撑，投资成本较高，但回报率较低。例如，2016年6月，苏宁斥资2.7亿欧元受够了国际米兰俱乐部约70%的股份。但此前，苏宁集团就已在国足领域已投入了大量资金，包括5.23亿元接手舜天，以及1亿欧元的球员转会费。苏宁集团之前对体育产业的大规模资金投入，使其在国际米兰资金管理方面面临着巨大的压力和困境。与此同时，体育产业作为长期回报的经济产业，其资金回笼时间较长。据统计，2000-2016年间，欧洲五大联赛中知名足球俱乐部中，只有曼联、尤文图斯、拜仁等极少数顶级俱乐部曾向股东发过净利润的分红。因此，作为初涉体育产业的苏宁集团，短期内实现国际米兰俱乐部经济效益提升的目标稍显吃力。

(三)体育产业海外投资市场环境复杂

国际复杂的投资市场环境，是我国企业投资海外体育产业面临的重要挑战之一。一方面，我国体育产业海外并购与收购虽然频繁发生，但由于对东道国劳工标准和用工文化缺乏了解，且商业模式与管理的差异等，致使企业运营成本不断飙升、项目获批资格标准不断提升。据东方财富网资料显示，2015与2016年，中国对海外10多支足球俱乐部进行了投资入股，总耗资愈150亿元人民币。然而，在2016年底，运行仅1年的中资意大利帕维亚足球俱乐部便宣布倒闭。据悉，该俱乐部由于商业管理、运作模式的中西差异，股权结构发生了多次变化。且大部分欧洲人仅将中国资本当做转会费用及资本运营“钱包”，俱乐部运作成本不断飙升。另一方面，部分东道国的诸多政治因素，包括政局动荡、政权更迭、自身政治体制不完善和国内骚乱战乱等，制约了体育产业海外的投资发展。如2016年6月中国睿康集团拟出价6000万英镑收购英国老牌足球俱乐部阿斯顿维拉，但由于6月英国脱欧问题的影响，至今，英格兰足球联盟和英足总还并未给予最终的批复，制约了俱乐部双方股份收购问题的进一步展开。

(四)企业投资海外体育产业缺乏合理的战略规划

多数企业缺乏合理的战略投资规划，投资行为也不理性，致使投资海外体育项目出现较大亏损，是中国体育产业海外投资面临的又一挑战。例如，2014年12月，复娱文化公司成功挂牌新三板，但仅仅4个月后，该公司就因2014年的净利润亏损3012.93万元，触及资不抵债红线而被实施特别处理。尽管业绩不佳，但复娱文化依然在进行海外体育产业投资行为。2015年11月，复娱文化以200万欧元获得由C罗经纪人豪尔赫?门德斯控股的START S.A约0.83%的股权。此外，复娱文化在2016年1月与欧洲知名体育经纪公司Gestifute公司达成战略合作，通过开展球员经纪、赛事运行以及肖像权经纪代理等方面业务挖掘当地市场。但截至2017年2月，该公司与START S.A、Gestifute公司体育产业合作投资中，尚未实现规模盈利。由于缺乏对海外体育产业投资的合理战略规划，复娱文化在两年内进行了盲目的密集与非理性投资，导致其投资的体育项目持续亏损。

三、推进中国体育产业海外投资的有效措施

(一)精准定位体育产业投资区域，并购和参与国际版权市场

扩大投资市场，提升国际竞争力，是推动我国体育产业投资海外的关键。目前我国体育公司与国外相比，财报、毛利率与利润均较低。由此我国应精准定位体育产业投资市场。投向于财报、毛利率和净利润都高的国际市场。例如，美国体育产业中健身业比较发达，针对于此，我国体育公司应将投资目标转向于健身行业。与此同时，我国应合理并购与参加国际版权市场，极大提高中国版权的消化能力。海外并购目标应考虑关注欧洲与北美市场，学习北美体育产业的具体运营思路。另外，有效利用现有体育产业链完整的闭环能力，继续并购海外上游体育产业，与国内公司积极合作，承载诸多国际顶级联赛。收购国外体育公司之后，体育公司应充分发挥自身优势，有效整合与运营业务，创造众多体育产业方面新兴知识产权。

(二)选择合适的运营方式，开发无形体育资产

大力开发无形体育资产与创新运营方式，可以有效推动我国体育产业海外投资。由此，我国体育产业海外投资方应借助国际赛事与体育相关活动增多，带动周边相关体育消费。优化体育产业运营方式、培养国际体育产业人才。例如，作为主营视频业务的乐视，在体育产业的运营方式上，应考虑以赛事活动为主，以内容平台为突破口，创建体育全产业链生态。并且，我国应选择与发展以竞赛表演为中心的体育服务产业，带动相关体育产业发展，并创造更多的服务产业产值。其中，提高质量的竞技体育作为体育产业运营的关键，根据竞技体育，向社会提供体育商品和服务，从而拓宽至海外运营。在選择合适的运营方式基础上，还应开发无形体育资产，扩大海外投资产品类型。例如，政府有关部门，应开发中国奥委会的会徽与会标，全国性综合竞争的会标、会徽与吉祥物等无形资产。并且，各运动协会应根据协会标志与主要竞赛活动，开发与评估体育项目的无形资产，从而推动无形资产的海外投资。

(三)充分發挥投融界平台优势，化解体育项目融资困境

推动体育产业的有效发展，必须借助创新、高效的投融资平台。在我国投融资界平台上，借助“互联网+体育”、赛事运营类、竞技娱乐类和其他附属产业等项目，鼓励投融界应从提供专业融资服务入手。具体而言，可以借助“个性化+标准化”与“线上+线下”的相关服务体系，推动资本和项目的有效对接。如提升资本寻找项目、项目探寻资本的效率与成功率，大力帮助体育项目，化解融资难问题。在此基础上，推进我国体育产业持续创新，助力体育产业海外投资提供便利。从资本投资趋向来说，抓住资本比较看中“体育+互联网”、“赛事运营”的趋势。“体育+互联网”平台发挥其偏向投资的优势。“赛事运营”有效发挥其体育产业的关键领域作用。借助资本更加青睐新型的赛事IP特点，吸引众多年轻观众，提升体育商业利润，从而推动我国体育产业扩大海外投资创造有利条件。

(四)持续保持海外赞助业务，提高国际影响力

近几年，海外体育产业投资是国内企业家与投资人重点布局的范畴。其中，赞助海外优秀的体育赛事与球队和个人是许多企业重点投资的领域。从事体育产业的公司应有效利用体育赞助营销手段，赞助海外体育赛事，宣传与推广企业品牌，提高企业的知名度，扩展海外市场。例如，可以利用世界第一大具有投资吸引力的足球运动，保持赞助世界与地区性顶级赛事和球队，如世俱杯、欧洲杯、意甲联赛、墨西哥美洲队与曼城等，也可以考虑赞助小型赛事。另外，应保持赞助篮球组织与球队，如FIBA、NBA克利夫兰骑士队等世界顶级篮球IP。并且，在赞助年限上，我国应与世界顶级赛事品牌建立长期与短期合作关系相结合的赞助模式。通过赞助国外大型经典体育赛事业务，逐渐提高我国企业在国际的影响力与知名度，进而为投资海外体育产业提供前提。

(五)强化风险控制与管理能力，防范体育产业的投资风险

体育产业属于高投资、高危险行业。而要想控制体育产业投资风险，首先应做好相关投资风险评估工作，投资者也应提升风险防范意识。具体而言，在体育产业投资项目启动后，投资方应分析各阶段资金投入量，并评价项目进度。自体育产业风险资金投入项目之后，应积极投入于项目管理之中，提高风险控制与管理能力，投资最大安全保障的控制活动。建立具有投资战略眼光的董事会，聘请外部专家，吸收其他投资人等，从而引进新资金、关系网络和管理模式。与此同时，体育产业投资公司应做好组织建立董事会、监督控制财务业绩、挑选与更换监管层等工作。此外，体育产业投资方应制定良好的风险管理目标，如节省成本费用、满足外部需求、合法管理等，从而有效规避投资风险，增加总体利润。体育产业管理中，多部委合作出台新政策，建立现代企业制度，协调和保护环境，与相关体育产业进行合作等多种手段，降低或规避海外投资风险。投资法规范围之内的体育产业，防止受到罚款等制裁，形成投资管理风险。▲

参考文献：

[1]程丽丽，姜天慧.国外体育产业风险投资支持政策及其启示[J].佳木斯大学社会科学学报，2015(3)：59-60.

[2]李养丽.浅谈国外体育产业风险投资与法律制度[J].商业现代化，2009(4)：301-302.

[3]孙衡.对国外体育产业风险投资支持政策的研究[J].山东体育学院学报，2011(5)：13-17.

[4]张蕊.我国体育产业投资的现状、问题及对策[J].商情，2012(45)：134-135.

[5]周静.构建中国体育产业投融资体系及对策研究[J].中国石油大学学报：社会科学版，2011(3)：31-34.

[6]马迅.我国体育产业资本市场投融资创新[J].商业现代化，2008(3)：236-238.

[7]郑卫民，任保国.我国体育产业风险投资组织模式、退出方式及发展战略研究[J].沈阳体育学院学报，2009(2)：32-36.

[8]赵丽敏，刘鹏.中国企业并购欧洲足球俱乐部的动机与策略分析[J].对外经贸实务，2017(2)：77-80.

作者：刘积德　刘转青

第二篇：体育产业的金融投资活动分析

摘要：在金融行业快速发展的同时，我国的体育产业也在飞速的发展。为了给体育产业拓展更广阔的发展空间，我们进行了一系列的探讨，发现与金融行业相结合是促进体育产业化发展的有效途径。本文是在探索体育产业与金融投资之间的关系，分析两者关系的同时借鉴了欧美等发达国家的成功经验，通过学习欧美国家的优秀经验，并根据我国的国情与我国体育自身的特点，探寻更加适合本国体育产业的金融投资途径。

关键词：体育产业;金融投资;活动分析

体育产业的内容很丰富，其中既包括生产出来的体育产品，又包括由体育产品衍生出的相关精神产品。既包括体育本身的基础设施，又包括与体育相关的各项服务。随着文化软实力的增强，人们对于体育行业的关注度也越来越高，体育产业在整体经济中所占有的份额也在不断的扩大。体育产业与其他产业之间即存在共性又存在特异性，共性在于体育产业和其他产业一样都重视产业的经济效益和产业的市场效益。而特异性在于它在提高國家经济水平的同时，又提高了国民的身体素质、振奋了民族精神。体育产业可以使个人的全面发展与国家经济的进步发展同时存在。

一、体育产业发展对我国经济的意义

（一）拉动内需

我国发展体育产业的同时，也在不断的拉动着国家对于体育产业的内部需求，在国家经济实力提高的同时，人们对于体育产品的需求也越来越大，这样就带动了国家体育产业的发展。近几年以来，随着体育产业的不断发展进步，GDP的数值也在不断增加，从最近的数据分析来看，我国的体育产业发展前景十分良好。

（二）带动相关产业的发展

由于世界是一个共同体，各行各业之间都存在着必然的联系，因此，在体育产业快速发展的同时，也带动了与体育产业相关的产业的发展。这是一个连锁反应，各个产业之间的相互促进，可以使体育产业与相关产业都得到一个快速发展的机会。

（三）提高就业

体育产业在生产体育产品的同时，也是一个服务型的产业，随着体育产业的不断发展，无论是体育产品的生产还是有关体育产业的服务，都需要大量的人员参与，这就可以大大提高市场的就业需求，在这样的需求下可以提高企业对就业人员的需要，从而有效的提高就业率，为国家的长治久安做出一份贡献。

二、有关体育产业金融投资的现状

（一）回顾我国的体育产业的发展历程

我国的经济实力决定了竞技体育的发展程度，同时，竞技体育也受到了政治、经济、文化等方面的影响。在建国初期，由于经济水平不高，人们的生活条件不好等条件的影响下，作为竞技体育唯一的拨款方，政府没有足够的经济能力来支持体育的发展。同时，计划经济的经济形式也决定了关于竞技体育的投资方式。因为是计划经济，所以政府的统一拨款是发展竞技体育的唯一经济来源。也是在这样的经济形势影响下，体育场馆的建设、运动员的选拔、教练员的培训也都是由国家负责的，而非各人。无论是国家队还是地方的基层学校都是如此。由于国家是唯一的投资途径，不能为体育行业提供充足的经济支持，长此以往我国的竞技体育丧失了市场化、社会化的支持。因此竞技体育逐渐落后于其他国家[1]。

到了我国20世纪90年代，随着社会主义的不断发展，社会主义市场经济体制应运而生，在市场经济的影响下，我国竞技体育的市场化、社会化体制也开始了初步建立。为此开设了多个试点，建立了多种形式的体育模式，通过对企业的各种招标融资，获得了大量的资金，这些资金随着体育产业的发展，不断的流入市场。为我国竞技体育的发展做出了重大的贡献，同时，也促进我国的竞技体育不断的向国际竞技体育体制靠拢，并逐渐的融合在一起。

由于，我国的竞技体育长时间受到计划经济的影响，资金来源主要依靠国家的拨款，需求大于供给，最终导致了资金的严重短缺、投资方向偏差较大等问题的产生。随着市场经济的发展，国家对这一行业的基本开发，体育产业的发展得到越来越多的资金注入，我国的体育产业也在进行着进一步的完善。

（二）欧美国家体育产业金融投资的借鉴

因欧美国家的国情与我国的国情不同，市场经济体系同样不同于我国，在我国还是单一的计划经济的时候，欧美国家就已经对体育产业进行了一系列的融资。因此，欧美国家体育产业所需要的资金主要来源于风险投资和证券市场。就欧美国家而言，市场经济形势的发展趋势决定了他们更加侧重于那一项的融资方式。当体育产业的发展水平相对较低时，他们采取的融资方式是风险投资。同样，当体育产业的发展水平相对较好时，他们会更加的侧重于证券市场。

目前，我们比较常见的几种融资方式是以下几类，首先是银行的信贷融资，通过向银行申请贷款，在符合银行贷款的条件下，银行会为其提供相应的资金支持，这样的融资相对稳定。其次，是证券市场的融资，证券市场一共包含两部分，一部分是股市，另一部分则是债券。两者之间，证券市场的融资更加侧重于股市，通过将体育产业分成多份同等份额的股票，售卖股票的同时既可以获得相应的融资，又可以将利益分给购买股票的人，这样的融资方式更容易让老百姓所接受，从而得到更多的资金注入。最后，是发行体育彩票和体育基金的融资方式，体育彩票是充分利用体育魅力下的产物，彩票很容易得到大众的认可，从而促进大众的消费，最终达到融资的目的，因为，彩票的历史较为久远，距今已经有200多年的历史。实践证明，发行体育彩票不仅可以增加国民对体育产业的消费，同时，也可以吸引社会游资，在获得融资的同时还可以给国家增加一定的税收，因此，发行体育彩票是一个一举两得的好办法[2]。

对于体育基金而言，体育基金是一个利益获得与利益风险同时存在的投资方式，当基金升值时购买基金的人可以从中获利，而当基金亏损时，购买基金的人同样也要承担经济上的损失，但购买基金的最大好处是基金由专人管理，这样可以省去专门管理的人力，从而避免资源的浪费。

三、对我国体育产业金融投资活动的思考

（一）我国体育产业资金投入的短缺

资金是一个产业发展的根本，我国体育产业面临的最直观的问题便是资金的短缺，要想加快体育产业的发展，资金的充足投入迫在眉睫，要想提高体育产业的发展，资金充足是首先需要解决的问题。

（二）体育产业获得资金支持的途径

获得资金支持的途径有很多，但我们应当有一定的侧重点。首先，应该建立一个依据我国国家政策的体育金融机构，目前体育产业最重要的融资途径就是进行商业银行的贷款。但要想取得商业银行的资金支持，需要满足其贷款条件，银行的贷款有一定资金额度的上限，因此，不能指望商業贷款为我们提供无限的资金支持。对此体育产业可以借鉴意大利对于这个问题的解决办法，建立一个具有国家政策性质的体育金融机构，通过这个机构来弥补商业银行贷款所存在的不足。

其次，是设立投资基金，与欧美国家一样，通过建立基金的形式来进行融资，好处是在融资的同时可以给融资人带来相应的利益，缺点则是风险与利益并存，有利益就一定会有风险，因此，购买基金的人在做好获取利益的同时也应该做好承担风险的准备，风险越高就意味着利益越大。

最后，是采取体育彩票的形式进行资金的融资，彩票的历史较久，人们对彩票的认识相对较高，在获取资金的同时还可以增加国家的税收，提过国家的经济水平，这是一种一举两得的获取资金的方式[3]。

（三）开拓体育资本市场

从目前的形势来看，我国体育产业的最为突出的为题在于，产业的规模较小、管理水平相对较低、经营管理的理念相对老旧、对于体育产业延伸出来的产业的创新度较低，因此，为了提高体育产业的竞争能力，首先要将中小企业进行一个统一的合并，使其成为集团化的企业，进行统一的管理，同时，管理人员应该进行外出学习，将新的经营理念带回企业，在满足我国的国家性质和企业经营模式的条件下进行一个整改，最终计划出适合自己企业的经营理念。在改革制度的同时也应该进行技术、品牌的创新，创新可以让企业具体自己的品牌特色，只有不断的进行创新，才能够在市场竞争的大潮中处于不败的地位，才能够为企业以后的发展奠定一个更加规范、良好的基础。

（四）加大体育产业金融风险投资的力度

二战以后，对体育产业的风险投资就已经开始存在，大公司对体育产业的风险投资是推动体育产业发展的中坚力量，因此，加大体育产业的风险投资是未来发展的必然趋势。

（五）开发我国的体育保险市场

与欧美等发达国家相比，我国的体育保险发展的相对较晚，因此体育保险对我国而言还是一个新型领域，有较大的发展空间，因此，要重视对体育保险赞助商的开发。通过保险市场的保驾护航，来提高我国体育产业在国际市场上的竞争力，使我国的体育产业在世界上占有一席之地。

在我国市场经济的影响下，与体育有关的产业应运而生，但体育产业的发展需要大量的金融资金支持，只有在充足的资金的支持下我国的体育产业才能够得到更好的发展。发展体育产业，不仅可以给体育本身带来相应的经济利益，同时也可以得到相应的资金支持。体育产业是一项朝阳产业，拥有着很大的发展空间和发展前景。金融投资体系的参与和支持可以更好的推动我国体育产业的发展，这对我国的体育产业起到了十分重要的作用，也对体育产业的发展有着重大的意义。

参考文献：

[1] 席艳辉，黄斌，狄悦. 我国体育产业化过程中的金融投资活动研究[J]. 企业经济， 2008（11）：117-119.

[2] 龙铂位，林慧. 我国体育产业的金融投资活动研究[J]. 纳税， 2017（35）：129-130.

[3] 商霖. 河北省设立体育产业投资基金的可行性研究[D]. 河北师范大学， 2017.

作者：牛丝路

第三篇：浅议我国体育产业风险投资退出机制

[摘要] 作为当今全球经济发展最快的产业之一的体育产业的崛起，不仅对社会产生深远的影响，而且对传统的经济理论提出了挑战。体育产业风险投资作为体育产业最重要的基础，起着难以替代的关键性作用，成为体育产业的“孵化器”与“培养皿”。本文对我国体育产业风险投资退出机制进行了研究。

[关键词] 体育产业风险投资退出机制

一、序言

体育产业的发展主要依赖于两个方面的基础，经济方面的基础和科技方面的基础。经济基础决定着体育产业的发展规模和水平，而科技基础决定着体育产业发展的质量和效益。作为资本、技术和管理艺术相结合的新型金融运作机制，体育产业风险投资扮演了促进体育产业进步和发展的重要角色。由于风险投资具有阶段性投资的特点，所以退出便成为结束这种阶段性投资的重要手段。同时风险投资还是一种杠杆性投资。要使资本有机放大就必须增值退出后再投资，所以退出是风险投资正常运转的一个关键环节。没有完善的退出机制，就不可能有真正的风险投资。退出机制不健全，风险投资往往只能是事倍功半。但目前在我国体育领域缺乏相应的风险投资退出机制，从而加大了风险投资的风险系数，致使各大企业集团在投资经营体育产业过程中，遇到不能克服的困难和风险时，无法规避风险，制约了各大企业集团在体育市场中的投资。当前我国体育市场风险投资的退出机制的不完善。只有完善与风险投资机制相配套的市场进入、运作、退出机制，才能使更多的大企业集团投资体育产业，促进其发展。

二、体育产业风险投资退出机制概述

1.风险投资退出机制的基本描述

要保证风险投资者能顺利安全地将其资本从风险企业中退出，就必须建立一套完善的退出机制，它应该是一种包括了退出的场所、退出的方式、退出的规则，以及对投资过程中各行为主体的利益进行综合权衡的制度安排，或者说是一套多层次的退出模式的方案设计。完善的退出机制为投资者提供了契约规则以及法律制度上的保障，投资者通过充分考虑所支持公司的经营状况，产业中所处的地位以及国家的综合经济状况，制定清晰的退出计划，选取适当时机退出，最终达到投资的目的。

2.退出机制建立的重要性

(1)退出机制为投资者评价风险投资公司提供了依据

由于投资者与风险投资公司之间存在着委托代理关系，因此投资者需要对风险投资公司进行评价。尽管如此，由于评估风险投资公司需要很强的专业技术性，投资者虽然有强大的资金实力，但受知识和能力的限制难以全面评估风险投资公司。而对风险企业进行金融支持，然后再从投资中退出，为投资者评价风险投资公司提供了依据。对于风险投资公司而言，只有出色的投资业绩，投资者才能退而不出，不断注入新的资金，形成循环。为了投资者有满意的回报，追求良好的投资业绩就成了对风险投资公司强烈的激励。对投资者而言，风险资金的退出，收益回报的实现，可以使投资者将资金从不成功的风险投资公司中退出，投资于更成功的风险投资公司。

(2)退出机制是风险投资公司对风险企业投资循环的关键

风险投资公司对风险企业不仅注入资金，而且还提供了管理援助、经营监督和信誉资本等非金融性的投资。风险企业在初创期除了资金比较匮乏外，经营管理能力也比较薄弱，因此管理援助对风险企业也至关重要。风险投资公司本身具有一定的管理和市场知识，能够为风险企业提供一定的管理服务。在风险企业成熟之后，创业家自身管理水平得以提高，信誉得以增强，风险投资公司的作用也随之降低。为了发挥其作用，风险投资公司只有进入另一个风险企业，进入下一轮投资，才能实现其非金融性投资的价值因此，需要建立退出机制，不仅使风险投资者的资金投入获得收益，而且也能使风险投资公司继续发挥金融和非金融的投资作用。

三、构建我国体育产业的风险投资退出机制

1.建立以产权交易为主的多层次体育产业风险投资退出机制

(1)建立多层次的资本市场

就体育产业风险投资退出而言，多层次的退出机制要有多层次的资本市场体系作保障。多层次的资本市场体系不仅体现在主板市场、中小企业市场和产权交易市场三个市场的建立，更是体现在各自功能定位的层次性和三个市场之间的“升降机制”的安排。一般来说，产权交易市场定位于处于成长期的风险企业，主要解决成长期风险企业的资产评价、风险分散与融资问题，满足参与风险企业早期(萌芽期与初创期)投资的风险投资家的退出需求;中小企业板市场的主要服务对象是处于扩张期的风险企业，主要解决扩张期风险企业的前期(初创期和成长期)风险投资的退出和后续融资问题;而主板市场则一般服务于成熟期的风险企业，主要解决处于成熟期的企业的风险资本退出和后续融资问题。随着市场层次的逐步提高，对风险企业上市的条件也越来越严。因此，这三个板块市场，功能定位具有明显的递进性，并形成一个分工明确，功能健全的多层次资本市场体系。正如前文所分析的，就目前我国资本市场的发展而言，在证券市场(包括主板市场、中小企业板市场)公开上市撤出风险资金障碍较多、困难较大、可行性较小的情况下，产权交易市场势必将承担起体育产业风险投资退出的主要任务。就我国目前国内证券市场的发展状况而言，远没有达到美国上世纪90年代初的水平，甚至还不如其80年代的完善程度，所以从发达国家风险投资退出机制的发展来看，在证券市场还没有得到完善的情况下，以企业并购为主的产权交易应该成为当前风险投资最合理的退出方式。

(2)规范证券市场，加快设立二板市场的步伐

二板市场是为具有高成长性的中小企业和高科技企业融资服务的证券交易市场。二板市场的建立将为风险投资的退出提供一个理想的场所，从完善风险投资机制，为高科技成果迅速转化为生产力建立了良好的市场机制，所以我国建立二板市场是势在必行的。我国证券市场十几年来的快速发展和迅速崛起是有目共睹的，但是不容置疑的是，中国股市多年来所存在的弊端给广大投资者造成了巨大的损失，主板市场在国有股流通、股市扩容的质量、投资与投机关系等问题的不足给建立二板市场带来了巨大的风险和障碍，所以在建立二板市场呼声很高的情况下，先要完善主板市场的发展，为二板市场的建立提供良好的环境。

2.为风险投资的退出创造良好的法律环境

(1)相关法律的完善

在目前各界纷纷要求适时建立二板市场的同时，应尽快完善包括《公司法》、《证券法》中的有关内容，加强市场监督，对二板市场的一些重要的运作细则要借鉴美国等发达国家的成功经验与做法认真制定。

(2)建立完善产权交易市场及其配套法律规范体系

提供各种政策支持，积极鼓励技术产权交易。要保障市场信息传递的公开、准确与迅速，是风险资本得以健康、有章可循地退出。对中介机构的各种活动进行严格的规范和监督，在交易过程中，发现企业或咨询评价机构有违法作弊行为，终止交易并予以揭露惩罚。

(3)修改《企业破产法》

制定适用风险资本破产清算的相关法律条款或是完善我国法律中相关公司清算的规定，简化企业登记部门对企业清算的强制性干预程序。其中对那些失败的小规模技术企业，还可以考虑为其设计一套行之有效的专用简易程序，为风险投资失败后迅速进行清算提供支持。因为清算过程拖得越长，则意味着损失越大。资金被套牢，就很有可能失去一个新的前景光明的项目。

3.调整政策鼓励大企业收购、兼并风险投资企业

企业并购是风险投资退出的一条重要渠道，在目前公开发行上市的渠道基本阻塞的情况下，今后应当从购买者和出售者这两个方面进行政策调整，加大支持力度。从出售角度上，提高风险投资公司提取风险准备金比率、采用不同于金融机构的不良资产计算方法等课题，支持大企业收购风险企业，为风险投资的退出开拓渠道。

4.积极培育风险投资专业人才，大力发展风险投资中介机构

风险投资的成功依赖于职业化、富有经验的风险投资家的良好运作。可以采取多种有效措施，加快引进和培养风险投资人才队伍，同时对无形资产参与利润分配、管理期权的等政策的实施给予支持，从而达到尽快发展风险投资队伍的目的。另一方面，积极发展以项目评估、财务预法律咨询为主要内容的风险投资中介服务机构;同时，必须建立起相应的中介服务社会监督体系，确保中介服务机构真正按照“诚实、信用”的原则提供公开、公平、公正的服务。另外，为避免风险，保护投资者的利益，扶持高新技术产业的发展，还可以对高新技术投资进行保险，从而为风险投资活动创造一个宽松的外部环境。