当前中国金融体系

关键词： 货币 债券 国债 市场

当前中国金融体系（共6篇）

篇1：当前中国金融体系

关于当前我国金融体系改革发展方向的思考

金融危机以来，为增强我国金融业防范风险的能力，壮大金融业整体实力，我国金融改革步伐明显加快。在银行体系内，国有商业银行陆续上市，城市商业银行纷纷成立，外资商业银行政策逐步放开；在证券体系内，创业板市场、股指期货和融资融券渐次推出，合格的境外机构投资者（QFII）与合格的境内机构投资者（QDII）认定机制成功建立；在保险体系内，国有保险公司改制成功，外资保险公司进入中国的步伐加快。如此众多的金融体制改革，已对中国金融业的未来发展产生深远的影响。然而，面对瞬息万变的国际金融形势和日趋激烈的金融业竞争，我国金融体系还需要进一步完善。

一、建立存款保险制度和不良资产处置体系

2008年，全球爆发了金融危机，银行体系受到巨大冲击，尤其是在当前我国银行机构陆续增加的情况下，如何在制度上防范风险对于中国金融体系的改革发展至关重要。建立存款保险制度和不良资产处置体系，是防范金融风险重要的制度性手段。从国内的研究情况来看，多数学者对建立适合中国国情的存款保险制度的重要现实意义已基本达成共识。存款保险制度的建立，有利于保护存款人权益，提高公众对银行业的信心，规范金融机构退出机制；有利于建立对金融机构的正向约束和激励机制，有效防范道德风险，推动金融体制改革，维护金融稳定。

1.建立存款保险制度的现实性与可行性分析。我国经济同时具有“转轨经济”和“新兴市场”的双重特点，银行业的风险管理具有更大的艰巨性，为此必须尽快建立适合中国国情的、以市场为基础的银行风险管理机制。

在这方面，我们已经有一些成功的经验和值得反思的教训。对于问题金融机构的处置，过去多数情况下采取救助的方式，只有对严重资不抵债、陷入支付危机、救助无望的问题金融机构才采取行政撤销（关闭）或破产的方式令其退出市场。采取救助的做法虽然有利于最大限度地保护存款人利益，减少负面影响，但也引发了严重的道德风险。同时主要依靠中央银行资源来处置倒闭金融机构，不仅会削弱中央银行的金融调控能力，而且将直接或间接地导致通货膨胀。因此，应尽早建立适合中国国情的存款保险体系。

目前，中国建立存款保险制度的内部条件和外部环境都已经成熟。（1）以国有银行为重点、以建立现代公司治理结构与机制为目的的金融企业改革的逐步深化，为建立存款保险制度创造了良好的内在基础条件。（2）金融法制体系的逐步完善，为建立存款保险制度提供了良好的外部法律环境。《人民银行法》、《商业银行法》、《证券法》、《会计法》、《担保法》和《公司法》等一系列金融法律法规的建立与修改，构筑了一个相对完善的法律环境。（3）中国银行业的会计准则正在不断改进。亚洲金融危机的发生及其对中国的冲击，使各方面深刻认识到计划经济体制下会计制度的严重缺陷。鉴于此，我国近年来不断改进银行业会计准则，在强调和督促商业银行加强内部控制、改进风险管理、防范信用风险和市场风险、操作风险的同时，相应地更加重视了商业银行消化风险能力和对金融产品风险定价能力的培养与提高。（4）中国宏观经济多年来保持快速健康发展，金融体系运行平稳，为建立存款保险制度提供了极为有利的宏观经济环境。

2.建立存款保险机构与不良资产处置体系。美国是金融业发展比较成熟的国家，其成功经验值得我们借鉴。美国联邦存款保险公司（FDIC）成立的目的就是为了维护公众信心和金融系统的稳定。美国对倒闭银行与储贷机构的处理方式主要包括三类：一是购买与承接方式（P&A），由健全机构购买倒闭银行或储贷机构部分或全部资产，至少应承接所有属于存款保险范围的存款或所有存款类负债；二是对存款的现金赔付方式（DepositPayoffs），即在无法找到购买人或者通过购买与承接方式交易投标成本较高时，对被保存款进行直接现金赔付；三是对继续营运尚未关闭的问题银行提供必要的援助方式（OBA），即对机构实施包括贷款、捐助、存款、购买资产或承接负债等在内的财务援助，并创造条件和机会，使该机构尽快恢复生存能力或者使该机构资产能够尽快有效地由私人部门接手处理。联邦存款保险制度与处置不良资产取得了成功经验：保持了危机期间公众对银行体系的信心，降低了处置危机的经济成本和社会成本，维护了银行体系的稳定。

存款保险机构的设置，较为现实的选择则是由政府和吸收存款的金融机构共同出资建立存款保险公司，由中国人民银行直接领导，这样既可增强政府和投保金融机构对维护金融体系安全的责任感，提高存款保险机构的实力和信誉，又可进一步完善中央银行的金融监管手段，强化其宏观金融调控能力。从以上分析看，存款保险公司与资产管理公司是相辅相成的，是我国深化金融体制改革过程中不可缺少的组成部分。因此，建议存款保险机构与不良资产处置体系的模式如下：一是成立国家存款保险公司，专门负责存款保险和银行清算；二是在原金融资产管理公司（AMC）基础上重新组建新的资产管理公司，专门负责银行清算后的不良资产处置工作。

二、明确金融控股公司的发展定位和管理机制

《国民经济和社会发展第十～一个五年规划纲要》（以下简称“十一五”规划）提出：“要加快金融体制改革，稳步推进金融业综合经营试点”，金融控股公司可以承担起我国推进金融业综合试点的任务，填补我国缺乏真正意义上的金融控股公司的空白。该种转型方案也是我国金融业参与国际竞争的重要应对措施。随着我国金融市场的开放，国外的大型金融机构会不断进入我国金融市场，我国的金融机构也会不断地进入国际金融市场。为此，我国需要有规模强大、资金实力雄厚、经营业务全面、管理现代的金融混业控股公司参与国际竞争。同时，我们也看到当前“准”金融控股公司发展定位和管理机制在我国尚不明确，这对于金融控股公司乃至金融体系改革都是极为不利的。

1.我国“准”金融控股公司的现状分析。目前，我国实行的是“分业经营、分业管理”的金融监管体制，即在同一法人机构中，不得经营银行、证券、信托、保险中至少两项业务。然而，金融机构具有通过多元化、交叉销售等混业经营获得最大利润的内在要求，而我国金融机构的资本充足率普遍偏低，缺乏一定的资本自我积累能力，现行商业银行法又不允许银行投资于非银行金融机构，这就给产业资本参股、控股金融企业提供了机会。

由于历史的、行政的或监管法规不完善等原因，在我国现实经济生活中，存在着类似于西方金融控股公司的准金融控股公司，如平安集团、光大集团等。按照掌握控股权的母公司行业特征，大致可分为以下三类：（1）由金融机构为主体形成的控股公司。在该控股公司中，母公司主要是经营某种金融业务的银行或信托、证券、保险公司，它一般通过其子公司或者由母公司直接参与另一种或多种金融业务。

例如，1995年中国建设银行与摩根斯坦利合资组建的中国国际金融公司，中国银行在伦敦注册成立的主要从事投资银行或商人银行业务的中银国际，中国工商银行在香港注册成立的工商东亚有限公司，都是以商业银行为母公司成立的多元化集团公司，而平安保险股份有限公司则是以保险公司为主体形成的混业经营集团公司的典型代表。（2）以集团公司为主体的金融控股公司。国务院直属的中国中信集团公司和中国光大集团，就是以集团公司为主体的巨型金融控股集团，全资或控股银行、信托、证券、保险及各种实业公司，属于金融控股公司中的“航空母舰”。为了区隔金融类资产和非金融类资产，中国中信集团对旗下金融类资产进行整合，新设中信控股公司对其进行管理，现所辖的金融公司有中信银行、中信证券、信诚保险、中信信托、中信资本等公司。这种模式即是本文所推荐的金融控股模式。（3）企业控股多个金融企业。随着我国企业投融资体制的逐步市场化，以及允许更多企业投资于金融企业，企业投资于银行、信托、证券等多个行业的现象越来越普遍，如山东电力集团，目前已控股山东英大信托、蔚深证券、鲁能金穗期货，同时又是湘财证券、华夏银行的第一和第二大股东。

2.金融控股公司的发展定位和管理体制。金融控股公司的发展模式在我国还处在试点阶段，在目前金融业分业经营和分业管理的法律框架下，尚缺乏明确的定义和法律基础。

金融控股公司只是多元化金融集团的一种组织结构，它有别于德国式“全能银行”，类似于美式“混业经营、分业管理”的模式。由于政治、历史文化、市场环境等原因，西方各国形成了具有不同特点的金融控股公司。美国在《金融服务现代法》中没有定义金融控股公司，只是对任何机构成为金融控股公司提出了一般禁止性要求，即商业性子公司的资产不得超过集团合并总资产的5％，且这类公司和集团内的已投保存款机构不得交叉持股。子公司可经营从传统银行产品到证券、保险等任何金融业务，并不要求必须从事两种以上的金融业务才成为金融控股公司。巴塞尔委员会在其发布的《对金融集团的监管》中将金融控股公司描述为：主要从事金融业务，并至少明显地从事银行、证券、保险中的两种或两种以上的经营活动，受两个或两个以上行业监管当局监管的一类企业集团。

可见，金融控股公司的最大特征就是通过多元化经营和资本的集约化实现风险递减目标，从而实现一定的规模经济、范围经济及协同效应。面对全世界范围内金融自由化、混业经营的大趋势以及加入WTO的大背景，我们急需在相关政策、法规方面作出适应性调整，或者颁布新的管理规章和法规，鼓励金融业在制度、体制、业务等方面的创新活动，重新整合国内金融资源，调整金融业产业结构，优化国内金融企业的资本结构，从整体上提高我国金融业的核心竞争力。

总结西方发达国家金融控股公司的发展历史，大致可归纳为两种发展模式：

一是事业型控股公司，控股的母公司拥有自己的业务领域；二是纯粹型控股公司，控股的母公司不拥有自己的业务领域。在欧美，纯粹控股公司广泛存在，如美国花旗公司就是一家典型的纯粹型跨国金融控股集团公司。另外，在事业型控股公司中，又可根据母公司从事的具体金融业务如银行、保险、信托、证券等再进行细分。比如，以银行业务为主业的金融控股公司在子公司层次经营保险、信托、证券等业务。

目前，我国理论界和实业界更多倾向于事业型控股公司，比如中国工商银行与工商东亚公司（证券类），前不久也在讨论与华融资产管理公司进行合作，希望非银行业务交给华融资产管理公司运作。这些都是向事业型控股公司转变的雏形。但是，中国1商银行、中国银行、中国建设银行、中国农业银行、中国交通银行在我国银行体系及金融体系占有举足轻重的地位，若它们直接转变为金融控股公司会有潜在的金融风险。为此，建议设立纯粹型金融控股公司，提供银行、证券、保险等“一站式”金融服务，以提升我国金融业的整体竞争力。

三、建立健全我国金融国有资产监管体系的新思考

随着建设银行、中国银行、工商银行的成功上市，我国金融体制改革已经进入后上市时代，也对金融类企业国有出资人的职能及其履职方式提出了新的要求。在以市场化方式行使股权管理已成国际趋势的情况下，我国金融类企业国有资本管理体制需要重新研究。从国外经验来看，各国金融企业国有资本管理的制度框架与该国政治、经济体制及其发展阶段密切相关。

1.建立金融资产监管体系，适应国际形势变化的需要。当国家逐步完善各类金融机构设立和各种金融产品设计后，建立金融资产监管体系是非常必要的。金融监管体系构建的基本思路如下：（1）国家对金融和非金融国有企业分别行使所有权，以避免二者的关联关系。比如，瑞典34家非金融国有企业的所有权由工业部下属的国有企业局行使，国有金融企业的所有权由财政部行使。（2）在所有者职能和公共管理职能之间建立起有效的“防火墙”，以市场化的方式行使股权管理已成国际趋势。主要包括：按照市场化原则建立委托一代理机制，促进企业形成良好的公司治理机制；主要通过股东大会和董事会的任命来寻求国有股东的权利；对这些企业的经营绩效和国有资本的利用情况进行公开评估和有效监督；通过控股公司以市场化的方式行使对金融类企业国有资本股权的管理。（3）国家对国有金融企业实行公司化改造，形成多元化股权结构。

除少数政策性金融企业国家以全资形式介入外，国外一般将多数国有金融企业改组为股份公司或有限责任公司。（4）国家通过控股公司对国有金融企业实行商业化管理，设定明确的经营目标。金融类国有资本管理制度一股可以分为两种：一种是两层次的委托管理模式，即国家直接通过政府部门对金融企业实施监管，政府部门主要包括财政部、中央银行；另一种是三层次管理模式，即国家先由政府部门设立金融控股公司，再由其对金融企业实施监管，政府部门既有具体行政部门如财政部、中央银行，也有非具体行政部门如国家设立专门委员会或在金融控股公司设立特殊董事会。

2.金融监管机构的定位和管理体系框架的构建。根据中国的情况，有必要建立金融类企业国有资本管理机构，以行使国家所有权，这个机构就是曾经一度讨论过的国务院金融国有资产监督管理委员会，而金融控股公司不仅是金融业综合经营的实现形式，同时也是实现金融类企业国有资本集中统一管理的有效模式。当前，有两个重要的问题需要解决：其一，中央汇金公司已经从产权上对大部分国有金融机构进行持股，但它设立的初衷更像是特殊目的公司（以注资金融机构为主要目的），若以此为基础形成金融国资监管机构，还需要进一步完善其职能；其二，金融国资监管机构的职能必须与金融行业监管机构的职能进行明确划分，具体职能划分如图1所示。

随着金融体制改革的逐步深化，当中国农业银行股份制改造完成之后，可以认为金融体制在原有行业的改革基本上落下帷幕，而且可以肯定地说改革是成功的。那么，接下来的改革，应该是完善金融体系和金融类企业国有资本管理体制，建立金融类企业国有资本监督与管理机构，代表国家行使金融资本出资人的职责。从当前国有金融机构的分布来看，金融国资监管体系大致为：其一，商业银行板块，以工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、国家开发银行（待改制）、农业开发银行为代表；其二，证券类和投资银行板块，以银河证券股份有限公司、申银万国证券股份有限公司和国泰君安股份有限公司为代表；其三，保险板块，以中国人寿保险股份有限公司、中国人民保险集团、中国再保险集团、中国进出口信用保险公司（待改制）为主体；其四，构建金融控股公司板块，以中信集团、光大集团及新成立的金融控股公司为代表；其五，构建存款保险及不良资产处置板块，以存款保险公司与不良资产处置公司为代表。

在国家金融体系中，金融类企业国有资本监督与管理机构以及金融控股公司、存款保险公司是金融体系改革的发展方向和应该重点完善的部分。对此有如下政策建议：其一，金融控股公司符合金融体制改革发展方向，一方面增强与国际金融集团竞争的实力，另外一方面为非主业金融领域提供有益的补充。金融控股公司必须坚持金融主业方向，在此前提下适当参股其他金融领域，但必须保证各项业务之间具备有效的“防火墙”进行隔离；其二，存款保险制度是商业银行市场化后的必然选择，一方面可以防范商业银行的金融风险，另一方面在增加商业银行金融风险防范手段的同时，减少中央银行再贷款的投入，符合国有资产合理使用的原则；其三，金融资产监管体制的建立，可以在保证市场化原则下加强金融领域的业务延伸与扩展，实现国有金融资产保值增值，更可以极大地发挥金融对宏观经济发展的促进作用。

篇2：当前中国金融体系

当前，中国政府在金融政策的选择上面临诸多两难。

两难之一，体现在影子银行体系挤泡沫、去杠杆与防范金融危机爆发之间的取舍。谁都知道，当前中国影子银行体系（包括中国特色的银行同业业务在内）隐藏着较大的风险，且影子银行体系的风险，与房地产、地方融资平台债务等问题交织在一起，可谓错综复杂。如果不能及时地对影子银行体系进行治理，使其透明化并降低商业银行的高杠杆率的话，随着风险的继续累积，未来爆发的危机可能更为严重。但如果现在就开始挤泡沫的话，一旦个别影子银行产品违约，其可能引发大规模震荡的不确定性，又困扰着监管当局。

更为具体的问题是，究竟应由谁来负责挤出影子银行体系的泡沫，央行还是银监会？这两家机构之间是否应该有恰当的政策配合？迄今为止，笔者并未看到两家机构之间在此方面有令人赞赏的合作。为促进商业银行约束影子银行业务，央行从2013年年中起，开始维持银行间流动性市场上的较高利率水平。同样，为促进商业银行规范其影子银行业务与同业行为，银监会在2013年出台了8号文，并且市场一直传闻银监会将会出台更严厉的9号文。如果央行与银监会各扫门前雪，都用霹雳手段来敦促商业银行去杠杆，那么两股力量的叠加是否会导致影子银行泡沫的无序崩溃？至少，市场上一直流行着这一担忧。

两难之二，在于央行维持较高利率水平，与更高利差可能引发更大规模短期资本流入之间的政策冲突。如前所述，为促使商业银行主动降低杠杆率，央行可以在流动性市场上维持较高的利率水平。然而，由于目前央行仍持续干预人民币对美元汇率，导致非抵补利率平价在中国并不成立，这为国内外主体的跨境套利行为大开方便之门。较高的国内利率水平导致大量境外资金流入，这在一定程度上对冲了央行维持高利率水平的努力，或者说，让央行维持高利率水平的举动变得更为困难，或效果更为疲弱。

换句话说，央行正面临维持人民币兑美元汇率稳定与维持货币政策独立性之间的矛盾。正如笔者去年在FT中文网发表的两篇文章所指出的（“人民币不宜强行升值”，2013年6月26日；“人民币单边升值周期行将结束”，2013年12月23日），2013年人民币兑美元汇率的弹性，与之前比甚至有所下降。央行过去对人民币汇率升值的恐惧症，似乎正在转变为对人民币汇率贬值的恐惧症。由于央行仍在设法维持人民币兑汇率的相对稳定，这就必然会以央行货币政策独立性的损失为代价。例如，目前央行在人民币基准利率问题的决定上，除了要考虑国内通胀水平变化外，还必须考虑基准利率变动对跨境资本流动的影响。这就导致人民币基准利率在2014年变化的可能性很小，因为左右均有所掣肘。两难之三，在于人民币汇率形成机制改革与国内影子银行体系去杠杆之间可能存在的联系与效应叠加。假定央行目前放松对人民币汇率的干预，随着国内影子银行体系的风险逐渐暴露，以及美联储逐渐退出量化宽松，短期资本流入的下降可能导致人民币升值预期逆转为贬值预期，而汇率运动预期的转变将会加大短期资本流出的规模，这又会导致银行间流动性市场的利率水平进一步飙升，从而使得商业银行面临更大的去杠杆压力。如果处理不好，这可能形成一个恶性循环。

笔者的担心是，当前央行是否能够应对加快资本账户开放的冲击。央行在2012、2013年表态要加快资本账户开放，尤其是放松对外投资的管制。在国内影子银行体系风险上升、美联储逐渐退出量化宽松的背景下，一旦放开对资本流出的管制，中国很可能面临较大规模的短期资本流出。短期资本流出导致人民币升值预期逆转，从而引发更大规模的短期资本流出，这又可能加剧国内银行间利率水平上升，从而加快影子银行体系的调整。央行有勇气在2014年显著加大资本账户的开放吗？央行有能力应对资本账户加快开放之后的不确定性吗？2014年上海自贸区会给现有的资本账户管理体系开一个怎样的口子？市场正拭目以待。

综上所述，目前中国政府无论实施哪一项政策，都会面临较大的风险与阻力。正如荷兰经济学家丁伯根所言，有多少政策目标，就必须有多少政策工具。因此，当前中国政府必须实施一整套相互配合的宏观与金融政策组合，以达到既加快国内影子银行调整、又避免爆发大规模金融震荡、同时避免短期资本大进大出的目的。笔者建议，当前中国政府应采取如下金融政策组合：

第一，在挤出影子银行体系泡沫方面，央行与银监会应该加强配合。银监会应适时推出9号文，而央行应该通过适当降低银行间市场利率水平的方式来配合。不难判断，9号文的推出将会显著加大商业银行的调整压力。如果与此同时银行间市场利率处于过高水平，这可能引发商业银行的过度调整行为。因此，为配合9号文出台，央行可以适当地通过下调法定存款准备金率或者加大逆回购力度的方式，将银行间市场利率保持在较低水平上。通过如上政策配合，央行与银监会既可以实现降低影子银行体系风险的目的，又将商业银行调整行为对市场的冲击降低至可容忍的程度。

第二，央行应该尽快降低对人民币汇率的日常干预，与此同时应显著增强对短期资本流动的管理。过去几年来人民币有效汇率的快速升值，使得中国过去三年来经常账户顺差占GDP比率均低于3%，这意味着人民币汇率水平已经相当接近于均衡汇率水平。因此，当前是中国央行实施人民币汇率形成机制完全市场化的绝佳时间窗口。如果央行不这样做，而是继续坚持干预人民币兑美元汇率的中间价格，这很可能导致人民币汇率由过去的低估转为未来的高估，而一旦人民币汇率水平高估，就会为将来的人民币升值预期逆转、短期资本大量流出、国内银行间市场利率飙升埋下伏笔。

不过，一旦当前央行降低对人民币汇率市场的干预，在目前的国内外宏观金融形势下，短期资本可能出现首先大规模流入、随后大规模流出的局面，这既可能导致人民币汇率大起大落，也会造成银行间市场利率发生异动、加大央行进行冲销的压力。为避免发生这一局面，央行应该收紧对短期资本异常流动的监测与管制。尽管从中长期来看，中国政府开放资本账户是大势所趋，但在目前国内外均存在较大不确定性、国内金融市场上影子银行体系调整会加大金融风险的前提下，暂时性收紧对短期资本流动的管制，其利远大于其弊。

篇3：当前中国金融体系

一、网络金融在当前中国的发展现状

1.以“支付宝”为代表的第三方互联网支付

自从我国进入21 世纪以后, 国家银行开始在社会中为了能够获取更多的用户和经济利益, 逐渐的开通网上银行业务, 为了能够方便用户日常的业务办理, 同时这种业务方式也被很多的用户所喜欢, 但是这种网上银行主要存在于本行内部, 如果想要进行跨行业务, 就需要第三方支付业务进行帮助。随着互联网技术的不断进步, 我国的电子商务技术不断的发展, 并且被应用于企业中, 很多的企业在了解电子商务后, 认识到电子商务的重要性, 同时也积极的在企业内部运用电子商务技术。为了适应不同的经济市场需求, 我国的电子商务网购业务得到了充分的提高和开发, 在实际的交易中, 我国的网购经济在逐渐增长。为了能够得到商家和消费者的信任, 第三方支付业务需要提供付款担保等业务, 这就能使得信用体系得到进一步的完善。支付宝就是一个十分成功的网络支付手段, 充分的带动了网络金融的发展。在2008 年以后, 很多的消费方式开始和支付宝进行合作, 人们的生活开始逐渐的融入到网络金融体系中。目前在我国比较成功的第三方支付业务主要就是支付宝, 财付通等几种平台。除了平时的网上交易以外, 还可以进行生活费用的缴纳, 信用卡缴纳等便民性质的支付功能。据有关数据的显示, 我国在2013 年, 第三方支付市场的交易额已经达到了53730 亿人民币, 这也就说明我国在未来的金融结构中, 网络金融将会占有十分重要的位置。

2.P2P网络借贷

P2P网络借贷是指投资者通过网络平台对想要进行资金融资的个体或者企业进行投资。我国P2P网络借贷比较成功的企业就是拍拍贷, 在2007 年拍拍贷在上海首次开发了小额无担保网络借贷平台, 这种平台帮助很多缺少资金的人群获得资金。拍拍贷的主要功能就是起到中介的作用, 这种网络中介在交易中指充当技术帮助的作用, 交易过程中不承担风险和责任, 其贷款利率主要有交易双方自行设定。拍拍贷这种以互联网为平台, 快速的发展并且突破了原有传统经济的束缚, 充分的发挥出网络金融低成本的特点, 在整个交易的过程中, 采用线上的交易模式, 减少了传统货币交易的成本, 同时还能提高了交易的效率。近几年的时间, 我国内部出现了很多的类似于拍拍贷的网络金融机构, 这种P2P网络贷款, 在我国已经有将近300 家左右的企业, 每年的交易额已经能够达到700 亿元以上, 这种交易模式的兴起, 也代表着我国为了经济体系需要网络金融的补充, 才能对我国市场经济发展起到巨大作用。同时P2P网络贷款的发展, 也能促进我国民间借贷的规模扩张, 缓解了我国商业银行信贷业务的压力, 同时也能帮助解决我国中小企业的融资问题。

3.网络理财的概念和经营方式

我国的网络金融还包括网络理财业务, 这种业务的出现, 抢夺了商业银行的大量业务, 促进了网络金融的进一步发展。我国目前发展较为良好的就是余额宝, 这种理财平台可以帮助用户通过网络进行合理化理财, 不仅在实际的交易中, 能够使得交易简单, 方便用户资金的转入和转出, 还能够帮助在存钱的同时进行理财, 余额宝的理财产品通常都会比商业银行的收益高, 并且在实际的操作中, 比实体银行更加便利, 这些特点极大程度的吸引了消费者的关注。在余额宝出现后的半年时间里, 便取得了巨大的成功。具有关数据的表明, 在2013 年末, 余额宝的使用规模已经超过1850 亿人民币, 在2014 年末, 规模超过2500 亿人民币, 这些数据可以清楚的表明, 余额宝在实际的开发应用中带动了网络理财发展的脚步。与此同时, 各大企业在看到余额宝取得巨大成功之后, 开始相继的开发出“现金宝”, “零钱宝”等多种理财业务, 这些理财方式的出现, 也对我国市场经济的发展产生巨大的冲击, 造成了严重的影响。

二、网络金融对当前中国金融体系的影响

1.电子货币逐渐取代传统货币

电子货币的概念就是以电子信息作为基础, 能够实现交易过程, 具有流通和支付的虚拟货币。电子货币主要的表现形式就是信用卡, 电子支票或者是数字化的电子现金, 这几种方式能够帮助交易双方便利的进行操作, 抛弃传统经济中的传统货币交易方式。首先需要说明的就是电子货币具有传统货币相同的职能, 但是电子货币能否在实际交易中进行“通货”, 目前还需要进一步的研究。但是电子货币的出现, 使得市场经济更加简单化, 没有过多的冗杂过程。但是随着电子货币的出现, 严重影响了传统货币的发展。对于货币来说, 主要的功能就是为了完成交易过程, 使得交易双方各取所需。而电子货币的出现, 在一定程度上已经取代了传统货币, 实现了在网络交易平台上的过程。但是电子货币自身就带有不稳定性因素, 导致电子货币的利率起伏不定, 影响了电子货币本身的发展空间。对于电子货币来说, 是一种能够帮助国家减少铸币成本的方式, 但是也直接影响了传统货币的使用量。由此看来, 电子货币的出现, 已经开始挑战传统货币理论和实际操作。

2.网络金融的发展影响了我国金融体系

互联网具有开放性和虚拟性, 这两大特性也使得互联网的出现在我国企业内部得到了多方面的应用, 不仅能够创造大量的经济利益, 同时也能让企业面临财务风险, 损失资金。互联网能够降低金融产业的壁垒, 帮助更多的金融产业快速的进入金融行业。但是随着社会的发展, 越来越多的金融企业开始出现相同点, 企业开发的业务也大同小异, 对使用者来说, 吸引力逐渐减少。可是这也会使金融产品本身朝向综合化方面发展, 这也意味着未来的经济发展趋势是混业经营。只有将传统经济和互联网经济相互结合, 才能稳定我国的市场经济。网络金融的出现也会造成我国传统金融监管机制有效性的减弱, 因为金融机构的网络化就会导致监管机制出现死角, 不能全面的对金融机构及交易情况进行监管, 同时随着网络金融的快速发展, 其网络金融监管机制没有跟上发展的步伐, 目前还没有得到有效的完善, 所以网络金融还存在监管问题。

3.商业银行支付服务原有的垄断地位受到挑战

根据金融行业的发展过程可以看出, 我国具有支付服务功能的机构是商业银行, 但是网络金融的出现, 严重影响了我国商业银行的发展和市场开拓。网络金融的出现, 使得用户的选择度更大, 吸引了更多用户的关注。网络金融能够在虚拟中进行交易过程, 和商业银行具备的支付职能相同, 而商业银行业务面临中越来越多的挑战, 随着社会的发展, 和国际化市场接轨后, 国际发展模式涌入我国, 很多的新兴产业模式出现, 使得原有的单维竞争发展为现有的多维竞争。所以说商业银行未来的发展和网络金融有很大的关系, 只有将两者的关系处理好, 才能使的双方谋取更多的利益, 促进我国经济市场的稳定和经济的快速积累。

4.我国金融体系开始形成多元化的竞争格局

我国未来金融体系的发展趋势就是多元化的竞争格局, 早在20 世纪后期金融概念金融我国后, 我国的商业银行据面临着巨大的挑战, 随着网络技术的兴起, 网络金融逐渐的进入人们的日常生活, 更多的金融机构出现, 与商业银行之间抢夺更多的市场份额, 使得我国金融行业内部较为混乱。随着社会的发展, 经济时代到来, 更多的人们开始对网络金融加深了理解, 认识到网络金融能够带来的好处, 所以网络金融在我国得到了相当大的发展空间。首先互联网使得很多的企业和机构开始进入到金融行业中, 凭借高超的计算机技术和创新能力, 在金融行业中站稳脚跟, 并且获取了大量的经济效益。再有就是网络能够将全球的经济联系在一起, 使得用户可以在全球范围内进行实质的交易过程, 这也会使得我国的网络金融面临来自国际金融业的挑战。

三、对网络金融影响我国金融体系的相关建议

1.不断的提升央行对国家经济的宏观调控

我国的商业银行都受央行的调控, 这样才能在国家经济变化的同时, 商业银行政策能跟上时代的变化。央行作为一个宏观调控的机构, 能够有效的保证我国市场经济的增长。国家货币的发行、利率等调控都需要央行进行分析和研究, 在第一时间内做出最为合理的判断和决策。只有不断的提升央行对国家经济的宏观调控, 才能全面准确的对国家经济进行监管, 及时的了解资金流向和规模, 减少国家经济损失。当国家经济出现巨大波动时, 央行需要快速做出反应, 适时地发布相关的法律条文, 对网络金融进行适当的限制, 避免国家资金向虚拟经济流失。

2.传统的金融部门进行变革, 加大对金融的创新力度

网络金融的出现, 严重的影响了我国的传统金融的发展速度, 对我国的传统金融是一次较大的冲击。但是这同样也是一个机遇, 传统经济需要对目前的经济体系进行分析和了解, 并且对经济理论进行探讨, 总结出未来传统金融的发展趋势和改进措施, 保证传统金融能够通过改革, 改变目前的现状。传统金融需要摆脱原有的垄断意识, 要立足于根本, 深刻的分析网络金融的优势与劣势, 这样才能对传统金融未来进行更好的导向。在目前传统金融的基础上, 开发新的业务项目, 不断的改进金融政策, 利用新型的组织结构和经营方式, 面对网络金融的市场抢夺。再有就是需要传统金融针对不同类型的客户, 选择不同的金融产品, 运用自身的创造力, 开发出更加人性化的业务产品, 进而提高传统经济的日常经济效益。

3.制度相关的政策, 规范网络金融的行为和发展

网络金融的发展时间较短, 在我国还没有相应的法律法规进行有效的约束, 这就导致传统金融和网络金融之间的矛盾, 因此我国需要及时的进行网络金融制度化建设, 这样能帮助网络金融合理的整合行业内部秩序, 对我国市场经济的发展有至关重要的作用。及时的建立专门的网络金融制度, 加强对网络金融的管理, 合理的对网络金融进行控制。同时网络金融的经营者需要整体的提高自身素质水平, 能够推动网络金融的进一步发展。对于网络金融企业来说, 深入的了解网络金融特点, 对网络金融进行进一步的开发和应用, 重新审视网络金融可能带来的风险和机遇, 在实际的工作中, 有效的规避市场风险。

4.逐步完善网络金融体系

对于我国而言, 对网络金融方面体系还很欠缺, 需要逐步的完善网络金融体系。我国可以根据国外的合理经验, 与我国的基本国情进行结合, 不断的摸索出具有我国社会主义特色的网络金融体系。并且对网络金融的研究和分析, 科学的建立金融监管机构, 对一些违法现象进行合理监控和处罚, 严防不法操作。再有就是需要在国家方面, 加大对网络金融方面的教育, 在有关院校内增设同类科目, 补充经济市场中的网络金融人才。其次就是需要对群众进行宣传, 使得群众对网络金融产生足够的了解, 使其具有一定的风险防范意识。

总而言之, 本文主要就网络金融对当前中国金融体系的影响做出简要的分析和研究, 说明我国网络金融还有很长的一段路要走, 只有坚持不懈, 合理的借鉴国外的先进经验, 在和国内现状进行结合与对比, 才能总结出属于我国的网络金融理论, 进而建立科学合理的网络金融体系。将网络金融逐渐的融入到我国金融体系中, 推动我国经济市场的进一步发展。

摘要：随着中国社会的发展, 市场经济在不断的变化, 很多的企业开始在我国经济环境不稳定的情况下, 快速进入市场, 抢夺市场份额, 争夺大量的经济利益。正因为如此, 我国开始在不断的完善市场经济体系, 而进入21世纪以后, 互联网开始不断的普及, 网络金融不断的发展, 已经能够直接影响到我国金融体系的内部结构, 未来的金融体系将是呈多元化的竞争格局。所以目前我国的网络金融还需要进一步的提高和开发, 这样才能保证网络金融能规范化和合理化, 促进我国经济市场的开发和社会主义市场经济的增长。

关键词：网络金融,金融体系,金融监管,传统金融

参考文献

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[3]黄剑.论我国网络金融的风险防控---兼谈中小银行对策[D].西南财经大学, 2014, 03.

[4]沈蕾.金融创新背景下中国金融稳定性研究[D].武汉理工大学, 2012, 12.

篇4：当前中国金融体系

关键词：金融体系；实体经济；关系思考

在谈到金融体系与实体经济的关系以前，先要看到一个现象：当发生金融危机的时候，实体经济会迅速倒退；实体经济的不平衡会带来金融危机。这一现象是很多经济学家已经看到的现象，金融体系与实体经济之间的关系是众多经济学家一直在研究的问题。

一、金融体系与实体经济之间关系的分析

（一）金融体系与实体经济关系的实例

为了说明金融体系与实体经济之间的关系，现用一则典型的实例来说明。在一段时间以内，我国的房地产业迅速发展。在金融股票市场中，投资者发现投资实体经济难以迅速赚到钱，而投资房地产业一定会获得收益，于是投资者应用各种金融渠道将资金投入到房地业中。渐渐的，社会各行各业都知道做房地产业一定会赚到钱，而做实体经济可能会亏本或积累资金较慢，于是做实体经济的老板不愿意再开展实体经济的经营活动，他们尝试把资金投入到房地产业中，先获得一笔足够的资金，再发展实体经济。实体经济的运营被忽视，市场上大量的工作人员找不到工作，民众购买力下降，国家整体的经济实力下降。相关的部门为了种种原因，不得不推高房地产业的价格，或让房地产的价格缓步增长或持平，于是没有出台相关的政策分散投资的资金。大量的商户屯积房地产，而由于实体经济衰退，占比例最多的中低收入民众买不起房产，型成“住商倒挂”的现象。当实体经济渐渐萎缩，不能再支撑起房地产业发展时，以房地产业发展起来的泡沫经济便会迅速崩溃，形成金融危机。

（二）金融体系与实体经济关系的共容性分析

从以上的例子可以看到金融体系与实体经济之间的关系存在“攫取性”与“共容性”两种。所谓的“攫取性”是指金融体系与实体金经济形成一种不协调的关系，金融体系为了向前发展，只投资给能获得最多经济利润的产业，而不投资给实体经济，造成金融体系在投资的过程中攫取了实体经济创造的利润，却不能给实体经济发展必要的支持。当实体经济创造的利润被不断攫取，却不可持续发展以后，金融体系亦不可再维系，金融体系崩溃形成金融危机。所谓的“共容性”是指金融部门作好了长远的经的规划，一边投资实体经济，一边扶植其它的经济产业，令各产业有序的、均衡的发展，在该种状态下，金融体系获得利润的速度貌似较慢，却能持续的发展。

（三）金融体系与实体经济关系不同的要点分析

必须看到，在“攫取性”与“共容性”并非一个为褒义词，一个为贬义词，它只是金融体系的两个选择。金融体系要持续发展，便需做好均衡的选择，与实体经济共同的发展，这便是它与实体经济之间的关系。金融体系如何才能做好均衡的选择，金融体系与实体经济关系问题的要点。

二、金融体系与虚拟经济关系的运作下的表现形式

（一）金融体系运作的虚拟性

目前对虚拟经济一词，国内没有一个统一的、严格的概念。《资本论》上只提到过虚拟成本的问题，它是指信用经济和可资本化的东西，本身就是一种成本，它能催生出更多的资本，而没有这种资本的人很难获取这种资本。本次研究提出虚拟经济的概念，是由于金融体系的资本运作具有三个虚拟条件：第一，金融体系本身不创造出实体经济，它只是投放资本催生资本，比如金融业投资给实体经济，会促使实体经济的发展；第二，金融体系应用的工具具有虚拟性，比如目前金融机构推出的股票、基金等，投资人员并非直接将资金投资给某一项产业，而是购买金融业推出的虚拟产品，间接的推动其它产业的发展；第三，金融体系的

发展正向虚拟空间发殿，比如部分金融业在网络上投放产品，只要用户在网络上购买了该项产品，便能享受到银行提供的一系列金融服务，，银行的服务能能间接的推动各项产业发展。

（二）金融体系服务的虚拟性

在我国，金融业有很强的服务性质。比如在计划经济的年代，我国金融体系承担着宏观调控的任务。“商业银行”、“农业银行”、“建设银行”等名字均说明了他们的服务对象。改革开放以后，我国摈弃了计划经济的发展方式，应用了市场经济的发展方式，我国的金融体系貌似要自负盈亏、自由竞争，实则依然承担着宏观调控的任务。比如我国目前银行信贷占社会信贷 90% 以上的比例。为了扶持我国的实体经济发展，党的第十八届三中全会提出了“金融服务实体经济”的政策。然而该政策若无可行性，口号只能沦为口号。必须看到目前我国的实体经济低迷，若要让实体经济向前发展，需要相关的部门投入巨额资金。单靠金融体系的扶植，金融体系不仅可能不能完成这一政策目标，还要让金融行业运作面临着极大的风险。金融体系必须在自我发展、减少风险的前提下，才能为实体经济持续提供服务。

（三）金融体系调控的虚拟性

金融体系对实体经济的扶植常常并非用直接投资的方式进行扶植，而是应用宏观调控的方法进行扶植。以金融体系扶植第三产业的发展为例，金融行业可用以下的几种方法扶植服务业：为开展旅游业、文化业、消费品提供信贷资金，加快服务业经济的流动；为服务业创设小额资金、大额资金、长期资金、短期资金等融资产品，帮助服务业吸收社会资金；为服务业企业提供企业，帮助服务业企业转移风险。

三、金融体系与实体经济关系的协调与发展

（一）遵循金融规律开展金融活动

金融活动必然会带来风险性。部分企业、部分民众谈到金融产业的风险性，往往感到非常排斥，他们不愿意承受金融活动带来的风险性，然而在正常的金融规律下，金融活动必须会带来风险性。正如案例所提到的，当金融行业、其襁的行业都认为房地产行业是必然会盈利，绝无风险的行业时，便会带来投资失衡的问题。金融行业要应用宏观调控的方法纠偏该种投资的行为，利用投资分散、风险分散的策略鼓励社会资金投入到实体经济中去，促使实体经济正常发展。

（二）应用配套策略开展金融活动

我国的实体经济发展面临着两个最大的问题。第一个问题为民间资金很多，然而民间投资却很难，部分投资者在无正规投资的渠道下，应用高利贷等违法方式开展投资，该种方法对社会经济带来巨大的危害；第二个问题为中小企业信贷难的问题，中小企业积累信用较为困难、抗风险能力较弱、需要足够的资金扶持，而金融行业为了降低投资风险，往往只愿意贷款给大型企业而不愿意贷款给中小企业。

（三）加快完善市场经济金融体系

我国的金融体系目前为半市场经济环境下的金融体系，它体现在金融体系需要承担的政治任务太多，不能自由的开展市场经济竞争的现状上，令我国的金融行业普遍的缺少竞争力。目前我国的政府已经看到这一问题，应用数次下调利率的方法，给予金融行业发展的时间，将来，金融行业将面临着多元化的市场竞争，然后应用优胜劣汰的方式保留具有市场竞争力的金融企业，淘汰掉不具备市场竞争力的企业。

四、结束语

当前防止虚拟经济过度膨胀这既是我们从西方发达国家爆发金融危机中吸取的教训，也是出于对自身经济发展需要的考虑。当前国内经济发展需要大量的资金支持，尤其是农村地区、中小企业的资金需求更为迫切，这更需要金融业把握好为实体经济服务的原则。前一段发生的温州、浙江的中小企业主跑路和放假歇业以及洛阳、平顶山等地区的民间融资事件就是前车之鉴。当今，经济、金融快速发展，金融脱离实体经济而运行虚拟化的趋势日渐加强，金融虚拟性不但对实体经济产生了新的影响，而且越来越深刻地改变着金融自身的运行特点。而金融虚拟性所具有的负面效应对经济的影响也越来越大，如何适度限制这种虚拟性对经济的不利影响就成为我们不得不面临的一个重大问题。

参考方献：

[1]安德鲁 · 霍尔丹，瓦西利斯 · 马德拉斯，张晓朴，朱太辉.当前全球金融监管改革的反思 [J].新金融，2013（01）.

[2]瞿强，王磊.由金融危机反思货币信用理论[J].金融研究，2012（12）.

篇5：当前中国金融体系

关键字:次贷危机;金融危机;中国经济

2007年4月2日,美国第二大抵押贷款公司——新世纪金融公司因无力偿付投资人贷款回购申请而破产,美国金融危机拉开了序幕。时隔两年之际,我们尝试着对此次金融危机逐本溯源,探求这场金融危机的根源与启示,以便能够从中汲取教训,积极探索中国经济的发展之路。

一、当前金融危机的根源

(一)美国经济增长模式的不可持续

在美国,私人证券市场占GDP比重远远超过欧洲和日本等发达国家,这主要得益于美国高度发达的金融创新(如资产证券化)水平。然而,随着金融全球化的深入,跨境金融交易成本下降,工业化国家资本本土偏好下降,工业化国家资本向海外投资的倾向增强,美国通过资产证券化将大量非流动的、不可交易的资产变成了具有流动性的、可交易的资本市场投资工具,大大推动了美国私人债券市场的发展,MBS、ABS、CDO、CLO、CDS等金融产品成了投资热点。这些金融创新能够满足不同风险偏好投资者的需求,尤其是某些高风险信用衍生产品,因其高收益特点而备受海外投资者青睐。于是,一个如此的资本链条逐渐形成:工业化国家通过生产投资活动不断地积累利润,终将导致资本过剩,过剩的资本受本性驱使在金融全球化背景下必然在世界范围内寻求获取超额利润的机会。借助其高度发达信用制度,美国通过资产证券化,创造出各种信用衍生工具,满足不同风险偏好投资者的需求。于是,大量资本从发达工业化国家流入美国债券市场,跟美国国内的投机资本融合在一起,引起房地产投机过热,最终触发危机。可见,高度发达的信用制度和资本本性结合起来,在缺乏监管的情况下,发展到一定程度必然爆发全球金融危机。

(二)信用的过度扩张导致投机过热

银行等信用机构把借贷货币资本大量集中在自己手中,以致与产业资本和商业资本相对立的,不是单个的贷出者,而是作为所有贷出者代表的银行机构。这样,一方面银行机构成了货币资本的总管理人。另一方面,由于他们为整个商业界而借款,他们也把借入者集中起来,与所有贷出者相对立。因此,银行等信用机构在社会化大生产中起到非常重要的作用。然而在现实中,银行本身受预期高额利润的吸引,从事投机业务,用吸收来的存款购买大量风险高的债券和股票。银行用客户的资金从事投机业务,自然不像用自己的钱投资那么小心谨慎,那么力求稳妥。银行家尤其倾心于风险高、回报率高的投机行为。一旦投机成功,他们将大赚一笔;即使投资失败,损失的也是客户。这为此次金融危机埋下伏笔。一旦作为金融产品(债券或股票)的基础产品出现问题,金融危机便自然而然的爆发了。

(三)美国金融监管的缺失

随着20世纪80年代金融自由化浪潮的兴起,金融机构之间趋向混业经营,不同监管机构之间的差别渐渐消失,权责不甚明确,不同抵押贷款人所受的监管程度相去甚远:美国商业银行受制于央行的严格监管,而非银行金融机构却免于央行的严格监管。于是,一些非银行金融

机构便在不必向公众披露交易信息买下大量收益率高的资产(如房地产、土地等),而对资产的质量却不管不顾。然而,公众却对这些非银行金融机构的交易情况往往一无所知。为了获得高额回报,这些非银行金融机构无视风险,疯狂收购次级抵押贷款,发放次级债券。因偏好高收益和高风险的债券,同时,对冲基金疯狂吃进次级债。金融市场信息不对称,加之对非存款金融机构监管的缺失,经济人的贪欲膨胀,受人性盲目乐观和从众心理驱使,抵押贷款市场和资本市场掀起了投机赌博狂潮。随着次级抵押贷款违约数量的增多,要求抵押贷款公司回购贷款的申请越来越多,抵押贷款公司没有足够的现金回购贷款,不得不破产清算,金融危机便随之爆发。

二、当前金融危机对中国的影响

(一)直接影响

由于我国国内监管部门对金融机构从事境外信用衍生品交易管制一向比较严格,虽然一些国内一些金融机构购买了部分次级债产品,但是投资金额占总资产的比重很小,不会对公司的整体运营产生重大影响,投资损失在可容忍的限度之内。因此,可以说此次爆发的金融危机对中国的直接影响并不十分明显。此外,美元贬值给中国也造成了一定的损失,由于中国的海外资产大部分都使用美元计价,美元汇率的升降直接影响我国海外资产的价值。但美元作为国际储备的地位仍然没有动摇,对于中国这样的发展中国家,保留美元,以防外部经济冲击仍然是必要的。

(二)间接影响

此次金融危机对中国的间接影响主要体现在出口方面。中国沿海一些省份有不少出口企业倒闭,造成一些人失业,同时由于受到危机预期等因素影响,中国股市出现暴跌。根据海关总署统计表明,今年1-8月,中美双边贸易总值为2197亿美元,增长13.3%,比去年同期回落3.1个百分点。而在广东,对美出口走软的趋势更为明显,广州海关统计报告,今年1-7月,广东对美出口同比增6.3%,增速与去年同期比回落7.5个百分点,其中,服装及衣着附件、塑料制品和玩具出口出现负增长,出口额同比分别下降25.1%、12.4%和4%。中国沿海地区的大量出口企业经营困难甚至破产,很多企业迁移至越南等人力资本更加低廉的国家和地区。根据国家统计局2008年10月9日发布的数据显示,三季度全国企业景气指数同比、环比均明显回落。出口企业云集的东部地区景气指数下跌最严重。东、中、西部地区企业景气指数分别为128.1、131.7和126.8,比二季度回落11.7、6.0和5.5点;与上年同期比,回落幅度在10—20点之间。

另外,受国内通货膨胀的影响,自2007年以来,我国一直采用从紧的货币政策,银行利率和存款准备金率不断提高,这也使得困境中的出口企业融资成本上升,融资越来越困难,企业经营举步维艰。复杂的经济形势和不利的国际经济环境使得我国目前的货币政策面临着两难的抉择,稍有不慎,就有可能实现经济的“硬着陆”。

三、我国应对金融危机的对策(一)实行审时度势的经济政策保持宏观经济稳定

良好的宏观经济环境和完善的管理体制可以减少各种金融不稳定因素出现的概率,而脆弱的宏观经济环境和管理体制容易使一国出现金融危机。因此,保持宏观经济基础的稳定是金融体系改革的基础。近年来,由于中国的国际收支结构一直保持双顺差,人民币面临较大的升值压力。中国汇率制度在趋向浮动利率制度转变时,人民币也在逐步升值,即是要减轻人民币升值对金融体系的影响。如果当前中国政府侧重于单纯地采用人民币升值来解决人民币升值压力问题、解决贸易顺差过大问题,一旦人民币实现了大幅升值,并且得不到经济基本面的支持,那么国际资本就会大量流出,人民币汇率走势就会出现逆转,就可能会发生金融危机。因此需要从国家宏观经济基本面着手,保持宏观经济稳定。

国际货币基金组织提出的衡量金融体系健康稳定的宏观审慎指标包括两大部分。其中一部分就是反映宏观经济状况的宏观经济指标。当一个国家的宏观经济环境不稳定时,经济“繁荣一衰退”的反复会造成金融部门发展的不稳定,而居高不下的通货膨胀会破坏制定商业计划和进行可靠的信用评估所依赖的信息基础;除了经济增长、对外贸易条件、通货膨胀率等宏观指标要求外,当法律不健全、腐败盛行、官僚主义造成效率低下、强制执行合同的机制无效时,金融自由化对银行危机所造成的负面影响也会特别突出。从国际上看,宏观经济管理体制的薄弱就是造成墨西哥银行危机的根本原因。

当前中国的宏观经济环境总体健康,但经济在一定程度上的过热和局部地区、行业的经济泡沫问题已引起有关部门的高度重视,宏观经济环境的改善应该是下一步金融自由化改革的重要前提。除此以外,中国有关政策的完备和有效性、经济主体的行为合法性以及腐败与官僚问题等,对于金融自由化过程中银行危机发生的可能性也有重要影响。

(二)加强金融主体内部控制

对于银行而言,应当通过不断完善商业银行的内部控制体系,增强其防范风险的能力,保证商业银行安全稳健运行。我国商业银行风险管理水平与国际先进商业银行相比仍存在较大差距,内控薄弱是中国商业银行普遍存在的问题。最近几年中国加快了国有商业银行的改革,并进行了一系列有意义的尝试。例如对国有商业银行实施股份制改造推动国有商业银行上市;通过外资银行和投资者购入中国国有商业银行的股份即利用外资银行成熟的内部控制经验来完善中国商业银行的内部控制体系。

(三)企业应变革现行发展模式,实现“两条腿”走路

相对于西方等其他国家而言,我国企业当前是一个对外贸过度依赖的国家。在以美元为基础的国际金融体制下,这种状况使我国企业发展具有极大的风险,这次金融危机下我国企业生存现状便是一个很好的证明,正是所谓“这次金融危机爆发于美国,拖累的却是中国经济”,这句话不仅反映了我国市场主体的不成熟,更表明我国企业对外贸的过度依赖性。因此,我国企业应当以这次危机为教训和契机,在传统的依赖外贸出口拉动经济增长模式的基础上,积极开发国内市场,真正实现“两条腿”走路。

四、结束语

综上,当前所谓全球金融危机的根源在于美国借贷资本对超额利润的无限追求与资本有限增殖能力之间矛盾的激化。当宏观经济下滑,房价下跌,利率上升时,一方面借款人的还款额突然增加造成部分借款人违约,贷款人陷入坏账危机,另一方面次级抵押贷款相关证券预期收入的现值因利率上升而下降,导致资本边际效率的崩溃,最终引发计算货币和实体货币的矛盾,支付危机爆发。然而,对于资本账户没有完全对外开放的中国,资本账户交易额相对小,即使在新兴市场中,中国资本账户交易额也处在较低水平。因此,此次危机对中国经济的基本面并未造成实质性影响,仅在商品出口方面受挫。但是,作为新兴市场化国家,中国必须从此次危机中汲取教训,审时度势,稳步推进国际资本流动自由化进程。

参考文献:

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[2]甄炳禧,透视美国次贷危机及对我国的启示[J],经济与管理研究,2007年第11期

[3]李俊、王立,美国次贷危机对中国出口的影响及应对策略[J],国际贸易,2008年第8期

[4]张明,论次贷危机对国际金融体系、国际格局和中国经济的影响[J],国际经济评论,2008年第2期

篇6：中国金融体系

金融风暴、债务危机、房地产资金链断裂、财政赤字、个税„„这么多的金融术语，让非金融界人士有点犯晕。作为公司未来的管理者，基本的金融常识必须有所了 解。了解金融先从了解钱开始吧，你可以不了解宏观经济，可以不了解国际贸易，但是不了解钱还真说不过去——谁会和钱过不去呢?

下面这张图，概况了中国金融体系的主要参与者。花三分钟读懂这张图，就算是对中国的金融体系有初步了解了。为了方便大家理解，本文不用任何学术术语，只用日常语言和大家聊聊钱的事儿。

中国金融体系里有6个主要实体：人民银行、政府、商业银行、证券公司等金融投资机构、企业、个人。理解金融体系只不过需要了解这6个实体的功能，及相互之间的关系。

一、人民银行。百科上说，人民银行是国务院领导下的国家银行，又称“央行”。国家银行是啥概念，就是说投资人是国家。和其他银行不一样的地方在于国家银行 不已盈利为目地，如果以盈利为目的，国家银行开动印钞机，国家银行富了，大家口袋里的钱贬值了也就穷了。这当然不利于国家长期稳定发展。俗话说“藏富于 民”，民富才是国家昌盛的象征。

人民银行是“钱”的源头，可以被称作“lord of the money”。我们口袋里的钱，银行存款上的钱，房贷借的钱，公司付给我们的工资，源头都来自人民银行。通俗的说，人民银行是“印钞机”和“钞票粉丝 机”。人民银行在市场需要更多资金时，可以启动“印钞”功能，向市场注入货币。在市场上货币泛滥时，可以启动“钞票粉碎机”的功能，将货币回收。

人民银行往市场上投入钱的方法主要是对商业银行“再贴现”及“再贷款”，以及在公开市场上购买政府发行的国债。

二、政府。各级政府和公司一样，需要资金来维持日常运营，也需要投资建公路铁路等基础设施。政府的资金来源主要是税务、国企收入、政务收费及债务。税大家 都很熟悉了，企业要缴纳企业所得税等，个人要缴个税。国企占据各垄断行业，收入不错。政务是行政单位的各种收费如违章停车的罚款。还有一个重要来源是国债 和地方债。

三、商业银行。大家的钱都存在商业银行里吧(习惯把钞票塞棉鞋里的除外)，没人不了解商业银行。商业银行本质上也是公司，只不过运营的是钱而不是商品。大 家把自己积攒的钱存在银行里，银行把汇总的存款一批批贷款给各个企业，收利息，同时给存款人一点更少的利息，商业银行的主营业务其实就这么简单。前几年房 地产热时，银行一头给开发商提供贷款，一头给买房者提供贷款，生意好的不得了。

四、证券公司、基金公司等金融投资机构。银行利息这么低，甚至赶不上通货膨胀率，越来越多的人把钱投到预期回报率更高的产品上，例如股票、基金等。证券公 司(券商)、基金公司在此类投资活动中发挥巨大作用，而且业务越来越多元化。以证券公司为例，既帮客户下单买股票(经纪)，又帮公司上市(投行)、还自己 炒炒股票(自营)、再帮富人理理财(资产管理)，忙的不亦乐乎。

五、企业。前面说了半天，现在才真正说到经济的实体。我们说振兴民族经济，说促进市场繁荣，不是说让银行富起来、不是说让证券公司富起来，而是让企业富起 来让个人富起来。企业，特别是中小企业，是发达国家经济繁荣的象征和基矗中国的中小企业贡献了65%的GDP，解决了75%城市就业问题。

企业，特别是中小企业的发展离不开资金。获取资金的通常方式，是通过创始人的初始资本，和经营企业时产生的盈余利润获龋

运营中需要人手，因此需要招聘员工，这样就解决了城市人口就业问题，当然也需要支付员工薪酬。企业的税务压力很重，增值税、企业所得税、城建税、教育费附 加、车船税、各类社会保险费用。这样，企业结余的资金较为有限，想谋求大规模发展，往往需要通过融资的手段。融资时资金可来源于银行贷款、风险投资机构、股票市场等，方式可分为股权和债权。吸纳股权投资时，公司现有股东需要付出公司的股份，让投资者成为新股东。这样做的好处是不用还钱，没有还债压力。吸纳 债权投资说白了就是借钱，借了是要连本带利还的，好处是公司的股份不会外流。