黄金投资分析师怎么考？如何成为黄金投资分析师（共14篇）
篇1：黄金投资分析师怎么考？如何成为黄金投资分析师
黄金投资分析师怎么考？如何成为黄金投资分析师
1、什么是黄金投资分析师？黄金投资分析师是做什么的？
黄金投资分析师是指在黄金生产、流通领域从事投资操作、市场分析、咨询和投资策略制定与评估的人员，是正确引导黄金投资、防范黄金投资风险、促进黄金市场规范发展的关键人物。
2、黄金投资分析师证/黄金分析师证怎么考？黄金分析师证
黄金投资分析师共分三个等级，分别为：助理黄金投资分析师（国家职业资格三级）、黄金投资分析师（国家职业资格二级）、高级黄金投资分析师（国家职业资格一级）。
3、黄金投资分析师考试要求是什么？黄金投资分析师报名要求
----助理黄金投资分析师
（1）连续从事本职业工作6年以上。
（2）具有以高级技能为培养目标的技工学校、技师学院和职业技术学院本专业或相关专业毕业证书。
（3）具有本专业或相关专业大学专科及以上学历证书。
（4）具有其他专业大学专科及以上学历证书，连续从事本职业工作1年以上。----黄金投资分析师（具备以下条件之一者）
（1）连续从事本职业工作13年以上。
（2）取得助理黄金投资分析师职业资格证书后，连续从事本职业工作5年以上。
（3）取得本专业或相关专业大学本科学历证书后，连续从事本职业工作5年以上。
（4）取得硕士研究生及以上学历证书后，连续从事本职业工作2年以上。----高级黄金投资分析师（具备以下条件之一者）
（1）连续从事本职业工作19年以上。
（2）取得黄金投资分析师职业资格证书后，连续从事本职业工作4年以上。
（3）取得本专业或相关专业大学本科学业历证书后，连续从事本职业或相关职业工作13年以上。
4、黄金分析师在哪儿考试？2012湖北黄金投资分析师报名
我校是湖北省人力资源和社会保证厅批准设立的正规培训学校，常年开展黄金投资分析师，理财规划师，职业经理人，项目管理师，物流师等高端专业人才考试考前培训，所以班次均为精讲班，考前串讲，考试通过率高！万一不过，学校承诺全额退费！8年品质保障，值得信赖！报名请携带一寸蓝底照片2张，身份证复印件1张，毕业证复印件一张前来报名。更多详情咨询电话：一八九零八六二三七零六 赵老师
篇2：黄金投资分析师怎么考？如何成为黄金投资分析师
黄金外汇投资需要学会总结，然后再去进行分析，否则之前的功夫岂不是白费了吗?在每一个阶段外汇黄金的走势有什么特点，以及自己进行交易的时候方法上的错误等，炒黄金外汇都必须对这些进行一个及时的回顾，如此有助于自己尽快提高和完善方法。
要善于总结分析，并且每天都去回顾下自己当日的交易行为和心理，将这些东西详细地记录好，以便于自己以后经常翻看，如此可以将其中的精华部分继续保留下去，而将自己的不良行为和习惯，错误的方法和理念等都剔除干净，防止在以后继续犯下同样的错误。当你将上述的工作坚持做上一年以上，你就知道这么做的好处了，能够给你带来巨大的收益，使得你能够将自己的交易提高到一个近似于完美的水平。黄金外汇投资者在总结的同时必须注意以下几个要点，第一，今天的几笔成功的交易，是采取了什么样的方法，为什么自己会获利了，当时选择买入的形态是什么样的，你把这些记录清楚，不仅可以找到获利的形态有哪些，而且还能够找到价格上涨之前的蛛丝马迹，为你今后的交易打下了重要的基础。第二，今天失败的单子为什么会亏损了，当时买入时的形态是不是有问题了，还是自己主观上的问题造成的亏损，然后详细记录形态和自己的主管错误，这样就知道哪些形态不能买入，哪些时候是不能买入的。如此下去，黄金外汇投资就
会成为一个日交易大师。
还有一个很简单的方法，你可以对着软件看历史的走势，边看边预测，找出自己预测涨跌的理由是什么，如此每天都继续下去，你会发现自己预测的水平是越来越高。其实这种方法是比较死板的，也是最简单的，不需要你研究太多的东西，也不用你去寻找所谓的高手秘籍等，你只需要坚持下去，你就一定能够快速提高自己的水平。黄金外汇投资比的不只是技术高低，更是一种坚持，看看谁能够坚持到最后一秒种，谁就能够成为市场上真正的胜者。
篇3：黄金投资品种分析
实金买卖包括金条、金币和金饰等交易, 以持有黄金作为投资。可以肯定其投资额较高, 实质回报率虽与其他方法相同, 但涉及的金额一定会较低 (因为投资的资金不会发挥杠杆效应) , 而且只可以在金价上升之时才可以获利。一般的饰金买入及卖出价的差额较大, 视作投资并不适宜, 金条及金币由于不涉及其他成本, 是实金投资的最佳选择。但需要注意的是持有黄金并不会产生利息收益。
金币有两种, 即纯金币和纪念性金币。纯金币的价值基本与黄金含量一致, 价格也基本随国际金价波动, 具有美观、鉴赏、流通变现能力强和保值功能。金币较多更具有纪念意义, 对于普通投资者来说较难鉴定其价值, 因此对投资者的素质要求较高, 主要为满足集币爱好者收藏, 投资增值功能不大。
黄金现货市场上实物黄金的主要形式是金条 (Gold Bullion) 和金块, 也有金币、金质奖章和首饰等。金条有低纯度的砂金和高纯度的条金, 条金一般重400盎司。市场参与者主要有黄金生产商、提炼商, 中央银行, 投资者和其它需求方, 其中黄金交易商在市场上买卖, 经纪人从中搭桥赚佣金和差价, 银行为其融资。黄金现货报盘价差一般为每盎司0.5-1美元, 如纽约金市周五收盘报297.50/8.00美元, 此前某日收盘报299.00/300.00。盎司 (Ounce) 为度量单位, 1盎司相当于28.35克。
黄金现货投资有两个缺陷:须支付储藏和安全费用, 持有黄金无利息收入。于是通过买卖期货暂时转让所有权可免去费用和获得收益。每口期货合约为100盎司。中央银行一般不愿意通过转让所有权获得收益, 于是黄金贷款和拆放市场兴起。
2.纸黄金
“纸黄金”交易没有实金介入, 是一种由银行提供的服务, 以贵金属为单位的户口, 投资者毋须透过实物的买卖及交收而采用记账方式来投资黄金, 由于不涉及实金的交收, 交易成本可以更低;值得留意的是, 虽然它可以等同持有黄金, 但是户口内的“黄金”一般不可以换回实物, 如想提取实物, 只有补足足额资金后, 才能换取。“中华纸金”是采用3%保证金、双向式的交易品种, 是直接投资于黄金的工具中, 较为稳健的一种。
3.黄金基金
黄金基金是黄金投资共同基金的简称, 所谓黄金投资共同基金, 就是由基金发起人组织成立, 由投资人出资认购, 基金管理公司负责具体的投资操作, 专门以黄金或黄金类衍生交易品种作为投资媒体的一种共同基金。由专家组成的投资委员会管理。黄金基金的投资风险较小、收益比较稳定, 与我们熟知的证券投资基金有相同特点。
4.黄金期货
一般而言, 黄金期货的购买、销售者, 都在合同到期日前出售和购回与先前合同相同数量的合约, 也就是平仓, 无需真正交割实金。每笔交易所得利润或亏损, 等于两笔相反方向合约买卖差额。这种买卖方式, 才是人们通常所称的“炒金”。黄金期货合约交易只需10%左右交易额的定金作为投资成本, 具有较大的杠杆性, 少量资金推动大额交易。所以, 黄金期货买卖又称“定金交易”。
世界上大部分黄金期货市场交易内容基本相似, 主要包括保证金、合同单位、交割月份、最低波动限、期货交割、佣金、日交易量、委托指令。
(1) 保证金。
交易人在进入黄金期货交易所之前, 必须要在经纪人那里开个户头。交易人要与经纪人签定有关合同, 承担支付保证金的义务。如果交易失效, 经纪人有权立即平仓, 交易人要承担有关损失。当交易人参与黄金期货交易时, 无需支付合同的全部金额, 而只需支付其中的一定数量 (即保证金) 作为经纪人操作交易的保障, 一般将保证金定在黄金交易总额的10%左右。保证金是对合约持有者信心的保证, 合约的最终结果要么以实物交割, 要么在合约到期前作相反买卖平仓。保证金一般分为三个层次:
一是初级保证金 (Initial Margin) 。这是开期货交易时, 经纪人要求客户为每份合同缴纳的最低保证金。
二是长期保证金 (Maintenance Margin) 。这是客户必须始终保有的储备金金额。长期保证金有时需要客户提供追加的保证金。追加的保证金是当市场变化朝交易商头寸相反方向运动时, 经纪人要求支付的维持其操作和平衡的保证金。如果市场价格朝交易商头寸有利的方向运动时, 超过保证金的部分即权益或收益, 交易商也可要求将款项提出, 或当作另外黄金期货交易的初始定金。
三是应变和盈亏的保证金 (Variation Margin) 。清算客户按每个交易日结果向交易所的清算机构所支付的保证金, 用来抵偿客户在期货交易中不利的价格走势而造成的损失。
(2) 合约单位。
黄金期货和其他期货合约一样, 由标准合同单位乘合同数量来完成。纽约交易所的每标准合约单位为100盎司金条或3块1公斤的金条。
(3) 交割月份。
黄金期货合约要求在一定月份提交规定成色的黄金。
(4) 最低波幅和最高交易限度。
最低波幅是指每次价格变动的最小幅度, 如每次价格以10美分的幅度变化;最高交易限度, 如同目前证券市场上的涨停和跌停。纽约交易所规定每天的最高波幅为75美分。
(5) 期货交付。
购入期货合同的交易商, 有权在期货合约变现前, 在最早交割日以后的任何时间内获得拥有黄金的保证书、运输单或黄金证书。同样, 卖出期货合约的交易商在最后交割日之前未做平仓的, 必须承担交付黄金的责任。世界各市场的交割日和最后交割日不同, 投资者应加以区分。如有的规定最早交割日为合约到期月份的15日, 最迟交割月份为该月的25日。一般期货合约买卖都在交割日前平仓。
(6) 当日交易。
期货交易可按当天的价格变化, 进行相反方向的买卖平仓。当日交易对于黄金期货成功运作来说是必须的, 因为它为交易商提供了流动性。而且当日交易无需支付保证金, 只要在最后向交易所支付未平仓合约时才支付。
(7) 指令。
指令是顾客给经纪人买卖黄金的命令, 目的是为防止顾客与经纪人之间产生误解。指令包括:行为 (是买还是卖) 、数量、描述 (即市场名称、交割日和价格与数量等) 及限定 (如限价买入、最优价买入) 。
5.黄金期权
期权是买卖双方在未来约定的价位, 具有购买一定数量标的的权利而非义务。如果价格走势对期权买卖者有利, 会行使其权利而获利。如果价格走势对其不利, 则放弃购买的权利, 损失只有当时购买期权时的费用。由于黄金期权买卖投资战术比较多并且复杂, 不易掌握, 目前世界上黄金期权市场不太多。
6.黄金股票
所谓黄金股票, 就是金矿公司向社会公开发行的上市或不上市的股票, 所以又可以称为金矿公司股票。由于买卖黄金股票不仅是投资金矿公司, 而且还间接投资黄金, 因此这种投资行为比单纯的黄金买卖或股票买卖更为复杂。投资者不仅要关注金矿公司的经营状况, 还要对黄金市场价格走势进行分析。
7.黄金保证金
保证金交易品种:Au (T+5) 、Au (T+D)
(1) Au (T+5) 交易
是指实行固定交收期的分期付款交易方式, 交收期为5个工作日 (包括交易当日) 。买卖双方以一定比例的保证金 (合约总金额的15%) 确立买卖合约, 合约不能转让, 只能开新仓, 到期的合约净头寸即相同交收期的买卖合约轧差后的头寸必须进行实物交收, 如买卖双方一方违约, 则必须支付另一方合同总金额7%的违约金, 如双方都违约, 则双方都必须支付7%的违约金给黄金交易所。
(2) Au (T+D) 交易
是指以保证金的方式进行的一种现货延期交收业务, 买卖双方以一定比例的保证金 (合约总金额的10%) 确立买卖合约, 与Au (T+5) 交易方式不同的是该合约可以不必实物交收, 买卖双方可以根据市场的变化情况, 买入或者卖出以平掉持有的合约, 在持仓期间将会发生每天合约总金额万分之二的递延费 (其支付方向要根据当日交收申报的情况来定, 例如如果客户持有买入合约, 而当日交收申报的情况是收货数量多于交货数量, 那么客户就会得到递延费, 反之则要支付) 。如果持仓超过20天则交易所要加收按每个交易日计算的万分之一的超期费 (目前是先收后退) , 如果买卖双方选择实物交收方式平仓, 则此合约就转变成全额交易方式, 在交收申报成功后, 如买卖双方一方违约, 则必须支付另一方合同总金额7%的违约金, 如双方都违约, 则双方都必须支付7%的违约金给黄金交易所。
参考文献
[1]文竹居士, 王雯.黄金投资黄金期货.地震出版社, 2009.
篇4：投资黄金，你需要黄金分析师吗？
黄金分析师这一类人士，前几年只活跃在黄金投资公司里，那時候，他们还没有这个专门头衔。这些年，黄金价格倍升成就了他们走向更宽广的舞台，也使一些原本做贵金属行业分析的研究员开始专攻黄金研究。
严格来说，国内大大小小的黄金投资公司有很多并不靠谱。它们多为靠收取黄金交易佣金的中介公司，其中，还混杂着不少不具备黄金交易或者代理资格的“黑”公司。
上述公司中的“黄金分析师”，实为销售，他们拿着两三千元的微薄底薪，靠拉资金和频繁交易赚取佣金。而他们的工作方式，是撰写“黄金市场分析报告”或“市场评论”，也就是预测黄金价格走势，然后对客户进行黄金交易讲座与培训。更具体拆解的话，是这样的：第一步，给公司拉来客户进行黄金交易；第二步，帮助客户频繁交易。
但也有一些系出名门的黄金分析师。他们散布在期货公司、基金公司和银行中，偶尔也出没于第三方顾问团队。通常是海归或金融专业研究生，后又经过了期货、证券的系统培训和考试。他们的职责是研究黄金市场的规律和趋势。对他们而言，客户交易和其绩效考核基本无关，相对能提供比较中立合理的分析报告。
近两年，基金、银行理财产品甚至信托，都有和黄金挂钩的新产品，因此黄金分析师还需要对现货及期货市场的交易作出判断。他们交易的市场主要有两个：伦敦金属交易所的“伦敦金”和上海金交所的“上海金”。
实际上，对于个人投资者而言，黄金分析和股票分析报告一样，只有参考价值，不能以之为操作策略。
实际上，个人参与现货金的交易比期货金的交易风险要低很多，可以在金交所、银行和部分有资质的黄金公司交易纸黄金和金条，门槛最低至千元。提醒一点，首饰不是投资品，不具备流通价值，变现损失也比较大。
篇5：黄金投资因素分析
目前国际局势风云变幻，自2001年911事件至今，黄金价格一路上涨，从当时的250美圆/盎司升至25年新高730美圆/盎司，黄金后市上涨空间还不可衡量。在分析黄金价格时，我们需要关注如下因素：
（1）黄金价格与美元的互动关系。由于国际黄金价用美元计价，在基本面、资金面和供求关系等因素均正常的情况下，通常呈现美元涨、黄金跌和美元跌、黄金涨的逆向互动关系。这是投资者判断金价走势的重要依据。
（2）黄金价格与国际原油的互动关系。原油价格一直和黄金市场息息相关，其原因是黄金具有抵御通货膨胀的功能，而国际原油价格与通胀水平密切相关，因此，黄金价格与国际原油价格具有正向运行的互动关系。
（3）黄金价格与国际政局动荡的互动关系。国际上重大的政治、战争事件都将影响黄金价格。黄金发挥其保值避险的作用，成为投资的首选，刺激金价的上扬。
（4）黄金价格与国际商品市场的联动关系。由于“金砖四国”经济的持续崛起，对有色金属等商品的需求持续强劲，价格持续强劲上扬。虽然与有色金属相比，黄金的上涨幅度明显偏低，但铜、铝等有色金属的大幅下跌已影响到黄金价格。投资者在判断黄金价格走势时，必须密切关注国际商品市场尤其是有色金属价格的走势。
（5）黄金价格与国际重要股票市场的互动关系。国际黄金市场的发展历史表明，在通常情况下，黄金与股市也是逆向运行的，股市行情大幅上扬时，黄金价格往往是下跌的，反之亦然。
（6）黄金价格与黄金现货市场季节性供求因素的关系。黄金现货市场往往有比较强的季节性供求规律，上半年黄金现货消费相对处于淡季，近几年来金价一般在二季度左右出现底部。从三季度开始，受节日等因素的推动，黄金消费需求会逐渐增强，到年底的圣诞节，黄金现货需求会逐渐达到高峰，从而会使金价持续走高。
篇6：怎么做好黄金投资
因此得先想办法保存我们有限的资金，即亏小，然后再想办法怎么去赚取市场无限的利润，即赚大。理清了这个顺序，在黄金投资和交易的过程中才不会走弯路。总是想着如何赚大，就会将自己的本金暴露在危险的状况之下，那么我们的投资结果就危险了。
那么如何才能做到亏小赚大呢？
第一，详细制定黄金交易计划以及勤加练习。
第二，每次交易之前，先去想亏钱，而不是想赚钱。
真正理解和记住了这些的投资真谛，你在交易的时候，信心也会随之加强。
任何的投资方法想要盈利一定要遵循亏小赚大的原则，这是投资的不二法则，也是所有交易和投资方法的基础。因此在交易的训练中，任何一个阶段都需要想到这个问题，想尽一切办法在交易训练之中贯彻这条法则。一个合格的投资者并不需要每笔交易都是赚的，他只需要做到赚的比亏的多就可以了。
黄金投资技巧
①制定恰当的投资组合与比例
黄金价格通常与多数投资品种呈反向运行。在资产组合中加入适当比例的黄金，可以最大限度分散风险，有效抵御资产大幅缩水，甚至可令资产增值。因为诸如现金、房产、证券等大部分资产价格与黄金价格背道而驰。
笔者推荐的资产组合为：现金+国债+房产+黄金。在该组合中，黄金的比例占10～20%，从去年年初起，境外许多基金纷纷调高了黄金在组合中所占的比例如英国的一家战略基金将黄金的比例由10%调高到40%。但是要提醒投资者，资产组合及比例因时制宜、因人制宜，可以根据自身的资产状况作适当的增减。当金融系统的风险（如坏帐、房地产泡沫、通货膨胀）增加时，应该调高黄金的投资比例；当局部战争的气氛渐浓时，也应提高黄金的投资比例。
②认清行情性质，切忌猜顶
实际上，金价正处于牛市的初段。近期金价创出25年新高730美元/盎司。对此，只要是常人，通常会有“高处不胜寒”的感觉，殊不知犯了一个大错：投资市场切忌猜顶猜底，在1980年初，金价曾达到过历史高点875美元/盎司，而之前一般推测875美元在相当长时间内不可超越，现在的金价为700美元/盎司。本轮牛市的起点为2月20日的低点251美元。经购买力平价计算，实际价格与名义价格基本重合，250美元的金价仅相当于黄金牛市起点。虽然牛市以来黄金价格上涨了约200美元，但实际价格并不高。去年年中，曾有境外机构研究认为，金价有可能在达到1100美元/盎司。
③顺势而为，分批买入
趋势是最好的朋友，在确定行情性质的前提下，顺势而为。在本轮牛市中一共发生了三次中级调整，每次中级调整幅度依次为69美元、60美元和47美元，平均调整幅度为58美元，调整周期比较有规律，峰顶之间约为46―47周；短线调整的幅度约20―25美元。除非能够确认中级调整来临，否则不可轻易反向做空。从策略上讲，应该沿着大牛市的上升趋势操作，即朝着一个方向操作，坚持在回调中买入。由于最低点可遇而不可求，所以要分批买入，待涨抛出，再等待下一个买入机会。
1.怎么做好黄金投资理财
2.黄金投资与黄金理财
3.黄金投资小秘密
4.黄金投资理财小知识
5.黄金投资理财的风险
6.黄金投资理财产品都有哪些特点？
7.黄金投资理财因人而异优势有别
8.实物黄金投资入门需要注意这些风险误区
9.黄金投资理财产品都有哪些特点
篇7：黄金投资分析师综合评审流程
一、考场布置
考场内有3名评审专家，主考1名，评审2名，通常情况下，主考会坐在中间。有时在3名评审人员的前边或后边会有一位工作人员。面试时较多关注主考的提问或者反应。
二、考试流程
1.按照事先排好顺序进入考场面试，前一考生进去，通知下一个考生准备，每个考生考试的时间基本是10-15分钟。
2.进入考场进行考试，进场时注意自己的仪态端庄，举止表现符合一名黄金投资分析师的规范。
3.考生报姓名和自己论文内容自述，一般为三分钟。
4.评审老师一般会针对论文提一到三个问题，老师对于一个问题回答不满意的，可以补充追问，考生应该继续回答。
5.离考试结束还差1分钟的时候，一般有工作人员会提示时间。
三、答题技巧
答题要点关键：简洁、直接、贴切、精炼
篇8：关于黄金投资的分析研究
一、黄金在个人理财中的优势
“金银天然不是货币, 货币天然是金银。”这句话表明了黄金作为价值的代表, 在个人理财中具有显著的优势。主要表现在以下方面:
(一) 持有黄金就可能获得掌握财富的永久自由
黄金是世界上最古老和最普遍接受的货币形式, 自从原始社会末期成为货币以后, 无论世界经济如何发展与变化, 黄金的货币价值、储备价值、支付价值就始终没有发生变化过。从某种角度来看, 黄金是最可信任的可以长期保存的财富, 同时也是获得掌握钱财自由的源泉和标志。在价格的表现形态上, 虽然是波动起伏的, 但是从长远的观点进行考察, 它最终还将还原或实现价值回归。同时, 黄金作为一种永恒的财富, 在世界范围内的任何一个国家和地区, 都能实现它的价值, 都能转换成货币, 实现它的现实购买力价值。因此在家庭理财中, 从战略的角度看, 拥有一定比例的黄金, 就获得了掌握财富的永久自由。
(二) 持有黄金就可能抵御通货膨胀的负面影响
一般来说, 抵御通货膨胀的最佳策略是将现金变为实物投资, 例如, 房地产和黄金等贵金属。但是, 投资房地产所需资金量大, 周转时间长, 变现能力弱。相比之下, 投资黄金就可行的多, 因此抵御通胀是黄金的重要职能之一。在极端情况下, 货币会等同于纸, 而黄金任何时候都不会失去其作为贵金属的价值。最明显的体现就是黄金在通货膨胀时期的投资价值:纸币会因为通货膨胀而贬值, 但黄金却不会。以英国最著名的裁缝街的西装为例, 数百年来这里的西装的价格都是5-6盎司黄金的水准, 这就是黄金购买力历久不变的明证。而数百年前, 几十英镑可以买套西装, 而现在只能买条袖子了。因此在货币流动性泛滥, 通货膨胀的时代, 黄金就会因为其对抗通胀的特性受到投资者的青睐。
图1显示了年通货膨胀为1-15%, 投资期限为1年、5年、15年、20年时, 投资者的剩余购买力与原始购买力的比率。如图1所示, 当通货膨胀为3%时, 1万元现金在20年后的购买力相当于现在的54%, 而通货膨胀为15%时, 1万元现金的价值在20年后接近于零了。
为了进一步说明通货膨胀与黄金价格的关系, 我们来考察黄金价格与CRB商品指数之间的关系。CRB商品指数也叫路透商品研究局指数, 是最早创立的商品指数。CRB指数能够有效的反映大宗商品的总体走势, 为宏观经济的景气变化提供有效的预警信号, 是反映美国商品价格走势与通货膨胀水平的重要指标, 成为最著名的商品指数。通过分析历史上黄金和商品指数走势的变化, 我们不难发现:每当商品指数上升时, 这时候物价上升, 处于通货膨胀时期, 相应的黄金的价格也会上涨。2008年1月, CRB商品指数创记录的达到了516.8, 而黄金的价格也相应的上涨到了900美元/盎司之上。这也说明了黄金在通货膨胀时期的保值作用, 即投资黄金可以抵御通货膨胀的负面影响。
(三) 黄金储存相对便利且产权容易转移
首先, 黄金的化学性质非常稳定, 在低温和高温时都不会被氧直接氧化, 在常温时黄金与单独的无机盐均不起反应。黄金的这些特性使黄金保存非常方便, 不会像一般商品一样在时间的摧残下都会出现破坏和老化的现象。其次, 黄金的产权转移非常便利。在黄金市场开放的国家里, 任何人都可以从公开的场合购得黄金, 还可以像礼物一样进行自由的转让, 没有任何类似于登记制度的阻碍。而且黄金市场十分庞大, 随时都有任何形式的黄金买卖。
二、影响黄金价格变动的主要因素
20世纪70年代以前, 黄金价格基本由各国政府或中央银行决定, 国际上黄金价格比较稳定。70年代初期, 黄金价格不再与美元直接挂钩, 黄金价格逐渐市场化, 影响黄金价格变动的因素日益增多, 具体来说, 可以分为以下几方面:
(一) 供给因素
1、黄金的生产。
目前世界上查明的黄金资源储量为8.9万吨, 储量基础为7.7万吨, 储量为4.8万吨。进入21世纪之后, 世界黄金年产量平均稳定在2600吨左右。而且金矿产业投资周期长, 开采成本高。一个地方勘探出黄金, 按照正常程序需要7-10年才能生产出黄金来。此外, 世界上虽然有80多个国家生产金, 但是各国的黄金产量差距很大。2004年南非、美国、澳大利亚的黄金产量分别达到了世界产金总量的13.9%、10.6%、10.2%。我国的产金量近年来稳中有升。到2007年中国的黄金行业在经历了连续7年强劲增长后, 已经取代美国成为世界第二大产金国。2008年中国黄金产量更是超过282吨, 同比增长4.26%。
2、央行的黄金抛售。
中央银行是世界上黄金的最大持有者, 1969年官方黄金储备为36458吨, 占当时全部黄金存量的42.6%, 而到了1998年官方黄金储备大约为34000吨, 占已开采的全部黄金存量的24.1%。按目前生产能力计算, 这相当于13年的世界黄金矿产量。近30年来中央银行的黄金储备无论在绝对数量上和相对数量上都有很大的下降, 数量的下降主要靠在黄金市场上抛售库存储备黄金。央行黄金抛售对国际金价的影响最大最直接, 是80年之后国际黄金市场金价下滑的主要原因。
(二) 需求因素
对黄金的需求与黄金的用途有直接的关系, 目前对黄金的需求主要有工业需求、储备需求和投资需求3部分。
1、工业需求。
黄金的工业消费需求主要有以下几方面:首饰业、电子业、牙科、官方金币、金章和仿金币等。世界经济的发展状况决定了黄金的居民消费需求, 在经济持续增长, 人们收入水平持续提高, 生活水平不断改善的时候, 对黄金饰品、摆件等的需求就会增加。从目前黄金需求结构看, 首饰需求占总市场需求的70%以上。亚洲特别是中国和印度具有黄金消费的传统和习惯, 并且这两个大国的经济正在快速发展, 居民经济收入正在快速提高。随着居民收入的快速增长, 黄金饰品的消费明显增加。
2、世界储备的需求。
黄金储备是央行用于防范金融风险的重要手段之一, 也是衡量一个国家金融健康的重要指标。也就是说黄金是国家战略储备的主体, 是不容忽视的。从目前各中央银行的情况来看, 俄罗斯、中国、日本作为经济政治大国, 黄金储备量相对偏小。作为一个在世界经济中有巨大影响力的国家, 黄金储备一般占到外汇储备的10%。目前, 在各国公布的黄金储备中, 只有6个国家超过1000吨, 我国排名第5。从保值、增值和分散化投资的角度来看, 我国将会继续调整外汇储备结构, 实施多元化战备, 包括提高黄金的储备比例。综上, 各个国家对黄金储备的需求尚有较大空间。
3、投资需求。
由于黄金储备与保值资产的特性, 对黄金还存在投资需求。对于普通投资者, 投资黄金主要是在通货膨胀情况下, 达到保值的目的。金融危机发生以来, 与黄金首饰需求形成鲜明对比的是对黄金本身的需求。随着美元走软和投资者信心增强, 黄金作为一种“保险”的投资品受到了投资者的青睐, 从而提振了黄金的投资需求和黄金的价格。
除了上述主要的影响黄金价格的因素外还有像美元汇率 (一般在黄金市场上有美元涨则金价跌, 美元降则金价扬的规律) 、各国的货币政策、国际贸易、财政、外债赤字对金价均会产生一定程度的影响。
三、目前国内黄金投资的现状与理财工具简介
随着我国黄金市场化的改革, 黄金投资逐渐走进了千家万户。1993年, 国家确立了黄金改革的市场化方向。2002年10月30日上海黄金交易所开业, 标志着中国的黄金业全面走向市场化。同时, 个人参与黄金市场的大门也被打开。2003年11月, 中国银行上海分行推出“黄金宝”业务, 拉开了商业银行参与黄金市场的序幕。2003年12月, 高赛尔公司与招商银行在成都战略合作, 在国内首次推出了可用于回购的投资型实物金条——高塞尔金条, 把沉甸甸的金条引入寻常百姓家。2004年6月, 上海黄金交易所推出了“小金条”业务, 面向普通投资者。
(一) 实物黄金
所谓实物黄金是银行推出的实物金条、金块买卖业务, 是指在银行柜台购买黄金可以向开户行提取黄金的实物。实物黄金有投资型实物黄金和装饰性纪念性实物黄金的区别。纪念性的实物黄金主要包括纪念金条和金币, 而装饰性的实物黄金主要是指各种黄金首饰。纪念性和装饰性的实物黄金并不具有真正意义上的黄金投资性质, 真正意义上的投资型实物金条应该具有交易成本低, 与黄金价格保持正相关及联动性的特征。目前国内的黄金实物品种主要有:高赛尔金条、龙鼎金、如意金、贺岁金条等品种。其中具有投资型实物金条的主要有高赛尔金条和龙鼎金。
(二) 纸黄金
所谓纸黄金, 就是指黄金的纸上交易, 投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现, 而不涉及实物金的提取。纸黄金的盈利模式是通过低买高卖, 获取差价利润。相对实物金, 纸黄金交易更为方便快捷, 交易成本也相对较低, 适合专业投资者进行中短线的操作。目前国内纸黄金业务的典型代表是中国银行的“黄金宝”, 中国工商银行的“金行家”, 中国建设银行的“账户金”。
(三) 黄金延迟交收
现货延迟交易是指以一定的定金按即时价格买卖黄金, 延迟到第2个工作日以后任何一个时间进行实物交割的行为。现货延迟交易最显著的特点是存在做空机制和杠杆交易机制。目前国内延迟交易模式有两种不同交易类型:
1、上海金交所推出的现货延迟交易业务。
它以人民币为报价, 以克为单位, 交易时间:周一至周五早盘10:00-11:30;午盘13:00-15:30;晚盘21:00-23:00 (周五除外) 。
2、国际现货交易模式。
国内许多金商, 产金企业借鉴香港的现货金交易运作模式推出了国际现货延迟业务。比如高赛尔金银有限公司推出的“黄金道”, 联泰黄金推出的直接按照国际现货交易的业务。都是以美元报价, 24小时进行交易的。目前上海黄金交易所黄金T+D延迟交收的交易保证金是10%。
(四) 黄金期货
黄金期货是指以黄金为标的物由期货交易所统一制定的, 规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量的商品的标准化合约, 是黄金现货和远期市场的延伸和发展。黄金期货与其他商品期货合约内容基本相似, 主要包括保证金、合约单位、每日最大波动限制、最后交易日、交割月份等。2008年1月9日, 上海期货交易所期货正式推出黄金期货标准合约, 合约的交易单位是300克/手, 最低交易保证金是合约价值的7%。
总之, 在我国对居民黄金投资的放开和黄金投资途径的不断完善的背景下, 黄金投资将走进千家万户。尤其是随着我国经济不断发展, 人们的收入和财富不断增加, 国内和国际经济的融合和影响不断加深, 黄金投资必将焕发迷人的色彩, 成为普通百姓投资理财的重要工具。
参考文献
[1]、张亦春, 郑振龙.金融市场学[M].高等教育出版社, 2003.
[2]、黄良文.投资学[M].中国对外经济贸易出版社, 1999.
篇9：黄金投资的基本面分析
对比其他理财工具，黄金理财产品有其独有的优势：黄金是永恒的保值手段，不论社会如何变迁，国家如何更迭，黄金的价值都是永恒的；黄金的可变现性强，国际税务中负担最轻，产权转移便利，另外，黄金市场很难出现庄家。因而，近年来黄金产品由于其独有的优点而成为了许多投资者心仪的理财产品。然而任何一项投资都是有风险的，因此在投资之前，投资者要明确自己的投资目的，了解黄金投资的基本影响因素。下面就针对黄金的基本而进行简单的介绍。
一、黄金的供求
黄金的供给主要有以下几个方面：矿产金供给、官方机构的售金、旧金回收熔化。按其性质可分为以下三类：一是经常性供给。如世界各产金国的新产金。这类供给是稳定的、经常性的。二是诱发性供给。这是由于其他诸多因素刺激作用导致的供给，主要是金价上扬，使许多囤金者为获利抛售，或是阶段性的加快金矿的开采。三是调节性供给。这是一种阶段性不规则的供给，主要包括还原再生金以及历史上产油国因油价低迷，为弥补收入不足而抛售部分黄金的例子。黄金的需求主要有各国官方的黄金储备，工业以及首饰业等对黄金实物的需求以及对黄金的投资需求。
由于黄金市场的开放，中国对黄金的需求无论是投资性的还是消费性的，都有大幅度的增加。2008年中国消费了395.6吨黄金，黄金产量达剑282.0吨，存在较大缺口。不只是民间对黄金的需求增长，而且各国央行也将增加黄金储备，为央行调剂黄金供求增添筹码。亚洲各国对黄金的需求持续增加将支持黄金价格上扬。
二、美元与黄金
从黄金和美元的历史关系看，自从布雷顿森林体系崩溃，IMF(国际货币基金组织)放弃了“双挂钩”制度以来，美元与黄金价格曾长周期的负相关，即在黄金市场上一般有“美元涨则金价跌，美元降则金价扬”的规律。研究显示美元与黄金的相关系数日益接近-0.8。美元对黄金市场的影响因素主要有：一是美元是国际黄金市场的标价货币，假设金价本身价值未有变动，美元下跌，那金价在价格上就表现为上涨；一是美元作为当前国际货币体系的支柱，和黄金同为最重要的储蓄资产，美元的坚挺与否，直接影响了黄金作为资产以及其所具有的保值功能的地位；另一方而，美国对外贸易总额世界第一，对世界经济有重要影响，而具有保值避险功能的黄金，其价格显然与世界经济好坏成反比。
当前受经济危机的影响，美元持续疲软，美元指数从2006年初的90左右降到了2009年6月的79.4；与此同时国际黄金价格已由650美元／盎司上涨到980美元／盎司。美元下跌的背景将令黄金的长期上涨成为必然趋势。
三、原油与黄金
长期以来，油价被视为金价涨跌的信号指标。因为市场显示金价经常追随油价的涨跌而被动。原油对于黄金的意义在于，油价的上涨将催生通货膨胀，黄金是通胀之下的保值品。石油价格上涨意味着通胀会随之而来，经济发展的不确定性增加，这时候黄金对抗通胀的价值便会彰显；同时石油产出大国在石油价格上涨，其所持有的石油美元迅速膨胀后，会提高黄金在其国家储备中的比例，从而增加了对黄金的需求，推动金价的上涨。从历史数据上看，近30年，一盎司黄金平均可兑换15桶原油油价与黄金呈80％左右的正相关性。据IMF的估算，原油价格每上涨5美元，将削减全球经济增长率约0.3个百分点，美国经济增长率则可能下降约0.4个百分点。从中长期来看黄金与原油波动趋势是基本一致的，只是大小幅度有所区别。
近年来原油与黄金的走势具有明显的同步性，当油价在高位持稳，黄金市场也处于相对高位。受到供给增长的限制，石油价格在未来一段时间将保持走高趋势，相应地，黄金将在油价走高的过程中发挥其规避通胀的作用，因此黄金的长期走势也将是走高的。
四、地缘政治局势与黄金
由于黄金具有避险功能，如果政局紧张，战云密布，那么黄金的这个功能发挥作用，投资者买入黄金，黄金价格也就会随之上升。事实上，任何一次战争或政局的动荡都会促涨金价，而突发性事件往往会让金价短期内大幅飙升。
1980年1月21日金价达到当时历史高点，每盎司850美元。其中一个重要因素便是当时世界局势动乱：1979年11月里根遇刺的消息在传出后，金价立即迅猛上升，很快便冲破了每盎司780美元的大关，跳升至每盎司800美元。2001年“9.11”事件使黄金价格快速飙升6％。2006年7月5日朝鲜发射大浦洞-2型导弹，6天时间内金价从620升至660美元。2007年9月6日，以色列军闪电突袭了叙利亚的“核材料仓库”，使得黄金价格摆脱15个月的盘整。
近年以来，国际政治局势动荡，先后发生朝鲜核问题事件、黎以冲突、泰国政变等重大政治事件。动荡的政治局势，将带动投资者对黄金的避险需求，从而可能引发对黄金的新一轮追逐。
五、股票市场走势与黄金
黄金作为股票市场的替代投资手段，黄金价格与美国股市也曾有较高的负相关关系，一般来说股市牛市，金价下挫；股市熊市，金价上升。这主要体现了投资者对经济发展前景的预期，如果大家普遍对经济前景看好，则资金大量流向股市，股市投资热烈，金价下降。在美国股票市场，在美国股票市场的历史性大牛市时，黄金价格正处于长达20年的“熊途”之上。
除了上述影响金价的因素外，国际金融组织的干预活动，本国和地区的中央金融机构的政策法规，也将对世界黄金价格的变动产生重大的影响。
篇10：黄金投资计划书怎么写
2、杠杆交易：黄金td的杠杆比率为9倍，比一般的现货投资产品都要低许多，比股票的无杠杆要高。
3、撮合制交易：黄金td实行撮合交易，与股票的交易模式一致，做过股票的朋友能了解。
4、交易手续费：黄金td的手续费率为0.08%，递延费为0.0175%，交易日内单边收取手续费，过夜收取双边，无点差！
5、T+0交易：黄金td实行T+0交易，比股票的T+1要更加灵活。
6、多空双向交易：黄金td可以多空双向交易，买涨买跌都可以赚钱！
7、实物提取：全国拥有大量配送仓库，投资者可提交申请，就近提取黄金实物，只需支付约0.05元/克的出库费、运保费等费用。
简单的了解了黄金TD产品的特性，会发现与现货的交易模式几乎一致，唯一不同的是现货是做市商模式以及保证金低，杠杆高，而上海黄金交易所的交易产品是撮合制交易，保证金高，杠杆低。
上海黄金交易所是我国唯一一家经国务院批准合法从事黄金交易的国家级市场，遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则组织黄金交易，不以营利为目的。
撮合制交易是指投资者不能在当前价格立即建仓，而是需要先设立一个价格和数量，然后等到市场发现完全吻合的交易对手才能建仓。因此上海黄金交易所的投资者交易都是与投资者进行的，交易所只是承担一个“中介”的角色，撮合这些交易而已。而现在的现货交易所，你需要什么价格和数量的单子，交易所都能随时给你，交易起来确实是会比较灵敏一些，不会因为等待撮合而错过合适的点位，但是这种交易模式，细思极恐，难怪国家要整理！
那么，在进行黄金TD交易操作时，投资者应该了解以下：
1、仓位管理：因黄金TD的杠杆小，投资风险与利润也比较小。可以根据自身的资金情况，选择轻仓或者重仓操作。黄金TD在账户的资金亏损完后，系统会提示你追加资金，否则才会亏损保证金，如果收盘钱没有追加资金，那么系统会强平。
2、交易果断：因为是撮合制交易，所以不能想现货那样，随时进出场。你觉得一个点位合适的时候，就要果断出手，行情往往在你犹豫不决的时候悄然流逝！选择适当的黄金价格水平，以及时机建立仓位是获利的前提。如果入市时机较好，获利的机会就大；相反，如果入市的时机不当，就容易发生亏损。
3、灵活布局：交易中，往往做的是趋势，只不过这个趋势是短还是长的分别，短的当天可以完结，长的十天半个月。黄金TD的交易成本低廉，我们在进行布局把握趋势上会更加得心应手。0.2的回本点，足以让你在趋势中把握不错的利润了。
4、顺势而为：黄金因为庞大的交易流量，因此没有任何机构和个人可以操作其价格。其价格的波动都是因为投资交易者双方买卖所产生的，因此可以说价格的走势就是市场众多投资者的投资意愿。如果黄金整体趋势是上涨，那么在操作时优先去操作多单。
5、心理端正：不要因为上一单的得失，而影响到下一单的心态。在亏损后不要急于翻本，应该冷静下来，仔细分析，然后再战。在一单出现扫损后，切勿马上反向开仓，一旦出现错误，你的心态会整个。切勿频繁交易，除非你是高手！
总的来说，个人在投资黄金td时应眼观六路耳听八方，综合考虑各方面的因素，切不可偏执一方，只有这样，才有可能在黄金投资市场运筹帷幄。
移除 对黄金TD有进一步的了解后，接下来本人精心为大家准备了百万资金的盈利计划方案！
投资品种（以黄金TD为例）：上海黄金交易所黄金延期 AU(T+D)
投资形式：保证金形式，11%的杠杆比例；
投资场所：上海黄金交易所，国务院批准，中国人民银行组建，国内唯一合法从事黄金交易的国家级市场。
投资收益：有一定专业知识或严格按照我部专业分析师提供的操作建议进行交易，正常短线交易一次的利润一般是交易暂用保证金的2%，正常交易情况下，年利润一般在总资金的40%左右，技术成熟后，利润率还可以大大提高；
投资风险：上海黄金交易所采用保证金交易模式，黄金9倍杠杆相比国内大宗平台的高杠杆产品，具有风险适中的特性，收益及风险相对适中，适合有经济实力，寻求资产保值增值的投资者参与的金融投资理财项目。
投入资金：100万人民币 周期：一年
每次短线交易按半成仓位，100万资金可买入黄金TD16手
16手（1000g）=270元/g（假设黄金当前点位）*1000*11%（保证金11%）*16=47.5万
按黄金点位270元/g最多可持仓33手
操作策略：
短线操作需要结合当日行情实时波动来进行，目标黄金TD波动比较稳定，每天波动在2-4个点。具体实施策略，参考分析师每日提供的操作建议。预计每笔交易获利1.5个整数点左右，止损1个整数点。
盈利计算：
以每月22个交易日算，除去时间冲突等工作生活因素，实际操作暂定15个交易日，参照目前我部专业指导分析的喊单收益与操作手法计算：喊单胜率保守预计70%，短线每天交易预计3-4单，中长线每月大概1-2单，短线每单黄金按1.5个点利润，1手黄金TD浮动1个点为1000RMB，每次手数为：16手
每天1单：（70%的准确率）
止盈（1.5个点）：16x(1.5-0.2）x1000x70%=14560
止损（加保本1.2个点）：16x1.2x1000x30%=5760
稳健盈利：14560-5760=8800
一个月交易15天：8800x15=13元
一年：12x8800x15=1584000元
以上操作策略基于风险与利润正常化考虑！
关圣认为风险无时不刻都是存在的，那么以最稳健的算法，在盈利的基础上再加上风险亏损！
一个月止盈：8800x15x70%=92400
止损：8800x15x 30%=39600
合计：92400-39600=52800
一年止盈：52800x12x70%=443520
止损：52800x12x30%=190080
合计：443520-190080=253440
那么在最低情况下投入100W本金，年盈利在26W。那么综上所述黄金TD投资一年盈利是≥26W
移除操作要求：
需要投资人保证以上交易时间，严格跟单，严格止损止盈，这是以最保守方式评估，最好风险管控，不排除行情较明朗之时，喊单胜率上浮至80%以上，喊单频率上浮至3单以上，如果投资人资金达100万以上，即可从第二月起计算收益，以此类推！（此方案以VIP仓实战数据为参考依据，具体因实时行情作实际安排，准入门槛为100万以上，其他资金不作参考！）
上海黄金交易所广西结算中心武汉营业部汇集投资精英，拥有多名资深行业专家，专业的交易分析团队，成熟的风控部门，周到的客服部门，为黄金白银TD投资者提供便捷投资通道、专业信息咨询等全方位综合性投资平台服务，着力配合立足根据地，辐射全国、影响世界的交易中心宗旨。打造最具核心竞争力的科技创新型企业。公司以专业的知识与科学的方法，为服务国家的实体经济，做出一份应有的贡献。
合作动机：
行情的大小决定了你赚钱的快慢，行情的平淡决定了你赚还是不赚。买涨跌百分之五十的概率，我送你百分之三十以上的技术指导，百分之八十以上的把握，你觉得你还会赚不到钱吗？
篇11：黄金投资分析师怎么考？如何成为黄金投资分析师
在黄金市场中并非天天都有机会赚钱，行情有明朗和不明朗之分，操作就有可做和不可做之别。只有当走势有明确的趋势时方可动作，不要在不明朗的时候强行入市。
从总体上讲，在黄金市场操作上凯裕金银建议最好是以顺势操作为佳，就是在上升的趋势中逢低买进，在下跌的趋势中逢高抛出。如果想做反转势那就必须是原走势从形态、比例和周期这三方面同时到达一个关键的反转点上，并以设好止损为前提的情况下，方可入市操作。
具体落实到实际操作中，何为低、何为高这就要涉及到具体的技术分析的运用了，归纳起来有以下几种方法：
1、见位做单，破位止损：
如上所述，在上升的趋势中，等待价格回调到重要的支撑位上买进，有效破位后止损。短线可在上 升通道的上轨卖出平仓(但轻易不开新仓卖空);在下跌的趋势中等待价格反弹到重要的压力位上抛空，有效破位止损。同样，在下降通道的下轨处买进平仓(决不 开新仓抢反弹)。
2、破位做单：
当价格涨破一个重要的压力位时顺势买进，回破位止损。当金价跌破一个重要的支撑位时顺势抛空，回破位止损。
3、重要反转点方可做逆市单
在大的波浪形态、比例、周期同时运行到某一反转点时，方可做逆市单，而且必须是轻仓，止损可放大一些，但不能没有止损。
篇12：黄金投资类企业网站建设案例分析
今天对一个黄金投资类企业网站做案例分析。
笔者将从以下几个角度对企业网站建设情况进行分析，包括：关键词选取、标签的规范应用、关键词密度、栏目规划、内链建设等。
1、关键词选取：
目标网站主页的目标关键词是：黄金价格,黄金投资怎么做,现货黄金,伦敦金
查询百度指数，这几个关键词的指数分别为：黄金价格40000左右、黄金投资怎么做-0、现货黄金1000左右、伦敦金500左右。
目标网站的关键词选择比较合理，关键词的难易程度呈阶梯状分布。
建议：
1）由于目标站是新站，可以先重点推广最简单的词，即可以把黄金投资怎么做与伦敦金的位置提前。
2）黄金价格这个词的百度指数过大，如果不是大企业运作的话，建议把这个词替换成难度相对较小的词。
2、标签的规范应用。
目标站首页的标题title中有四关键词，分别是：黄金价格,黄金投资怎么做,现货黄金,伦敦金。
目标站首页关键词keywords标记中的关键词数量则为9个：黄金投资, 黄金交易, 炒黄金, 伦敦金开户, 黄金价格, 黄金投资怎么做,伦敦金,现货黄金,黄金屋-黄金投资十万个为什么。
建议：keywords中的关键词数量应该与title标记中关键词数量保持一致。
3、关键词密度
时间关系，只检查了黄金投资类目标企业网站的一个关键词：伦敦金。该词的关键词密度为0.5%。显然，关键词密度太低。
建议：增加关键词在首页的密度。一般3%-6%适宜。
4、栏目规划：
建议：黄金投资类目标企业网站的栏目规划应该围绕相对重要的长尾词来规划。这里不再展开。
5、内链建设：
文章的发布应该围绕根据长尾关键词展开，文章中的内链除了链接到主页，还要链接到相关文章与栏目。目标网站的内链建设基本成功。
篇13：黄金投资分析师怎么考？如何成为黄金投资分析师
关键词：美国债务危机,黄金投资,影响
从布雷顿森林体系到如今的多元外汇储备体系, 美元与黄金之间都表现出很强的相关性。在美国债务及美国联邦储备委员会持续实施宽松政策的背景下, 当前美国债务出现了诸多负面因素, 如标准普尔将美国债务前景从“稳定”降为“负面”, 而截止到7月底, 美国尚未就其面临的债务违约危机找到普遍接受的解决方案, 这将使得美国债务问题产生的影响更加深远。因此, 研究此背景下的黄金投资具有重要的意义。
一、美国债务危机与黄金投资之间的关系分析
从历史的角度来看, 美元与黄金之间存在着较大的负相关性, 造成这一现象的原因有其现实基础。首先, 从储备资产的替代性来看, 美元与黄金作为两种最为重要的外汇储备资产, 美元的价格提升, 则会使得其替代者黄金的价格会下降, 反之亦反。实际上, 若美元的币值保持稳定, 且这种资产被更多的人接受, 则黄金作为交易与保值的价值就会降低。其次, 从美国经济对全球经济的影响来看, 美国作为全球唯一的超级大国, 是全球经济的风向标, 若美国经济状况好, 则人们对美元的信心相对就足, 对黄金的需求也就会下降。反之, 若美国经济不景气, 则人们更多的希望持有黄金这类资产, 以此来抵御美元带来的冲击。再次, 从现实情况来看, 在国际市场中, 黄金的价格多以美元来衡量, 如果美元升值, 则在其他条件不变的情况下, 黄金就贬值, 反之, 若美元贬值, 则黄金就会升值。
当前美国的债务危机即美国政府无法按照约定的契约支付到期债务, 虽然还不能完全确定美国是否会违约, 但这其中的风险不容小觑。美元作为重要的外汇储备资产, 在全球拥有着比肩黄金的信誉, 也被广泛的接受, 按照这一理论, 美国通过发行货币就有足够的资金来支付到期债务, 但由此必然会带来美元的贬值及其他影响, 而美元与黄金之间的负相关性, 必然会通过多种渠道对黄金投资产生影响。
二、美国债务危机对黄金投资的带来的机遇与挑战分析
按照美元与黄金的关系, 美国债务危机必然会给黄金投资带来较大的机遇, 但在具体的投资过程中, 其中蕴含的风险同样不容忽视。
1. 美国债务危机给黄金投资带来的机遇。
首先, 从心理预期来看, 美国债务危机会使得美元的信用大为降低, 国际市场中的人们对美元的可接受程度变弱, 而黄金作为可以广泛替代美元的资产, 必然会更多地被接受, 而这将提升人们对黄金价格的预期, 并进而推动对黄金投资需求的增加, 推动价格上涨, 从而使投资黄金具有相当的盈利能力。其次, 从现实情况来看, 由于黄金的产量增长幅度相对有限, 且黄金的全球储量有限, 这就使得黄金的供给不可能满足所有的需求, 这种供不应求的局面将进一步提升黄金的价格。而从美元来看, 美元的发行数量虽然有一定的规则, 但这种规则是一种人为的设计, 可以根据现实的需要进行修改, 这就使得美元可能会出现超需求发行的情况, 从而出现美元贬值。在债务危机的背景下, 如果美国通过超额发行美元来偿还到期债务, 则必然会使美元的信用受损, 使投资美元的利益无法得到保障, 而投资黄金则不需面对这一问题。再次, 从市场的流动来看, 在现行的机制下, 在可预期的时间范围内, 美元与黄金之间必然会维持一种可自由兑换的关系, 或者只需要花费较小的成本就可以将黄金变现为美元, 因此, 黄金的市场流动性无需过多的考虑, 这就为投资于黄金提供了良好的基础与前提。因此, 在债务危机的背景下, 投资黄金收益更大、风险相对更小, 是一种值得考虑的选择。
2. 美国债务危机给黄金投资带来的挑战。
美国债务危机给黄金投资带来了诸多的机遇, 但其风险同样也需要考虑。首先, 美国债务危机带来的市场流动性的问题值得考虑。如果美国无法支付到期债务, 实际上相当于市场流动性大为紧缩, 并且由于美元在市场中的地位, 这种紧缩会通过对投资者心理预期的影响来影响人们对流动性的判断, 从而使得投资者或者社会公众对流动性的需求大为增加, 也就是说投资者手中的现金或者说流动性将变得更为稀缺, 投资于黄金的机会成本增加。并且, 这种流动性紧缩会影响未来黄金与美元之间的兑换, 使得投资者必须付出更多的成本才能获取相应的美元, 这就增加了变现成本。其次, 美元与黄金之间的关系并非固定的, 若美国超额发行美元, 造成了美元大幅度的贬值, 而美元的贬值带动了世界各国货币的贬值, 且这种贬值的幅度超过了黄金升值的幅度, 则对于投资者而言同样要面临较大的风险。
三、美国债务危机下黄金投资策略研究
在美国债务危机下投资于黄金, 需要积极关注各国政府的政策与黄金市场的变化, 动态的评估自身的流动性, 注重资产组合。
1. 积极关注各国政府的政策与黄金市场的变动。
美元债务危机的恶化程度, 以及各国政府为应对美元债务危机所采取的措施, 是影响美元投资的重要因素, 特别是美国政府的政策措施更是对此有着直接的影响。同时, 考虑到当前美元、黄金储备大量的为各国政府所持有, 因此, 在进行黄金投资的过程中, 必须时刻关注政府政策的变化。并在科学分析政府目标的基础上, 合理的进行投资, 以便获取更大的收益。此外, 美元债务危机、政府政策对美元与黄金交易的影响是多方面的, 并具有一定的滞后性, 因此, 在进行黄金投资时, 必须时刻关注现货市场黄金的交易价格, 关注期货市场中市场对未来黄金交易价格的预期。
2. 动态的评估自身的流动性。
由于目前各国国内流通的为中央银行发现的纸币, 而不是黄金, 投资者作为市场中追求利润最大化的主体, 必须考虑自身的流动性。首先, 必须考虑变现的速度, 即所购买的黄金能在多长时间内转变为可以流动的现实货币。其次, 必须考虑变现的成本, 即这种巨额的变现所需付出的代价。
3. 注重资产组合。
首先, 要注重黄金投资本身的组合, 如购买实物黄金, 或者通过购买金融产品的方式来购买黄金。在当前的市场环境下, 可以通过购买远期合约、期权等金融产品来进行黄金投资, 以便提高资产的流动性。其次, 要注重黄金资产与其他资产的组合, 不能过于强调资产的收益而损失了流动性, 从而确保自身资产的安全。
参考文献
[1]刘荔.高通胀背景下我国居民黄金投资方式研究[J].中国流通经济, 2011 (6) :115-120.
篇14：黄金投资分析师怎么考？如何成为黄金投资分析师
课题组组长：宋钰勤
课题组副组长：郑敏，徐小迅，孙久朋
课题组成员：曾祥龙，刘响东，顾安，刘克逸(执笔)，张爱农，罗江，谢善鸿，宋耀(执笔)。
摘要：目前，我国黄金市场投资品种比较单一，投资渠道也极为有限。与此同时，国内流动性过剩和股票市场系统性风险不断积累，加剧了投资者对理财产品多样化的需求。在上述宏观背景下，本文就如何发挥信托优势开发黄金信托产品以拓展投资渠道进行了探索，着重提出了三类具有可操作性的黄金信托产品的具体设计方案及其实证分析，并提出相应政策建议。
关键词：黄金投资;信托;黄金挂钩结构性信托产品;黄金投资信托产品
中图分类号：F832．5文献标识码：B文章编号：1006-1428(2007)12-0084-04
一､信托公司开发黄金信托产品的意义与优势
1．信托公司开发黄金信托产品的意义。
首先，国内投资热点目前仅局限于房地产､股票以及基金。上述领域在大量资金持续涌入后，已经蕴藏了较大的系统性风险，而黄金作为新兴的金融理财品种还不为大多投资者熟知。开拓黄金信托产品作为新的投资领域，能够在一定程度上分流房市和股市资金，缓解我国资本市场流动性过剩的压力。
其次，我国黄金市场还是一个初级市场，交易品种不够丰富，无法满足多样化的投资需求。信托公司可以通过创新型的信托产品设计，拓展黄金市场投资产品，更好地满足市场需求，完善多层次资本市场体系的建设。
再次，由于金交所实行会员制，根据规定会员以外的其他投资者必须委托交易所金融类或综合类会员进行代理交易。作为金交所金融类会员的信托公司，依托黄金信托为载体向非会员客户提供专业性的黄金投资中间服务，是非会员机构或个人进入黄金投资市场的一条重要渠道。
最后，国际黄金市场的发展经验表明，在黄金市场开放初期，引入信托公司等金融机构参与黄金市场的发展，一方面可以借助金融中介机构的资产管理经验与营销渠道迅速扩大黄金市场的影响力;另一方面也有利于信托公司延伸自身的业务范围，提高其资产管理能力，成为具有市场竞争力的机构投资者。
2．信托公司开发黄金理财产品的优势。
2007年我国监管部门实施了信托行业“新两规”，为信托公司的业务领域和目标客户进行了重新定位，机构和高端客户成为信托公司资产和财富管理的主要客户群，从而使信托公司开办黄金信托投资业务具有一定的特殊优势。
第一，信托在委托理财和投资交易活动中具有制度优势，主要包括合格投资者､破产隔离､账户独立､风险揭示等，上述制度保证了信托财产在存续期内不受创始机构(委托人)､投资管理人､受托人的信用或破产风险影响，增强了黄金投资活动的安全性､连贯性和稳定性，继而形成了独特的保护受益人利益､强化风险内控机制的制度优势。
第二，通过诸如“优先/一般”的结构化设计等各种特有的信托制度安排，信托公司可以向不同偏好的投资者提供差异化的风险组合或迥异的理财服务，从而满足投资者多样化的资产管理需求。
第三，信托公司是我国唯一可以跨越货币､资本和产业投资三大市场的金融服务机构。目前，国内发展领先的信托公司已经具备了较强的设计开发能力，并推出了一系列横跨三大市场的专业化､结构化的信托组合产品。信托公司通过贯穿三大市场开发创新型的黄金信托产品，可以通过信托产品在收益性､风险性和流动性的匹配，满足不同层次投资者的需求。
第四，信托公司的客户群以具有较强的专业判断和风险承担能力的合格投资者为主。这些机构客户或高端客户能够在一定程度上推动我国黄金投资市场平稳､有序地发展。
第五，信托系列产品经过几年的发展已经比较成熟，黄金信托产品介入黄金市场具备充分的现实性和可操作性。2004年以来，国内信托公司已陆续开展黄金信托产品的前期开发和设计工作，比较可行的有黄金自营及代理业务､黄金投资业务和黄金租赁融资业务等三类方式。
二､黄金信托产品的基本方案设计
本文认为目前信托公司可实施开发的黄金信托产品为：黄金挂钩结构性信托产品､主动型开放式黄金投资信托产品以及被动型开放式黄金投资信托产品等三类。
需要特别指出的是，后两类产品中的主动和被动之分主要基于受托人在黄金投资管理中的角色定位——信托公司如果在黄金投资管理中既是受托人又是投资管理人，称之为信托公司的主动型投资管理;反之，信托公司如果仅以受托人身份接受投资人指令，不实际参与黄金投资，则称为被动型投资管理。
黄金信托产品的设计，有两个假设前提：一是信托公司已经获得金交所金融类会员资格，并可依法从事黄金交易经纪业务;二是把黄金信托产品的“潜在投资者”默认为合格投资者，其以长期持有信托产品为目的，故设计封闭式(或者半封闭式)黄金信托产品不考虑单一投资者对黄金信托产品可能的临时性退出､转让等特殊需求。
1．黄金挂钩结构性信托产品。
(1)基本框架。
图1 黄金挂钩结构性信托产品基本结构
(2)产品增值分析。
设计思路：信托公司将信托资金投资于固定收益类金融产品和黄金(T+D)交易品，并留有一部分现金或具有很强流动性的替代产品作为黄金(T+D)的备跌准备金。受托人将一部分信托资金投资于固定收益类金融产品，用以实现信托产品到期部分或全部保本收益;同时按照“看多/看空”黄金价格走势投资于交易所黄金(T+D)并长期持有，按照一定倍数放大投资规模(目前金交所黄金(T+D)交易保证金比例为10%，因此理论上依照杠杆效应可将交易规模放大10倍)，以获取金价“上涨/下跌”的超额收益。在操作过程中，留有部分现金作为保证金储备，一旦备跌准备金完全损失，则立即终止黄金(T+D)投资，并持有固定收益的投资品直到信托计划结束。
信托公司在配置上述三部分资金比例时，可根据利率､黄金价格和已实现收益或损失的具体情况进行动态调整。
(3)投资策略分析。
当信托公司预计黄金价格未来呈上升走势时，受托人可买入黄金(T+D)并长期持有，信托存续结束后卖出黄金(T+D)实现金价上涨带来的投资收益。反之，当信托公司预计黄金价格未来具有下跌趋势时，受托人可首先卖空黄金(T+D)，信托存续结束后申购黄金(T+D)进行清算，以实现金价下跌带来的投资收益。
(4)产品风险及对策分析。
由于黄金(T+D)投资是一种保证金交易，具有放大效应，因此是一项风险较大的杠杆投资，在交易过程中存在一些不确定性因素。
① 由于错误判断金价走势，而出现黄金(T+D)现值PV和与预期价格FV走势完全背离，由此引致的操作风险。
② 尽管正确判断了金价走势，但由于计算失真而导致预期利润与实际利润存在明显偏差。
③ 基差风险。
针对上述三点不确定因素，信托公司可对应采取以下策略控制投资风险：
① 建立仿真模型，研判金价走势。不断对仿真模型中运用的公式和算法进行定期检验､合理优化，以提高金价仿真走势的准确度;及时对仿真模型中涉及的交易数据和金交所相关规定进行更新或补充，以保持仿真模型的时效性。
② 事先制定缜密的投资计划并严格执行。由于黄金(T+D)是一项保证金交易，它的价格浮动将带来投入资金更大幅度的波动。为此需要在投资计划中明确交易的止损和止赢点，并在交易过程中严格执行。
③ 每日动态跟踪基差，并深入研究其影响因素。事先设定基差出现不利于黄金(T+D)交易的各种应对措施，当基差波动超过预先设定范围时，严格采取止损策略结束交易。
(5)产品流动性安排。
“黄金挂钩结构性信托产品”的资产配置主要集中在现金(或具有很强流动性的替代产品)､固定收益类金融产品和黄金(T+D)三者之间进行分配。上述三个投资品种具有不同的风险收益特征：现金及其替代品的流动性较高但收益率极低，平均收益率大约等于活期存款利率;固定收益类金融产品的收益基本趋于稳定;黄金(T+D)的收益率则是按照现货黄金价格波动按杠杆倍数放大。在投资过程中，受托人不仅要严格限制信托财产的投资标的，而且还须全面控制各投资标的的投资比例。
通常情况下，黄金投资中以保证金方式进行放大操作的投资品种，其放大倍数应有一般性的上限。根据经验，全部合约值与本金之比不超过5：1(即，投资于黄金(T+D)的资金应大致与备跌准备金的金额相等)。在这一投资区间内，受托人可酌情调整投资比重。如果受托人对金价走势和波动区间有较为确定的把握，那么可以在黄金(T+D)的配置上较为积极一些。
2．主动型开放式黄金投资信托产品。
(1)基本框架。
图2 主动型开放式黄金投资信托产品基本结构
(2)产品增值分析。
设计思路：将相似风险收益偏好的投资者进行组合，以投资者认可的黄金投资品种为标的池，由受托人确定投资策略，并采用受托人投资管理与第三方机构托管相结合的投资管理模式。在该模式下，受托人和托管机构按信托计划规定共同执行严格的风险控制程序。信托产品募集的资金将通过信托公司投资于金交所已有的交易品种，通过金价波动对投资品种进行有效组合，为投资者获取投资收益。
(3)投资策略分析。
信托公司作为投资管理人可采用CPPI (constant proportion portfolio insurance) 动态保值技术(即“恒定比例投资组合保险”)与风险对冲保值技术相结合的投资策略：一方面在控制风险的基础上，通过积极混合配置黄金交易产品获取投资收益;另一方面对黄金(T+D)与黄金现货进行资产组合配置，通过套期保值等交易方式规避黄金市场中的价格波动风险。
(4)产品风险及对策分析。
主动型开放式黄金投资信托产品的投资者可能面临以下风险：
① 投资风险。由于黄金价格受到利率､汇率､国际经济政治形势､国际原油价格､国家产业政策､黄金供求关系及相关法律､法规调整与变化的影响，投资管理人对各种影响因素把握不当可能造成投资决策失误，从而降低投资收益或产生投资亏损，进而影响黄金信托产品的预期收益率。
② 流动性风险。由于信托资金所投资的黄金品种不可视为现金直接分配给受益人，因此可能出现投资管理人在金价低位变现黄金资产以获取现金向受益人返还信托利益的情况;或出现在信托期满时投资管理人无法按期望价格集中变现黄金资产的情况，从而在一定程度上对受益人预期收益产生负面影响。
③ 管理风险。在信托资金的管理运用过程中，可能发生受托人与托管机构信息沟通不畅或存在理解偏差，从而影响信托产品资金运作的收益水平。
为了把上述风险降低到最低点，在操作过程中，信托公司应首先在公司内部构建一支职业化的黄金投资研究团队，并要求黄金信托计划的执行经理对未来金价走势具备很强的预见性。其次，为保证交易能够在第一时间内完成，信托公司须在金交所开设机构交易专线，并同时采用客户编码技术保证单个黄金信托产品独立拥有交易专用账户。再次，信托公司内部除了必须具备详细的风险控制条例外，还应针对单个黄金信托产品制定明细的投资策略，并全程监控信托执行经理交易流程。
3．被动型开放式黄金投资信托产品。
(1)基本框架。
一类采用“同股同价､同股同权”的做法，即信托公司将黄金交易所已有的黄金投资产品按照既定比例组合打包构成指数化的黄金信托产品，投资者通过向信托公司发出指令自主投资于该指数化黄金信托产品以获取投资收益。投资者之间权责平等，投资收益亦无优先､劣后之分。
另一类则采用“优先/一般”的法律结构，将不同风险收益偏好的投资者进行组合，以受托人设计的备选黄金品种为标的池，由一般委托人确定管理方式，并采用一般委托人指令权和受托人指令权相结合的投资管理模式进行管理，到期依据信托计划的规定按照“优先/一般”的法律结构和权属关系分配信托利益。
在实际操作中，信托公司将根据投资者风险偏好程度，视情况决定采用何种投资结构。
(2)产品增值分析。
该黄金信托产品与银行目前推出的纸黄金业务较为相似，但与之不同之处在于，信托公司可根据需要将金交所推出的多种黄金产品按照某一特定比例打包构成指数化的黄金信托产品，该产品更能够客观追踪黄金价格波动。投资者的买卖交易记录只在预先开立的“个人黄金信托账户”上体现，而不涉及现货黄金的提取。
(3)投资策略。
信托公司在此类信托产品中仅扮演受托人角色，不参与黄金投资交易。委托人借助信托公司预先制定的交易规则，根据金价波动通过低买高卖，获取差价利润。相对现货黄金投资而言，这种方式比较方便快捷，而且交易成本也相对较低，适合专业投资者进行中短线操作。
(4)产品风险及对策分析。
被动型开放式黄金投资信托产品的投资风险主要由投资者自己承担。对信托公司而言，为控制投资者风险，可以考虑为其预先设定黄金指数化信托产品投资的价格波动区间，引导投资者在合理的价格区间内完成交易。
三､实施黄金信托产品的政策建议
1．政府应从宏观层面引导黄金市场合理有序地向纵深方向发展。
我国黄金投资市场正处于新兴发展期，其内在潜力和发展前景极为广阔，在这一阶段政府的支持和引导作用举足轻重。我国政府应广泛学习和借鉴国际成熟黄金市场成长运行的经验与管理模式，加快推进黄金市场法律法规建设､丰富黄金市场投资门类，积极倡导黄金衍生品及黄金交易方式的创新以及重视投资者队伍的培养，逐步实现黄金市场投资主体多元化。
2．监管部门应积极支持黄金市场引入信托交易方式。
黄金信托尽管在国际上已经成为一种非常普遍的投资方式，且投资运作模式业已成熟，但目前在我国仍是新生事物。作为信托公司监管机构的各地银监局应积极支持信托公司开展此类业务创新，提高监管效率，树立层次化的监管理念。对于符合新“两规”合理创新范围内的黄金信托产品采用事后监管，推行备案制度;而对于出现突破性创新的黄金信托产品(如拓宽合格投资者范围､取消信托产品发行对自然人的份额限制等)则严格要求事先报批，实行审批制度。
3．金交所作为交易平台要提供更优质的交易服务。
金交所作为国内黄金市场的交易和信息平台，对信托公司能否顺利开展黄金信托投资业务至关重要。建议金交所抓紧拓展黄金交易品种，为信托公司丰富黄金投资组合创造条件，同时为已经成为会员的信托公司打造及时有效的交易和信息平台，从而为后者进行黄金投资创造更好的交易环境。
