公司风险

关键词： 风险 防控 公司

公司风险（精选十篇）

公司风险 篇1

风险投资公司所面对的财务风险, 与一般企业所面对的传统意义上的财务风险不同。对一般企业而言, 其财务风险是指企业在持续经营的过程中, 由于市场宏观环境的变化和影响, 以及人们对风险认识的滞后性、风险判断范围的局限性、人们对风险偏好的不同等一系列多种因素的共同影响, 使得企业在发展中偏离原预定目标、面临损失的潜在可能性。风险投资公司在公司正常运行中也会面临财务风险, 但是, 该财务风险与一般企业所面临的财务风险不同。因为风险投资公司在一项风险投资过程中, 往往会涉及一个创业企业从无到有的成长过程, 这相对于投资于一个成熟稳定的企业更有不确定性。也正因为此, 使得风险投资公司的财务风险与一般企业的财务风险类型不同, 风险分析的侧重点也不同。需要分别而论之。

二、我国当前风险投资公司面临的主要财务风险

(一) 来自于投资链条的财务风险

1、投资领域宽, 难以具备全面且专业的风险分析人才。

风险投资公司投资涉足领域通常较宽, 也因此可能会涉及多个行业和不同类型的企业。风险投资的目的是为了获利, 但是在正式投资之前, 风险投资公司难以具备懂得不同行业情况和企业特点、运行机制的财务风险分析师。公司内员工的技能、专业知识、能力等难以满足项目管理中财务风险控制的要求。因此, 很多的投资类型都在给公司带来潜在收益的同时也增加了公司的管理难度同时也是对公司内财务风险人员的业务技能、跨专业知识、管理能力方面的一想挑战。当前, 跨专业财务风险分析人才的匮乏, 已经成为制约风险投资公司发展的一项瓶颈。

2、信用风险因担保关系的复杂而增加, 容易给公司带来财务危机。

当前我国很多风险投资公司都采取母子公司模式的管理体制, 多为参股或控股的形式投资于多个企业或项目, 通常担保关系较复杂、担保数额也较大。被投资企业的经营风险也随之转嫁至投资公司。对风险投资公司而言, 对方企业的经营风险犹如一颗“定时炸弹”, 一旦投资项目或投资企业在生产、经营等某个环节出现问题, 就将会引发犹如“多米诺骨牌”一样的系列连锁反应, 容易给风险投资公司带来财务风险。

(二) 来自于现金流的财务风险

来自于现金流的财务风险, 主要是指因现金流不畅或现金流断裂而产生的财务风险。具体情况主要有三种。

1、因股权无法及时退出而导致的现金流风险。

目前, 我国的产权市场还尚不成熟, 产权的流动性相对较差。因此, 长期投资一般都具有较长周期的变现周期。再加之风险投资公司目前的“退出机制”还不十分完善, 直接造成风险投资公司成为很多投资项目或者投资公司的“永久性股东”, 投资资金的回笼成为困难之事。此外, 我国的产权市场环境下, 政府一方更希望看到投资公司在上市公司背后一直起着“推动器”的作用, 而不是抽调资金而退出, 从而带来上市公司的股价波动或者不良的社会声誉。在这种背景下, 风险投资公司倘若投资与上市公司 (或拟上市公司) , 那么一旦投入, 不仅回收资金困难, 还容易“欲罢不能”, 从而形成财务风险。

2、分红不均而产生的财务风险。

企业的分红通常受到多重因素的影响, 比如, 与投资企业的实际经营业绩直接相关;同时, 投资公司管理者对分红的态度也是一项影响因素;企业下一年度的投资需求也是对分红的一项制约因素。因此, 投资公司的分红情况往往因年度的不同而不同, 时多时少。在这种情况下, 投资公司的利润和现金流也呈现出一种非连续的、阶段性的波动状态。风险投资公司的财务风险因此而加大。

3、无法及时收回债权而产生的流动性风险。

通常, 风险投资公司为了有效扶持被投资企业, 以解决企业融资难的问题, 使其维持正常运营, 都会委托银行向企业发放贷款作为流动资金。但是被投资企业多是会享受款项所带来的益处, 却并没有较强的还款意识。直接造成风险投资公司的资金流动性受到影响, 需要面临一定的财务风险。

(三) 来自于财务杠杆的财务风险

风险投资公司的自有资本往往有限, 并不能依靠其而满足所有投资规模的扩张要求。对此, 风险投资公司常常利用自身雄厚的财力实力和良好的背景, 向银行贷款或者向社会发行债券, 利用债务融资的手段谋取资金。因此, 风险投资公司的财务杠杆往往较高。在此情况下, 一旦出现突发事件或不可控的意外因素, 都将有可能会引起连锁反应, 直接造成风险投资公司陷入财务困境。

三、对风险投资公司防范财务风险的未来建议

(一) 建立风险计量模型

当前, 我国风险投资公司较多的注重投资项目的选择, 而对投资项目的风险预防却重视不足, 至于风险计量模型更是基本都尚未建立。在风险防范方面, 多是针对一部分风险因素进行分析和评估。在这种情况下, 风险分析很容易出现偏差, 对风险损失的测评也基本无法真实而准确的反映。当前, 市场经济环境处于不断地变化之中, 在当前情况下, 风险投资公司更应该建立一套较为完善的风险计量模型。通过该模型的运用, 选择对投资公司财务风险影响最小的利好项目。通过围绕风险计量模型中的财务指标数据, 搜集项目资料, 对比分析测算, 从而寻找投资项目中的不利因素和潜在风险, 从而为风险投资公司的风险防范提供较为客观的数据支持, 提高公司对财务风险的防范能力。

(二) 完善公司组织机构, 加强公司治理

防范财务风险的另一种主要途径, 是建立和完善公司的组织机构, 加强公司治理。因为, 倘若公司治理不合理, 那么公司的管理控制和风险防范就无法真正实现和有效。完善公司的组织机构, 加强公司治理可以从以下三个方面入手。首先, 完善董事会的执行功能, 可以通过增加独立董事并赋予其较强的独立性等方式。其次, 提高和健全对监事的约束激励机制, 提升监事会成员素质, 以提高公司监管效果和质量。再者, 加强风险投资公司管理者的诚信建设, 确保企业信息按时保质的披露, 以保证其准确、及时、真实和完整, 从而完善公司的信息披露机制, 使得财务风险能够在第一时间就被及时掌握。

(三) 从企业环节方面应对财务风险

1、经营环节的风险防范。

在防范经营风险的过程中, 要注意市场因素的影响, 必要时进行充分的市场调研, 及时掌握市场供求变化。在此基础上结合投资公司的自身特点对市场进行预期。风险投资公司在正常运营中, 要较多的选择具有发展前途的投资项目, 在投资时, 注入资金要合理, 以防注入资金过多而导致资金紧张或者资金链断裂影响公司运营。

在项目投资时, 风险投资公司要注意资金的流动性, 而处理好资金投入与回收的关系。同时还要预防宏观政策变化和投资计划的改变而影响资金流动性。无论是宏观政策的变化, 还是投资计划的改变, 都是不可预知因素, 同时也不可避免。从某种角度上来说, 这种变化是风险投资公司必须明确和预防的。在当前的市场经济环境下, 我国的风险投资公司将面临更多更大的挑战, 对经营过程中的流动性风险更要预防和防范。

2、筹资环节的风险防范。

目前, 我国很多风险投资公司在资金筹集时, 更多的愿意选择权益筹资 (股票发行) 或者债务筹资 (银行举债) 的模式或者直接引进外资。这些筹资方式中, 权益筹资即发行股票, 筹资风险相对较低, 而且也不受偿还制约的限制。该筹资模式筹集资金过程中无需考虑无法偿还的风险。但是, 权益筹资的限制因素较多, 不易采用。因此, 风险投资公司更多的还是选择债务融资, 即利用发行债券的方式。在选取该模式时, 还需全面考虑企业风险, 因为债务融资不仅需要面对可能无法偿还本金的风险, 而且还要面对利率因素的影响。因此, 风险投资公司在筹资方式的选择时, 还需全面考虑各影响因素, 综合选择。

3、投资环节的风险防范。

通常, 项目的潜在风险与其投资期长短成正比关系。因此, 风险投资公司在选择投资项目时, 在综合考虑多种确定与不确定因素的同时, 应侧重选择投资时间相对较短的项目。或者可以将投资行为进行“分散投资”或者“组合投资”, 以达到降低财务风险的目的。

摘要：一直以来, 风险管理都是企业管理的一项工作重点和难点。对风险投资公司这类高风险类型企业更是如此。企业究竟采取何种措施才能有效、彻底的规避财务风险, 以及如何利用财务杠杆原理, 对风险进行合理利用, 变财务风险为企业利润来源等, 几乎是每一个企业都力争实现的一个目标。相较于一般的企业而言, 风险投资公司所面临的财务风险更多也更具有挑战性。基于此, 本文以风险投资公司为视角, 探讨了其财务风险情况, 并在此基础上对风险投资公司未来防范和规避财务风险方面提出了自己的相关建议。

关键词：风险投资公司,财务风险,规避,建议

参考文献

[1]刘涛.财务风险的防范[J].山西科技.2010 (01)

[2]徐玉琳.公司财务风险及其防范[J].企业导报.2011 (09)

[3]许秀梅.论中小企业的财务风险[J].市场论坛.2009 (03)

[4]余斌.企业财务风险的成因与防范措施[J].时代经贸 (下旬刊) .2008 (10)

[5]陈焱.企业现金流量与财务风险控制分析[J].商业经济.2009 (22)

公司内部风险防控 篇2

公司经营过程中势必会碰到各种商业风险，包括自然风险和人为风险、内部风险和外在风险等，如果对风险因素没有防控或者处理不当，不但会影响投资人的利益，还可能影响公司债权人、员工甚至社会公众的利益。因此，公司内部风险防控是公司治理的重要内容。

一、公司内部防控制度以及职能部门的建立

公司内部风险防控制度是公司董事会、监事会、经理层和全体员工实施的，旨在控制了公司内部风险制度，才能保证公司内部风险控制能够有效实施。

（一）内部风险防控制度的建议

为了推动和指导上市公司建立健全内部控制制度，提高公司风险管理水平，保护投资者的合法权益，上海证券以及深圳证券交易所均制定了《上市内部控制指引》。此外，财政部会同证监会、审计署、银监会、保监会在2008奶奶颁布的《企业内部控制基本规范》，该规范自2009年7月1日起已在上市公司范围内实行，并鼓励非上市公司的大中型企业执行。由此可见企业内部控制制度的重要性之大。作为有限公司以及非上市的股份公司，内部制度的制定以及有效的实施，同样可以在很大程度上有助于发现风险、规避风险。

健全的公司内部风险防控制度应包括一下各项内容：

1、完整的组织以及岗位责任制度，明确划分公司最高级管理人员理层，部门管理层、基层业务人员以及各部门的职责权限。

2、公司应当根据设定的控制目标，结合公司实际情况，制定及时进行风险评估的制度。

3、建立完善的业务管理制度、合同管理制度、财务管理制度、印章管理制度、票据管理制度、预算管理制度、资产管理制度。对于前述制度内容并不要求在一个规范的内部风险控制制度中体现，也可以分散在公司各个不同的规章制度中。

（二）风险防控职能部门的建立

为了保证内控制度的有效实施，不但需要公司内部各个部门的竭力配合，还需要建立专门的监督管理故们以确保对内控制度的执行。对于规模较大的公司，可以设立内控部或者法律事务部专门负责公司内部风险防控工作；而对于规模较小的公司，则可以将内控的工作交给某个特定人员监管。但是务必注意，该监管人员在风险控制的职责履行方面，其回报对象应当是公司董事长或者总经理。

二、公司内部风险控制的具体要求

（一）内部风险控制适用范围

公司内部风险控制应当涵盖公司经营活动中的所有业务环节，包括：

1、销货及收款环节：包括订单处理、信用管理、运送货物、开出销货发票、确认收入及应收账款、收到现款及其记录等。

2、采购及付款环节：包括采购申请、处理采购单、验收货物、填写验收报告或者处理退货、记录应付账款、核准付款、支付现款及其记录等。

3、生产环节：包括拟定生产计划、开出用料清单、储存原材料、投入生产、计划存货生产成本、计算销货成本、质量控制等。

4、固定资产管理环节：包括固定资产的自建、购置、处置、维护、保管与记录等。

5、货币资产关联环节：包括货币资金的入账、划出、记录、报告、出纳人员和财务人员的授权等。

6、关联交易环节：包括关联方面方的界定，关联交易的定价、授权、执行、报告和记录等。

7、担保与融资环节：包括借款、担保、承兑、租赁、发行债券等的授权、执行与记录等。

8、投资环节：包括投资有价证券、股权、不动产、经营性资产、金融衍生品及其他长短期投资、委托理财、募集资金使用的决策、执行、保管与记录等。

9、研发环节：包括基础研究、产品设计、技术开发、产品测试、研发记录及文件保管等。

10、人事管理环节：包括雇用、签订聘用合同、培训、请假、加班、离岗、辞退、退休、计时、计算薪资、计算个人所得税以及各项代扣款、薪资记录、薪资支付、考勤及考核等。

（二）内部风险控制应明确各部门职责

公司应明确界定各部门、岗位的目标、职责和权限，建立相应的授权，检查和逐级问责制度，确保其在授权范围内履行职能；建立完善的控制架构，并制定各层级之间的控制程序，保证董事会及高级管理人员下达命令的指令能够被严格执行。

（三）内部风险控制应当建立风险评估体系

公司应当建立完整的风险评估体系，对经营风险、财务风险、市场风险、政策法规风险和道德风险等进行持续监控，及时发现、评估公司面临的各类风险，并采取必要的控制措施，降低风险或者规避风险，从而实现对风险的有效控制。

以政策法规风险防控为例，公司法务部门或者负责法律事务的管理人员应当定期跟踪与公司密切相关的立法、执行动态，假设公司与从事知识产权管理的服务型企业，在《商标法》修订时，公司的法务部门应当及时将修改内容告知公司的经理层以及相关业务部门，必要时应当进行相关的宣讲，否则将会因知识更新不及时而给业务带来影响。

（四）内部风险控制应建立预算控制体系

风险投资公司的筹资风险管理研究 篇3

[关键词] 风险投资 筹资风险

风险投资公司是指具有一定特質的金融中介人，它们具有识别新创企业或早期成长企业的能力，通过对其投入高风险资本、提供必需的专家技术、实施项目管理等，帮助企业成长，并以此获取报酬。由于风险投资的最大特点就是高风险和高收益并存，风险投资公司要想获取高收益，增加风险项目的成功率，减少风险损失，必须加强对风险的控制。风险投资公司的筹资阶段是风险投资活动的起始阶段，对这一阶段进行风险管理就是要通过采用一系列风险管理技术，有效规避资金筹集过程中面临的各种风险，促进风险投资公司资金筹集工作的有序进行，最终建立适度的资金规模和合理的资金来源结构，为风险投资未来能够成功运作打下坚实的基础。本文仅对风险投资公司的筹资风险管理进行探讨。

一、基本概念及内涵

1.风险的涵义

所谓风险，简言之就是事物的不确定性。在现实的经济活动中，不确定性总是或多或少地伴随于人们的利益活动和经济行为之中，也即任何风险活动都是围绕利益进行的，风险就其本质而言是风险利益。风险无时不有，无处不在，已成为理论界和实务界普遍关注的焦点之一。

2.风险投资的涵义

风险投资也叫风险资本、创业投资等，是指对创业企业尤其是高科技创业企业提供资本支持，并通过资本经营服务对投资企业进行培育和辅导，在企业发育成长到相对成熟后即退出投资以实现自身资本增值的一种特定形态的金融资本。其涵义有广义和狭义之分。广义的风险投资是指投资者对任何有风险项目的投资；狭义的风险投资是指投资者对初创企业(主要是高科技企业)进行投资，参与被投资企业的经营管理，并为被投资企业提供服务，以期望获取高额收益的目的。本文的风险投资指的是狭义的风险投资。

3.财务风险的涵义

对财务风险的理解有狭义和广义之分:狭义的财务风险通常被称为举债筹资风险，是指企业由于举债而给企业财务成果(企业利润或股东收益)带来的不确定性；广义的财务风险是指在企业的各项财务活动中，由于内外部环境及各种难以预计或无法控制的因素影响，在一定时期内企业的实际财务收益与预期财务收益发生偏离，从而蒙受损失的可能性。

二、风险投资公司筹资风险管理问题

1.风险投资公司的特点

风险投资作为一种带动成长型高科技产业发展的新型投资方式，正以迅速发展的态势在我国出现。风险投资的具体运作是通过建立风险投资公司进行的。目前在我国虽然已出现了一批风险投资公司，但对于风险投资公司如何运作仍处于探索之中。风险投资公司是适应高科技产业的发展应运而生的，是在有利于提高比较优势的新的社会分工下出现的。由此决定了风险投资公司的投资方向是高科技产品。风险投资公司只有从事高新技术产品的开发，才能充分显示出它的比较优势，才能在比较优势下获得的高回报。高新技术产业之所以采取了风险投资这种新型方式，是因为高新技术产业的技术创新投资，资金需求量大，虽然回报率高，风险性也大，失败率也很高。在这样一个特殊的投资领域中有其特殊的投资规律和资本的运作方式，正是这种投资的特殊性，才决定了风险投资公司存在的必要性。

2.筹资风险的特点

筹资风险一般是指企业因借入资金而带来的无法偿付债务所遭受损失的可能性。但由于风险投资对象多为中小型高技术企业，规模小、资信差以及它的高风险性，难以从银行、企业及证券市场等传统渠道获得必要的创业资金。因此筹资风险不仅是客观存在的，也是无法逃避的。风险投资公司的筹资风险主要是指由于债务融资所导致的股东收益的可变性和偿债能力的不确定性。

（1)资金来源变化所造成的股东收益的可变性。根据资金成本等相关理论我们知道：在投资收益率高于负债利息率的前提下，企业的负债率越高，自有资金的收益率越高，股东的收益也越高；反之，在投资收益率低于负债利息率的情况下，企业的负债率越高，自有资金的收益率越低，股东收益不确定性越大。

（2)资金来源变化所造成的偿债能力的不确定性。这种不确定性是由于债务融资必须要按事先的约定支付固定的利息，企业的负债率越高，需要支付的利息费用数量越大，企业丧失现金偿付能力的可能性就越大。

3.筹资风险的影响因素

风险投资公司筹资的风险主要与资金的筹集规模、来源渠道及其资金的结构等直接相关。资金来源主要有：富有的个人和家庭、政府、大企业资金、养老基金、金融机构以及外国资本等。根据资金的来源并结合我国当前的现状，我国风险投资公司的筹资风险主要受以下几个方面的影响：

（1)资金来源渠道狭窄。主要体现在以下几方面：

第一,私人资本进入风险投资领域存在很多障碍。主要是大多认为中国人传统心理决定了银行储蓄仍是当前多数人的首选，且私人资本太过分散，因此不能期望私人资本成为可行的融资来源；而且风险投资业务的中介机构不完善，没有具有全面准确的科学知识、技术、信息、经验和技能作为支撑并有一定数量、为投资人提供智力服务并按市场机制独立运作的专业机构；当前的法律和政策环境存在问题、技术转化环境不良、信息指导不力等。

第二,政府过分参与投资模式不合理。对风险投资事业的发展，技术创新活动的不断深入，“官办官营”的投资模式也不可避免地暴露出政府作为风险资本主要来源的不合理性和不可行性。

第三,养老基金难以进入风险投资领域。世界各国养老基金都是风险资本的一个重要来源。然而，在目前的国内，由于政策法规的限制，社会保障基金还无法进入中国的风险投资领域。

第四,金融机构进入投资领域受到限制。发达国家的金融机构，包括银行和保险公司、投资银行、信托投资公司等非银行的金融机构，也提供了一定的风险资本。在国内，由于现行保险法的限制，保险公司的资金难以进入风险投资领域。同样，商业银行资金进入风险投资领域也受到了类似的限制。

第五,外资进入风险投资领域的政策不够完善。随着中国经济的发展，只要相关法律和政策的配套措施能跟上，进入中国的外国风险资本一定也将非常可观。

（2)资本结构不合理

资本结构是指公司中各个资本要素额占总资本额的比例，或者说，长期负债占总资本额的比例。确定最佳资本结构是公司一项重要的筹资决策，即为实现股票价值最大化而有效组合债务、优先股及普通股。企业的资本成本就是企业利用不同融资工具筹集资金的平均成本或总的代价。风险投资公司的资本结构面临着：长期资金与短期资金安排不合理；筹资期限与投资期限结构不匹配；债权筹资与股权筹资结构不合理等不合理因素。这必将影响到风险投资公司的筹资风险的发生。

4.筹资风险的控制措施

通过以上的分析，关于风险投资公司筹资风险控制的措施应包括以下几个方面的控制措施:

（1)选择筹资渠道，控制筹资风险

风险投资由于筹资渠道的狭窄，以及筹资渠道障碍的因素的影响，是风险投资公司筹资风险的关键所在。这样选择理想的筹资渠道就成了风险投资公司的首要任务。当前在我国拓宽筹资渠道，主要有：

第一,重点培育以上市公司为主导的风险资本供给机制。我国目前处于风险资本发展的初创阶段，大企业是我国现阶段风险资本第一供给主体。上市公司绝大多数是各行业的大型企业，资本实力雄厚，公司的治理能力和风险投资的参与意识也较非上市公司强。上市公司参与风险投资，不仅可以拓展风险资本的来源，改变我国目前风险资本供给规模小并由政府为主导的格局，而且能够通过参与风险投资调整其产业结构，培养新的增长点。

第二,鼓励证券公司通过直接或间接的方式参与风险投资。由于证券公司有着优秀的人才，具有参与风险投资的人才优势；证券公司作为直接投融资的中介，在长期的投融资过程中，与商业银行、大型企业集团以及上市公司等已经建立了密切合作的工作关系，具有参与风险投资的投融资优势。

第三，适当放宽对养老基金、保险公司和商业银行投资的法律限制。我国的《养老基金管理办法》、《保险法》和《商业银行法》等法律制度都对养老基金、保险公司和商业银行参与风险投资进行了限制。在这些法律制度的约束下，养老基金、保险公司和商业银行等资金还不能进入风险投资领域。因此，应对现行的法律制度进行合理的修订，放宽机构投资者的投资限制，允许它们参与风险投资，但为了防范金融风险，同时对他们参与风险投资进行一定的监管和监督。

第四，建立有效的信用保障體系。在信用普遍恶化和信用秩序严重混乱的条件下，无论采取何种方式，都很难将各路风险资本引导到风险投资领域。因此，建立有效的风险投资供给机制，当务之急是加快完善信用体系，强化社会信用秩序。

第五，对外资的运用要加强法律制度的建设。对于我国加入WTO以后，利用外资已经在我国现代化建设中发挥了极为重要的作用，因为境外资本不仅可以解决我国资金紧张的局面，还可以带来先进的技术和管理经验。在当前利用外资的光明前景下，更应该加强法律法规的健全和完善，保证我国风险投资的快速发展，同时也是保证我国经济持续健康发展的关键。

（2)优化资本结构，降低筹资风险

研究企业资本结构的出发点是企业在筹资过程中如何控制资本成本。企业可以通过不同的手段获得资本，从利用纯粹的债务融资到完全的股权融资。为了获得资源，就需要支付一定的代价。不同的融资手段需要支付的成本是不同的，比如债务融资需要固定偿付本金和利息，股权融资需要支付红利，或者使投资者获得资本增值。结合风险投资公司的自身特点，可以采取以下的方法优化资本结构:

第一，长短期筹资的比例要合理配置。风险投资公司应该根据长短期筹资本身的特点和风险性质来合理地配置长短期筹资，降低筹资风险。

第二，筹资期限与投资期限相结合。风险投资公司在筹集资金时必须对资金的使用时间进行合理预期，根据资金需求的具体情况，恰当地安排资金的筹集时间，适时获得所需资金。否则，容易出现或是由于过早筹资形成资金投放前的闲置增加利息支出；或是因资金到账时间滞后，错过资金投放的最佳时机，造成经营损失。

第三，优化债权/股权结构。风险投资公司本身的业务特点决定其资本流动性非常差，因此更需要一个稳健的债权/股权结构。相关的理论，我们以企业市场价值最大化作为评价风险投资公司债权/股权结构是否最优的评价标准，使公司资产价值达到最大的资本结构，同时也是使公司资本加权成本达到最小的资本结构。

三、结论

筹集风险资金是风险投资运作流程的起点，风险资本的筹集在风险资本的运作中占有重要地位。风险投资具有流动性差的特点，这就决定了它需要一个长期的、相对稳定的资金来源，以保证风险投资家不断对原有项目再投资和对新项目投资。本文通过对风险投资公司的筹资风险的来源及影响因素的分析，指出风险投资公司的筹资风险的控制措施，给我国的风险投资公司的筹资提供一定的指导和借鉴作用。

参考文献:

[1]金锡万:企业风险控制[M].东北财经大学出版社,2001

[2]彭韶兵:财务风险机理与控制分析[M].立信会计出版社,2001

[3]杨艳萍:风险投资的风险识别、评估与控制分析[J].经济师,2003

[4]李延波:风险投资公司财务风险管理研究[D].中国优秀硕博士学位论文全文数据库,2006

[5]党夏宁:风险投资业财务风险控制研究[D].中国优秀硕博士学位论文全文数据库,2004

公司高管与公司关系及道德风险 篇4

“公司是到底谁的公司?”股东出钱筹备公司, 公司自然应当是股东的公司;但诸多现实已经表明, 似乎又是公司高管在掌控者公司的一切。公司的股东大会是公司的权力机关和意思机关, 决定公司的经营方针和投资计划, 控制公司的章程、财物和人事等关键命脉。股东大会通过选拔出董事会和监事会成员以后, 董事会对股东负责, 负责执行股东会的决议, 之后再由董事会选拔出为经营公司鞍前马后的总经理等高级管理人员, 执行董事会制定的政策和做出的决议。

二、委托代理关系和义务

因为股东通常没有时间、没有能力或没有权力进行细致的公司管理, 因此被选拔出的高级管理人员被期待从事的一切经营管理活动都是以优秀和信任作为背景前提的委托代理行为。委托代理人需要在授权范围内积极、认真、有效地进行代理行为, 而在公司内的有偿代理当中, 法理上表述的善良管理人的注意义务体现为就是忠实义务和勤勉义务。从合同法的角度来看, 受托人应当按照委托人的要求, 报告委托事务的处理情况;当事人应当遵循诚实信用原则, 根据合同的性质、目的和交易习惯履行通知、协助、保密等义务。公司高管应当将代理行为产生的权利和收益及时移转给股东, 这也是公司高管从股东那里取得薪酬的主要依据。

三、道德风险及危害现象

(一) 高管离职套现

中小型企业在募股上市的过程中, 短时间内股票发行价格、发行市盈率会被提到很高的水平, 公司在此后便会因为潜力的集中爆发而步入低成长期。此前公司的资金全都用于上市, 没有能力为高管提供大量的薪酬, 所以多数公司都以上市前公司的一部分股权作为报酬提供给高管人员, 上市完成后, 这些原始股份的价值得到了巨大的提升, 而高管们自己也清楚公司很可能在未来一段相当长的时间之内陷入缓慢发展期, 因此选择离职并且把手中的股权变现才是一个“经济人”的最明智选择。一旦高管们选择了离职套现, 刚刚上市的公司原本就“虚寒”的“体质”定然会变得更加破败不堪。

(二) 以虚假会计行为侵占公司财务

在财务上, 股东可以对经营计划进行控制, 但是如何具体的分流, 往往更多地由高管们掌握。于是这其中就会出现很多公司不容易掌控的地方。存在高额固定资产的企业内, 折旧率丝毫的变更都有可能引发巨额的资产变动;在公司进行的采购和销售的过程中, “采用非公允的价格进行购销活动”以获得超额利润。以上的一些财务侵占现象对于留有“心计”的高管来说应当是非常普遍的。

(三) 过分自信的决策失误

一项实验研究发现, 高管人员在进行投资行为时“比普通员工表现出更加显著的过度自信”。一旦公司高管拿到了公司给的相对固定的高薪酬, 公司的生死存亡与高管之间的关联也就不再那么至关重要了, 又由于具有过度自信的通病, 预期过高的现象会给公司造成不可挽回的严重后果。即便可以通过处罚对高管追责, 但一项决策对于公司造成的损失不是可以由高管能弥补的。

四、问题的解决出路

(一) 重视公司章程

企业的所有人会发现, 在公司当中, 类似“宪政”的制度体系比在一个国家当中容易实现, 公司员工与国民相比, 与所在的“政体”之间利益关系更为直接。于是公司章程的宪法地位便应运而生, 对公司全体股东具有法律的约束力, 并且它的详细规定还能够在不违反相关权利人既得利益的条件下比《公司法》更加优先适用, 发生纠纷的情况下, 公司章程都公司是“唯一也是最主要的解决纠纷的依据”。

因此, 制定章程时需要做较为长远的思考, 对公司的现在和未来凡是涉及到公司设立、变更、终止、组织结构、运营行为以及其他重大事项, 都应当写入公司章程之内, 待到高管问题出现时才能有据可依。

(二) 制定合理的薪酬制度

笔者认为, 高管不同于公司股东的主要特点就是高管究竟把自己作为公司的所有人之一还是始终跟公司之间隔着一层微妙的纱。如同办案需要律师一样, 高管毕竟是董事会选拔和聘任的专业代理人, 他们对委托人的奉献程度有些时候完全取决于能够获得的报酬。因此, 公司应当为高管提供平衡的固定薪酬与股权, 让公司能够合理犒劳经营者的付出, 也让高管人员对公司能够产生感恩和敬畏。

(三) 降低公司高管的入罪门槛

我国刑事立法对于公司高管犯罪“一直保持着一种谨慎谦抑和摸索渐进的态度”, 但在经济飞速发展, 商事圈的经营活动迅速发生变化的今天, 严厉打击有损职业道德并对公司造成了实际损失的高管的时候, 向前迈出一步非常具有必要性。法律本身就存在着一定的滞后性, 如果在打击的时候依然畏首畏尾, 必然导致某些行为的放纵。

五、结语

股东将公司委托给管理人员, 管理人员通过经营公司而获得索取报酬的权利, 但站在资本主义的角度来看, 公司往往不能充分榨取管理人员的剩余价值, 致使管理人员有足够的精力以把公司作为自己敛财的工具而不是把经营作为谋生的手段。公司与公司高管之间关系在前提上便应当是双向选择的, 一方基于信任, 另一方基于倾慕;并且在关系存续期间, 公司与高管之间应当具有一定的可互动性, 让二者之间能够真正地有机契合, 让公司高管把实现股东利益作为经营这家公司的价值追求。

摘要：本文首先通过对公司组织架构、人员选拔的简要分析, 认定公司高管与公司之间的关系为委托代理关系, 然后将公司高管的忠实义务和勤勉义务放在“性恶论”的体系之中, 通过现有资料分析公司高管的自利会给公司利益带来的危害现象及其原因所在, 最后通过寻找问题的解决出路探讨公司高管与公司之间关系的依归。

关键词：委托代理,道德风险

参考文献

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[5]郝颖.我国上市公司高管人员过度自信与投资决策的实证研究[J].中国管理科学, 2005, 10, 13 (5) .

公司风险管理制度 篇5

施工风险管理是识别和度量项目风险，制定、选择、管理风险处理方案的过程。施工风险管理的目标是，使造价、工期、质量、安全目标得以控制。

1、风险识别

立足于数据搜集、分析和预测，重视经验在预测中的特殊作用;从项目风险管理的目标出发，通过风险调查、信息分析、专家咨询和实验论证等方法，对项目风险进行多维分解，从而全面认识风险，形成风险清单。

2、风险分析评价

将风险的不确定性予以量化，评价其潜在的影响。它包括的内容是：确定风险事件发生的概率，对项目目标影响的严重程度(具体如经济损失量、工期延迟量);确定项目总周期内对风险事件实际发生的经验、预测力及发生后的处理能力;评价所有风险的潜在影响，得到项目的风险决策变量值，作为项目决策的重要依据。

3、施工项目风险控制对策的规划

风险管理对策的目的在于减少项目风险潜在损失，基本对策有三种形式：风险控制、风险自留、风险转移。

风险控制对策是对使风险损失趋于严重的各种条件采取措施、进行控制，从而避免或减少发生风险的可能性及各种潜在的损失。具体讲来，其一是风险回避方法，例如：为禁止某项会引致风险产生的活动而颁发规定等;其二是损失控制方法，通过损失预防和损失减少的手段来控制损失，诸如制订安全计划、灾难计划、应急计划，重复检查工程建设计划，评估及监控有关系统及安全装置等。

风险自留对策是一种重要的财务性管理技术，由自己承担风险所造成的损失。主要有计划性风险自留和非计划性风险自留两种类型，对非计划性风险自留应通过风险识别和风险分析工作，尽量避免。

风险转移对策是指工程保险这样的方法，将施工中的风险尽可能的转移出去。通过保险合同投保，将项目风险转移给专业的保险机构，以获得最优的工程保费和最理想的施工保障。

总而言之，风险管理应根据工程项目的特点，从系统的观点出发，考虑风险管理的思路与步骤，制订与项目目标相一致的风险管理对策。

4、实施决策

制定安全计划，损失控制计划，应急计划，确定保险内容，保险额，保险费，免赔额和赔偿限额等，并签定保险合同。

5、检查

如何规避公司的假账风险 篇6

自2001年年底开始，一系列基于权责发生制度的会计丑闻相继出现在人们的视线内，而WorldCom公司的案子只是最近才曝光的其中一桩而已。

WorldCom公司7万亿美元的假账风波

WorldCom公司的前任CEO伯尼·艾波斯是一个骗子，他虽然连最基本的管理技能都不具备，而且对电信行业根本一无所知，却成功地从银行家和投资者的口袋里骗到了钱。艾波斯之所以能够登上WorldCom公司的CEO位置，是因为他具备高校教师、酒店管理，以及加拿大送奶工人的“资历”。

由于艾波斯一方面根本没有能力把握一系列兼并活动，另一方面他为了实现企业兼并，哄抬WorldCom股票的价格，制造了价值7万亿美元的假账，结果导致WorldCom公司最终以破产告终。在完成第65次兼并计划之后，WorldCom公司的运作已经变得混乱不堪。有的客户发现自己的电话服务无缘无故被中断了，得等上好几天的时间才能够恢复；有的客户甚至在选择其他公司的服务之后仍然继续收到WorldCom公司寄来的账单。

艾波斯一开始涉足电信行业的时候所使用的启动资金来自密西西比的一连锁机构，他利用该机构的资金买断了经营不善的电信公司。1983年，密西西比的一批商人联手组建了一家电话公司，即LDDS通信公司。LDDS在组建后不久就开始入不敷出，它首先寻求艾波斯的资金支持，继而还向13家预算酒店的业主以及LDDS的投资商求助。当艾波斯宣布自己不会再继续资助LDDS之后，LDDS的负责人干脆任命艾波斯为CEO。艾波斯接受了这个任命，因为他在LDDS投入了大量资金，因此他感到有必要亲自插手公司的管理，并且希望能够收回自己的投资。

虽然缺乏电信行业的从业经验，但是艾波斯仍然大胆地开始购并其他电信公司。到1988年时，他的公司账户已经开到了4个州的范围。艾波斯根本不关心公司的具体运作情况，但是当政府于1996年开始缩小对经济干预的范围，允许地方电信市场存在竞争之后，他却用LDDS的股票，向MFS通信公司支付了120亿美元的巨款。MFS是一家地方性电信供应商，当时刚刚将经营因特网服务业务的Uunet科技公司收入旗下。

由此，一场通过做假账夸大收益额的恶性循环拉开了序幕。虚夸的收益额数字使投资者对WorldCom公司的股票热情高涨，从而使艾波斯掌握了足以完成下一次收购计划的大量流动资金，这个循环也就周而复始继续进行下去了。WorldCom公司做假账的这种欺诈行为具体是通过故意降低被兼并公司的资产账面价值，扣除其中的上亿美元利润这样的途径来实现的。WorldCom公司对购并后的所得收益大肆提出控诉，目的就是为了故意造成成本季度出现较大的亏空，然后缩小其后各季度的亏空数字，从而增加预期的利润。值得一提的是，WorldCom公司在研发方面煞费苦心，希望在必要的时候能够将产品研发转化为准备金。

这种准备金的价值几何，要看World-Com公司究竟有多大的能力收购更大的公司。1997年，艾波斯以300亿美元的价格在MCI的竞标中胜出。业内人士认为，World-Com所出的这个价钱实在是太疯狂了，因为MCI根本值不了这个价钱。因此，艾波斯的假账制造工厂又开始展开了新一轮的行动，以弥补这次收购所付出的巨额资金。WorldCom还特地将MCI的账面价值（即股本的价值：资产额—负债额）降低了34亿美元，同时相应地提高了公司的信誉。如果公司没有降低这34亿美元的账面价值的话，它就会将这笔资金当做4年收益额中损耗的那一部分。由于这笔开支换来了公司的良好信誉，因此几十年后WorldCom的确分期偿还了这笔资金，并且人为地为MCI的收购计划筹集了资金。

金融研究分析中心所作出的估计是，WorldCom在账目上做了手脚，使得其2000年收益报告中每股收益（EPS）达到了1.40美元，比该中心所推算出来的每股收益额高出14美分（该中心所计算的结果仅为1.26美元每股）。

2000年6月，艾波斯的收购计划炮制工厂内部开始出现引爆的迹象，美国司法部驳回了WorldCom公司所提出的以`450亿美元的价格收购Spring通信公司的竞标申请。

艾波斯能够得到WorldCom公司CEO的职位，并且在这个位置上坐了那么久，完全出于巧合。由于行业出现一些反常现象——1984年电话业的垄断企业AT&T的崩溃，以及1996年Telecom Act的破产，使得进入该行业的门槛降低了。再者，飞速发展的股票市场和如饥似渴的借贷方共同制造了一系列企业兼并事件，导致WorldCom的股价一路飙升，从而掩盖了艾波斯在企业运作能力方面的缺陷。从短时间来看，CEO实际工作能力与该职位对人的真正要求之间的差距可能会被公司掩盖起来，但是时间一长，在严格的监督之下，这种差距必定会暴露出来，而这时已经造成了巨大的损失，尤其是损害了股东和客户们的利益。

假账目是如何制造出来的

在账目上做到诚信能够准确地反映出一个行业的经济现状。诚实的账目能够如实报告企业的年收入、开支情况，以及创造的利润，这样一来，无论企业经营状况良好还是遇到了困境，投资者们都能做到心中有数。WorldCom的破产是美国国内影响最大的一桩破产案，该案之所以会发展到如此大的规模，就是因为它涉及7万亿美元的假账。

在权责发生制度的框架内，公司是这样操作的：当一笔交易结束之后，计算该交易的收入；当公司接受某些商品或服务之后，计算这项支出，而支票或签单则不计算在内。简言之，权责发生制度使得公司能够在接受现金之前就计算收益情况，而开支的记录则推迟到现金出门之后才进行。例如，WorldCom就是将支出转化为资本，从而在收益报告中剔除了支出这一项，因此成功地虚报了利润额。

会计制度的复杂性为会计人员提供了弄虚作假的机会，让他们得以伪造基本数字，取悦投资者和借贷方，而会计制度的核心又在于权责发生制这个概念。

由于权责发生制度存在着极大的漏洞，因此各公司能够顺利地向美国证券及交易委员会（SEC）提交与实际经济状况大相径庭的财务报告。通过这样的财务报告，WorldCom、安然公司等一桩桩会计丑闻是不可能被曝光的，只有当曾在这类公司任职的知情人士由于对公司心存不满，将有关文件泄露出去，或者当新上任的CEO着手特别调查的时候，这类丑闻的真相才会浮出水面。由于权责发生制度相当复杂，而相关人员又有足够的动机对这一制度存在的漏洞加以利用，因此，投资者几乎没有任何理由相信财务报告的数字。

要想在账目上保持诚信，执行官们可以参照以下建议：

在任命CFO人选时，要求他在诚信方面享有良好的口碑，并且信奉相对保守的会计制度。

一旦有疑问，选择保守的会计制度。

在同分析师、员工和投资者进行财务沟通时应保持态度一致。

对坚持保守的会计制度的财务人员予以奖励。

如何减免公司假账的发生

一个可行的解决方案就是，取消权责发生制度，而选择现收现付制会计制度（以现金为依据的记账法）。在以现金为依据的会计制度框架内，现金一经到达公司的银行账户，其数额就作为公司的收益额记录在案了；同样，款项一旦离开公司账户，这笔金额也会立即作为支出项记录下来。

事实上，即便公司采取现收现付制会计制度，只要执行官有心在这套系统上做手脚，还是可以达到目的，但是这一制度的漏洞相对而言毕竟比较小，要在这一制度下欺骗投资者和借贷方相对而言也就小一些，而且这种会计系统更有利于重建对资本市场的信任。现收现付制最大劣势就在于运作成本过高，要实现制度上的改变，必须首先得到SEC的批准。如果真能完成这一制度上的改变，无疑是利大于弊；财务状况将更加透明，会计规则所受的支配或限制更少，会计制度将变得更为独立，因此最终会使大家对公开的公司财务报告更有信心。

保持财务报告的真实性不仅仅符合道德要求，而且能够创造经济价值。诚实提交财务报告的企业在股票市场上的表现大致可以反映出投资者态度上的变化；20世纪90年代末，他们更多青睐于对收购其他企业乐此不疲的高科技公司；而到了多灾多难的21世纪初，却又将眼光聚焦到了商业记录一清二白、能够保持有机增长的企业。我们之前就已经提到过，当社会已经开始着手肃清繁荣时代的余孽时，各位执行官面临的一个巨大挑战就是，如何继续保持财务报告中的诚信，因为与20世纪90年代末相比，这时在股市上能够获得高度评价的企业已经大大减少。

浅析公司中财务公司风险的问题研究 篇7

财务风险是公司的风险结构出现不合理的状况, 公司的融资可能会失去其偿还的能力, 从而导致投资者的预期收益率出现下降情况出现。财务风险是公司在财务管理过程中必须面对的现实问题, 财务风险是客观存在的, 公司管理的财务风险只有采取有效措施来降低风险, 但是并不能完全消除公司的风险。

二、公司财务风险问题分析

扬帆公司厂区占地面积18000平方米, 在职员工人数为230人, 扬帆公司始终坚持以高质量的产品, 优质的技术, 快捷、真诚的服务赢得客户, 感动客户。公司产品广泛应用于机床, 汽车, 服装, 冶金, 钢铁, 矿山, 石材机器, 优良的品质服务于广大现代化装备制造。对此, 本文对扬帆公司的财务风险进行研究, 扬帆公司财务风险存在以下问题:

1. 在筹资方面, 资金结构不合理

现如今, 我国的市场资本结构还不是特别完善, 扬帆公司的融资手段还不是特别健全。对此, 与之形成高负债的风险相比, 公司因为债务形成的风险更为微妙, 这也导致公司的潜在风险更大。对此, 绝大多数公司要保证严格的管理, 要根据公司的相关规定, 如果担保的公司出现破产的情况下, 公司担保或公司负债转化为债务, 这样的债务负担情况很容易导致公司出现现金短缺的情况, 甚至是公司无力偿债, 在一定程度上很容易迫使公司出现财务风险的状况。

2. 在投资方面, 投资决策随意性大

在公司, 不管自己的能力和发展目标, 急于做新的店铺摊位, 盲目投资, 造成严重损失的例子比比皆是。在进行任何投资之前, 公司必须处理投资项目的可行性分析, 只有在综合考虑各种因素的基础上, 投资项目产生的正现金流是可行的, 这并不奇怪。只有盲目追求广泛的扩张和所谓的多元化, 而不是在深入研究后会搞的项目投资, 这将是公司特地破产的根本原因。这主要还是因为公司缺乏对投资风险的认识, 决策失误和盲目投资, 导致公司出现巨大的投资损失, 甚至会迫使公司倒闭。

3. 在资金营运方面, 公司存货比重较大

扬帆公司为了让公司的销售量有一定的提高, 让产品有更大的市场, 使用了大量的信用产品销售, 但是这在一定的程度上导致公司应收账款的增加。不仅如此, 扬帆公司在信贷过程中, 由于在信贷过程中的公司出现对公司的客户信用评级了解的不够全面, 出现盲目赊销, 造成了公司应收账款失控, 导致公司出现较大的应收账款长时间无法被公司收回, 一直到公司出现应收账款坏账的情况发生。不仅如, 公司债务人的长期资产被占用, 在一定程度上影响了公司的安全性以及流动性。

4. 收益分配政策方面, 股利分配政策无章可循

选择红利分配的方式会影响到公司的投资者的地位和声誉, 这在一定程度上也会对公司融资渠道造成一定的影响。对此, 应该建立科学有效的财务机构, 从而建立间接的财务风险。与股利政策相比, 广泛用于现金分红少的分布, 或代表配送发送调度相比, 一方面是奖金的代发, 这不仅有利于投机股市的气氛, 另一方面使得投资者建立正确的有效的投资理念。但是现如今, 企业制定分红政策往往不遵循这一章程, 主要是因为股利分配方案常常出现反复无常的情况, 投资者处于亏损。特别是, 我国的国有公司占据了很多领域, 民营公司的发展受到了很大的限制。

三、公司财务风险问题的相关对策

1. 一般措施

(1) 完善公司的财务管理体制

现如今, 公司必须要根据公司出现的问题, 制定相应的运作流程, 这样才能及时实施有效的财务风险管理。对此, 公司只有实施有效的财务风险组织运用, 才能使财务风险管理在公司真正得到重视, 开展相应的经营模式。对此, 公司要加强财务风险方面的管理, 还要对公司相关的投资活动、业务活动、现金流等预算编制工作要进行一定的加强。同时, 整个过程中要执行各种各样的管理预算, 除了事前的预算之外, 事中的预算主要是通过期预算与经营绩效进行比较, 并根据公司额外的管理控制方面的实施, 以及对以后年度预算和性能比较, 根据以此进行奖优罚劣。而在处理与母子公司分离的问题时, 应坚持集中化的权力, 应建立起责任、权利和利益的机制。公司只要结合责任、权利和利益, 这样才能够拥有一定的权利抵御内部以及外部的压力, 加强公司抵御金融风险的能力。

(2) 完善公司治理结构

加强内部控制制度建设, 建立明确责任, 合理划分财务风险管理组织结构、治理结构和控制制度弱化中出现高风险的表现。因此, 首先要完善公司治理结构, 提高风险控制能力, 实现科学决策、科学管理, 形成一个完整的决策机制、激励机制和约束机制, 并从重要的财务事项入手, 通过经济活动的风险防范与控制, 建立完善公司财务风险监管体系。提供有利于培养员工财务风险管理意识的环境, 加强对会计人员的监督。只有依靠全体员工的共同努力, 才有可能提高公司的经营管理, 搞好财务管理, 提高公司的竞争实力。

2. 具体环节风险控制措施

(1) 筹资风险控制

在市场经济中, 融资活动作为发起的生产经营活动的基础, 但是如果在融资活动出现管理不善将不符合资金收益的不确定性, 导致融资风险管理措施效力活动出现一定的风险。公司融资资金管理, 有两个渠道:首先是投资, 如增加融资方面的投资管理, 以提高投资收益分配之后的再投资方式。其次, 借入资金。对于借入的资金, 公司享有财务杠杆, 债务管理和执行借入资金管理, 在一定程度上也会给带来公司偿债能力和盈利能力的损失的不确定性。从具体的原因中可以看出筹资风险融主要是因为, 由于利率波动的风险和公司融资, 或以提高比平常利息得高水平的上升。不仅如此, 还有金融机构和调度风险, 操作风险, 外汇风险。对此, 公司在一定程度上有必要加强公司控制债务的规模。

(2) 投资风险控制

通过融资公司的活动经费, 有三种类型的投资:第一, 是生产项目的投资;第二, 是股市投资市场;第三, 是投资业务活动。然而, 投资项目预计不会产生收入, 盈利能力和公司的偿付能力, 以减少不确定性。在投资项目的情况下, 不能按计划投产, 公司不能从中受益, 或者即使产量不盈利, 反而出现亏损, 导致公司的整体盈利能力和偿债能力下降, 虽然没有损失, 但盈利水平低, 利润率的利润比同期银行存款利率较低;或者利润率高于银行存款利率。目前的财务利润率高, 但当投资决策中的风险低, 同时也克服了盲目自信和冒险, 尽量防止或减少投资的风险。在公司决策中是为了追求回报, 还是在利益和风险中间的最佳组合, 从而充当抗衡保守原则。

(3) 资金回收风险控制

①建立存货及其他流动资产管理系统。由于在制造业资金量大, 周转速度慢, 影响了公司的经营能力, 增加了公司的股票基金, 增加了公司的财务风险。因此, 公司应建立健全存货管理制度, 加快公司的库存销售和收款收款, 如:库存住房销售价格;第一线深度, 销售到生产;视频同步。

②加强应回收应收款的管理。应收账款回收。应收账款回收是回收资金的重要组成部分, 应收账款不仅加快资金周转。虽然获利, 但不增加现金, 但也将使公司利用有限的流动性未实现收益的初步费用, 加速资金周转。因此, 应收账款的管理, 应在以下几个方面加强:一是建立信贷政策的稳定, 二是确定信用评级为客户评估公司的偿付能力, 第三是确定应收账款的合理比例, 第四是建立销售责任制。

(4) 收益分配风险控制

收入分配是公司财务周期的最后一个环节。收入分配, 包括留存收益和分红两种方式。未分配利润是扩大投资规模, 股息是财产的股东发展的需要, 无论是两个相互关联和相互矛盾的。如果该公司正在迅速增长, 销售和生产规模的快速发展, 需要获得大量的资产, 大部分利润税后收集。但是, 如果高的利润率, 股息低于一定水平时, 它可能会影响该公司股票的价值, 从而形成一个合资企业的收入分配。因此, 我们一定要注意两者之间的平衡, 加强金融风险监测。

四、结论

现如今, 我国关于公司财务风险管理尚不成熟, 仅仅处于开始探究期间, 因而有无穷的研讨空间;并且中国当前的公司的确存在着各式各样关于财务风险的问题, 对此, 更应该建立完善的系统的财务风险管理。因而, 关于这方面的理论研讨不管是学术上仍是实务上都有极大的价值, 也有许多尚可供发掘的东西, 有待于我们更多的去进行探究。

参考文献

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[2]高丽丽.基于Cox模型的公司财务危机预警研究[D].暨南大学, 2014.

[3]高山.中小型公司内部控制问题研究[D].首都经济贸易大学, 2014.

公司风险 篇8

经过十多年的发展, 我国信用担保行业已基本形成, 各类型中小企业担保机构在缓解中小企业“融资难、担保难”方面发挥了重要作用。信用担保作为一个专门行业, 在促进我国社会信用体系建设、深化金融体制改革、全面推动经济发展等方面, 发挥着越来越积极的作用, 已经成为我国促进社会经济发展和维护社会金融稳定不可或缺的生力军。尤其是2008年国际金融危机爆发之后, 全国各种形式的信用担保机构对帮助中小企业融资发挥了雪中送炭的功效, 其地位和作用得到了包括国务院在内的各级政府的高度重视。

但需要注意的是, 信用担保是具有很高风险的商业行为, 从理论上讲风险始终存在, 风险只能分散、转移和降低, 不能消失。作为从事高风险性的担保机构, 如何进行风险管理, 如何对风险管理技术、工具、机制等研究, 是对我国信用体系和信用文化建设有力促进, 是对这一行业的发展至关重要的大事。本文以A担保公司为例, 就担保公司全面风险管理中的风险识别与评估进行研究。

二、担保公司风险识别

风险识别是担保公司全面风险管理及控制的第一步, 是指在风险事故发生前, 对其面临的以及潜伏的不确定性因素进行判别、归类及鉴定风险性质的过程。是强化风险控制的基本前提。同时, 由于风险是随时存在且不断变化的, 风险识别也应是一个持续的、系统化的、动态的过程。

风险识别过程包含感知风险和分析风险两个环节。而担保公司的风险包括不可控制、被动接受的系统性风险和可主动管理的非系统性风险两大类, A担保公司担保业务实践证明, 最大的风险是信用风险, 最难于管理的风险是系统性风险。

担保公司经营面临的风险主要包括以下几个方面。

(一) 系统性风险

系统性风险是由担保公司外部系统性因素变化引起的, 属于公司被动接受、不可控制的风险。系统性风险现已成为担保机构共同面临的最具毁灭性的风险, 日益成为担保公司关注的焦点。

1、经济周期风险。随着经济运行的周期性变化, 各行业及公司的盈利水平也呈现周期性变化, 影响到整个行业乃至全面经济环境的整体走势。担保公司重要业务之一是围绕文化产业的发展, 目前正是某省实施“文化强”战略, 业务风险防范必须结合地区文化产业发展方面。

2、政策风险。由于国家宏观政策 (货币政策、财政政策、行业政策、地区发展政策等) 的重大变化或重要举措的出台, 引起机构业务结构和盈利水平的波动, 进而影响到整个行业或区域经济态势的变化。

3、行业风险。由于行业的经济特征 (市场供求、行业成熟度、产业依赖度、行业垄断程度等) 以及行业所处的经济环境发生变化, 从而导致整个行业经济态势的变化。

在A担保公司业务对象的重要领域之一影视行业中, 针对性的防范行业风险。随着《关中匪事》、《关中风云》、《上门女婿》、《隐形的翅膀》等多部陕西影视剧获得各地观众的认可, “影视陕军”品牌逐渐波及全国, 陕西影视剧创作正进入快速发展期。目前陕西影视公司185家, 民营占90%以上, 每年拍摄投资总额约需2.5亿元。影视业因其先期资金投入大, 风险大、回报率不可估计, 各金融机构还没有完全形成对影视业全力投放资金的气候, 只是在东部发达地区, 近几年有几家银行涉足影视业, 为影视企业发放贷款。而且它们大多局限于大片、名导演、名演员, 或者大的影视企业, 而且基本上是以版权或者票房收益权做质押, 担保机构介入的极少。A担保公司结合影视行业经济特征, 来破解面前的资金难题。

4、国际宏观环境风险。由于国际环境的不确定性或全球某区域经济主体的重大变化, 通过国际贸易和金融往来将不利因素传导至其他国家, 从而给他国经济造成不利影响的风险。

系统性风险的防范与管理是世界性难题, A担保公司应通过紧密跟踪, 提高分析、预测和快速反应能力, 及时调整内部风险政策, 适应外部环境的变化, 并为战略规划提供依据和支持。

(二) 非系统性风险

1、信用风险。信用风险是当债务人、合作机构不愿意或者不能完全履行合约责任时, 或当交易对手未能完全履行金融工具义务或信用状况发生变化时, 影响到合约的最终履行、金融工具的价值, 从而给债权人或金融工具持有者带来损失的风险。包括债权人或交易对手的违约风险、信息不对称、逆向选择等因素导致损失的风险。

A担保公司对客户及合作机构各类信息的收集、核实、归类、分析、评价, 依据经验法则和逐步成熟的客户评级授信体系等手段, 提高对信用风险的把握、评价、计量和管理能力、为业务发展提供支持。

2、操作风险。操作风险是指因A担保公司业务流程、内部机制、决策程序、员工管理以及信息系统等不完善, 或执行不力, 造成直接或间接损失的风险。操作风险的管理是围绕人员、流程、规范与系统因素展开的。

A担保公司应强调流程、规范及制度的健全有效, 加强内部控制和执行监督, 公司业务部、风险管理部、综合管理部、审计部等多部门、多防线进行工作配合和相互制衡, 不断增强对操作风险的识别与监测手段。

3、市场风险。市场风险是指交易组合由于市场价格变化导致市场价值产生波动带来的风险。

4、财务风险。财务风险是指A担保公司在各项财务活动中, 由于非预期因素, 导致在一定时期、一定范围内所获取的最终财务结果与预期的目标发生偏差, 从而使公司遭受损失的风险。包括流动性风险、资金经营风险和准备金计提风险。

A担保公司对运营中财务风险的紧密跟踪, 制定内部政策, 如公司提取未到期责任准备金和担保赔偿准备金制度、客户保证金管理、财务预算、资金规划与调配等, 严格资金使用过程中的监督检查, 满足公司资金的安全性、流动性需求, 防范财务风险。

5、法律风险。法律风险是指现行法律法规缺位, 或交易各方对法律条文的歧义产生误解、执行不力、规定不详等原因, 导致无法执行正常合约, 从而使公司蒙受损失的风险。

A担保公司提高全员法律素质和法律风险防范意识的提高, 力求建设公司法律工作体系、合同规范化管理等, 使法律风险管理工作渗透于机构经营和业务运行之中。

三、担保公司风险评估

风险评估, 是对风险发生的概率和损失大小进行测度或评价。对风险的评估是A担保公司全面风险管理决策的基础活动。应从风险发生的可能性和影响两个方面进行风险评估。风险评估应考虑公司所处的大背景大环境, 比如信用体系不健全、法律法规不完善等。同时运用一定的风险评估技术, 对风险进行测度和评价。

(一) 评估背景

外部因素和内部因素影响着可能出现的事项以及该事项对A担保公司企业目标的影响程度。评估风险时, 应该考虑预期和非预期的事项, 这些事项受内、外部因素的影响。有些事项是管理过程中常规的、重复出现的, 而有些则是不能预期的。管理者应该评估这些对企业有重大影响的潜在的非预期事项及其风险。A担保公司风险评估的大背景是社会信用体系仍不健全、法律法规和中小企业社会化服务体系不完善, 风险分散机制和反担保措施不严格等。

(二) 评估对象

涉及战略风险、经营风险、合规风险和报告风险四个方面。

(三) 评估技术

定性分析技术, 当风险本身无法量化时, 或者量化评估所要求充足可靠的数据而实际不可获得或者数据获得或分析不符合成本效益原则时, 由公司风险管理部门组织专家、业务项目经理利用经验法则, 通过讨论、打分等方法, 对公司的各项风险做出综合分析。

定量分析技术通过业务部门收集整理的大量有关公司、行业及宏观经济发展的信息、数据, 进行信息化处理, 对一些重大复杂的项目进行量化分析, 对风险发生的概率及发生后的造成的影响做出较为准确的判断。一般用于更为复杂多变的活动, 作为定性分析的补充。

公司风险 篇9

资本结构主要是指企业各种资金的构成及其比例关系。在实务中, 资本结构有广义和狭义之分。狭义的资本结构是指长久性筹资的各有关项目的结构, 包括普通股、优先股、长期借款和长期债券等筹资项目, 而尤以各项目中权益资金 (普通股权益、优先股股本) 与负债资金 (长期借款和长期债券) 的比例关系为关注重点。广义的资本结构是指全部资金的结构, 指导企业资产负债表右边的全部项目是如何构成的。本文研究的是狭义的资本结构, 而且重点关注狭义资本结构中的权益资本与负债融资的构成。

一、证券公司资本结构现状分析

按照现代资本结构理论, 公司融资主要有两类:内源融资和外源融资。内源融资是指从公司内部筹集的资金, 包括留存收益和计提固定资产折旧两种方式。外源融资是指从公司外部筹集的资金, 包括股权融资和债务融资两种方式。股权融资是指公司通过首次发行股票、配股和增发股票等方式筹集的资金。债务融资是指公司通过银行、非银行金融机构, 向社会公开发行债券以及通过商业信用等方式筹集的资金。为分析证券公司目前的资本结构, 从我国证券公司中随机选取25家公司作为样本, 包括:中信证券、国泰君安、银河证券、广发证券、招商证券、申银万国、中金公司、光大证券、长江证券、宏源证券、中银国际、国元证券、东北证券、国金证券、西南证券、民生证券、信泰证券、大通证券、瑞银证券、江南证券、太平洋证券、航天证券、川财证券、日信证券、五矿证券, 通过负债资本率、内外融资比、实收资本/总资产及资产负债率四个指标来分析。

1.资本结构不合理, 资产负债率过高

由于资本结构内容比较复杂, 本文只是分析我国证券公司的资本结构现状。根据这25家2008年的相关财务数据整理的资料可以看出, 我国证券公司的资本结构中存在资产负债率过高的问题。负债资本比率最高的是广发证券, 达到2146.60%。

2.内源融资与外源融资比例不均衡, 外源融资比例高

按照内源融资和外源融资的定义对相关资料进行整理, 实收资本加上总负债为外部融资, 内部融资暂不考虑折旧, 用股东权益剔除实收资本后的数据替代, 可以计算出证券公司资本结构表。 (事实上, 内部融资还要剔除大量的存在于资本公积中的股本溢价, 考虑到数据获取困难, 且剔除股本溢价数据后本小部分所揭示的问题会更加突出。)

从证券公司资本结构数据看出, 2008年证券公司按资金来源划分的资本结构中, 外源融资的比例较高, 大部分证券公司的外源融资比例超过了60%, 只有少数证券公司外源融资比例较低 (如中信证券) 。从内外比均值看, 证券公司资本结构中外源融资的比例超过了85%。在外源融资中, 负债资本率都远高于国际通行的负债资本率警戒水平 (负债资本率=总负债/实收资本, 参考值为100%, 低于参考值为佳) 。在选择的25家证券公司中, 平均的负债资本率高于参考值的7倍多, 只有日信证券的负债资本率低于参考值。这从另一个角度说明了外源融资是证券公司的主要融资方式。

3.债务融资比例高, 股权融资比例较低

虽然外源融资是证券公司的主要融资方式, 但实收资本在总资产中所占的比例依然较低, 大部分证券公司的实收资本与资产总额的比率较低, 均值为19.03%, 说明证券公司资本结构中债务融资比例高, 股权融资比例较低。

资产负债率反映总资产中有多大比例是通过借债来筹资的, 也可以衡量公司在清算时保护债权人利益的程度。资产负债率是衡量资本结构风险的指标之一, 在国际上, 公认的合适的资产负债率在50%左右的水平。从整理的数据中可以看出, 25家抽样证券公司的资产负债率在39.07%—85.03%之间, 均值为71.56%。这一结果说明证券公司负债融资比例高。

二、证券公司财务风险分析

证券公司财务风险主要是指公司选择不同的融资方式构成的资本结构带来的风险。通过公司财务状况可以反映出不同资本结构给公司带来的风险, 即资本结构的风险主要指财务风险。通过对我国证券公司资本结构现状的分析, 证券公司的资本结构并不合理, 即意味着这样的资本结构存在着风险。

1.资本结构不合理加大财务风险

财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。财务风险有广义和狭义的定义, 决策理论学者把风险定义为损失的不确定性, 这是风险的狭义定义。日本学者龟井利明认为, 风险不只是指损失的不确定性, 而且还包括盈利的不确定性。这种观点认为风险就是不确定性, 它既可能给活动主体带来威胁, 也可能带来机会, 这就是广义风险的概念。

负债经营是现代企业应有的经营策略, 通过负债经营可以弥补自有资金的不足, 还可以用借贷资金来实现盈利。股份公司在生产经营中所需的资金一般都来自发行股票和债务两个方面, 如果公司资金总量中债务比重大, 或是公司的资金利润率低于利息率, 就会使股东的可分配盈利减少, 股息下降, 使股票投资的财务风险增加。实际上, 公司融资产生的财务杠杆作用犹如一把双刃剑, 当融资产生的利润大于债息率时, 给股东带来的是收益增长的效应;反之, 就是收益减少的财务风险。公司负债经营带来的财务风险主要体现在无力偿还债务风险、利率变动风险和再筹资风险。

从我国证券公司资本结构现状看, 我国证券公司在进行融资的行为过程中采取以债务性融资为主的资本结构。资产负债率及实收资本与总资产的比例都说明了债务融资比例过高, 高比例的债务融资加大了证券公司的财务风险。

证券公司资产负债率过高, 自有资本比例较低的情况下, 证券公司的经营状况的稳定性会受到很大的影响, 使公司不得不保有过多的现金以防债务到期发生偿债危机, 进而引起财务风险, 不仅不利于公司进行长远的发展规划, 很多公司还会因此陷入高负债、低收益、低积累的恶性循环。

2.外源融资比例高增加公司融资成本和财务风险

不同的资本结构, 其融资成本和财务风险是各不相同的。美国经济学家梅耶 (Mayer) 的啄食顺序理论 (The Pecking order Theory) 认为, 内源融资是公司进行融资时的首要选择, 其次是外源融资里的债务融资, 最后为股权融资。他认为内源融资的风险最低、融资成本最低, 经营压力最小;而外源融资的风险和融资成本都高于内源融资。无论是债务融资还是股权融资都需要支付一定的融资成本, 如证券的印刷费、发行手续费、长期借款的利息、长期债券的债息、优先股的股息、普通股的红利等。对于我国的证券公司而言, 由于外源融资比例高, 其融资成本必然很高, 影响公司的财务稳定, 增加了公司的支付压力, 加大了公司的财务风险。

3.股权融资比例低的风险

一般而言, 权益资本融资的财务风险较低, 公司对投资者的投资可以在存续期间永久使用, 没有固定的股利支付负担。公司有盈利, 并认为适于分配股利才分派股利;公司盈利较少或虽有盈利但现金短缺或有更好的投资机会, 也可以少付或不支付股利, 不像债券或借款利息, 无论企业是否盈利及盈亏多少, 都必须按时支付。但权益资本融资的资本成本较高, 这主要是由于投资于股票的风险较高, 股东相应要求得到较高的报酬率;并且股利是从税后利润中支付的。

但是, 由于我国证券公司资本性融资比例较低, 使得证券公司整体的资产规模和资本规模都较小, 资本性融资的优势没有在证券公司发挥出来。这不仅影响证券公司经营规模, 而且不利于证券公司财务系统的稳定, 甚至会由于公司规模较小出现被并购或倒闭的风险。

4.债务融资比例高引发融资困境

我国证券公司债务融资比例高, 负债融资的金额大大超过了其实收资本。当融资多以债务性融资为主时, 公司就会因为银行贷款利率低供应量大, 权益性融资成本高、门槛高而选择银行, 从而不利于进行多元化的融资来优化资本结构。同时这样的资本结构还会破坏债权人与债务人之间的债务关系的严肃性, 长此以往公司在债务融资方面也会面临巨大的压力而发生债务性融资困境。

三、证券公司财务风险管理

根据美国COSO (全国虚假财务报告委员会下属的发起人委员会) 在《企业全面风险管理框架》中对风险管理的定义, “企业风险管理是企业的董事会、管理层和其他员工共同参与的一个过程, 应用于企业的战略制定和企业的各个部门和各项经营活动, 用于确认可能影响企业的潜在事项并在其风险偏好范围内管理风险, 对企业目标的实现提供合理的保证。”风险管理是公司所有部门共同进行管理的过程, 针对财务风险的特殊性, 证券公司既要从公司整体入手, 也要从部门入手。因此, 对证券公司财务风险管理也要从两个角度入手。

1.建立证券公司财务风险管理责任人制度

我国证券公司融资结构不合理带来的财务风险加大, 会给证券公司其他部门带来风险, 影响整个公司的正常运营。为防止证券公司出现过高的财务风险, 要确定董事会在财务风险管理中的最终责任。虽然公司的重大融资决策要由股东大会做出决策, 如增发、配股、发行普通债券和可转换债券等, 但董事会在融资决策的选择和资本结构的确定中起着重要的作用, 从而在各种融资方案的选择上要考虑可能带来的财务风险。

2.提高公司盈利水平, 增加内源融资

虽然在很多公司的融资决策中最关注的是各种外源融资的方式及其所占比例关系, 但内源融资才是公司生存和发展的前提保障。公司自有资本是公司经营资本的重要来源, 也是对外筹资的基础和前提, 公司自有资本多意味公司净资产多, 所有者权益大, 公司的偿债能力较强, 有利于公司稳定和发展。而公司依靠内源融资进行自我积累和滚动发展, 是提高净资产、降低公司资产负债率的重要手段。在暂不考虑实收资本的前提下, 只有提高留存收益才可满足内源融资需要, 这又取决于公司自身的盈利能力。因此公司应该严格按照《公司法》规定提取包括公积金和盈余公积金在内的积累资金。至于折旧属于已投固定资产的回收, 虽也属于内源融资, 但最终还取决于公司的盈利。这也是顺利进行外源融资的基础和先决条件。

3.增加股权融资的比例

我国证券公司债务融资比例高, 在财务上的反映就是资产负债率过高, 高负债意味着财务风险大。要降低由高负债带来的财务风险, 需要降低负债融资。对于公司而言, 要保持同等规模的经营, 就要增加其他融资的比例。而公司的盈利能力短期变化不大, 依靠自有资本短时间内提高自有资本的比例是不现实的, 因此, 依靠股东的投入尽快扩大企业的资本规模和资产规模就成为现阶段我国证券公司的被动之选。同时, 这也是降低我国证券公司目前的财务风险的不二选择。

4.建立财务风险预警系统

证券公司财务风险的大小将直接影响公司的生存与发展。因此, 证券公司有必要未雨筹缪, 建立财务风险预警系统。财务风险预警系统是指通过对企业财务报表及相关经营资料的分析能够及时获得企业所面临的财务风险危险程度的情况, 从而可以为各方赢得时间, 控制风险。预警指标的设计和选择是建立预警系统的重要前提, 因此, 证券公司在建立财务风险预警系统时必须综合考虑自身的融资行为特点和所处的融资环境, 选择合适的预警指标。可以综合考虑公司的偿债能力指标、获利能力指标等建立财务风险预警的指标监测体系。公司财务风险的大小首先体现在偿还到期债务的能力上, 因此可以观测流动比例、速动比例和已获利息倍数等指标来监测公司的财务风险。其次是获利能力指标, 公司获利能力下降, 银行信誉降低也是导致公司财务风险提升的重要因素。可以观测资本报酬率、主营业务利润率、销售利润率和总资产报酬率等企业的获得能力指标来监测公司的财务风险。最后, 体现公司资本结构状况的指标, 包括资产负债率、资本化率和股东权益比率等也是监测其财务风险的重要依据。指标确定后, 根据公司的实际情况, 确定各项指标的权重, 采用专家评分和数学建模结合的方法对指标进行评价。然后根据预警系统提供的警情, 对公司财务风险进行提示, 以便公司及早发现财务风险, 并通过优化资本结构的方式进行防范和改进。

参考文献

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小额贷款公司信用风险防范 篇10

从国际上看小额贷款公司最早起源于20世纪70年代孟加拉国著名经济学家尤努斯创立的孟加拉乡村银行。因运作比较成功, 成为国际上小额贷款公司借鉴的主要模式之一。我国的小额贷款公司最早作为新型农村金融机构出现, 在支持中小企业和“三农”发展中发挥了重要作用。近年来迅速发展, 成为金融市场中的重要组成部分。

一、小额贷款公司在我国的发展历程

1993年, 我国经济学家茅于轼先生在山西从事小额贷款公司扶贫工作;中国社会科学院农村发展研究所在河北省易县在孟加拉乡村银行信托基金和福特基金的资助下, 成立“易县扶贫社”, 启动小额贷款公司额信贷扶贫试点。针对农村扶贫贴息贷款计划中存在的问题, 小额信贷模式被引入中国。2005年5月, 央行在民间融资比较活跃的山西、陕西、四川、贵州、内蒙五省进行民间小额贷款公司贷款试点。2008年5月《关于小额贷款公司试点的指导意见》意见出台, 小额贷款公司开始迅猛发展。截至2014年末, 全国共有小额贷款公司8791家, 贷款余额9420亿元, 2014年新增人民币贷款1228亿元。

二、小额贷款公司的信用风险分析

1.信用风险的概念。小额贷款公司信用风险又称违约风险, 是指借款人因种种原因, 不愿或无力履行合同条件而构成违约, 致使贷款公司遭受损失的可能性。一旦违约发生, 小额贷款公司不仅未能得到预期的收益, 而且还面临着本金的损失。

2.信用风险产生的原因。从小公司来讲, 信用风险产生的原因可以从外部和内部两个方面进行分析: (1) 外部方面。一是宏观市场经济运行的周期性导致的信用风险。宏观市场运行都有其周期性, 当经济运行在扩张期时, 总体较强的赢利能力使企业和个体经济违约率普遍降低, 信用风险下降。而处于经济紧缩期时, 企业和个体经济经营情况恶化, 盈利能力普遍下降, 因各种原因不能及时足额还款的可能性随之增加, 信用风险上升。二是贷款对象的特殊性导致的信用风险。小额贷款公司建立的初衷是引导资金流向并服务于“三农”, 有效解决了正规金融机构体系难以覆盖到的一些群体的资金需求。与正规金融机构相比, 小额贷款公司的对象主要是农户、个体工商户和小微企业。这三者相对于银行优质客户, 信用等级比较低、很难进行有效风险评估。从现阶段人民银行的征信系统中尚不能得到有效的数据, 贷款对象本身的特殊性存在较大的道德风险, 也直接加大小贷公司信用风险。 (2) 内部方面。一是信用风险控制措施无法落实。虽然各地区在小贷公司设立过程中, 都明确要求小贷公司要建立一系列相应的风险控制措施, 但由于小贷公司主体身份法律地位的缺失, 资金来源渠道的单一, 缺少明确具体的可操作的规定, 致使小贷公司风控措施不可能得到有效实施;加之小额贷款公司本身起步较晚, 很多没有建立行之有效的风险预警制度。二是专业人才的缺失:从目前的情况看, 大部分小贷公司的专业人员分流于原有金融机构, 特别是商业银行。一方面是数量上不能满足小贷公司的兴起发展, 而且追求短期经济利益, 人员易流动;另一方面, 小贷公司的贷款对象特殊性决定了其在贷款管理上和原有金融机构存在很大差异, 照搬商业银行的贷款管理并不可行。

3.小贷公司信用风险的特征。 (1) 客观性:信用风险很大程度上是道德风险和逆向选择风险, 它是潜在的不以人的意志为转移。 (2) 周期性:伴随宏观市场经济运行的周期, 信用扩张和收缩也是交替出现, 风险也伴随着这种周期性。 (3) 破坏性:表面上看, 信用风险发生只涉及一个或少数信用主体, 影响到的只是个别企业, 但如果对其不能有效控制, 将导致整个信用秩序的紊乱。

三、小额贷款公司的信用风险防范

1.外部风险防范。 (1) 降低宏观市场运行的系统风险。宏观市场运行的周期性风险是系统性风险, 这种风险是无法消除的, 只能将风险尽量降到最低, 这点要取决于小贷公司对市场运行阶段的准确判断, 在经济扩张期紧缩期, 首先要对系统风险有足够的警惕, 控制总体放贷规模, 采用更加严格的贷款评价体系对贷款申请进行审核, 增加贷款的附加条件等。 (2) 加快推进征信系统建设。目前, 建立全民征信体系已经成为一个重要课题, 作为央行, 可以考虑下调小额贷款公司进入征信系统的门槛, 为小额贷款公司能接入征信体系提供基础性技术支持。同时小额贷款公司也应尽快提高软硬件条件, 实施国家将小贷公司转型为村镇银行的战略。

2.内部风险控制。 (1) 建立严格的内部风险控制制度。小贷公司可以借鉴商业银行目前贷款管理的相关办法, 制定符合自己实际情况的信用风险监控措施。首先, 应将现有管理办法中信用风险防范措施落实到实处, 如建立准备金和风险基金;其次, 规范贷款的流程, 严格贷款的贷前调查、贷款审核、贷后检查等制度;第三, 可采取激励和奖惩办法, 使客户尽量按期还款, 留住优质客户资源。对于已经出现违约的客户要加大催收力度。 (2) 加大对专业人才的培养。小贷公司发展过程中, 一方面要对从业人员进行专业知识的培训, 使其具有从事小额信贷工作的道德素质和专业知识, 另一方面, 应建设自己的企业文化进行制度建设, 从制度上能够留住现有专业人员。

参考文献