交易方式

关键词： 现货交易 交易方式 电力 交易

交易方式（精选十篇）

交易方式 篇1

电力市场存在多种交易方式, 按照交易实现形式, 电力交易可分为现货交易、远期合约交易和期货交易;按照交易成交时间, 电力交易可分为超短期、短期、中期、长期交易, 对应成交时间分别为小时、日、月、年。电力市场现货交易一般是指提前1天甚至1 h的电力或电量交易, 在交易时间上更接近实际市场运行时间。购电方可根据更准确的负荷预测提出电力需求, 发电方则根据电力需求提出恰当的竞标策略。电力现货交易有许多名称, 如日前市场交易、短期提前市场交易、预调度计划交易等。其主要特点是短时或实时报价、实时交易, 市场价格波动频繁且幅度较大。电力市场远期合约交易是通过签订远期合约, 并交付执行来完成。合约内容中应说明将总交易电量分摊到实际供电小时和负荷曲线的原则和方法, 以便于操作。远期合约签订的方式主要有以下2种。

1.1双边协商

双边协商方式是由买卖双方通过双边协商谈判而直接达成年、月或星期的远期合约。

1.2竞价拍卖

竞价拍卖方式要求电力市场参与者在规定时间提出未来一段时间内买卖的电量及其价格, 由电力市场运营者按照总购电成本最小及系统无阻塞为原则来确定远期合约的买卖方及远期合约交易的电量及价格。现货市场、短期平衡市场一般采用竞价上网的交易方式, 而合同市场一般采用双边交易方式。

2边际电价竞价结算机制的基本原理及存在问题

2.1边际电价机制原理

边际成本是随发电量单调递增的曲线, 如图1所示。

市场经济中, 只有当物品的价格等于其边际成本时, 该经济才能从它的土地、劳动和资本等稀缺资源的利用中获得最大数量的产量和满足。只有当每个企业使得自己的边际成本等于其他企业的边际成本, 正如每个边际成本都等于共同的价格的情况, 该行业才能以最低总成本来实现它的总产量。只有当价格等于所有企业的边际成本时, 社会才处于它的生产可能性边界之上。这一规律不仅适用于完全竞争市场, 同样也适用于非完全竞争市场, 它是资源有效配置的标准。

以统一市场清除价 (MCP) 结算的电力市场中, 无论发电公司报价高低, 一旦被选中则一律按统一的MCP结算。MCP通常取为被选中调度的发电公司中的最高报价。在世界上已实施的一些电力市场中, 各发电商按照报价随发电容量递增的规则进行竞价, 结算价格为统一市场清除价, 即SMP。这种竞价规则及结算方式符合经济学中按边际成本定价的原理。

2.2边际电价机制的一些问题

发电商实现市场力主要通过2条途径:竞价时, 利用容量优势报高价;限制上网电量造成能量短缺来抬高价格。在边际价格体系中, 发电商利用市场力主要采取的手段是:当占市场份额大时, 会提高报价或减少供给, 以提高边际价格。考虑一种简单的情况来分析发电商在边际价格体系下利用市场力的问题。假设某发电商在某时段带基荷与峰荷, 对应边际成本分别为C1和C2, 按边际价格体系竞价得到的统一清除价为P1, C1<C2<P1。如果发电商抽掉峰荷, 市场不能通过别的发电商来弥补电能供应的空缺, 造成了绝对稀缺的假象, 市场结算价格就会上升, C1<C2<P1<P2。除了会给市场投机行为以较多可乘之机, 从而导致较大的市场价格波动以外, 边际价格机制还存在其他一些问题, 如无法解决机组起停机费用和机组上抬费用的有效分摊问题, 而且边际价格体系要求非常复杂的调度和结算软件, 且运行透明程度低。

3 PAB结算机制及其与SMP机制的比较

电力市场中还存在除边际电价机制之外的另一种主要的竞价及结算机制, 即按报价结算 (PAB) , 是指市场交易机构对被选中调度的发电公司按其实际报价进行结算。在PAB机制中, 发电商的结算电价由自己的报价决定, 故利润也由其自身决定, 所以在报价时除了要考虑能否成交外, 还需要考虑自己的目标利润, 总体上各发电商的报价必然要高于边际价格体系中的报价。尽管竞价个体的报价较高, 但由于SMP机制中各个体结算电价取决于最高报价, 导致在SMP结算方式下平均电价将上升。有文献在理论上证明了在相同的市场策略的前提下, 按照机组实际报价结算方式下的总购电费用较小。PAB的价格信号不如SMP机制清晰, 但相对而言市场价格的波动幅度较小。电力市场上价格较小波动对于积极稳妥地推进电力工业的市场化进程是至关重要的。

4电力市场模式的合理设计

电力市场的竞价模式和规则设计须保证电力市场运行的有序性、竞争的充分性及电价和电力供给的稳定可靠, 应适当增加远期合约和期货交易的市场份额。电力市场的设计应当针对具体情况灵活处理结算机制问题。已有电力市场采用非边际成本定价方法, 如英国电力市场管理者在2001年3月开始进行新的电力市场改革, 平衡市场以PAB结算方式取代SMP结算方式, 尽量避免市场投机行为。当前, 电力供应情况渐趋紧张, 今夏部分省市缺电严重, 已开始拉闸限电, 电力正处于卖方市场。在这种市场环境下, 进行竞价模式及规则设计尤应谨慎灵活, 对不同的电力交易类型可采取不同的竞价和结算方式。

5结语

当前我国正积极推进电力工业的解除管制, 这是一个复杂的系统工程。市场机制的设计必须保证电价的相对稳定和供电可靠, 以促进电力市场的健康有序运行。这对于电力交易类型的安排和竞价结算体系的设计都提出了较高的要求。2种结算方式各有优劣, 在理论上和实践中尚有许多争论, 应当根据电力市场的具体情况与特点灵活选择, 精心设计价格机制。

摘要：电力市场的交易方式灵活多样, 特点各异, 它们对于整个电力市场体系都是重要的组成部分。按边际价格 (SMP) 结算是市场交易中广泛采用的, 它有着充分的经济学基础, 同时也存在一些问题。按报价结算 (PAB) 是另一种重要的市场竞价结算机制, 它在实际运行的电力市场中获得了较好的应用。该文对交易方式和市场结算规则进行分析, 并对如何积极稳妥地推进电力工业的市场化进程提出一些看法。

关键词：电力,交易,结算,机制

参考文献

[1]周佃民, 翟桥柱, 管晓宏.电力市场结算规则对交易结果的影响[J].电网技术, 2012 (7) :38-41.

电子拍卖交易方式介绍 篇2

拍卖交易方式作为以公开竞价的形式将特定物品或者财产权利转让给最高应价者的买卖方式，是目前国际上规范拍卖企业价格形成机制较为普遍运用的方式，在发达国家商品流通中已得到广泛的运用。

交易费用

拍卖交易具有搜索市场信息的作用，为市场价格的形成提供了一个途径。拍卖交易为交易主体之间相互尊重和相互影响提供了一整套规则，使交易主体在决策时不仅要考虑自己的行为，更要关注竞争对手和交易对手的行为。根据世界各地批发市场的经验，采用拍卖交易方式，通过买方对同一批产品实行竞价购买，以竞价形式进行集中交易，把竞争机制引入了买卖活动，竞价的过程十分迅速，能在短时间内形成基本反映市场供求关系的有效价格，最大限度地保证价格产生过程的公开、公平、公正。交易者不仅可以减少对商品质量、数量等信息的搜寻成本和省去反复谈判、讨价还价的时间，而且可以实现产品的最大价值，因而最终可以有效地降商低商品交易的费用。交易效率

由于拍卖交易具有快速和批量进行的特征，缩短了商品的交易时间，能够有效地提高效率。同时，正是由于拍卖交易迅速成交，减少了流通环节，缩短了流通时间，从而也减少了生产经营者的风险。而且，拍卖市场是由众多的供货人和承销人组成，交易的价格取决于当日产品的供求关系以及商品的质量，是各地市场上供求在拍卖市场的集中反映。在高度商品化的拍卖制下，拍卖市场每天都会将当天的拍卖信息反馈到生产者和经营者手中，以便于生产者根据拍卖信息调整自己的产品结构、生产规模及上市时间，从而在一定程度上解决小生产与大流通的矛盾，更好地发挥批发市场调节供求、优化资源配置的经济功能。

拍卖类型

拍卖类型主要有英式拍卖、荷兰式拍卖、混合式拍卖三种类型。

英式拍卖

也称“增价拍卖”或“低估价拍卖”。英式拍卖是最普通的一种拍卖方式，其形式是：在拍卖过程中，拍卖标的物的竞价按照竞价阶梯由低至高、依次递增，当到达拍卖截止时间时，出价最高者成为竞买的赢家（即由竞买人变成买受人）。拍卖前，卖家可设定保留价，当最高竞价低于保留价时，卖家有权不出售此拍卖品。当然，卖家亦可设定无保留价，当到达拍卖截止时间时，最高竞价者成为买受人。英式拍卖一般用于拍卖周期较长的拍卖，其特点是最大限度的照顾了供货方的利益，花费最长的时间得到最理想的价格。

荷兰式拍卖

也称“降价拍卖”或“高估价拍卖”。荷兰式拍卖是一种特殊的拍卖形式。拍品有一个起拍价格（即拍卖的最高期望价格），随着拍卖进行，该价格会随时间的变动自动向下浮动，如果在浮动到某个价格时有竞拍者愿意出价，则该次拍卖即成交。因此荷兰式拍卖的竞价是一次性竞价，即在拍卖中第一个出价的人成为中拍者。荷兰式拍卖一般用于拍卖周期较短的拍卖。

混合式拍卖

先采用荷兰式拍卖，然后在采用英式拍卖。拍品有一个起拍价格（即拍卖的最高期望价格），随着拍卖进行，该价格会随时间的变动自动向下浮动，如果在浮动到某个价格时有竞拍者愿意出价，则此价格将作为英式拍卖的起拍价，竞拍价将在此价格的基础上往上递增，后面的步骤将等同于英式拍卖。

拍卖方式

目前国内外采用的拍卖方式有二种：

移动式拍卖方式（人动货不动）

移动式拍卖方式适合于标准化不高的商品拍卖，其承销商需到每批货前看其质量、数量等拍卖信息，而且拍卖的数量不允许过大

固定式拍卖方式（货动人不动）

固定式拍卖方式也称样品拍卖方式，适合于标准化较高的、数量较大的商品拍卖

无线电子竞价系统简介：

随着世界拍卖行业的迅速发展，电子拍卖已成为商品交易的重要方式，采用电子自动竞价系统取代传统的竞买人“举牌”竞价方式，能够激发买方的激烈竞争，并消除人为因素，体现公平、公正原则，此优点容易得到买卖双方的共同认可。

本系统在提高拍卖效率，节省人工费用，产生准确、合理的资源、流通、价格信息，使竞价、成交等环节均在准确、真实、公开的信息指导下完成，其公平、公正的结果能切实保护生产商和消费者。

系统通过自主研发的无线竞价器终端，竞买人可以通过无线竞价器终端参与组织方的竞价或拍卖活动，由资金验证、商品信息、竞价过程处理、成交处理等过程均由计算机自动系统完成。

系统采用现场拍卖与网上竞价相结合，用户可在现场参加竞价交易，也可以在家中通过互联网登录系统参加竞价交易。既满足某些非标准化产品需要现场勘查，又能满足标准化产品可远程进行实时交易的电子商务需求。

应用范围：

农产品电子竞价拍卖（大宗水果、国家储备粮、大批量冷库肉类、大宗蔬菜、鲜花、高档海产品等），土地交易，建筑物拍卖，产权拍卖，二手车拍卖交易、艺术品拍卖等。目前此系统在国内属于领先，填补了该领域的空白。

产品分为二部分：无线电子竞价器与相关配套软件

硬件设备无线竞价器自主研发，已进行发明专利及实用新型专利申请,相关配套电子交易软件自主研发，软件已取得国家著作权保护证书

通过深信信息技术公司(.cn)的AIO平台,可以自定义相应的字段及表单,以便捷的形式,实现了电子拍卖系统适应多种行业,多种产品的目的.应用领域

农产品电子竞价拍卖（大宗水果、国家储备粮、大批量冷库肉类、大宗蔬菜、鲜花、高档水产品等），土地交易，建筑物拍卖，产权拍卖，二手车拍卖交易、艺术品拍卖、司法罚没拍卖、集团电子竞价采购等。

深圳市深信信息技术有限公司是一家由留学生创办的新兴高科技企业，公司以技术研发、系统服务为经营主体，以拥有自主知识产权的技术创新和应用为企业的核心竞争力，公司已拥有多项软件著作权和多项专利技术，倡导以“专业、专注、创新、服务”的企业文化。

目前，公司在电子竞价拍卖系统、文档安全集中管理系统、行业应用管理等技术领域积累了丰富的经验，并形成了一系列成功案例，在客户心目中具有良好的声誉。深圳市深信信息技术有限公司拥有着一支朝气蓬勃的、高素质的、高效率的创新团队，这些优秀的技术人员具有丰富的工作经验，在多年来的实践中，已经形成了一个稳定的框架，并基于该框架能快速开发出适合企业的产品，极大程

度地保证了客户产品研发的高效率和高品质。

深圳市深信信息技术有限公司的产品——无线电子竞价拍卖系统，一直保持在拍卖行业领先的位置，并于2010年顺利通过审批获得深圳市政府创业扶持资金的资助，从而为公司下一步高速发展提供了原动力。

外汇投资常见错误交易方式 篇3

孙子有云：知己知彼，百战不殆；不知彼而知己，一胜一负；不知彼，不知己，每战必殆。虽然将投资理财比喻为一场战争稍显夸张，但是投资者只有对这个市场有一定的了解，做交易时才更有信心。

金融市场是一个零和市场，或者说是一个总收益为负的市场。这个市场是不创造新增价值的，投资者还需要缴纳税费、支付佣金等，因此总收益为负。有人获益，就必定有参与交易的投资者发生了亏损。这个市场将二八定律体现得淋漓尽致，财富会越来越集中到少数人的手里，要想在这个市场上生存甚至获利，就需要成为少数人，能够规避或者尽量少犯大多数人犯的错误。较常见的技术错误有7种。

1 重仓交易，不设止损

很多外汇交易者重仓交易、不设止损的弊病是在中国股市交易过程中养成的习惯。这是由于：一方面，大多股票交易软件不能直接设置止损；另一方面，A股市场有涨跌停板限制，一定程度上控制了潜在的亏损。于是，很多投资者在炒股过程中养成了重仓甚至满仓操作的习惯。这种做法在A股市场中是可行的，但是，如果将满仓操作的习惯带到黄金和外汇等保证金市场，后果将非常严重。保证金就像一柄双刃剑，在以小博大的同时也把风险相应放大了，在单边走势中，一旦投资者对于行情的判断失误，同时不设止损且仓位相对偏重，会导致损失进一步扩大甚至会导致爆仓的后果。

以1月15日发生的瑞士央行“黑天鹅”事件为例，如果投资者当时做多了美元/瑞郎且未设置止损，在一日下跌幅度超过2000点的情况下，结局多半是爆仓离场。极端情况发生的概率虽然很低，但是一旦发生便是毁灭性的。

为了避免以上情况的发生，外汇投资者在入场的同时一定要设置一个有意义的止损点，同时控制好每一笔交易的仓位，避免因为一次行情的不利波动而使自己“伤筋动骨”，失去翻盘的筹码。虽然很多投资者都推崇“一笔交易暴富”，可是这种行为带来的后果却是资金账户的暴涨之后很可能出现资金的严重缩水，所以我们更推崇资金的长期持续稳定获利。

2 亏损加仓

亏损加仓用于摊低成本的做法也来源于中国股市。此前，一位投资者依据MACD的背离做空了美元/加元，入场之后出现了亏损，在美元/加元不断走高的过程中，每次MACD指标出现背离，她就会选择继续加仓，美其名曰“摊低成本”。但与此同时，保证金也随之增加，在美元/加元先后十几次的背离过程中，这位投资者不断加仓，最终因为保证金不足而爆仓出局。

这位投资者的问题就在于：在市场走势判断错误后没有及时离场，而是不断加仓“摊低成本”。此时就体现了止损的重要性，如果在进场的同时设置了有意义的止损点，其亏损的幅度就不会扩大。同时，一定在盈利的状况下考虑进行加仓的操作，且每一笔加仓以开立新仓的方式来对待，也就是在开仓之前要进行详细的交易规划；加仓采取金字塔的方式来进行，加仓的仓位要低于之前已经持有的仓位，这样，一旦未来出现亏损，也不会出现利润大幅回吐。反之，一旦出现亏损，损失幅度将被相应扩大。

3 改变交易计划，人为扩大止损

很多投资者深知止损的重要性，且设置了止损，但在行情运行节奏出现变化时，为了避免止损被触及，一些投资者会临时改变交易计划，人为扩大止损幅度，进一步寻找更有意义的止损价位。这种变相扩大止损的方法与不设置止损没有本质的区别，一旦遇到凌厉的单边走势，损失也会变大。所以，在实际运行过程中，投资者不应随意变更交易计划，同时应坚定一个思路：在任何情况下止损只能向有利的方向移动。

4 亏损后进行对冲操作

对冲的方法来源于期货市场，期货设立之初就是用来规避现货市场价格波动的风险。对冲一般是同时开立两笔走势相关、方向相反、数量相当的仓位，这样一来，无论价格如何变动，都能降低交易风险。在外汇市场运行过程中，一些投资者在一笔交易亏损之后，马上开立与该笔交易相反的操作，人为将亏损锁定，同时也增加了一次交易成本。实际上，这种行为其实是拒不认错的一种表现，且在以后的操作过程中，还需要不停地进行解锁操作，错过了很多顺势交易的机会。所以，在入场的同时，投资者要设置有意义的止损，一旦止损被触及，果断离场。

5 担心行情发生转势，猜顶猜底

技术分析的三大假设之一就是价格沿趋势的方向演变，在发生确定无疑的转势信号之前，投资者不能提前预测行情的运行节奏已经发生了改变。但是，在实际运行过程中，经常有投资者会反其道而行之，提前预测行情转势，逆势交易，不仅导致了亏损，更错过了顺势交易的机会。所以，在市场有明确的信号表明当时的趋势确实发生反转之前，不应提前预测行情的开始和结束。

6 用主观感觉代替客观分析

很多投资者下单时惯用的一句话是“敢不敢做这笔交易”，而不是当时的市场状况下“是否适合交易”。这是利用主观感觉代替对市场的客观判断的显著表现。投资者对于市场走势进行分析时要遵循主观服从客观的交易原则，如果客观方向和主观信号出现了矛盾，应遵循市场的客观趋势。对于趋势的分析应做到公正、客观，不要过多受到主观因素的干扰，更不能人云亦云，任何时候都要在遵守市场客观运行规律的基础上坚持自己的交易原则。

7 没有规划，冲动入场；追涨杀跌，行情变化马上离场

冲动是魔鬼，交易过程中的魔鬼其实就是我们的心魔，很多刚进入市场的投资者往往会被短线走势的波动所左右。在中国股市，因为有“T+1”及涨跌停板的限制，冲动入场的后果往往滞后一段时间才会显现。但是，在外汇、黄金等保证金交易的场所，交易本身就具有杠杆，可以同时双向进行操作，很多投资者会选择在行情启动之后马上追进场，进场之后稍有回调，就割肉离场。形成这种错误操作的原因是对自己的交易行为不够自信。

破解方案就是在入场之前制订详细的交易计划，一笔完整的交易计划包括：对整体市场状况的评估（场运行过程中一致性如何，是否存在分歧，分歧的严重程度）；做出明确的方向判断之后，再选择出最适合规划的一个或几个交易产品，然后根据交易产品的运行状况制订出详细的入场点、止损点、目标点、仓位控制及详细的变动预案（入场前后出现异动如何处理）；通过一系列逻辑推理得到一笔完整的交易计划，在规划的时间点考虑挂单，让市场走势来检验止损的有效性。

此外，每笔交易完成之后都要进行必要的总结。很多投资者知道亏损时需要总结，却不明白盈利时总结的意义。其实盈利的单子更应该总结，交易就是将盈利的单子不断地进行重复。总结时要做到公正、客观，交易过程中做得好的地方、不好的地方都应形成文字，这样才能更好地指导接下来的交易。

在外汇、黄金、期货和股票等这些带有博弈性质的投机性金融市场中，人性的弱点被暴露得淋漓尽致，有时甚至会被进一步放大。要想在市场中长期生存下去，就要克服上文中所提到的7种错误的交易方式。投资者交易的过程也是不断与自身弱点和缺点进行斗争的过程，需要对自己进行公正、客观的审视，同时也需要对市场有全面的认识和了解，知己知彼，才能在这个市场上活得更好。

收稿日期：2015-06-15

论衍生金融交易区域监管的方式 篇4

在对衍生金融交易的监管方面, 有许多金融学与国际法学者意识到, 在当今世界经济一体化、金融一体化的总体趋势下, 仅仅有本国的法律监管是不够的, 还应当具备完善的、国际和区域两个层面上的跨国合作监管制度。而衍生金融交易区域合作监管制度作为跨国合作监管的一个重要组成部分, 在20世纪90年代后的几次金融危机中, 已经暴露出许多不足之处。进入21世纪以来, 许多国家已经纷纷加入区域组织, 以期通过成员国政府间监管机构的合作与协调, 在区域组织的统一规则下共同监管衍生金融交易。可是, 毕竟衍生金融交易的区域监管制度还不成熟, 尚需要金融学界和法学界在理论上共同研究。

现实中, 区域化程度不同的组织对金融监管的方式也不尽相同。根据制定监管规则的方式与主体不同, 笔者将衍生金融区域监管的方式分为区域组织的协调立法监管与各国政府之间的协调监管两类。

一、区域组织的协调立法监管

区域组织的协调立法监管是指区域组织通过直接发布对其成员国有法律约束力的文件或有建设立法意义的指导文件, 从而促使区域内监管法律或规则的统一。具体而言, 在衍生金融交易区域监管方面, 区域组织可以根据国际组织颁布的原则、规则或国际性文件, 或根据本区域衍生金融交易的实际情况, 对其成员国颁布有法律约束力的指令或对成员国提出立法上的建议, 促使其国内法吸收新的规则, 达到区域内衍生金融交易监管法律的协调统一, 从而减少区域监管中的法律冲突。

通常进行区域组织协调立法监管的区域组织是具有“超国家”权力的, 而其颁布的指令是具有一定约束力的法律文件, 且优先于国内法;而其颁布的指导文件虽然没有约束力, 但是具有建议性质, 使各成员国能调整国内的法律, 向区域一体化迈进, 不然可能遭到其他国家的排斥, 这在无形之中也给了国家以一定的压力和国际责任。这种自上而下监管的好处是能减少各国协商的时间以及资源成本, 在短时间内达成统一的规则, 不会因为各国监督制度的差异而导致协商的不确定。

在衍生金融交易区域监管实践中, 协调立法监管的最典型例子是欧盟。欧盟是集政治和经济实体于一身的高度一体化区域组织, 其依据欧洲共同体马斯特里赫特首脑会议通过的《欧洲联盟条约》创立, 宗旨是“通过建立无内部边界的空间, 加强经济、社会的协调发展和建立统一货币的经济货币联盟, 促进成员国经济和社会的均衡发展”。

根据《欧洲联盟条约》第189条第3款规定, 指令对与其所指称的成员国, 就其欲达到的目标具有约束力, 但采用何种形式和方法达到指令目标则由成员国自行选择。可见, 欧盟的指令是有法律约束力的, 而且协调方式较为灵活。譬如, 1989年欧盟颁布了《第二银行指令》确认了1988年巴塞尔银行监管委员会年颁布的《巴塞尔协议》的规定, 主要是肯定了衍生金融交易的市场风险计量的重要性, 肯定了利率和汇率风险的监管同等重要, 并确定了在一些金融衍生产品如货币远期合约或互换等交易中, 潜在的信用风险在逐步形成, 因此倡导要对衍生产品交易的市场风险与新信用风险提供更为详细和全面的监管参考。2000年3月和2004年4月, 欧盟先后颁布了信用机构设立和经营指令以及金融工具市场指令。欧洲银行监管协会是欧盟法律框架下的一个促进银行监管实践趋同化和欧洲银行监管者合作的研究机构, 对银行相关的衍生金融交易也进行监管, 其对欧盟成员国发布了《东道国监管者与并表监管者合作的指导方针》, 分准入程序、风险的识别和评估几项原则。这些原则已通过欧盟法以及欧盟委员会在成员国实施。

二、区域内各国政府的协调监管

区域组织的协调立法监管是建立在区域组织具有“超国家”权力的基础上的, 但在实践中, 除了欧盟外的区域组织并没有这种“超国家”的权力, 相反其成立时间比较短、政治基础弱、组织形式比较松散, 因此, 其他区域组织对衍生金融区域监管的方式也不同于欧盟的协调立法监管方式, 常见的方式是各国政府之间的协调监管。

(一) 规则性协调监管

规则性协调监管是指区域成员国间通过制定明确的规则, 包括原则、协定、指南、谅解备忘录 (MOUs) 等来指导各国的国内政策, 从而达到区域间协调与合作的目的。具体而言, 规则性监管是建立在信息共享的基础上, 通过积极的政策协调和技术援助, 采取一致的宏观经济政策立场并充分考虑各国国内的政策架构和监管措施, 从而寻求监管目标统一的政策融合过程。区域内的成员国对区域监管条约的吸收、成员国间的签署监管合作协议, 都是属于这类合作方式。

规则性协调在时间上属于事前监督, 强调防范衍生金融系统性危险、危机, 并确保区域内的危险和危机化解于萌芽状态。这种协调方式可以在较长时间内保持制度的一致性、连贯性, 因此它不但有利于监管机构进行定期磋商, 预防危害市场秩序行为的发生, 还有利于交易者对其行为的后果作出合理预期。

目前, 比较典型的衍生金融交易区域规则性协调监管是七国集团在1998年5月联合发布了《信息共享的十项原则》, 要求各国在其他政策的配合下, 通过立法和政策框架促进监管部门之间的信息共享, 旨在保证监管机构能够共享各自监管范围内有关金融集团的国际和国内信息, 同时保证金融监管部门取得国际上活跃的金融集团内部风险管理系统运作与控制方面的信息, 并避免信息被滥用。

(二) 相机性协调监管

相机性协调是与规则性协调相对应的, 发生在事中或事后监督中。衍生金融危机发生后的磋商机制, 仍以多边合作为主, 主要是区域组织或负有监管职能的机构主持区域性危机磋商。具体而言, 在没有明文规定的情况下, 区域监管组织通过一定的方式如召开会议、主持论坛等形式对衍生金融危机确定各成员国应采用的政策组合和共同行动措施。

相机性协调在时间上属于事后监管, 它有利于衍生金融监管机构针对具体情况, 就相关问题进行协商, 迅速对突发事件作出反应, 并可以在日后形成的监管规则中弥补现存体制的不足。

比较典型的例子是1998年在发生东南亚金融危机后, 东南亚十国为了应付亚洲金融危机, 各国财政部长签订了《理解条约》, 建立了东盟监督机构。该机构旨在加强东盟集团内部的决策能力, 评估集团内部可能导致金融动荡的原因和推广符合国际标准的行为规范, 改善“同行监督”环境等。而亚洲金融危机过后, 为了保护亚洲区域内货币免遭投机性攻击, 东盟十国又与中国、日本、韩国于2000年5月在泰国清迈达成《清迈倡议》, 目标是建立以本地区各成员之间货币互换和回购条约为基础的区域金融安全网。

三、总结

在衍生金融交易区域监管的方式中, 笔者认为区域组织的协调立法监管与各成员国政府之间的协调监管相比在现阶段是同等重要的, 体现的是区域组织在不同组织程度、在不同阶段的监管方式。区域组织的协调立法监管是建立在欧盟成员国之间的政治互信较高, 而且具有一定的经济、贸易依赖性, 且其成员国愿意让渡其国家的立法主权的基础上。但这并非是国际上的通常做法, 因为许多国际组织并没有这种基础, 但是这不能否认区域组织协调立法监管方式的重要性。从监管效果上看, 区域组织协调立法监管的法律效力是最大的, 能够节省立法成本、减少成员国法律的冲突, 而且通过指令的方式进行区域立法, 也能适应衍生金融交易市场的变化, 这是衍生金融交易区域监管方式的最优选择, 也是区域监管方式的发展方向。

各成员国政府之间的规则性协调监管以及相机性协调监管是实践中最常见的区域监管方式, 在防范、应对衍生金融危机中起着十分重要的作用, 但是两者的监管作用不一样:规则性协调监管是一种事前监管, 相机性协调监管是事中或事后监管, 两者在监管作用方面不一致。规则性监管在防范衍生金融风险或危机中发挥着更重要的作用, 因为从过往经验上看, 衍生金融风险或危机一旦发生, 具有不可逆性, 即只要发生了就不可避免地造成区域金融系统混乱和金融利益的重大损失, 而相机性协调监管是衍生金融风险或危机发生之后才开始进行的, 具有不确定性和不可控制性, 因此两者的作用不能等量齐观, 规则性协调监管承担的作用更大。笔者认为加强区域衍生金融交易的规则性协调监管是各成员政府协调监管的发展趋势。规则性协调监管将在广度和深度方面进一步加强, 从银行业扩展到其他金融行业, 从简单的资金充足率到信息披露以及共享等规定, 同时还要考虑到吸收国际组织的先进经验与条文, 与国际组织进一步接轨。

参考文献

[1]宁敏.国际金融衍生交易法律问题研究[M].北京:中国政法大学, 2002:75.

[2]邓大鸣.金融监管的区域合作[M].成都:西南交通大学出版社, 2006:86.

[3]邵津等.国际法[M].北京:北京大学出版社, 2004:251-252.

[4]杨文云.金融监管法律国际协调实践评介[J].外国经济与管理, 2006 (6) :60.

[5]朱孟楠.金融监管的国际协调与合作[M].中国金融出版社, 2003:60.

证券交易的种类及方式详解 篇5

1、回购交易

具有短期融资的属性。

2、金融衍生工具交易

金融衍生工具包括：权证交易、金融期货交易、生工具交易金融期权交易、可转换债券交易等。

3、远期交易和期货交易

远期交易是双方约定在未来某一时刻(或时间段内)按照现在确定的价格进行交易。

4、股票交易

在证券交易所进行，称为上市交易。常见形式是柜台交易，在场外交易市场进行，

5、信用交易

是投资者通过交付保证金取得经纪商信用而进行的交易。

6、现货交易

现款买现货。所谓现货交易，是指证券买卖双方在成交后就办理交收手续，买入者付出资金并得到证券，卖出者交付证券并得到资金。

7、债券交易

在将债券回购交易债券出质给逆回购方(买入返售方、资金融出方)融入资金的同时，双方约定在将来某一指定日期，由正回购方按约定回购利率计算的资金额向逆回购方返回资金，逆回购方向正回购方返回原出质债券的融资行为。

8、基金交易

以基金为对象进行的流通转让活动。基金分为封闭式基金和开放式基金。买入，包括认购、申购、定投等;卖出包括赎回、清算等。

权证发行由证券发行人以外的第三人上市，发行人应提供履约担保：

1、提供足够的标的证券。

2、提供现金

3、提供交易所认可的机构作为履约的不可撤销的连带责任保证人。 目前权证交易实行t+0回转交易。

交易方式 篇6

雖然最近水墨市場復蘇勢頭表現強勁，但是當代水墨市場本身存在的問題也不容忽視，「不規範」是阻礙其發展的主要障礙，要想更快速健康地發展，首先需要解決的就是規範化問題。

AMRC藝術市場分析研究中心總監趙力認為，當代水墨市場的不規範問題主要體現為交易方式不健全，比較分散，水墨畫廊和拍賣不發達，導致更多的私下交易，投資者一窩蜂地去追求一些名家，並沒有照顧到整體的創作情況。

家庭式作坊 畫廊功能缺失

大陸的水墨市場一直不規範，一方面，大陸的水墨畫廊做得很邊緣化，不夠專業，好畫廊極少；另一方面，畫家私下交易比較多。

畫家本應該通過畫廊和藏家，慢慢去交流、宣傳、出版，經過消化、沉澱之後再進入拍賣市場。保利拍賣書畫部經理喬亞寧認為，一個畫家自己賣畫是不適合長期發展的，畫家和畫廊應該分工合作，各司其職，畫家只需要把畫畫好，畫廊則幫助藝術家做展覽、宣傳推廣，用畫廊的眼光、資金和實力，把藝術家推到適合的高度，推薦給藏家，這樣藝術家才會有持續的成長空間，進入拍賣場也是自然的過程。

為什麼水墨畫廊邊緣化？畫廊本就是外來的事物，在大陸真正建立體系的也是一些國外的畫廊，其資金實力、操作模式和理念要遠優於本土畫廊，像尤倫斯，本身有家族的背景和基金的支持及專業經紀人操作；而大陸傳統水墨畫廊基本上是小型的，散佈於山東、河南、甘肅、江浙一帶，往往是家庭式的，老公老婆一起做，資金可能來源於在某個領域撈到的一桶金。

國外的畫廊，會在選擇藝術家時做充分的交流溝通，採用買斷的模式，展銷結合。而大陸的畫廊只是定做一定數量的繪畫，走的是禮品路線。

正是由於畫廊功能的缺失，一方面使得長期延續下來的私下交易繼續存在，導致價格混亂、推廣不濟；另一方面使得畫家直接進入拍賣行，這無論是對畫家自己還是對市場都是不好的，因為送拍畫家是要付傭金的，就算賣得好，也還缺少一個中間環節——誰去幫畫家做展覽？誰去幫畫家做出版？拍賣行只是「賣」，不會幫畫家出版、推廣、宣傳、行銷，而且大的拍賣行每年只有兩次拍賣，一個畫家每年只在公眾面前出現兩次的話，對其非常不利，即使成交也是偶然——哪個藏家會直接購買一個對市場來說還很陌生、沒有名氣的畫家的作品呢？再者，年輕藝術家的作品價位低，拍賣行也不願意拍，因為拍賣行傭金所占成交額的比例是固定的，價位太低，賺不了多少錢。

藝術家市場規範意識需要覺醒

從西方畫廊進入大陸，本土畫廊與之有了交流以後，油畫類的畫廊已經越來越專業了。與其相比，傳統水墨則很少有專業的畫廊。而且油畫本來就是從西方傳入的，油畫畫廊最早也是西方人操作，他們拿到了當代藝術市場的話語權，即交易的籌碼。對於傳統的水墨畫，老外沒有中國傳統文化的積澱，看不懂，當下中國水墨畫市場又很混亂，他們也沒有時間、精力和專業基礎去像當年選擇油畫那樣去選擇水墨畫。不過從2010年秋拍以後，外國投資者開始試圖涉足水墨畫市場，這樣勢必也會附帶地刺激當代水墨市場的專業化。

關於市場規範化，業內已經普遍意識到其重要性，也在積極探索方案。不過能否規範化，最重要的還是藝術家的態度。習慣了私下交易的傳統水墨藝術家是否願意被納入西方畫廊的交易模式？藝術家劉慶和表示，其實畫家們都希望市場規範一些、健全一些。就像交通規則，大家骨子裏都是希望遵守的，但又都存在一種從眾心理。現在是一個過渡時期，大家也都希望藝術品銷售管道能更正規一些，產生一個健康的鏈條。如果確如劉慶和所說，當代水墨市場的規範化指日可待，市場形勢會越來越好。

怎樣收藏當代水墨？

當代水墨面貌的多元化和標準的缺失，對於藏家選擇作品來說頗具迷惑性。榮寶齋拍賣書畫部負責人李偉認為，當代水墨的優劣判斷前提應該是學術水準，在藝術表現上是否有所創新，是否有相對獨立的風格面貌。建議藏家在選擇當代水墨的時候要多考慮以下一些因素：藝術家是否在學術上有所成就，有一定的社會地位；其作品風格是否易於藏家接受；藝術家是否有較成熟的市場配合意識等。

相比於李偉建議的關注學術性，保利拍賣書畫部負責人喬亞寧建議關注市場表現，也更細化。他認為，藏家在選擇藝術品的時候要多考慮自己喜不喜歡，而且不要選擇太年輕的藝術家，作為投資畢竟有一定的風險。同時要選擇有一定的市場覆蓋面和影響力的作品，重點關注那些做過很多展覽，獲過一些大獎，在學校裏是學術帶頭人，基本上每年都會在市場上有一定的作品流通，跟畫廊有過合作，目前市場價一平尺在5萬元以下的藝術家。

交易方式 篇7

货币交易方式越灵活则越独立

区域民生经济是生活经济, 生活经济是新的生活方式。这需要开拓多种货币方式交易, 在于做经济的民众不一定会有很多的钱, 没有钱仍可以做经济, 这样就需要更多形式的货币交易方式。而货币演变到如今的方式之前, 做过以货物作为货币形式, 以一种特殊性的物质作为货币。这些货币演进的历史, 说明货币是可以用多种方式进行交易的。作为区域不是所有的区域很有钱, 也不是所有的区域有很多货币。然而, 无论如何, 所有的区域是一定要做区域民生经济的。这是因为, 区域民生经济是区域存在的本质。一个地区找到一种自己区域的多种交易方式, 则可以使本区域生产更多的产品进行交易。一方面可以使更多的人有自己的生活自立的可能, 找到谋生的工作。另一方面作为产品, 可以通过交易得到自己智能的充分展现。如果可以用一种产品找到世界的交易伙伴, 也可以使世界的交往更多的显示人的生活智力, 也可以让更多的生活智慧上升到交往水平。世界会多些民众的生活趣味。

多种交易的货币方式可以从物质的交易做起。用一种物换另一种物, 则可能让区域民生经济做的更方便些。货币的发行是有限的, 货币金融市场交易, 使货币变得更加形式化。通过货物的方式可以将经济变的更实在, 也可以避免虚拟经济产生的不真实的数字交易对真实经济的影响。建立货币物质化的方式进行交易, 可以使没有钱、没有货币的民众也可以从事经济交易。这样一种货物替代货币不仅可以开拓区域民生经济更多的交易, 也可以开拓更多的经济生产方式。这样, 经济生产对经济生产, 则使货币的使用方式更简捷, 也可以加大对货币的依赖程度。减少了对货币的依赖程度。生产者只对交易的一些方面用货币, 而对实体方面以产品对等产品, 这样可以让更多的人的经济生活方式多样化交易, 也可以对物质经济生活的使用价值以一种真实的资源消费来抵消另一种真实的资源消费。

灵活的多种货币交易方式, 可以唤起对经济生产的资源消费的一种实际损耗的认识。对资源是一种量化的认识, 也是一种保护环境资源的新方式。让经济生活脱离虚拟的、不对等的、交易浪费与过分使用的错觉控制。这样一个区域的资源使用, 可以提升到资源更多种的替代性生产经营活动。也可以让一个区域生产更多的本区域特色化产品。而特色化产品更多的生产, 将会加大对区域民生经济的独立性扩张。有了更多的独立性扩张, 也就会有更多的灵活性, 灵活性会增加经济区域化的提升。而灵活性是因为有了更多替代品生产的可能。替代品更多的产生, 将会增加区域民生经济的更宽广的交易方式, 更多的生活方式、生产方式、文化方式。生活的文明方式也会由此产生、并形成潮流和趋势。

货币媒介越多越容易独立增长

股票货币体系, 使区域民生经济生活快速变化。当股市出现后, 一些人认为找到了一种新的货币交易方式。这种新的方式, 可以在另一种媒介下进行交易, 从而开拓了货币在近现代的新货币多种媒介物的创新与创造活动。从而激活了一些新生国家的区域经济新体系的创造。可是当人们将这种新的货币媒介当作一种不再向前创新的工具时, 区域的经济危机也就来到了, 从而让一些区域经济陷入了停滞不前的状态。这是货币媒介体系停滞不前的经济代价。这表明作为经济生活方式形式的货币媒介是动态体系, 不可能用一种新的方式就可以停滞创新, 停滞产生新的货币媒介的发展。而这一切源于人类的经济生活方式是不同地区, 不同区域共同创造的。一个地区的发展, 可以带动另一个区域的发展, 一个区域的创新同样也可以推动另一个区域的创新发展, 这是货币的媒介体是一个动态演进体系的内因所致。于是, 不断创新货币媒介体系的区域、国家, 就成为推动人类新经济体系的、新时代的开拓者, 也成为新世纪的创造者。

制度货币体系, 将走入崩盘的股票货币体系的世界性危机避开, 则由此产生新的货币媒介体系的创造。还由此造就了一个新的世界超级大国。也让人的一种规范性认识与行为方式成为人们生产方式的新体系。人们相信制度的客观性胜于变化、诡计的股票货币媒介的信心, 由此产生了巨大的生产力, 从而也让全人类新的生产方式产生。制度货币体系, 让一些国家摆脱近百年的民族危机, 并依照制度的货币方式, 唤起了众多人的更美好前景。这些国家在经历了自我区域经济新道路的货币创新、创造的体系运行于自己区域、国家的生产方式后, 形成了巨大的新经济体系。让世界传统的经济排列得以变化, 让世界得到区域经济的收获成果, 并使区域的成本生产实现可低度性, 让世界更多的人可以得到需求的新满足。而且, 在得到世界满足的区域性新价格体系后, 看到了新经济体系的新生活希望和新生活面貌, 从而对区域经济体系以世界化影响, 更加充满对人类对人类文明前进方向的信心。

信用卡货币体系, 以各种不同的方式再次成为新的货币创新媒介体时, 借着物化的新的电子工具, 成就了新的经济体生活新方式的新区域经济后, 很快让人们感受到更加方便的生活方式出现了。来自于成本的压力, 信用卡的货币成为选择的一种新方式。人们不再为更多的排队、更多的搬运、携带的不方便而烦恼, 一种的新货币媒介体产生, 开启了人们的新生活方式。这种生活方式使本区域经济更加容易看到各区域的经济需求。

区域诚信结构式货币媒介, 可能将再次将信用卡货币体系存的问题加以改变。这种新的货币媒介可能还处在区域运作过程中, 客观存在正以更新的方式减少电子式的货币媒介的可复制、可作茧自缚的问题。而诚信式的货币媒介将会更加快速的解除货币媒介创新过程中一系列的新困惑。任何一种新货币媒介体系都存在僵化的、或初始低度成本, 之后普遍化, 成本就开始了不断的向上升值的过程, 到最后就会出现更加大成本的无法使用, 或用不起的新问题。而过去失去效用的货币媒介旧体系, 可能再次的出现在人们的经济生活之中。

货币交易类别创新的越多越容易独立发达

多类货币方式, 可以使区域民生经济的主体生活经济方式稳定保持, 可以为区域民生自主的选择良性生活方式成为可能与现实。区域民生经济, 是为自己生活方式为主的人们所进行的经济方式。在生活经济方式中, 以区域资源的简易生产为主, 从而为自己的生活平稳安全、保障进行。纯区域民生经济可能不会有更多的理论性推进必要, 却有区域经济持久存在的理论性推进必要。这些以区域生产为主的生产者, 可能不会有太多的复杂的交易方式, 确实可以生产出复杂的生产产品、劳务、商品。这就是类别多样的货币交易方式需求与需要所在。越简明、类别越多的交易货币方式, 就可以使生产者产生更多的交易产品、劳务、商品。而增加的产品、劳务、商品越多, 则区域经济可能会更多的保持原始的经济生产方式。而原始的经济生产方式对于生活方式而言可能会更安全, 更加的适合人类。对于非生活方式的产品可能会更加环境保护, 这是为什么, 越是经济发达, 人们对生产的产品越来越原始方式的研究, 改进现代化环境保护的一脉得以再持续。而区域民生经济的主体, 则是生活经济方式的保持与发展。

多类别的货币交易体系, 是区域民生经济层次化提升的需要。开拓消费式的生活方式, 需要消费体系的货币交易类别体系。现代化追求, 则需要现代化的货币类别交易体系。垄断式经济体系则需要垄断式的类别交易体系。以此类推, 可以演生出更多的类别的区域民生经济体系, 也必然会滋生更多类别的货币交易体系。货币交易类别体系越多越发达, 是类别经济体系开拓创新的自然规律性的结果。在保持主体区域民生经济体系生活方式体系的前提下, 开拓多类别的经济消费方式、经济追求方式, 以及经济利益集团的良性垄断方式, 这样会带给区域民生经济更多的、经济生产方式的智能开拓, 与实际生活多姿态形式和趣味性运行。这样区域民生经济就具有了各类人口素质的经济发展新领域, 从而也就拓展了生活经济方式的新局面。这样区域民生经济, 不仅可以进行生活经济方式的持久性生产改进与增长, 也可以在更多的提升经济生活丰衣足食之外的新生活追求。而要在更多新类别交易方式推进中, 就可以得到更多的货币交易体系, 并可以得到地区经济体系更加独立性。在独立性的多类别中, 货币交易新价值的吸引性, 将会产生外部区域更多的可能交易方式对等交易产生和出现, 并向前运行演进。

理想式的区域民生经济方式, 也是多类别货币交易方式创新的动机。任何经济体系都有自己活动的周期性, 也存在着成长-生长-发展-衰退的过程。这是理想性的区域民生经济方式开拓创新与创造的条件, 也是改变区域民生经济可能衰退之后, 区域民生经济仍然可以持续发展的动力所在。融入理想体系的新区域民生经济, 自然就可以使区域民生经济良性的运行货币多类别的创新发展。于是, 多类别的货币交易方式就会产生多类别的生产方式, 自然也就会推动区域民生经济的生产方式越多、就越发达的新局面。

参考文献

[1]沈山.区域经济学理论体系的构建.徐州师范大学学报 (自然科学版) , 2000 (03) .

[2]陆大道.区域经济的理论创新——评郝寿义教授的区域经济学丛书.天津城市建设学院学报, 2008 (01) .

[3]蔡孝箴.区域经济学研究的新进展——简评《区域经济学丛书》.城市, 2008 (01) .

交易方式 篇8

关键词：物流交易,组织方式,演化博弈,制度环境

一、引言

物流活动被认为是企业的第三利润源泉(1),并日益受到重视。物流服务提供的过程产生了物流供给者与物流需求者之间的关系。根据制度经济学的代表人物康芒斯(Commons)的观点,人与人的关系可以被定义为一个基本的分析单位———“交易”,那么物流供给者与物流需求者之间的这种关系就可以被定义为一项物流交易。企业和市场是组织交易的不同治理结构,企业的出现是对市场的替代[1]。在现实世界里,物流交易可以通过不同的治理结构来组织,既可以在企业内组织,亦可以通过市场来组织。通过企业来组织就表现为企业通过自身资源去组织大部分物流交易,即以自营为主。通过市场来组织就表现为大部分物流服务是通过企业外购获得的,即以外包为主(2)。不同企业在某一点上对于如何组织物流交易的决策表现的并不一致,一部分企业选择以自营为主的策略来组织物流交易,而另一部分企业选择以外包为主的策略,将主要物流业务外包。但在不同时点上,选择通过市场来组织物流交易,即将物流外包的企业的比例随着时间的推进逐步增加。例如在美国,第三方物流市场规模由1999年的454亿美元上升到2002年的650亿美元,可见越来越多的物流业务被外包给专业的第三方物流公司[2]。

国内外很多学者对于企业通过何种治理方式来组织物流交易进行了研究。Persson和Virum认为“通过物流外包,企业可以在不增加固定投资的情况下提供物流服务从而将更多的资源集中于核心竞争力”[3]。Skjoett-Larsen将资产专用性和不确定性两者结合起来,认为应该在两种情况下使用外包,即中等的资产专用性或者资产专用性较高但不确定性较低的情况下应使用外包[4]。Remko认为“第三方通过提供物流服务可以贯穿供应链的不同职能部门,打破原有的按职能划分的流程,有利于供应链的水平一体化”[5]。国内学者刘彦平认为“物流外包这一社会分工形式得以形成和发展的经济根源在于第三方物流企业的专业化和规模经济优势,可以为委托企业节约物流成本支出,并可减少企业内部的物流组织管理成本,进而促使委托企业核心能力的提升”[6]。李电生,刘凯,赵闯认为“根据核心竞争力理论,企业应该将有限的资源集中在核心能力上,而将自身不具备核心能力的业务交由外部组织承担,从而以整个供应链的核心竞争力赢得并扩大竞争优势”[7]。王佐认为“物流管理是自营还是外包是交易成本的权衡”[8]。杨金,王勇也认为“企业在选择物流模式时,必须充分考虑到转换成本的存在及其对本企业的影响”[9]。

目前的研究多数仅考虑企业(物流外包企业)物流外包的利弊,并未考虑物流服务提供者———物流企业的物流供给能力和供给方式等情况。另外这些研究多是基于完全理性的假设,这与实际的情况是不相符的。企业的领导者在进行决策的过程中并非完全理性,更多的是试错,或者进行模仿,表现出的是一种有限的理性。因此由众多企业组织构成的群体在进行如何组织物流交易的过程中表现出的并不一致,而是多样化的选择,伴随时间的推进,这种选择最终会趋于一致。本文试图从物流外包企业和物流企业两方面考虑,基于有限理性的假设,通过构建演化博弈模型来分析物流交易组织方式如何演变。

二、一个演化博弈模型

物流外包企业在进行物流交易组织的模式选择时一般不会一次就选中最优策略,往往是通过多次的调整才能选择最优的策略。这主要是因为企业只能知道世界状态的一部分而非全部。企业在博弈的过程中不断地学习和模仿其对手,因此企业组织表现出的并非“完全理性”,而是一种“有限理性”。基于企业有限理性的现实,可以通过构建一个多群体模仿者动态模型来分析物流交易组织模式的演化。

假设:

1. 存在2个群体,分别为物流外包企业群体与物流企业群体,每个群体中有大量且无差异的个体。

2. 群体中个体都是有限理性的,即群体中的个体并不是一次博弈行为最优化者,其决策是通过个体之间模仿、学习和突变等动态过程来实现的。

3. 群体成员随机配对进行博弈,且群体中每一个个体在任何时候只选择一个纯策略。物流外包企业群体中个体的策略空间为S1={W(外包为主),Z(自营为主)}(3)。物流企业群体中的个体的策略空间为S2={Q(勤勉),T(偷懒)}(4)。

4. 博弈参与者的收益函数是其适应度函数,即采用某一个纯策略的个体的增长率依赖于该策略的预期收益,博弈参与者的收益就是其经营收益。另外还假定采取策略的不同,并不影响物流外包企业的生产成本,不同策略下经营收益的差异主要是由于交易成本的差异引起的。

5. 企业所处的制度环境为外生变量(5),并且是不变的,也即两个群体所处的制度环境不随着博弈的进行而改变。

根据上述假设,分别从两个群体中随机抽取任意一个个体配对进行博弈。这里不需要考虑因重复博弈而产生的声誉影响。尽管博弈的次数可能是无穷的,但是在每次博弈中参与者通常都是从大群体中随机选择出来,参与者之间缺乏了解,再次博弈的概率也较低。因此,参与者不会像重复博弈那样尝试通过声誉机制来影响对方未来的行动[10],如表1的博弈模型。

a11、b11分别为外包企业采取W策略,物流企业采取Q策略时两者的收益;a12,b12分别为外包企业采取W策略,物流企业采取T策略时两者的收益;a21,b21分别为外包企业采取Z策略,物流企业采取Q策略时两者的收益;a22,b22分别为外包企业采取Z策略,物流企业采取T策略时两者的收益。

若物流企业的策略为Q(勤勉),此时外包企业将大部分物流业务外包给物流企业来组织,其收益高于采取Z策略(自营为主)获得的收益,所获得的收益主要来自于交易成本,如监督等成本的节省,于是有a11>a21。当物流企业采取T策略(偷懒)时,外包企业采取Z策略(自营为主)的收益要大于采取W策略(外包为主)的收益,原因同样是基于交易成本的节省,于是有a22>a12。

当物流外包企业将其主要的物流业务外包时,意味着收益在更大程度上依赖于物流企业的表现。为了规避风险,双方往往要签订较为完整的契约,若乙不按约定行事、不诚信或采取偷懒策略,将会遭到甲的索赔并得到制度的惩罚,此时b11>b12。当物流外包企业采取自营为主的策略时,只是存在部分随机性较强的物流业务需要外包,此时物流企业的偷懒策略虽然在一定程度上会影响外包企业的收益,但影响较小,外包企业一般不会诉至法律,因为这诉讼本身也会产生交易成本,所以此时b21<b22。由于外包企业采取自营为主策略时,物流企业仅能获得很少的物流业务,即使此时物流企业采取“偷懒”策略,其获得的收益也要小于物流外部企业采取“以外包为主”策略而自己采取“勤勉”策略时的收益,因此b22<b11。

上述博弈的支付矩阵可以标准化为如下形式[11](见表2)。

其中a1=a11-a21,a2=a22-a12,b1=b11-b12,b2=b22-b21

假设外包企业群体当中有p的比例选择策略“外包为主”,即以通过主要市场组织物流,1-p的比例选择“自营为主”,即以在企业内组织物流交易为主。物流企业群体中有q的比例选择策略“勤勉”,有1-q的比例选择策略“偷懒”,则外包企业选择策略“以外包为主”时,其期望收益为:

外包企业群体选择策略“以自营为主”时,其期望收益为:

外包企业群体的平均收益为:

物流企业选择策略“勤勉”时,其期望收益为:

物流企业选择策略“偷懒”时,其期望收益为:

物流企业群体的平均收益为

由方程(1)—(3)可以得出外包企业选择“以外包为主”策略的复制动态方程:

由方程(4)—(6)可以得出物流企业选择“勤勉”策略时复制动态方程:

根据复制动态方程(7),令dp/dt=F(p)=0,解出这个动态复制方程的稳定点(选择“以外包为主”策略的企业所占比例达到稳定状态,不再变化)得到p=1,p=0或者q=a2/(a1+a2)。同理根据复制动态方程(8)可得,q=1,q=0或者q=b2/(b1+b2)时,选择“守信”策略的物流企业所占总体的比例是稳定的。可以看出系统有5个局部均衡点,分别为O(0,0),P(1,0),Q(0,1),R(1,1)和S(Pm,Qm),其中Pm=a2/(a1+a2),Qm=b2/(b1+b2)。均衡点的稳定性可以根据上述两个微分方程得出的雅可比矩阵的局部稳定性导出[12]。

方程(7)和方程(8)组成的系统的雅可比矩阵的行列式为:

雅可比矩阵的迹为:

符合稳定条件,即detJ>0,且trJ<0的点仅为点O(0,0)和点R(1,1),而S(Pm,Om)为鞍点。对应于系统的动态演化路径如图1所示。

在外包企业和物流企业博弈的过程中,演化的路径最终是达到点O(0,0)还是点R(1,1)与博弈的初始状态是直接相关的,如果初始状态处于折现QSP左下方的区域QOPS时,两个群体的博弈最终收敛于点O(0,0)。相反,若初始状态处于折线QSP的右上方区域QRPS时,则博弈的均衡最终收敛于点R(1,1)。博弈均衡最终收敛于R(1,1)点相对于收敛于O(0,0)点,具有帕累托效率,因为双方的收益都得到了改善(a11>a22;b11>b22)。

除了初始状态对于演化路径有重要影响之外,外生变量的变化也会对演化结果产生重要影响,外生变量对于演化结果的影响主要是通过改变鞍点的位置来影响演化结果的。制度环境是一个重要的外生变量,制度环境的不同很大程度上影响了双方最终收敛的结果。

三、制度变迁对于演化路径的影响

根据奥斯特罗姆(Ostrom)的观点,制度可以被定义为一组运行规则,它们是用来决定在一些场合谁有资格作出决策,什么行为是允许的,或者要被限制的,什么样的一组规则可以被采用,应该遵循什么样的程序,必须或者不必提供什么信息,应该如何根据个人的绩效制定支付条件[13]。制度为日常生活活动提供了一种行为准绳,从而降低了不确定性[14]。制度有多种分类,诺斯(Douglass North)把制度分为正式约束、非正式约束和实施特征。正式约束可以是由政府供给的制度,如法律、法令、政策等,也可以是由交易当事人商定的制度,如合同;非正式约束包括意识形态、伦理道德、风俗习惯等;实施特征指正式规则和非正式约束在社会现实中得以实现的一种社会机制或一种社会过程[15]。

制度还可以进一步细分为制度安排和制度环境。制度安排是指支配经济单位之间合作或竞争方式的一种安排,制度安排的含义接近于“制度”一词的最通常使用的含义。戴维斯(Lance Davis)和诺斯(Douglass North)把制度环境定义为一系列用来建立生产、交换与分配基础的基本的政治、社会和法律规则,如支配选举、产权和合约权利的规则,等等[16]。制度环境有时也被称之为基础性制度安排,通常认为其包括政治制度、经济制度、法律制度和文化制度四个方面。虽然制度变迁的主角是那些能对根植于制度框架内的激励作出反映的个人企业家[14],但个人企业家或企业在较短的时间内对于制度环境的影响较小,制度环境的演进往往需要数十年[17]。因此可以忽略较短时间内企业家或企业决策对制度环境的影响,把制度环境看作一个外生变量。制度环境影响着两种治理结构组织交易所产生的交易成本的对比。例如在完善的制度环境中,市场参与者参与市场过程中的不确定性相对于不完善的市场环境将会减少,市场参与者的投机行为也会因为担心难以逃脱制度中明确的惩罚而减少。于是通过市场组织交易的交易成本就会下降,市场和企业两种治理结构组织交易的交易成本的对比也就发生了变化。企业很可能出现纵向的分解,将更多的交易交给市场来组织,而非放在企业内进行组织。正如诺斯所说:组织之所以被设计出来,是为了实现其创立者的目标。因此组织及其企业家从事有目的的活动,他们会对制度框架内的激励做出反应。当相对价格(如要素价格比率的变化,信息成本的改变,技术的变化等)与偏好发生变化时,组织及其企业家会有激励制度框架内的激励做出反应。

上述分析中,a1=a11-a21,为在物流企业勤勉的情况下,外包企业通过市场组织物流交易和通过企业组织交易而产生的交易成本的节省。a2=a22-a12,表示在物流企业偷懒的情况下,外包企业选择主要通过企业组织物流交易和主要通过市场组织物流交易而产生的交易成本的节省。而在不同的制度环境下,a1和a2的值均会发生变化。相对于不完善的制度环境,在完善的制度环境中,a1的值会变大,而a2的值会变小或者不变,这主要是因为完善的制度环境有利于节省交易成本,因此Pm=a2/(a1+a2)会变小,即S点会下移。上述分析中b1=b11-b12,为外包企业选择以外包为主时,物流企业选择勤勉策略与选择偷懒策略所带来的收益差异。b2=b22-b21,表示在外包企业选择以自营为主策略时,物流企业选择偷懒策略与选择勤勉策略的差异。在不同的制度环境下,b1和b2的值也会发生变化。相对于不完善的制度环境,在完善的制度环境中,b1的值会变大,而b2的值会变小或者不变,因此Qm=b2/(b1+b2)会变小,即S点会左下移。综合来看,在较为完善的制度环境中S点的位置相对于在不完善的制度环境中S的位置要往左下方移动至S′的位置,如图2所示。

在制度完善的情况下,当初始状态处于折线QS′P左下方的QOPS′区域时,双方博弈的结果最终收敛于O(0,0),即最终的结果是外包企业选择策略“以自营为主”,物流企业选择策略“偷懒”。当初始状态处于折线QS′P右上方QRPS′区域时,双方博弈的结果最终收敛于R(1,1),即外包企业选择策略“以外包为主”,物流企业选择策略“勤勉”。相对于制度完善之前的演化路径而言,双方收敛于R(1,1)的概率提升了,也就是说在完善的制度下两个群体之间博弈会以更大的概率收敛于更具效率的结果。

四、结论

基于企业组织决策者在决策时并非完全理性,而是表现出一种有限理性,通过构建一个多群体模仿者动态模型,可以发现物流外包企业群体和物流企业群体博弈可能收敛于两个均衡。一个是(以自营为主,偷懒),另一个是(以外包为主,勤勉)。虽然博弈的最终收敛于哪一个均衡取决于系统的初始状态,但企业所处的制度环境却能影响博弈收敛于不同均衡的概率。通过比较可以发现物流外包企业和物流企业这两个群体处于完善的制度环境,相对其处于较差的制度环境,博弈的结果更容易收敛于(以外包为主,勤勉)这个均衡。该均衡相对于另一个均衡而言是具有帕累托效率的,使得博弈双方的处境都得到了改善。由此可以得出结论:制度环境对于物流交易组织方式的演化结果产生了影响,完善的制度环境有利于物流交易的组织方式演化至效率更高的模式。

完善制度环境需要从三个方面进行改进。首先需要增加和完善正式制度的供给,增加制度供给,如出台相关法律法规等可以对于有投机倾向的企业进行震慑,使其不敢采取偷懒等投机行为。另外已有的法律制度需要完善,统一和协调原有法律法规中相互矛盾或不一致的地方。在我国,物流的法律法规存在条块分割严重的现象,统一和协调这些相关的法律法规,有利于减少企业参与市场交易过程中的不确定性,从而降低物流业务外包过程的交易成本,提高企业的物流组织效率,并为物流产业的发展塑造良好制度环境。其次,要引导非正式制度的变迁,与市场制度相适应。非正式制度的约束包括价值信念、伦理规范、道德观念、风俗习惯、意识形态等,以意识形态为例,对现行制度安排合乎义理的意识形态信念,能淡化机会主义行为,从而有效地减少交易费用的产生。再次,要完善制度的实施机制。离开了实施机制,任何制度尤其是正式规则就形同虚设。“有法不依”比“无法可依”更坏。因此完善制度的实施机制,是为企业构建良好制度环境的必要前提。

交易方式 篇9

对房地产企业而言, 拿地均是极其重要的业务环节。因资金占用量大, 为提高资金周转效率, 拿地资金一般需要金融机构配资, 拿地融资项目也成为金融机构与房地产企业合作的重要业务类型。

一般而言, 房地产企业拿地主要通过土地一级市场招标竞拍。企业成功竞得某地块后, 金融机构对成交价款基于一定的比例进行配资, 从而房地产企业通过配资完成土地款交付。仅从业务流程上, 传统的土地一级市场拿地融资业务交易模式较为简单、标准化。

随着一级土地市场供应愈加紧缺、土地拍卖价格持续走高, 不少大型房企从最大化资源配置角度开始探讨通过二级土地市场进行拿地。通过二级市场拿地, 即通过并购已取得某地块土地使用权的房地产企业, 间接实现拿地目标。相对而言, 并购标的企业往往自身陷入资金困境, 虽占有较优质的土地资源但已无力继续开发, 因此也较为乐意通过并购模式实现退出, 从而收购方也往往能够获取较一级公开市场更为低廉的拿地价格。可见, 二级市场拿地需要寻找一些取得优质土地资源但自身又存在一定问题的特殊并购企业标的, 并通过一定的交易安排完成并购过程。对金融机构而言, 较一级市场拿地融资, 二级市场拿地融资项目更体现为非标准化业务特征, 需基于并购标的情况量身定制交易模式。但非标准化定制仍应遵循一般性的交易结构。本文即通过虚拟案例, 梳理该业务下适用性较强的交易模式, 并对业务要点进行一般性分析。

二、案例及交易设计

(一) 案例背景

现有A、B、C三家公司。A公司是一家全国知名大型房地产商;B公司为北京市一家小型房地产商, 无楼盘成功开发经验;C公司为一家国有事业单位成立的公司, 主要资产为该事业单位在北京市东四环区域拥有的某地块土地使用权。

2013年, B公司与C公司签署合作协议, 各自持股50%成立“B&C”项目公司, 运作东四环地块项目, 并约定先行由B方出资进行土地开发整理。后B公司因自身资金链紧张, 土地开发投入未按约定到位, C公司则以此为由迟迟未按原协议将土地权属过户至B&C公司名下, B公司与C公司之间产生纠纷。现法院已判决该土地使用权应为B&C公司所有, 但B公司目前资金情况已难以支撑项目后续投入, C公司亦表示不再投入, 土地整理虽基本完成, 但项目建设完全停滞。

A公司虽全国布局, 但因购地成本考虑较少涉足北京市场, 仅于2014年初在B&C项目地块附近高价拍得一块净地, 购得土地后, A公司即快速施工, 目前项目处于分批推盘中, 产品质量在该区域已获得认可。A公司在获悉B&C项目现状后分别与B、C公司接触, 拟接盘该项目, B、C公司亦希望退出该项目引入A接盘, 但B公司可立即将B&C公司股份转让, C公司因涉及国有背景需要一定审批流程。

(二) 交易结构设计

2015年, 作为A公司的长期融资合作方, D资产管理公司拟作为主要出资方参与本次并购交易并设计了交易方案。

交易结构可简述如下:D公司拟通过认购LP份额的方式成立有限合伙企业1及有限合伙企业2。A公司成立收购主体SPV并由有限合伙2出资9000万元收购SPV中90%股权。有限合伙1向A公司发放19.1亿元委托贷款, 专项用于收购B&C公司。待B&C公司收购完毕、土地整理完毕、B&C公司取得土地证后, 将合伙企业对A公司的债权置换为对项目公司的债权。

(三) 具体交易安排

除交易结构, 仍需约定一些较具体的交易事项。

(1) 委托贷款发放条件:

(1) A公司与B&C公司就股权收购协议签署完毕;

(2) A公司与SPV均已设立监管账户, 专项用于支付并购款;

(3) A公司就每笔应付并购款中自有资金部分已出资到位并进入监管账户, A公司与合伙企业1的资金配比不低于约定比例如1:2.5。

(2) 担保条件:

(1) A公司持有的SPV10%股权质押至D公司, 项目到期时A公司应平价回购D公司收购的90%股份。

(2) A公司母公司及实际控制人就委托贷款本息及股权回购事项提供连带担保。

(3) 债权置换安排

B&C公司办妥地块土地证后将合伙企业1对A公司的委贷债权置换为合伙企业1对B&C公司的委贷债权。此时担保措施及其他交易安排为:

(1) A公司母公司及实际控制人就委托贷款本息及股权回购事项提供连带担保。

(2) B&C公司以项下土地提供土地抵押担保, 抵押率不高于40%。

(3) 未经合伙企业A同意, B&C公司不得将土地抵押给第三方;

(4) 若B&C公司按约定分期偿还或选择提前偿还债务时, 在确保抵押率始终不高于40%的条件下合伙企业A可将部分地块解押。

(4) 其他交易条件:

对项目公司收购事项, 因C公司涉及国有背景, 需要一定的审批流程, 应对收购时点进行约束, 若工商登记、国有土地证等事项因涉及国有背景审批流程拖延导致未能如期办妥, 则须约定相应债务提前到期安排。

三、业务要点分析

以上基于案例情况, 设计了交易结构框架并对一些具体事项进行了交易安排。以下从中提炼该类业务在操作上应着重分析的一般性要点。

(一) 应充分了解并购标的企业的历史背景并评估并购可操作性

在一级土地市场, 因挂牌土地均为政府推出的净地, 房地产企业仅须了解地块基本情况。而通过二级市场拿地, 主要通过并购一些危机企业获取优质土地资源。作为并购方的大型房企应首先充分了解并购标的企业的历史背景, 掌握其无力继续开发的真实原因, 厘清其中或有的复杂股权结构及债务情况, 谨慎判断在后续并购过程中可能出现的审批障碍及法律风险。

(二) 根据并购标的企业情况定制交易结构, 充分关注并购流程风险

在充分了解并购标的企业情况后, 应基于其情况定制交易结构。这里的定制主要体现为针对并购流程风险的交易安排。以本文所述案例为例, 并购标的企业本身即为合资公司, 股权结构及其中一方涉及的国有背景加大了并购流程风险。因此在交易安排上, 应从多个方面控制并购流程出现风险事项对并购方及出资方的影响。主要安排有:将工商登记、办理土地证等关键节点与债务到期相关联, 设置提前到期条款;对土地证办理前后设置不同的保障条件, 设计债务置换安排等。

(三) 对于项目商业风险, 应严格执行一般拿地融资项目的风控标准

以上要点主要涉及并购流程风险, 也是该类拿地融资项目的区别于一般拿地融资项目的风险。但作为拿地融资项目, 对金融机构而言, 仍应充分判断项目商业风险, 即应对该地块的商业价值进行合理评估, 对资金配比进行合理约定。对于项目的资金监管及抵押率控制等一般风控标准应严格执行, 对一系列封闭式控盘交易条件应尽量实施。另一方面, 并购流程的风险也是影响项目商业风险的重要因素, 二者要结合分析。

(四) 基于项目及参与方情况, 业务可灵活采取股加债模式

本文案例交易结构中设立两个有限合伙分别体现股性交易与债性交易, 此交易结构为较为通行的“股+债”融资交易结构。在本案例中采取该结构主要为体现债性交易, 避免将为实现控股的股权交易在监管时认定为真股, 从而大大增加经济资本占用。若股性出资比例超出债性出资比例, 且债性收益水平仅覆盖资金成本, 则该结构又可用于真股融资交易 (债性部分仅为以利息形式覆盖前期资金成本) 。基于此, 本文提供的交易模式可作为股加债模式基础性的一般交易结构, 对于其中股、债的定性及各自的比例则可根据项目及参与方情况灵活设定。

整体而言, 并购方式拿地为一些房地产企业尤其是大型房企开拓了新的拿地渠道, 有助于房地产市场的整体资源配置。对金融机构而言, 在房地产市场结构性调整的趋势下, 并购方式拿地融资业务机会料将持续增多。本文对该类业务的交易框架及具体交易安排进行了梳理, 并对业务操作中的一般性要点进行了分析, 应对该类业务的开展具有一定的借鉴意义。

摘要：拿地融资业务是房地产企业及金融机构在房地产投融资领域合作的重要业务, 主要模式为房地产企业在一级土地市场竞拍拿地, 金融机构进行配资。但随着一级土地市场供应愈加紧缺、土地拍卖价格持续走高, 不少大型房企及金融机构开始探讨通过并购方式在二级土地市场拿地并设计相应交易模式。本文通过虚拟案例情景, 设计了交易结构框架并对一些具体事项进行了交易安排, 进而对该业务的操作要点进行一般性分析, 旨在对该类业务的开展提供一定的理论及实践参考。

关键词：拿地融资,二级土地市场,并购,交易模式

参考文献

[1]尹钧惠, 李琪.房地产企业并购中融资风险及对策探讨[J].财会通讯, 2014 (1)

交易方式 篇10

首先,从电子文件形成的过程和特点来看,电子文件仍像普通文件一样具有形成阶段、管理阶段、处置阶段。根据文件生命周期理论,电子文件的处置阶段 ( 即归档阶段) 仍应有档案部门集中统一管理。这是《中华人民共和国档案法》有关规定的要求,也是电子文件形成部门的必然选择。

现有的计算机存储设备容量虽然很大,但面对呈几何级数发展的电子文件,总有穷尽的时候。而且应用软件的更新很快,许多早起形成的文件在新的软硬件环境下不能读取,即使同时期的电子文件也有应用软件不兼容的问题。每个文件形成部门为存储档案信息投入大量的精力保留旧的设备和多种应用软件,显然从人力和物力上都是一种浪费。所以,电子文件归档工作要走社会化管理这条路,由专业的档案部门去管理。

其次,传统的档案工作是以纸质文件材料为工作对象,而应用计算机后,电子文件取代了以往的文字材料,电子档案与传统纸质档案具有以下几个特点: 首先是电子文件不再是直观的纸质文件,它是以二进制代码形式记录,它需要借助现代办公设备才能阅读利用; 其次是电子文件可以直接由计算机等现代办公设备迅速地处理和传递,电子文件的利用是可共享的,也不再受时间和距离的影响; 再有电子文件的保存条件和环境要求与纸质档案不同,它对保存场地的面积要求不高,而对环境的温湿度、防磁性等条件的要求很高。根据电子文件的上述特点,在对其进行归档之前,要进行认真的鉴定。电子文件的鉴定,主要是区分文件价值。在本单位制作的所有电子文件之中,只有那些对本单位工作具有查考利用价值或艺术保管价值的,才有必要作为电子档案保存下来,其余的电子文件就可以在机内删除。

与此同时,基于电子档案的自身特点,它也具有一些特殊的特点: 首先是电子文件整理减轻了档案管理人员的劳作强度,从原来的手工建档、查找与检索变为信息网络操作与整理。其次电子档案有利于文档的保密工作,从原来的整卷提供利用查阅到现在电子文件相应的页、份、件提供,从而更有利于文件的保密。再有一点就是大大提高了档案管理的工作效率与质量。

再次,电子文件有别于传统的档案文件,它必须通过复杂的编码和解码过程才能利用,与载体没有必然联系,它可以复制并存储于不同介质之中,利用者只要获得允许,就可以随时随地调出查阅所需的档案信息。

电子文件档案化管理,就是在传统档案管理经验和形式基础上结合电子文件自身的特点,采用先进的计算机和网络技术,有针对性地汲取文件中心、虚拟立卷等前沿档案管理理论,对电子档案实行文件级的管理,对本部门、本地区形成的文件实行社会化、自动化、网络化管理,从而实现高效、快捷的电子档案信息管理模式,并相应地成立地区性、部门性电子文件中心或电子文件档案馆。电子文件档案化管理是由电子档案部门集中统一管理电子文件,对电子文件采取社会化、自动化、标准化、网络化管理,它不由文件形成部门或其他非专业部门来管理电子文件,也和传统的档案管理方式有所区别。

1电子档案的归档时间与传统档案不同

电子文件档案可以在文件办理结案后随时归档,或在某一时间周期定时统一归档,由文件形成部门通过网络传送给档案部门,并用电子数码签名封签认证,由档案工作人员接收登记,按事由原则给出档案分类号,设定访问限制级别,以便将来用户查找利用。

2电子文件的归档方式与传统档案不同

电子文件由于采用电子编码技术,可以编辑修改而不留痕迹,载体无法固定,某些鉴别文件原始凭证性的关键信息也可以更改,这些都是电子文件的原始凭证性辨别变得复杂而困难。因此,电子文件在形成过程中要随时进行数字签名、信息认证、身份验证和加密保护,保证文件在传输、处理过程中不会出现错误,以确保档案部门收到的电子文件的原始性、真实性和准确性,保证电子文件的法律凭证地位。

3电子文件在保管方式上和传统档案有差异

电子文件载体易老化变质及信息多媒体、新存储介质的产生和发展,都会影响电子文件的长期可读性。档案部门可以在接收到电子文件后打印出一份纸质档案以作备份,但最终的解决办法还是需要计算机技术的发展和文件形成部门的配合。档案部门在接收到电子文件后对文件进行格式转换,以通过、统一的格式存储接收到的电子文件档案,以便将来计算机技术发展后仍能读取以前存储的档案,保证信息资源方便利用。

4电子文件的分类、编目方式与传统档案不同

因为电子文件的特殊性,可以达到文件一级的管理,所以,档案部门在接收到文件同时,可以马上给每份文件编制一个唯一的文件号,并给出相应的分类号和档案号,根据上下行文之间的关系,再给出相关文件号,在归档的同时进行主题词标引、著录。技术条件允许时可以编制多角度、全方位的检索工具,方便检索查询信息。用户只需给出文件分类号或主题词,即可以找出相应的文件和相关的上下级行文及附件,从而大大减轻档案工作人员的劳动强度。

5电子文件查询利用方式和传统档案不同

只有符合一定条件,利用者才能注册、登记成为电子文件中心或电子档案馆的会员,会员就可以通过远程登录等方式,经电子文件中心进行确认身份并确定查阅权限获得许可后,才可以查询有关的电子档案信息,并要进行借阅登记和缴纳查询费用。