国外直接投资

关键词： 原动力 涉及面 投资 系统

国外直接投资（精选八篇）

国外直接投资 篇1

一、投资的概念及分析

所谓投资, 在经济学中也被定义为“将现在的消费, 通过某种媒介转移为将来的消费的行为, 是为获取利润而进行的资本投入”。然而, 投资在其不同的社会形态与经济运行格局下, 有着不同的含义。在资本主义社会, 投资通常是指为获取利润而投放资本于国内或国外企业的行为, 主要是通过购买国内外企业发放的股票和债券来实现的。在社会主义社会, 即在社会主义市场经济条件下, 投资通常是指购置和建造固定资产, 购买和储备流动资产 (包括股票、债券等) 的经济活动。所以可将之定义为:将一定数量的资金 (有形或无形的) 投放于某一对象

(包括股票和有价证券等) 或某种事业, 以期获得一定收益或社会效益的经济活动。因而“投资”一词其本身就具有双重含义, 它既用来指特种资金, 又用来指特定的经济活动。

二、国外投资资金运用形式和投入行为的程序分类

按形式和程序划分, 投资可分为直接投资和间接投资。

2.1直接投资

直接投资是指投资者将货币资金直接投入于实物资产, 即投资项目的建设或购置以形成固定资产和流动资产的投资方式, 在改革开放初期, 国外投资基本以以上形式为主, 对促进我国发展, 带动人口就业, 扩大出口起到了很大的积极作用。

2.2间接投资

间接投资是指投资者以其货币资金用于购买金融机构发行的金融资产, 即有价证券等, 以期获取一定收益的投资方式。

金融资产是一种合约, 表示对未来现金收入的合法所有权。它的价值与其物质形态 (通常是一张纸) 没有任何关系。金融资产的所有者是投资者, 也就是贷款方, 而金融资产的发行者则是借款方, 也就是同意在未来的某时、某点以现金偿付的经济实体 (通常为银行、股份公司或国家政府机构) 。金融资产是和实物资产紧密相连的。金融资产 (如公司的股票、债券) 是一种金融工具, 它们资助实物资产的形成和配置, 同时金融资产的未来收入又是由实物资产的运作产生的。在市场经济中, 如果没有金融资产, 实物资产便也无法在各部门、各企业中流动和重新配置, 生产也就无法顺利进行。

三、国外投资与国内经济发展

3.1投资促进经济增长

一个健康、良好的投资对国民经济增长的推动作用是积极的、重要的, 且投资与经济增长之问存在着密切的关系:一方面经济增长水平决定投资总量, 即投资总量大小主要由上期国民收入多少和积累率的高低所决定;另一方面投资对经济增长具有很强的影响作用, 在一个国家或一个地区的技术水平和拥有的资源量既定的情况下, 经济增长率的高低在很大程度上取决于投资总量的大小及其增长率。反之, 一个国家或者一个地区在投资量有限和资源有限的情况下, 经济增长的高低在很大程度上则取决于技术进步或技术含量的大小。

我国自改革开放以来, 经济增长速度加快, 经济发展迅猛。统计表明, 2006年中国的GDP增长速度达到了10.6%, 2007年为11.9%, 受金融危机影响, 2008年及2009年我国GDP增长速度虽有所放缓, 但仍保持在8%以上的高位, 分别为9.6%和8.7%。与此同时, 上海2008年及2009年GDP的增长分别为9.7%和8.2%。一个城市吸引的外资越多, 经济增速越明显。

3.2投资间接促进经济进步

投资是推动技术进步的主要因素, 投资对技术进步有很大的影响力:一方面, 投资是技术进步的载体;另一方面, 技术本身也是一种投资的结果。所以, 技术进步的产生和应用都离不开投资。事实已证明, 在技术进步方面投入越多, 技术成果也就越多, 从而对经济增长的促进也越发显著, 当然这是相对而言的。

在许多情况下, 如果国外企业通过新建或收购工厂的形式对某国进行投资, 这对投资流入国还会带来额外的好处。它们会带来新的技术, 新技术在该国经济中扩散有助于提高很多部门的生产率。

综上所述, 为使我国在经济建设及发展过程中, 有效地转变经济增长方式, 在发展生产力的同时要以科学的发展观, 提高企业的技术含量, 降低运营成本, 最佳地利用外资, 从而获得良好的投资效果和经济效益。

参考文献

[1]保罗.克鲁格曼, 罗宾, 韦尔斯, .宏观经济学[M]中国人民大学出版社, 2009.03

充分认识直接引进国外人才的意义 篇2

《国际人才交流》2011年11期刊登的《进一步加大直接引进国外人才的力度》—文，在回顾我国改革开放30多年来引进国外人才的发展历程和丰硕成果后，鲜明提出将引进国外人才分为间接引进和直接引进的新概念，明确指出要进一步加大直接引进国外人才工作的力度。这一新概念新论述，可以说是对新中国成立特别是改革开放30多年来我国引进国外人才工作成功经验的深刻总结，对引智理论的创新发展。

经过30多年的改革开放，我国经济社会发展、综合国力、国际影响力和国际地位都已经发生了巨大变化，实现了从计划经济体制到市场经济体制、从封闭半封闭到全方位对外开放的历史性转变，对外开放水平不断提高，坚持“引进来”与“走出去”相结合，利用外资和对外投资并重，人才的重要性受到全社会空前重视。世界局势深刻调整，我国与世界的联系也发生了根本性变化，国际人才争夺在全球愈演愈烈，直接引进国外人才工作的重要性也越来越突出。面对这些新变化新要求，引进国外人才工作需要转变观念，创新理念，克服陈旧机制体制障碍，进一步调动全社会参与引进国外人才工作的积极性主动性，推进引智工作转型发展、创新发展。

根据有关统计数据，近年来我国大陆引进的海外人才保持在46万人次左右。但是稍作分析对比可知，一是东部沿海地区引进专家占全国总数约80％，广大的中西部地区相对于东部沿海地区，总量规模上严重偏少；二是外资单位专家、港澳台专家(主要随外商投资企业而来)尽管在减少，但所占比例仍然较大，在全国总数中达近60％；三是东部沿海地区以间接引进为主，一些沿海地区外资单位专家、港澳台专家在本地区引进专家中的比例高达80％以上，而中西部地区以内资单位引进专家为主，大多数超过本地区引进海外专家总数的50％。从全国范围來看，间接引进专家多于直接引进专家。这就需要我们更好地处理“引智”与“引资”的关系，建立完善政府引导、以企事业为主体、市场有效配置的引进海外人才格局，促进内资单位进一步解放思想，更加积极主动地参与国际人才竞争，直接引进所需要的人才。

从引进专家的类别看，据有关部门统计，在专家总数基本上稳定在46万人次左右的情况下，近年来经济专家逐步减少，比例小于70％，文教专家越来越多，比例超过30％。有些省特别突出，引进的专家中文教专家占90％以上，教育专家又占约80％以上，经济专家不到10％。在文教专家的组成中，教育类专家所占比例超过80％，其中从事语言教学和文化交流的人员占很大比例。这种局面虽然可以反映在文教专家领域直接引进专家在增加，但是如何更好地统筹经济社会协调发展、服务经济建设这个中心，还是值得我们深入研究。虽然随外商投资而引进的间接专家减少，但经济发展、建设创新型国家和人才强国等还需要大量专家，更加需要发挥直接引进的作用。

从引进专家的层次来看，近年来引进长期专家中硕士、博士合计所占的比例约19％，其中博士约为5％，在文教专家中从事科学研究类别的专家占全部专家的比例约4％。据有关报道，现在全国高层次科技创新人才仅有1万名左右，到2020年我国各种类型的高层次创新人才至少要有3万至4.5万人，才能基本满足建设创新型国家的需要，这方面也很难通过外商投资引进。为此，今后我们应该加大直接引进高层次人才和急需人才的力度。

总之，加强直接引进国外人才是今后引智工作的重要任务之一，是需要深入研究的重要课题之一。作为政府主管部门要转变政府职能，但不是放任不管，该抓的还是要抓，该管的还是要管，继续强化宏观调控，完善政策法规，提供公共服务，创新环境抓手，运用市场机制。作为引智单位要进一步解放思想，树立敢为事业用人才的理念，更加积极主动地创新引进人才的方式模式，不断提升直接引进国外人才的水平，推进引智工作迈上新台阶。

我国对外直接投资的投资壁垒研究 篇3

近年来我国对外直接投资发展迅速, 不仅对外直接投资流量和存量不断增加, 覆盖的行业和地区也更加广泛。根据《2013年度中国对外直接投资统计公报》的数据, 截至2013年底, 中国对外直接投资流量达到1078.4亿美元的历史新高, 蝉联全球第三大对外投资国, 累计净额 (存量) 达6604.8亿美元, 较上年排名前进两位, 位居全球第11位。从对外直接投资的地域分布看, 2013年中国1.53万家境内投资者在国 (境) 外设立2.54万家对外直接投资企业, 分布在全球184个国家 (地区) 。从对外直接投资行业分布看, 截至2013年底, 中国对外直接投资覆盖了国民经济所有行业类别。其中, 租赁和商务服务业、金融业、采矿业、批发和零售业、制造业, 五大行业累计投资存量达5486亿美元, 占我国对外直接投资存量总额的83%, 当年流量占比也超过八成。

二、我国对外直接投资遭遇的投资壁垒特点

自2003年中国有关权威部门发布年度数据以来, 中国对外直接投资已实现连续11年增长, 2002年至2013年的年均增长速度高达39.8%。随着我国对外直接投资每年流量存量的不断增多, 以及覆盖行业以及国家地区的不断增广, 我国对外直接投资遭遇的投资壁垒也日益增多。

(一) 我国对外直接投资遭遇壁垒的总量仍处于高位

根据The American Enterprise Institute and The Heritage Foundation的统计数据, 2005年到2014上半年, 我国对外直接投资项目因遭受投资壁垒而受阻的案例总计发生了130起, 其中2005-2011年数量不断增加, 近两年有所回落, 但仍然处于高位。其中2005年、2006年分别为1起和9起, 2007年以后快速增长, 2007年为11起, 2008年为15起, 到2011年达到历史最高值22起, 2012年后有所回落, 但仍然处于高频发状态, 其中2012年和2013年分别达到16起和14起, 2014年上半年年达到8起。2008到2011年的高速增长主要是因为在2008年经济危机的大背景下, 欧美经济衰退, 中国经济稳健发展, 大量中国企业走出国门的同时, 欧美不断鼓吹中国威胁论, 使得这段时间中国企业对外投资遭遇的投资壁垒不断上升。

(二) 我国企业遭遇海外投资壁垒呈现区域和行业特点

根据The American Enterprise Institute and The Heritage Foundation的统计数据, 美国、欧盟、澳大利亚等发达国家和地区成为我国企业遭遇海外投资壁垒的高发地带, 其中又以澳大利亚最为突出。2005年到2014上半年期间, 我国企业1亿美元以上对外直接投资因遭遇投资壁垒而失败的案例, 对澳大利亚为21起, 对欧盟为16起, 对美国为19起, 占我国遭遇对外直接投资壁垒案例总数的46%。同时, 我国对外直接投资主要分布在租赁和商务服务业、采矿业、批发零售业、制造业、金融业、交通运输、仓储和邮政业、房地产业、建筑业等14个行业。在上述行业中, 我国企业在以矿产和能源为代表的采矿业领域遭受投资壁垒的情况最为严重, 2005~2014上半年, 能源类对外直接投资遭遇投资壁垒39次, 矿产类对外直接投资遭遇投资壁垒38次, 两者占我国对外直接投资遭遇投资壁垒案例的59%。

(三) 东道国政府更易对国有企业设置投资壁垒

从参与对外直接投资主体的规模来看, 我国对外直接投资的主要力量仍是大型国有企业。根据《2013年度中国对外直接投资统计公报》数据, 2013年末, 在非金融类对外直接投资5434亿美元存量中, 国有企业占55.2%, 非国有企业占比44.8%, 较上年提升4.6个百分点。2013年, 非金融类对外直接投资流量927.4亿美元, 其中国有企业占43.9%, 有限责任公司占42.2%, 股份有限公司占6.2%, 股份合作企业占2.2%, 私营企业占2%, 外商投资企业占1.3%, 其他占2.2%。可见国有企业仍然是我国对外直接投资的主力。然而, 在国有企业主导的对外直接投资活动中, 东道国政府更倾向于将投资行为看作是政治化行为而非商业化行为, 于是往往以影响国家安全等原因为由对投资活动进行否决。2009年, 中国铝业第二次注资澳大利亚力拓集团股份时, 因为中铝的国有背景身份, 使得澳大利亚方面认为这是带有政治性目的的占有澳方核心资源, 最终在澳大利亚外商投资审核委员会审查拖延下最终失败。

(四) 东道国政府审查更加注重投资方的社会责任和利益分享承诺

安南在2000年任职联合国秘书长时, 首次提出了“全球契约”的概念, 号召企业在进行经济活动时, 遵守国际行为准则, 在获得经济收益的同时兼顾社会公益, 从而承担相应企业社会责任。在这样的大背景下, 外国投资者的企业社会责任承诺成为了东道国政府在审查外国直接投资项目时重要的考量指标, 例如改善当地医疗, 提高当地就业, 保护当地环境等。另外, 东道国政府审查非常注重当地企业与投资企业的利益分享, 因此也就更加偏好外国企业合资形式的对外直接投资。在独资的方式下, 东道国当地企业无法分享外商独资企业的收益, 同时也可能引进消化吸收投资国先进技术。因此, 相比于强调利益分享的合资形式, 东道国政策更容易对独资形式的对外直接投资设置壁垒。

三、结语

国外直接投资 篇4

［关键词］ 外商直接投资 国内投资 挤出效应 作用机制

中图分类号：F832·6 文献标识码：A 文章编号：1007-1369（2008）4－0029－08

引言

外商直接投资（FDI）对国内投资的影响研究一直是国内外FDI对东道国经济影响研究的一个重要组成部分，包括挤入、挤出和中性三种效应。如果FDI增加导致国内总投资(等于FDI与国内投资之和)增加的数量超过FDI本身增加的数量，则说明FDI的流入促进了国内投资，此时称FDI对国内投资产生了挤入效应。如果FDI增加导致国内总投资增加的数量小于FDI的增加额，甚至出现国内总投资的减少，则说明FDI的流入在一定程度上挤出了国内投资，此时称FDI对国内投资产生了挤出效应。若FDI增加导致国内总投资等量增加，则国内投资保持不变，此时为中性效应。

FDI究竟在宏观上是促进还是抑制东道国的国内投资呢？国外代表性的文献有Lubitz（1966）^［1］，VanLoo (1977)^［2］，Manuel R. Agosin与Ricardo Mayer(2000)^［3］，Jan Misun与Vladimir Tomsik (2002)^［4］，Manuel R.Agosin与Roberto Machado(2005)^［5］等；国内代表性的研究有杨柳勇和沈国良 (2002)^［6］，张倩肖(2004)^［7］，王志鹏和李子奈(2004)^［8］，薄文广(2006)^［9］，雷辉(2006)^［10］，徐颖君（2006）^［11］等。梳理国内外相关研究，可以发现，关于FDI对东道国国内投资的影响研究呈现以下几个特点：第一，国内外关于FDI对东道国国内投资影响的理论研究文献较少，深入剖析FDI对国内投资作用机制的很少，更多的是对FDI与国内投资关系的实证检验。第二，由于采用了不同的模型、计量方法和样本国家（地区），这些文献在FDI到底是促进还是抑制国内投资的问题上，并没有取得一致结论。第三，针对中国的研究，基本上都集中在全国范围内或分区域（如我国东、中、西部及长三角和珠三角比较）FDI对国内投资挤入挤出效应的研究，专门针对某个特定省份进行深入研究的几乎没有。

由于FDI与东道国的资本形成之间存在着复杂的关联性，FDI对东道国国内投资的效应会受到东道国技术水平、东道国金融市场、外资产业分布及外资政策多种因素的制约，因此，本文认为，为更好地激发FDI对国内投资的挤入效应、减少挤出效应，有必要选取典型区域，对FDI与国内投资的关系进行系统的实证检验，并深入挖掘其作用机制。

鉴于上述情况，本文选取江苏省作为研究对象。江苏省近几年在引资上的成功已成为全国各地学习的榜样，2007年，江苏省实际利用FDI 218.9亿美元，占全国的29.3%，连续五年保持全国第一。因此，针对江苏省的相关研究将具有非常典型的意义。大规模的FDI流入究竟对江苏地区的国内投资产生了怎样的影响?江苏省苏南、苏中、苏北地区经济发展程度和FDI流入量都存在着较大的差异，这三个地区的FDI与国内投资的关系是否相同？FDI对江苏地区国内资本的作用机制又是什么？本文将针对上述问题展开研究。

本文的结构安排如下。第二部分，Agosin（2005）总投资模型；第三部分，实证方法和数据的选取；第四部分，实证结果；第五部分，FDI对江苏地区国内投资的挤出机制分析；第六部分，苏南、苏中、苏北地区FDI对国内投资挤出效应差异的原因分析；第七部分，结论与政策建议。

海外直接投资风险防范 篇5

目前, 国内学者对中国企业海外投资从现状、理论、政策等多方位进行了探讨, 但是对中国企业海外投资项目风险的研究却比较缺乏。关于海外投资项目的风险研究, 大多数的学者只是定性地分析了海外投资项目风险的种类、成因及防范措施。这些方法对海外投资的环境风险分析具有一定的可操作性, 但也存在不足之处, 如强调宏观一般性因素, 忽视微观具体因素, 本文将结合案例, 采用定性与定量相结合的风险评价方法分阶段对海外投资项目进行风险评价, 并针对不同风险类别提出具体的风险控制方法。

一、风险评价的方法

目前, 有关风险评价的方法有很多, 归纳起来主要有定性评价方法和定量评价方法两种方法。

定性评价方法是指运用定性术语评价并描述风险发生的可能性及其影响程度。定性分析主要依据研究者的经验、历史教训以及政策走向等非量化的资料对风险状况进行分析和判断。定性的风险评价方法主要有专家评分法、外推法、层次分析法等。定量评价方法是指运用数量方法评价并描述风险发生的可能性及其影响程度。它分析风险发生的概率、风险危害程度所形成的量化值, 分析的目标和采取的措施更加具体与明确。定量评价方法有故障树分析法、敏感性分析、概率分析法、盈亏平衡分析法、网络模型法等。

其中, 专家评分法、外推法、故障树分析法、敏感性分析为几种常用的方法。

如何针对风险的评价结果对风险进行控制, 从而使海外投资项目顺利进行, 以达到投资的预期效果。风险控制是指为了降低损失频率、缩小损失幅度或者减低意外损失的不可预测性而采取的任何行动。常用的风险控制技术有风险规避、损失控制和风险转移。风险规避是指风险控制技术避免风险的产生;损失控制是采取风险控制技术来减少风险的发生概率及风险造成的损失;风险转移是指采取风险控制技术如保险、开脱责任合同等方式将风险及损失转移出去。

二、政府支持策略

制定和完善海外投资的政府支持战略, 海外投资项目风险具有多样性和复杂性的特征, 要取得好的防范效果, 母国政府的支持是必不可少的。母国政府应该积极参加各种国际、区域性组织的多边投资保护协定, 将海外投资保护工作纳入国际保护体系。目前, 中国已与106个国家签订了投资保护协定。但多集中于发达国家, 发达国家的投资风险尤其是政治风险的发生概率要远小于发展中国家。今后, 中国应加强同广大发展中国家的谈判, 签订投资保护协定, 以降低海外企业海外投资项目的风险。

三、建立海外投资保险制度:

保险是海外投资企业转移投资风险的一个重要方法。许多发达国家的政府为了保护本国海外企业, 专门建立了政府机构, 帮助本国海外企业转移风险。例如, 美国政府于1969成立了海外私人投资公司, 向本国私人企业提供对发展中国家的投资保险与担保。在我国, 中国出口信用保险公司已推出海外投资保险品种, 为中国企业海外投资提供保险。截止2003年底, 中国出口信用保险公司承保境外投资、资源开发和境外加工贸易项目各1个, 保险金额为1.1亿美元, 承保海外工程承包项目19个, 保险金额为7.6亿美元

四、积极签订双边和多边保护协定:

海外企业应充分利用国际上现行的有关海外投资风险的投资保护保证体系, 包括资本输出国海外投资保证制度、资本输出国和输入国有关投资保证的双边协定以及国际多边投资保证制度。例如, 对于采掘类项目, 投资者要争取获得东道国政府的投资总额无条件担保, 如果后续政府改变承诺的话, 项目投资者就有权在外国法庭对东道政府与第三方的任何商业交易采取行动, 从而使企业海外投资的风险降低。

五、金融支持战略

中国银行业跨国经营要以五大商业银行为核心, 其它商业银行和金融机构为补充, 向全球性跨国银行发展。积极给企业的跨国投资提供融资便利, 给予优惠信贷, 提供投融资担保。据悉, 截至2002年末, 中国进出口银行累计发放出口信贷和对外优惠贷款2000多亿元人民币, 贷款余额近900亿元人民币, 支持了近1000亿美元的机电产品、高新技术产品出口和大量的对外承包工程、境外加工贸易、境外资源开发等项目

六、政治风险防范

政治风险是指一种或多种政治力量使东道国的投资环境发生超常变化的可能性, 它作为非市场性的风险, 直接影响海外投资企业的战略目标及实施。在当代复杂的国际环境中, 尤其要重视和加强对海外投资项目政治风险的评价及防范研究。

海外投资项目的外汇风险防范是指投资企业通过对汇率变动情况的预测, 对外汇管理做出相应的决策, 采取适当措施, 以达到避免损失增加收益的目的。

外汇风险防范可以采取以下几种方式:

1、风险报告策略

海外投资企业应经常搜集外汇风险信息, 利用外汇资金流动报表和外汇风险头寸表反映不同货币的即期和远期外汇风险, 并对各种风险进行分析, 评价出各类风险对海外投资项目的影响程度。

2、经营多元化策略

海外投资企业可以将其生产、销售地点、生产设施和原材料来源分散到世界各地。当汇率发生变动时, 总公司在某些市场上可能会受到冲击, 但在另外一些市场上则可能因此而增加了竞争力, 从而产生一种中和现象, 使外汇风险降低或得到避免。

3、新产品研发策略

海外投资企业应该加强企业的研发力度, 不断推出新产品, 从而提高产品差异化程度, 降低产品的需求价格弹性, 增强企业产品的市场竞争力, 提高产品市场占有率和销售量。

4、净额结算策略

净额结算法又称为“冲抵法”, 是指海外投资企业在结清内部交易所产生的债权债务关系时, 对各子公司的应收款项和应付款项进行划转或冲销, 仅有净额部分进行支付, 从而减少汇率变动带来的风险。

海外投资项目风险的防范方法还有很多, 而且有些风险防范方法是可以同时防止多种风险的。另外, 由于海外投资项目的经济风险主要是指项目投资收益的变化, 而投资收益的变化跟企业的生产风险、销售风险、资金风险、财务管理风险等经营及管理风险指标是有密切联系的。所以, 经营、管理风险的防范策略同样适用于经济风险的防范。当地化经营策略当地化经营策略要求海外投资企业要使其生产经营活动适应东道国当地的文化、价值、消费等传统习惯, 使企业产品或服务能满足特定市场和用户需求, 以赢得市场和企业生存空间。首先, 海外投资企业的产品研发、生产、销售要适应特定市场及当地顾客需求, 适应东道国市场的经济和社会环境。海外企业要降低经营风险, 必须注意如何运用其核心技术为特定地区开发出特定的产品。例如, 海尔海外公司每年花大量资金投入产品和生产工艺的研发, 并与当地专家一起研究市场情况, 开发目标产品其次, 海外投资项目的管理也要当地化。海外投资企业最好是能够雇佣当地员工和管理者, 提高雇员在公司中持有股份的比例, 使当地雇员对工作更有责任心和自豪感, 有利于经营活动在东道国进行。当地化经营策略不仅可以防范经营风险, 同时也可以降低海外投资项目的风险。

参考文献

[1]、陈浪南.国际投资学[M].福建:福建人民出版社, 1991

[2]、邓铁军.工程风险管理[M].北京:人民交通出版社, 2004

[3]、李东阳.对外直接投资中的政治风险防范[J].东北财经大学学报, 1999, (6) :30-33

[4]、慧聪网.国际投资的政治风险及管理.2004-02-25

[5]、杨大楷.国际投资学.上海财经大学出版社, 1998

中国非洲直接投资探析 篇6

1 中国非洲直接投资的发展阶段

中国对非洲投资其实最早可以追溯到20 世纪60 年代, 这期间的投资多以救助为主, 其中的政治意义大于经济意义。 20 世纪80 年代才真正成为中国对非洲国家的投资的开端, 这一阶段的投资规模普遍较小。 进入上世纪90 年代后, 中国对非洲的投资领域在拓宽, 方式也日趋多样。 从2000 年以后, 受国家鼓励政策和非洲经济复苏的影响, 中国对非洲直接投资开始快速增长。

(1) 起步发展阶段 (1979 年-1990 年)

1979 到1990 年间, 中国对非洲的直接投资开始与贸易相结合, 期间还夹杂着一些援助项目。这一阶段, 中国对非洲直接投资规模很小, 在非洲投资总额为5119 万美元的102 个项目中, 每个项目平均投资额仅有50 万美元左右。

(2) 稳定发展阶段 (1990 年-1998 年)

上世纪90 年代初, 中国对非洲直接投资的合作主体由政府逐步转为企业。 在1995 年提出的"以贴息优惠贷款和合资合作方式"实施援外政策的鼓励下, 中国对非洲的出口、投资、工程承包和劳务合作等项目进一步发展。 这一阶段, 中国政府为了能让中国企业积极进军非洲市场, 在1995 年至1997 年间设立了11 个"投资开发贸易中心", 为企业经贸业务的开展提供服务和安全保障, 这些贸易中心坐落在埃及、几内亚、尼日利亚、喀麦隆、坦桑尼亚、赞比亚和莫桑比克等11 个国家。

(3) 发展转变阶段 (1998 年-2003 年)

中国国家计划委员会于1998 年提出了对非洲投资的规划和方案, 这一方案在对非洲投资领域、规模和投资目标等方面进行了量化分析, 并提出了相关指导意见。由此, 中国对非洲投资由贸易型投资向生产加工和资源开发转变。 2000 年, 中国通过中非合作论坛的成立和"走出去"战略的实施, 中国企业在非洲的投资进一步有了保障。 2000 年中国在非洲新设立的投资企业就有57 家, 实际投资额达到2.16 亿美元, 较1999 年的投资额增长1 倍多。

(4) 快速增长阶段 (2003 年至今)

进入21 世纪以后, 中国以更加积极地开展对外经贸活动, 参与到国际竞争中, 不仅中国对外直接投资快速发展, 中国对非洲直接投资也有了较明显的发展。 在这一时期, 非洲地区投资环境的改善和对外优惠政策的实行使得中国对非洲直接投资的流量和存量都有了较明显的增长。中国对非洲直接投资流量由2003 年的0.7 亿美元增至2013 年的33.7 亿美元, 存量由4.9 亿美元增至261.9 亿美元。

2 中国对非洲直接投资的特征

尽管中国对非洲直接投资取得了较快的发展和长足的进步, 但是中国对非洲直接投资仍然存在不少问题, 主要问题总结如下:

(1) 投资规模日益增长, 但所占比重不大

尽管随着中国对外资源获取力度的增加和工程承包业务的开展, 中国对非洲直接投资规模增长较快, 但是整体而言, 非洲在中国对外直接投资中的地位仍然较弱。 2013 年, 中国对非洲直接投资流量在中国对外直接投资的中的比重只占3.2%, 排在各洲的最后一位。

(2) 投资地域不断扩大, 但不平衡性明显

到2013 年末, 非洲共60 个国家 (地区) 中中国企业投资覆盖的国家有52 个。从中国投资全球的六大洲来看, 其投资覆盖率仅次于亚洲 (97.9%) , 略微高于达到85.7%的欧洲, 但是远远高于拉丁美洲 (60.4%) 和大洋洲 (50%) 。 但中国在非洲投资的地域国别在不断扩大的同时, 也存在投资区位比较集中的现象。 2013 年中国对非洲的直接投资主要集中于津巴布韦、赞比亚、肯尼亚、安哥拉、尼日利亚等17 个国家 (地区) 。 对这17 个国家的投资流量占2013 年中国对非洲直接投资的近90%。

(3) 投资行业领域不断拓宽, 但分布相对集中

近年来, 中国对非洲投资的行业进一步多元化, 采矿业, 服务业, 制造业, 甚至是金融业都有了不同程度的发展。 2013 年, 中国对非洲直接投资的流量行业分布主要集中分布于建筑业、采矿业、制造业以及科学研究和技术服务业。 对这四个行业的投资比重分别为37%、25%、 15%和13%。

3 中国对非洲直接投资的主要问题

(1) 非洲总体缺乏良好的政治环境

政治局面和社会环境的稳定性一直是投资者进行对外投资是最为关注的因素。 尤其是对非洲的投资, 非洲国家历来政局不稳定且边界冲突严重。同时非洲国家还存在法律体系不完善, 投资和财税政策不够清晰稳定的问题。

(2) 非洲的基础设施落后

非洲基础设施现状不容乐观。 截至2013 年底, 其铁路的总长度占世界铁路总长度的比重仅为7%, 只有世界水平1/4 和1/10 密度的普通公路和高速公路, 电力严重缺乏的国家高达50%, 还有近40%的非洲人民喝不起干净的饮用水, 宽带普及率和互联网连接率就更低了。

(3) 文化的差异和沟通交流的不便

中非之间存在着巨大的文化差异, 体现在宗教信仰、意识形态、生活方式、价值观等方方面面, 这些差异是导致中国员工与本地员工产生摩擦的源头。这些文化差异引起的问题常常会让在非洲投资的中国企业遭受损失。

(4) 政府缺乏宏观环境评估和预警能力

非洲共有60 个国家 (地区) , 每一个国家的国情, 市场环境以及发展的前景和机会都是不一样的。非洲的投资环境不甚理想, 体现在国内政局动荡, 政策变化快。 针对这些现象, 中国在对非洲宏观环境的研究上仍然存在缺失, 这也导致了政府没有及时建立起对非洲投资的风险预警机制,

4 促进中国对非洲直接投资的对策

(1) 建立健全宏观环境评估和预警机制

中国企业在非洲投资缺乏经验, 政府更需要为企业建立起健全的宏观环境评估和预警机制。 具体说来, 政府应组织和协调相关力量加强对非洲各国的市场研究, 熟悉并掌握与市场相关的各种因素的发展趋势。政府部门还应该为企业提供全方位的信息服务和更加精确的投资策略指导, 让中国企业在非洲能够正确选择投资国和投资领域。

(2) 完善行业协会和商会联盟的职能

进一步发挥行业协会和商会联盟对其会员企业的规范和约束作用。 具体来说, 首先要依照协会和商会的相关制度与规则加强对企业在非洲投资行为的规范, 培养企业的社会责任感;其次要充分发挥中介协调作用, 通过对外协商与谈判增加中国企业的投资竞争力;第三, 在同行业企业间建立并完善沟通协调平台, 减少企业间的内部竞争, 及时处理各种突发状况。

(3) 做好评估研究工作, 完善投资策略

对于企业而言, 企业在投资前, 要进行充分的市场调研, 摸清投资接受国的投资环境和形势, 明确目标市场, 在充分评估目标市场的潜在风险、投资成本之后再谨慎投资, 避免盲目投资。同时, 要加强企业对海外机构的管理, 提高企业风险评估和危机应对能力, 综合考虑多种潜在风险, 制定完善的投资发展策略, 尽量避免或降低环境风险带来的损失。

摘要：本文首先概括了中国对非洲直接投资的发展阶段。在此基础上, 总结了中国非洲直接投资的主要特征, 进而进一步分析了中国对非洲直接投资存在的主要问题。最后, 从宏观、中观和微观层面提出了促进中国对非洲直接投资的对策。

关键词：非洲,直接投资,风险

参考文献

[1]商务部.2014年度中国对外直接投资统计公报[M].北京:中国统计出版社, 2015.

浅析中国对外直接投资 篇7

2010年全球FDI1.24万亿美元, 但仍然比危机前的均值低15%, 与已恢复至危机前水平的全球工业产值和贸易形成了鲜明对比。据联合国贸易及发展会议 (UNCTAD) 估计, 全球FDI将于2011年恢复至危机前的水平, 上升至1.4—1.6万亿美元, 并于2013年接近2007年时的最高值。

2010年, 跨国公司的全球生产带来约16万亿美元的增值, 约占全球GDP的四分之一。跨国公司外国子公司的产值约占全球GDP的10%以上和世界出口总额的三分之一。

近期FDI投资政策趋势为:投资自由化和投资促进仍然是近期投资政策的主导内容, 但投资保护主义的风险有所增加。

二、我国国际直接投资 (FDI) 的概况

UNCTAD发布的2011年世界投资报告显示, 中国在“世界最具吸引力投资国”中位居榜首, 其次是美国和印度, 巴西、俄罗斯和波兰分别位列第四至第六。数据显示, 中国是去年发展中国家吸收外商直接投资额最多的国家, 在全球排名中仅次于美国。

根据国际投资理论, 在其他因素不变的情况下, 一国的资本投资越多, 其未来发展前景越光明。根据此观点, 外来直接投资可以看作资本投资的重要领域和未来经济增长率的决定因素。我国对内的国际直接投资占总投资的10%, 对内国际直接投资在过去的30年中成为我国资本积累的重要来源, 也为我国的对外直接投资奠定了基础。

改革开放30多年, 我国在“引进来”方面取得了显著的成绩, 连续17年居发展中国家吸引外资的首位。我国的国内生产总值已经居世界第三位, 出口额和外汇储备均居世界第一位。然而, 发达国家的强国实践告诉我们, 作为一个经济强国, 不仅要成为吸引外资的大国, 同时也应成为对外投资的大国, 是否有一批具有较强国际竞争力的跨国公司, 已成为衡量国家综合国力的重要标志。

入世10年来, 中国对外投资规模有了长足的发展。根据UNCTAD WIR 2011显示, 2010年, 中国对外直接投资净额 (流量) 为688.1亿美元, 比2009年增长了19.3%。2010年全球外直接投资流出流量1.32万亿美元, 年末存量20.4万亿美元, 以此为基期进行计算, 2010年中国对外直接投资分别占全球当年流量的5.2%, 位居全球第六, 超过了英国传统对外投资大国。一些分析人士甚至认为, 在未来10年, 中国有可能取代美国成为世界上最大的投资来源国。

三、中国对外直接投资的特点

根据《2010年度中国对外直接投资统计公报》, 2010年中国对外直接投资主要呈现以下特点。

第一, 投资流量再创新高。

第二, 投资存量突破3000亿美元, 对大洋洲、欧洲存量增幅最大。截至2010年底, 中国对外直接投资累计净额 (下称存量) 达3172.1亿美元, 位居全球第17位。亚洲、拉丁美洲是存量最为集中的地区, 分别为2281.4亿美元 (占总存量的71.9%) 和438.8亿美元 (占13.8%) , 大洋洲、欧洲是存量增幅最大的地区, 其中, 在大洋洲的直接投资存量为86.1亿美元, 是2005年末的13.2倍。对发达国家 (地区) 的投资存量占中国对外投资存量总额的9.4%, 较上年增加2个百分点。国有企业对外投资存量所占比重下降3个百分点, 降至66.2%。

第三, 投资覆盖率进一步扩大, 行业多元而聚集度较高。至2010年末, 中国在全球178个国家 (地区) 共有1.6万家境外企业, 投资覆盖率达到72.7%, 其中对亚洲、非洲地区投资覆盖率分别达90%和85%。中国对外直接投资覆盖了国民经济所有行业类别。绝大部分投资流向商务服务、金融、批发和零售、采矿、交通运输和制造六大行业, 上述行业累计投资存量2801.6亿美元, 占中国对外直接投资存量总额的88.3%。

第四, 并购比重超四成, 再投资比重上升。2010年, 中国企业以并购方式实现的直接投资297亿美元, 同比增长54.7%, 占流量总额的43.2%。并购领域涉及采矿、制造、电力生产和供应、专业技术服务和金融等行业。中国境外直接投资的当期利润再投资240亿美元, 较上年增长48.9%, 所占流量比重由上年的28.5%上升到34.9%。

第五, 对主要经济体的投资增幅较大, 对欧投资流量翻番。2010年, 中国对欧盟直接投资为59.63亿美元, 同比增长101%;对东盟44.05亿美元, 同比增长63.2%;对美国13.08亿美元, 同比增长44%;对俄罗斯5.68亿美元, 同比增长63%;对日本3.38亿美元, 同比增长302%。

第六, 地方对外投资持续活跃, 西部地区增幅最大。2010年, 地方非金融类对外直接投资流量达到177.5亿美元, 同比增长84.8%, 为2005年的8.6倍, 创下连续8年保持快速增长的记录。浙江、辽宁、山东名列地方非金融类对外直接投资流量前三位。2010年, 西部地区非金融类对外直接投资23.8亿美元, 增幅高达107.1%, 中部地区14.6亿美元, 同比下降7.6%, 其他地区139.1亿美元, 同比增长102.4%。

第七, 非金融类对外直接投资流量的七成来自中央企业和单位。

四、我国国际直接投资的动机

根据上述特点可以看出, 我国国际直接投资的动机。

第一, 充分利用国内国际两个市场, 中国企业要打开更大的国际市场, 在全球范围内配置资源。

第二, 应对其他国家的贸易保护主义的政策环境。

第三, 提高我国企业的国际竞争力。

第四, 减轻中国外汇顺差过大, 资源消耗过大的压力。

目前国际金融危机带来的国际产业重组的良机为中国企业“走出去”提供了机遇。后金融危机时期, 中国企业境外投资和并购资产、知识产权、营销渠道的机会增多, 投资成本降低, 交易条件改善。境外开发资源、建设大型项目的准入条件相对降低, 向发展中国家转移产业的范围扩大。

五、我国国际直接投资 (FDI) 存在的问题及改善建议

第一, 现在有些企业把走出去当做一种时髦, 为了走出去而走出去, 为了追求一种感觉而走出去, 这样的走出去是不成熟的。判断一个企业走出去做投资、做并购, 是成功还是不成功, 最重要的标准是:这些走出去后给股东带来的利益、带来的投资回报是高还是低。这应该是最核心、最主要的标准, 而不是说根据哪个企业是不是走出去了、到哪个国家, 特别是到美国买了什么企业、买了什么资产。更要防止以个人名声的提升作为走出去追求的目标, 做到在成本、收益非常合算的前提下走出去, 而不是为了走出去而走出去。不能把走出去作为政绩工程, 不能以贴标签的方式达到走出去的效果。

第二, 中国企业境外投资主要有股权式和契约式两种, 无论采用何种方式, 了解当地市场的准入条件、目标国的法律监管环境、投资项目的法律设计结构和潜在风险均非常重要。对于要走出去的中国企业来讲, 应该有许多知识上与战略战术上的准备, 而这方面的研究又恰恰是目前极为不足的。中国企业海外投资还只是蹒跚学步, 其国际化运作能力及相关经验上的缺失也是有目共睹, 中国企业在进一步熟悉国际操作惯例、增强自身的对话能力等方面尚有很长的路要走。

中国企业真要走出去, 人才的储备、教育储备, 以及央企的人事管理体制都还有很大改进的余地。中国大学的课程设置, 为了适应企业的国际化和走出去的新现实, 必须要做很多调整。如果教育没有办法跟上来, 势必会影响中国企业走出去的步伐。

事实上, 海外人才已经有一个很强的资源库。怎么利用好这一资源库?一是让他们回到中国, 以海归的形式进入中国企业, 充实企业的战略发展和对外投资部;二是以“海鸥”的形式, 利用海外的人才储备, 帮助中国企业在海外本土化进程中、并购进程中, 起到积极的作用。这两方面都能有效地利用海外的人才储备。

第三, 近年来, 中国企业创新能力和竞争力有了长足进步, 但与国际先进企业相比, 我国企业整体创新能力还比较薄弱。主要表现在以下几个方面:首先, 长期以来中国企业是以劳动要素形成的相对优势参与国际合作, 在现代产业链中, 我国缺乏国际知名品牌和核心技术, 部分企业主要依靠低端制造, 高污染来增加产能, 但是随着世界经济发展、我国人口结构变化和发达国家贸易增加, 我国劳动密集型产品优势将难以为继。其次, 我国大部分企业没有经历国际市场严酷的竞争考验, 许多企业主要依靠开发和经营垄断型资源竞争, 其中部分企业还主要靠政府支持在国际上竞争, 还未成为真正意义的市场竞争者。再次, 技术开发能力薄弱, 企业、特别是中小企业创新缺乏全面有效的技术平台服务。最后, 市场开拓能力相对薄弱。而就这些问题, 科技部副部长王志刚提出了一些建议:一是加强企业创新建设, 培育和强化企业技术创新的主体地位, 引导创新因素向企业集聚, 加大国家技术研究中心和国际合作示范基地在企业的建设力度。像国家重点实验室原来在高校, 最近科技部专门发文, 除了在高校还要在企业建立国家重点实验室, 也就是把企业的创新主体向企业聚集。二是推动产学研结合的创新, 鼓励高校、科研院所形成的科研成果向企业转型, 形成紧密结合的创新联盟。三是建立企业为主体, 科研院所和高校广泛参与, 利益共享, 风险共担的产学研机制。四是扩大国际市场合作, 提升科技开创和合作水平, 支持有实力企业到发达国家开展投资合作。五是积极营造良好氛围环境, 积极落实好企业研发费用, 加快推进多层次资本市场建设, 充分发挥创业板的作用, 支持高新技术企业的融资, 加大对国有企业自主创新的引导力度。

此外, 国家发改委宏观经济研究院副院长王一鸣还指出, 中国企业走出去, 要形成国际化的运营能力, 人才是不能忽略的关键要素之一, 一定要更好地利用管理人员本土化, 才能真正诞生国际化的中国企业。

第四, 过度强调民族品牌是一个误区。人们一讲企业国际化, 大家就想到走出去, 把民族品牌发扬光大, 这需要正确对待。其实, 企业的知识产权、技术和市场等资源非常重要。试想, 中国产品要走出去占领海外市场, 那就是占据了一个重点, 据此就可以去收购别人的品牌。现在谷歌把摩托罗拉的手机给买下来了, 谷歌买的不是摩托罗拉这个品牌, 买的是摩托罗拉手机在过去二十多年来沉淀下来的数以十万计的知识产权, 还有技术和市场, 这也是中国企业应该做的事情。

第五, 中国公司在海外收购的过程当中, 没有能够吸取经验教训, 所以就不停地交学费。中国企业每年增长都有一个指标, 如果不努力发展这个指标就完不成, 为了完成这个指标, 表明业绩, 那就进行上市。事实上, 对于一个项目如果没有很好的认识, 在海外兼并收购当中, 会带来一些问题, 面临诸多风险。很多公司都是先看看再说, 把最便宜的项目拿下, 以后再做其他的项目。因此, 中国公司在海外收购的过程当中, 没有能够吸取经验教训, 所以就不停地交学费。对此, 我们不妨汲取德国等发达国家的经验。德国有关部门会定期组织有着成功“走出去”经验的企业走访全国各地, 推介自身的成功经验, 以此帮助更多的企业更好地走出国门。

第六, 企业需更加深入地了解当地的投资环境, 做好相关调研工作。而缺少调研, 正是不少国有企业走出去过程中的薄弱环节。在海外, 企业可更多借助投资中介机构的职能, 以有效地获取更为准确、对称的信息。但目前我国尚未形成相对规范的第三方服务体系, 相关企业似乎也更愿意绕开中介, “单打独斗”。

参考文献

[1]UNCTAD发布的2011年世界投资报告[Z].2012.

对外直接投资关系辨析 篇8

一、引言

国际直接投资在二战后, 尤其是1980 年以来获得了迅速发展。1960 年美国经济学家海默首先提出了垄断优势理论, 标志着国际直接投资理论走向了独立化的发展道路。起初, 针对发达国家对外直接投资问题, 不同理论从不同视角进行了阐释。如, 小岛清边际产业扩张理论、国际生产折衷理论、内部化理论、垄断优势论等等, 在当时都是较具代表性的理论。这些理论强调, 那些超越东道国竞争者的各类优势, 才是西方发达国家对外直接投资的前提和基础。

在相当长一段时期内, 对外直接投资只是发生在发达国家。而伴随着社会、政治、经济等外部环境的变化, 发展中国家在对外直接投资方面也逐渐活跃起来, 且对外直接投资呈现出不断上升的态势。但是, 与发达国家相比, 发展中国家的对外直接投资具有自身的一些特点, 其传统优势要弱得多。针对这种情况, 学者们在理论方面进行了创新, 提出了技术创新产业升级理论、技术当地化理论、小规模技术理论等新理论。并以这些理论为基础, 探讨了发展中国家的对外直接投资行为, 最终取得了较好的实际效果。

新动因解释理论于20 世纪80 年代正式出现, 以此来解释发达国家与发展中国家间的对外直接投资问题。该理论认为发展中国家向发达国家投资是为了寻求某种优势, 这些理论可以称为寻求优势型理论。

中国对外直接投资始于1979 年, 随着相关条件的不断完善, 其增长势头愈发强劲, 这也引起了学者们的高度关注。中国学者是从90 年代后期开始涉及这一领域的问题研究的。但是, 在对旨在提高一国研发能力的对外直接投资现象进行研究时, 还存在着一些含义接近而名称不同的概念:技术寻求型对外直接投资、技术获取型对外直接投资、创造性资产寻求型对外直接投资、战略性资产寻求型对外直接投资、学习型对外直接投资、逆向型对外直接投资。这几个概念在研究类似问题时往往都会被用到, 它们之间是什么关系呢?在以前的研究中, 这一问题没有被触及到。但是毫无疑问, 技术获取型对外直接投资和技术寻求型对外直接投资是同一研究对象的不同名称。下面, 本文重点探讨了上述三种对外直接投资的关系情况。

二、技术寻求型 (技术获取型) 对外直接投资的定义和界定

(一) 技术寻求型对外直接投资的定义。关于技术寻求型对外直接投资的概念, 不同的学者有不同的定义方式。比如, 张宏、赵佳颖 (2008) 认为, 那种跨境资本输出行为, 就是所谓的技术获取型 (FDI) 。这种行为的目的就是获得各类信息资源、技术资源以及智力资源。杜群阳、朱勤 (2004) 的观点与上述观点基本一致, 也认为这种投资的实质就是跨境资本输出行为。除了明确这种行为的目标以外, 他们还指出了这种行为的实现手段, 即并购海外R&D机构或者新建并购海外R&D机构。欧阳艳艳 (2010) 认为, 技术寻求型FDI是指投资国通过对外直接投资接近东道国的R&D资源, 进而获得由东道国向投资母国的技术转移和技术溢出。

(二) 技术寻求型对外直接投资新的界定。在技术寻求型对外直接投资的技术进步效应的实证中, 实际上是将通过这种投资获得的各种促进技术进步的因素都归结为直接获得技术的名下, 而实际上这些因素不仅包括技术, 还包括科学、人力资本、管理、文化等方面。因此, 本文将技术寻求型对外直接投资定义为为了获得更为先进的存在于人力资本和其他物质资本以及无形资本上的更为先进的技术、科学、管理、营销、文化等知识和实物所进行的国际直接投资, 一般的流向是投资由落后国家流到先进国家。

三、创造性资产和创造性资产寻求型对外直接投资

(一) 国外关于创造性资产的研究。20 世纪末, 邓宁首先提出了“创造性资产”的概念。在其著作《跨国企业和全球经济》当中, 对此概念做了详细的阐释。文中强调, 创造性资产其实是一种具体的资产形态, 它以知识为基础, 通过自身主观能动性的发挥而形成的资产。这种资产, 可为公司或企业带来持续的竞争优势。与其他资产一样, 这种资产也由无形和有形之分。有形资产比如金融资产存量、通讯设施和销售网络等。而关系、能力、才能、态度、技能、智能、商誉、商标、信息存量等等, 则都属于无形资产的范畴。在经营活动活跃的情况下, 这种资产也是非常强的。无形资产的共同特征是知识性强。

关于“创造性资产”, 联合国对其作出了这样的界定:那些以一个共同的基础知识为基础, 包含商誉、商标、能力、态度、技能等主要内容的无形或有形资产, 就是所谓的创造性资产。这种资产, 直接决定着公司竞争力以及创造财富能力的强弱。

邓宁 (1996) 按照创造性资产的形态将其分为技术性创造资产和管理性创造资产。随着相关理论的不断完善, 他又对此进行了进一步的细化, 认为知识相关资产、管理和组织相关资产、基础设施相关资产、劳动力相关资产等, 是创造性资产的主要内容。

(二) 国内关于创造性资产的研究。杜小君 (2003) 认为, 东道国的竞争优势, 就集中体现在创造性资产上。这种优势的形成不是偶然的, 而是长期积淀的结果。创造性资产内容丰富, 如良好的制度和管理体系、较高的产业集聚度、便利的资本获得、潜力巨大的人力资本市场等等, 都是其具体的内容。李松林 (2003) 归纳出了创造性资产的七个特征, 分别是:有价值、公有特性、很强的流动性、外部性、难以模仿、不可交易、转移成本较高。

(三) 国内外关于创造性资产寻求型对外直接投资的研究。邓宁 (1998) 强调, 创造性资产寻求型FDI的快速增长, 成为跨国公司在过去一段时期内对外直接投资动机方面最显著的变化。对于优势的获得, FDI更多的是通过加强与外国公司合作或者新资产并购的方式, 而那种基于既有所有权的方式, 逐渐被他们所忽略。如今的兼并收购, 越来越多的采用FDI形式, 而这充分体现着创造性资产寻求型FDI的快速增长。吴先明 (2007) 指出, 在新技术应用与开发活动研究方面, 发达国家具有一些显著地优势, 如生产效率较高、创新精神较强、支持性基础设施完善、技术人才集中等等。众所周知, 外部性是创造性资产的一项显著性特征。我国企业可充分利用这方面的特性, 完成创造性资产的获取。

综合上述观点, 创造性资产是指对自然资源进行加工过的内含着知识的有形的、无形的资产以及人力资本。创造性资产寻求型对外直接投资, 其目标就是获取具有如此特征的资产。在此方面, 其与本文的观点是一致的。

四、战略性资产和战略性资产寻求型对外直接投资

(一) 国外关于战略性资产的研究。戴理科斯和库尔 (1988) 最早提出“战略性资产”一词, 他们认为, 这种资产是一种存量资产, 是投资积累的结果。舒梅克和艾米特经过系列研究, 明确地界定了此类资产的内涵, 即那些独特的、能帮助公司产生竞争优势的能力和资源。

另有理论强调, 能为企业带来持续竞争优势的难以模仿的资产为战略性资产。由于这些资产的独特性以及难以模仿, 加上资源缺乏流动性, 其竞争对手不能很容易地得到这些战略性资产, 从而使得企业可以实现这些战略性资产上的经济利益。

威廉姆森和非登依据统一的标准, 对战略性资产进行了细化, 并最终划分为以下五种不同的类型:一是渠道资产, 常见的有分销商忠诚、已建的渠道入口;二是顾客资产, 常见的有顾客忠诚、品牌认知;三是过程资产, 常见的有组织体制、生产机制、技术产权;四是投入要素资产, 常见的有融资能力、供应商忠诚、市场知识;五是市场信息资产, 常见的有需求价格弹性、竞争信息收集。

(二) 国内关于战略性资产的研究。舒惜虞、陈英 (2002) 认为, 战略性资产实质上是一种特别的无形或有形资源, 这种资源是可以拥有或者可以控制的。战略性资产能够带来一定的经济租金, 便于公司或企业获得竞争优势。此外, 隔离机制也是这种资产所具有的。如非交易性、难于替代性、难于模仿性、顾客价值性等, 都是此类机制的具体体现。

(三) 国内外关于战略性资产寻求型对外直接投资的研究。Dunning指出, 提升国际竞争力, 是战略性资产的最终目标。而在此过程中, 需要想方设法的获得各类关键性的资产, 如技术资产等。隋月红 (2013) 通过典型案例分析引出了研究命题, 认为, 我国逆向OFDI不仅有战略性资产积累导向, 而且有明显的国内外市场扩张导向, 并结合转型经济体特征给予了理论分析。最后, 利用2003~2010 年的数据进行格兰杰因果检验, 检验结果支持了该命题。

(四) 战略性资产寻求型对外直接投资和创造性资产寻求型对外直接投资的关系。总结以上观点, 可以得出结论:战略性资产是基于共同的知识基础的、能够持续产生竞争优势的、难于被替代和模仿的、具有隔离机制的一组独特资源与能力, 尽管这种隔离机制并不能完全保证战略性资产的外部性不发生。

因此, 在内涵方面, 创造性资产要明显大于战略性资产。创造性资产囊括一切经过人类的知识和经验作用后的无形资本、人力资本和物质资本。而战略性资产是指能够形成持续的竞争优势的资产, 是创造性资产的一部分, 是创造性资产中较为独特、能产生较多经济租的部分。

如果将提升一国研发能力的对外直接投资定义为战略性资产寻求型对外直接投资则与实际不符, 因为实际所学习到的内容远远超过了战略性资产的范围。然而, 在实证中, 多数情况下, 是将二者等同了起来。经过扩大处理, 两种对外直接投资在内容上达到一致。

五、结论

综上所述, 本文所研究的三种对外直接投资, 其内容其实是一致的, 只是表述方式不同而已。根据对文献资料的粗略统计, 技术寻求型对外直接投资这一提法出现的频率最高。因此, 建议将此类投资统一称为技术寻求型对外直接投资。

参考文献

[1]Dunning, J.H.The geographical sources of competitiveness of firms:The results of a new survey[J].Transnational Corporations, 1996.5.3.

[2]Kogut B, Chang S J.Technological capabilities and japaneseforeign direct investment in the united states[J].Review of Economics and Statistics, 1991.73.3.