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阿里小贷（精选五篇）
阿里小贷 篇1
在我看来, 这一言论是有些过于夸张的。不论什么行业, 它总是在不断变革发展的, 而为了适应当今这个科技高速发展的时代, 行业进行适当的变革是必要的, 否则就只有被淘汰的份。而新的行业兴起、旧的行业衰败, 亦如潮涨潮退, 是一种必然的趋势。遥想当年, 谁会知道在“铁饭碗”的国企单位工作的人, 竟仍会面对下岗失业?又有谁会知道, 当年不被看好的互联网行业, 竟会变成滔天巨浪席卷了整个世界?所以说, 阿里金融的变革发展, 也不过是顺着发展的大浪潮, 适应着这个移动化、数据化的世界, 慢慢走向“互联网金融”的时代。
其中, 作为阿里金融五大核心板块之一的阿里小贷, 由于近日的版图再扩, 更是引起了大批人的关注。
一、阿里小贷的优势
阿里小贷的运营, 主要是依靠数据。阿里巴巴这个庞大的集团拥有着庞大的数据量。阿里将自身网络内的客户交易数据, 例如客户评价度数据、货运数据、口碑评价等进行量化处理, 同时引入外部数据, 例如海关数据、税务、电力等加以匹配, 从而形成一套独特的风控标准。同时建立中小企业贷款的数据库模型, 进行数据库跟踪管理。有了“数据”这个核心武器, 阿里小贷当然地能成为一匹“黑马”, 在小贷行业里脱颖而出。
(一) 快捷便利
阿里小贷无需抵押、无需担保, 而是仅仅以借款人的信用状况作为还款保障, 这种新型的贷款方式不同于传统的贷款, 反而更加快捷便利。在“大数据”的前提下, 阿里小贷做到了很多银行都不能做到的事。传统的贷款业务, 银行会对借款人进行一定的审查来确保其还贷能力, 不仅手续繁琐, 而且需要耗费大量的时间。而阿里小贷不同, 在数据的帮助下, 资金完全可以做到“快进快出、随借随还”, 大大提高了效率。因此, 对于那些急需资金的小微企业来说, 阿里信贷是更好的一个选择。
(二) 成本低廉
银行对客户进行审查, 需要调取财务信息、资产表等大量材料并进行分析。而对于小微企业来说, 这些材料正是它们所欠缺的, 因此, 银行需要耗费大量的人力物力来完成审查工作, 成本较高。另外, 银行在审查后若无法确保借款方的还款能力, 就会要求其提供担保, 这也加大了借款方的成本。所以说, 相较于阿里信贷的无抵押、无担保, 传统贷款方式显然对双方都造成了一定的负担, 加大了贷款的成本。因此, 对于很多想要自我创业却又没钱的大学生, 比起“高要求”的银行, 他们更乐意从阿里小贷处得到人生的第一笔启动资金。
(三) 降低风险
传统模式的放贷不仅要面对借款人无法还款的风险, 还要承担后续监督以及抵押物贬值的风险。而阿里小贷这一新型贷款模式, 通过对个人的网络活跃度、交易量、网上信用评价等信息以及企业自身经营的财务健康状况进行评估, 完全可以掌握对方可能需要的资金量, 可以测算他们可能的还款时间。相较于传统的银行贷款, 可以大大降低放贷风险。
二、阿里小贷存在的风险
阿里小贷能如此成功, 其核心竞争力在于数据, 但所谓“成也萧何败萧何”, 阿里信贷的最大缺陷也是在于数据。
第一, 阿里巴巴旗下的网络虽拥有了大量的数据, 但是, 评判一个人或一个公司的信用程度, 应当是从各个层面来综合考虑的。阿里小贷现有的数据资源, 量大却质不足, 更多的是关于网上消费方面的数据, 缺乏如工作、经济等方面的数据。也就是说, 以现有数据作为放贷的依据, 是不够全面的, 这会加大放贷方的风险。
第二, 阿里信贷的数据模型是依靠一定参数来进行数据整合分析的, 那么这些参数难道是固定的?显然不是, 在不同的经济形势下, 不同的政治生活中, 又该以什么为标准来调整这些参数?这显然是阿里小贷需要解决的问题。
另外, 作为放贷方的网络融资机构, 显然缺乏一定的风险保障机制。一旦风险爆发, 那么造成的损失就只能由自己承担或客户承担, 而银行放贷则不同, 它可以将风险分散到担保人、抵押财产上, 能进一步地保护自身利益。
三、发展前景
目前, 业界对阿里小贷发出质疑, 主要是基于以下两个原因:
一是跨区经营。在我国的小贷行业中, 对小贷公司的放贷范围是有地域限制的, 因为负责其监管审批的当地金融办也许可以做到跨区监督、跨市监督, 却无法做到跨省监督的。显然, 阿里旗下目前只有浙江和重庆两家小额放贷公司, 而这两地政府虽然都鼓励阿里小贷的发展, 但明显是无权批准阿里小贷到他省进行放贷的。
二是资金不足。我国相关法律规定, 小额贷款公司从银行业金融机构获得融入资金的余额, 不得超过资本净额的50%。也就是说, 阿里小贷根据其旗下的浙江和重庆两家小额贷款公司的16亿的注册资金, 最多只可放贷24亿。因此, 有很多人怀疑阿里小贷的后续发展能力。
而针对以上两个问题, 阿里小贷也已经采取了一定的措施。比如和东方证券合作信贷资产证券化, 成立阿里小微金融服务集团, 开放其小贷平台来吸引银行等金融机构进入。因此, 其发展前景还是相当不错的。
总之, 在我国经济大环境下, 阿里小贷作为一种新兴的贷款方式, 是符合时代变迁发展的要求的。它的出现, 解决了大批微小企业融资困难的问题, 促进了国内中小企业的进一步发展。同时, 阿里小贷有利于完善多元化的融资方式, 也为我国的融资体系注入了一股新生力量, 促进了我国经济的发展。
摘要：相较于传统贷款方式, 阿里小贷具有方便快捷、成本低廉及风险较小等优势, 同时, 也具有一定的劣势。但是, 在网络大发展的前提下, 其出现具有必然性, 有较好的发展前景。
关键词：阿里小贷,数据,优势,风险
参考文献
[1]潘意志.阿里小贷模式的内涵、优势及存在问题探析[J].金融发展研究, 2012 (03) .
[2]姜中介.阿里金融发力[J].二十一世纪商业评论, 2012 (10) .
[3]贞元.详解阿里金融十年发展路线[J].2013 (04) .
阿里小贷 篇2
阿里小贷的信贷资产为何选择券商资产证券化产品结构？
众所周知，受我国“分业经营，分业监管”金融格局的影响，我国资产证券化共分为三个类别，即央行与银监会监管的信贷资产证券化、证监会监管的企业资产证券化、银行间交易商协会注册的资产支持票据（ABN）。针对阿里金融旗下的B2B、淘宝、支付宝等电子商务平台上的小微企业及个人发放小额信用贷款与订单贷款，似乎应该选择信贷资产证券化的路径，但为什么实际上选择了券商资产证券化的路径呢？原因有以下两点：
第一，阿里小贷并非央行与银监会监管下的金融机构。银监会规定的金融机构，是指在中国境内依法设立的商业银行、政策性银行、信托投资公司、财务公司、城市信用社、农村信用社以及中国银行业监督管理委员会依法监督管理的其他金融机构。为了进一步扩大信贷资产证券化试点，央行、银监会、财政部又下发了《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》（银发[2012]127号），在机构准入方面重申了上述金融机构准入的要求。因此，虽然阿里小贷为了保证流动性，急需打包出售旗下的“信贷资产”，但其却没有向央银行、银监会申请“信贷资产证券化”的资格。
第二，证监会监管的“企业资产证券化”为阿里小贷打开了一扇门。受其监管职能与监管范围的影响，央行和银监会担负着制定执行国家货币政策、保持金融机构安全稳定运行的职能。除了具有严格的市场准入制度之外，央行和银监会监管的金融机构信贷资产证券化还有信贷资产范围与试点额度的限制。而证监会监管的企业资产证券化，无论是从市场准入还是从资产的范围上来说，都要宽松得多。《证券公司资产证券化业务管理规定》（〔2013〕16号）对市场准入主体没有任何限制，第八条规定的可以证券化的基础资产非常宽泛，可以是企业应收款、信贷资产、信托受益权、基础设施收益权等财产权利，可以是商业物业等不动产财产，还可以是中国证监会认可的其他财产或财产权利。因此，阿里小贷作为一家企业，选择券商资管计划，对其电子商务平台上的小微企业发放的信贷资产采取“企业资产证券化”是有着其内在的法律监管逻辑的。
“东证资管计划”的交易结构是否符合“破产隔离”要求？
“东证资管计划”在交易结构方面做出了哪些创新，这些创新在法律上是否符合“破产隔离”要求呢？
第一，将东方证券旗下的东方证券资产管理公司作为受托人，建立“阿里巴巴1—10号专项资产管理计划”。《证券公司资产证券化业务管理规定》第二条将特殊目的载体（SPV）定义为，证券公司为开展资产证券化业务专门设立的专项资产管理计划或者中国证监会认可的其他特殊目的载体。依据以上规定，可以认为东方证券资产管理公司建立的专项资产管理计划也是为证监会所认可的特殊目的载体。
《证券公司资产证券化业务管理规定》第三条确立了专项计划的“类信托”原则。但问题是该规定属于部门规章层次，由于“分业经营，分业管理”金融监管体制的限制，该规定并没有按照《中华人民共和国信托法》第四条的规定，明确规定“专项计划”就是“信托计划”，一旦发生纠纷诉至法院，该规定将面临于法无据的境地。因此，应该通过高等级的立法，统一将各个金融机构的“专项资管计划”认定为“信托计划”。
第二，基于阿里小贷“随借随还”的特点，建立了循环资产池的交易方式，即以基础资产产生现金流，循环购买新的同类基础资产的方式，以此解决短期贷款和长期证券的错配问题。在日常投资管理过程中，该计划引入了自动化的资产筛选系统和支付宝公司提供的资金归集和支付服务，能更好地适应阿里小贷基于互联网和大数据的业务模式。以上技术固然方便了交易，但也带来了认定基础资产“真实出售”的难题。因此，应该从技术上和法律手续上厘清每批贷款交易的数额和时间结点，做到书面交易文件与互联网上资金的归集和服务相匹配，以免发生纠纷后被法院以资产“混同”的理由认定交易无效，达不到“破产隔离”的交易效果。
多个关联方参与的风控体系设计与资产证券化原理不符
通过对基础资产进行资产重组、破产隔离、信用增级等方式，资产证券化可以达到通过基础资产融资和表外融资的目的。阿里小贷的“东证资管计划”虽然达到了通过其基础资产进行融资的目的，但由于其多个关联方参与的风控体系设计缺陷，并没有真正达到表外融资的目的。
第一，在关联方支付宝公司开设专项计划收付款支付宝账户，蕴藏着一定的法律风险。阿里小贷面对的是特殊的B2B、淘宝等电子商务平台上的小微企业客户，这些企业在历史上形成了通过阿里巴巴集团旗下的第三方支付平台支付宝进行支付和清算的商业路径，如果改变支付平台的话，所需成本较大。但计划管理人不应该再在支付宝公司开设专项计划募集资金支付宝账户，用于划付、归集募集资金。出于分散风险的考虑，计划管理人应该在商业银行开立专项计划募集资金账户，用于投资者资金的募集、划转与收益分配，从而降低由支付宝整体支付系统技术问题、操作问题等方面引发的风险。在关联方支付宝公司开设专项计划收付款支付宝账户，实质上加大了整个阿里巴巴集团的信用风险。
第二，由关联方商诚融资担保有限公司出具《担保及补充支付承诺》，使风险仍然停留在集团内部。与其他企业资产证券化一般由商业银行进行担保的外部信用增级的方式不同，该计划由阿里巴巴集团旗下的商诚融资担保有限公司，对基础资产项下的借款人未足额偿还其到期应归还的贷款本金或应支付的利息予以担保履行和补充支付，担保履行总额与补充支付总额之和不超过专项计划募集资金的30%。这种信用增级的担保方式实际上使将要证券化的“信贷资产”并没有真正出表，风险仍然留在集团内部。
阿里小贷 篇3
1 阿里小贷模式的概述
阿里小贷是指通过互联网技术, 利用旗下淘宝等电子商务平台的数据优势, 为广大中小网商提供“金额小、期限短、随借随还”的纯信用小额贷款服务。阿里小贷是国内最著名的网络融资模式, 其最大的特点是贷款申请人仅凭自己的信用就可以获得贷款, 并以借款人的信用凭证作为还款保证。
根据中小企业自身特点, 阿里巴巴推出了淘宝贷款和阿里巴巴贷款两种不同的产品。淘宝贷款分为订单贷款和信用贷款, 主要面向全国的淘宝网、天猫网的网商[2]。而阿里巴巴贷款主要面向上海、浙江、江苏和广东的阿里巴巴会员。
2 阿里小贷模式的优势
2.1 数据庞大且持续
阿里巴巴经过十四年的发展, 其旗下的电子商务平台拥有了大量的商户数据, 不仅包括用户的交易数据, 还包括其访问量、用户评价等运营数据, 这些数据自动生成, 为阿里小贷提供数据支持。阿里巴巴工作人员可以在网上查到网商的财务报表等信息, 获得的信息准确、及时和可靠。阿里巴巴集团将旗下平台的数据联系起来, 建立数据模型, 以此评价商户的信用等级, 为中小网商提供贷款。
2.2 贷款风险降低
阿里小贷的贷款风险降低, 是因为其后台庞大的交易信息的支持。贷款发放之前, 阿里小贷根据商户的销售情况、交易行为以及财务状况, 进行数据挖掘并进行云计算处理, 得出最佳贷款额。贷款发放后, 阿里巴巴可以根据支付平台监测其贷款的使用情况, 确保不会发生坏账。
2.3 成本降低
阿里小贷正在打造一条借贷流水线, 通过借贷流水线, 为他们提供贷款服务, 建立一个真正的借贷融资工厂, 在这条生产线上的每个环节商户的信用状况、风险情况等都可以显示出来, 采取批量式贷款, 从而降低劳动成本[3]。与传统的贷款渠道相比, 阿里小贷模式利用互联网技术, 通过云计算以及风险模型设计, 简化贷款过程, 提高贷款效率。
2.4 快捷便利
阿里小贷从接收申请到批准贷款的时间不会超过一个季度。淘宝贷款从申请到获得贷款的平均周期为7天, 最长不超过30天, 阿里巴巴信用贷款从申请到审核批准完, 需要2~3个工作日, 借款人获取贷款最快的只需2天, 最长不超过6个月。
3 阿里小贷模式的劣势
3.1 身份不明确
2010年4月, 杭州市工商局为浙江省阿里巴巴小额贷款公司颁发了首张电子商务领域的小额贷款公司的执照, 可见, 在本质上阿里巴巴小额贷款公司还依然是一家小额贷款公司。根据2008年5月, 银监会颁布了《关于小额贷款公司试点的指导意见》, 规定小额贷款公司为有限责任公司或是股份有限公司的身份地位。阿里巴巴小额贷款公司虽然是以企业法人的身份自居, 但是却提供着同银行金融机构类似的贷款服务。身份的特殊化制约了阿里小贷的资金来源。
3.2 资金规模有限, 后续资金来源不足
阿里小贷公司的注册资本金规模有限, 原始资本金不足, 后续资金跟不上, 导致阿里小贷公司步履维艰。浙江省阿里巴巴小额贷款公司和重庆市阿里巴巴小额贷款公司的总注册资本金才16亿元, 按照融资杠杆率的1.5倍计算, 那么阿里巴巴小额贷款公司总共可以用来发放贷款的金额为24亿元, 这对于小额贷款公司的发展壮大来说, 是远远不够的。
3.3 数据不全面
网商的交易数据是阿里小贷拥有的最大亮点, 这些数据是阿里小贷建立的基石。但是这些数据只包括网上客户的消费数据, 如果只考虑一个人的信用情况, 还需要参照其经济、家庭、社会等情况, 因为这些数据需要实地考察, 所以多数阿里小贷业务并没有考虑社会情况, 因此阿里巴巴建立的数据模型是不完善的。
3.4 贷后风险控制力弱
贷款放出去以后, 如何通过计算机系统来进行实时监控, 对阿里小贷是个很大的挑战, 其风险控制最关键的是在于获取信息是否有效, 是否能够清楚的分析其风险因素。虽然阿里巴巴集团拥有大量的数据, 但是建立数据模型的参数是不固定的, 更换参数的时间不确定, 每个周期使用的参数不同, 得出的信用评估结论也会有所差异。
4 阿里小贷模式面临的机会
4.1 中小企业融资需求旺盛
对大型的银行来说, 中小企业的贷款是不经济的。民间借贷虽然也是中小企业经常使用的借贷机构, 但是民间借贷往往信息不对称, 资金借贷双方要承担道德风险, 容易发生坏账。阿里小贷提出了新的解决思路。阿里小贷向中小网商提供“期限短、金额小、随借随还”纯信用的小额贷款服务, 从而弥补了我国金融体系在中小企业贷款方面的空白。
4.2 电商模式蓬勃发展
网上购物已经是一种潮流, 电商行业迎来了前所未有的发展机遇。中国电子商务研究中心发布的数据中显示, 电子市场的交易规模呈现出了逐年增长的趋势, 截至2014年12月, 天猫总成交额为7630亿元, 京东全年交易总额为2602亿元, 苏宁线上平台实体商品交易总规模达到257.91亿元。电子商务的快速发展, 推动了中小企业信息化进程, 电商能够快捷、全面地收集数据, 从而促进阿里小贷的健康发展。
4.3 互联网行业的迅速发展
互联网技术的更新速度超乎我们的想象, 如移动互联、云计算等的出现, 使得互联网技术成功运用到金融领域, 促使金融领域的业务不断创新和深化。互联网技术的优势之一为地域不受限制, 因此我们可以利用联网技术构建一个庞大的网络机构, 通过了解电商的经营状况和人际关系信息, 建立数据模型, 提高中小微企业的信用透明度, 提供贷款服务。
4.4 阿里小贷资产证券化
根据阿里小贷的贷款金额小、期限短、随借随还的特点, 从而阿里巴巴以发放的贷款为基础资产, 采用循环购买资产证券化产品方式进行融资。阿里巴巴集团打算3年之内循环购买10期产品, 一方面, 资产证券化产品的预期收益率达6%, 阿里小贷公司能够从中受益。另一方面, 这完全符合了阿里小贷融资的需求, 提高了资金的使用率, 更好地促进了其发展。
5 阿里小贷模式面临的威胁
5.1 政策扶持不足
2010年阿里巴巴小额贷款公司获得了电子商务小额贷款公司的营业执照, 但是阿里巴巴小额贷款公司并不是真正意义上的金融机构, 它的本质还是企业法人, 所以与银行有关的税收优惠政策惠及不到阿里小贷公司身上。我国在小额贷款公司方面的政策条例还不完善, 还存在很大的空白, 尤其是新兴的网贷领域, 政策扶持不足, 阿里小贷难以获得足够的资金使自己发展壮大, 阻碍了其发展。
5.2 金融监管不到位
我国在网络融资方面的立法和监管是明显不足的, 当地政府的监管容易出现双重监管或无人监管现象。双重监管意味着阿里小贷公司必须服从两个或多个部门的监管制度, 审核标准过严, 不利于灵活性的发挥。另一方面, 无人监管意味着阿里小贷公司在保持灵活性的同时贷款风险的增加, 这都将不利于阿里小贷公司的发展。金融监管不到位使阿里小贷的贷款风险提高, 不利于其快速发展。
5.3 同业竞争的压力
当阿里巴巴正在享受着阿里小贷的丰硕果实时, 京东、生意宝、苏宁等也开启了各自探索金融发展的道路。2012年11月, 京东商城同中国银行北京分行合作, 面向京东商城的合作商提供供应链金融服务。苏宁电器也紧随其后, 在2012年12月宣布香港苏宁电器有限公司与苏宁电器集团合作, 共同建立重庆苏宁小额贷款公司。
5.4 商业银行的业务创新
各商业银行也开始从互联网的角度进行创新, 推出了互联网金融服务。例如网上银行、移动支付、手机银行等新兴的电子金融业务, 对传统银行机构业务造成了很大冲击, 与此同时也为人们提供了更加便利的金融服务。例如中国银行推出了一个电子商务平台, 叫做“云购物”。各大商业银行业务的创新, 必然会给阿里小贷带来一些新的挑战。
6 相关的政策建议
6.1 明确小额贷款公司的身份
金融办规定阿里巴巴小额贷款公司是以企业法人的身份而存在的, 并不是银行机构。如果政府明确小额贷款公司的身份, 那将给阿里小贷带来许多税收和利率优惠, 使阿里小贷能够在一个健康的运营环境中发展壮大, 并且还能像银行一样吸收大量的储蓄存款, 这样就可以增加资金来源, 扩大放贷的规模。
6.2 建立健全金融监管
《浙江省小额贷款公司试点暂行管理办法》第四章中的第25条已经指出:小额贷款公司只能在本县 (市、区) 行政区域内从事小额贷款业务, 不能跨区域开展经营活动。而阿里巴巴小额贷款公司分别在浙江和重庆两地注册, 限制了阿里小贷给上海、北京等外地的客户放贷。金融监管过严, 会抑制阿里小贷的灵活性。
6.3 增加融资渠道, 扩大融资规模
首先, 阿里小贷可以从自身产品出发, 对产品和服务进行创新, 设计出符合小微企业融资需求的产品, 打造多样的产品开发模式。其次, 阿里小贷可以从后续资金来源着手, 扩大自己的资金来源渠道, 寻找并引入新的股东来获取资金, 同时与原股东进行协商, 增加出资额, 也可以通过增发股票的方式向社会进行筹集资金。最后, 阿里小贷可以利用信托、证券等方式来筹集资金。
6.4 加强小微企业信用建设
在贷款时, 阿里小贷要求中小微企业有非常高的信用, 因为阿里小贷在为小微企业提供贷款服务时是不需要抵押物的。阿里小贷结合手中的金融数据来对小微企业进行风险信用评估, 信用的高低决定是否向其提供贷款, 有利于降低阿里小贷提供贷款时需要承担的坏账风险, 从而形成一个良性循环。
7 结语
阿里小贷创新出了一种新颖的贷款方式, 非常符合当今经济环境下市场的需求, 所以今后阿里巴巴小额贷款公司一定会更加快速的成长和发展。在看到阿里小贷发展的同时, 我们应该了解到它的一些限制, 其身份地位、监管模式、融资渠道等各方面还需要进行探索研究。
参考文献
[1]冯晶, 张惠光, 马朝阳.浅析阿里小额贷款模式[J].时代金融, 2013 (5) .
[2]潘意志.阿里小贷模式的内涵、优势及存在问题探析[J].金融发展研究, 2012 (3) .
阿里小贷 篇4
阿里金融为近12个月总销售额不小于100万元的阿里巴巴会员企业相继开发出贷款额度为2-100万元, 期限为12个月订单的贷款和其他信用贷款以用于供应链周转融资:阿里信用贷款、淘宝 (天猫) 信用贷款, 淘宝 (天猫) 订单贷款等微贷产品, 且均为不需要小微企业提交担保或抵押的线上操作信用贷款。
1. 贷款流程
贷款流程为贷款说明—填写贷款表—外访调查—审批通过—续贷。其中, 阿里信用贷款是个人贷款, 贷款申请与法定代表人的银行卡进行绑定。但基于企业的经营使用, 阿里小贷需考察企业的经营状况。授信过程中需要授权并委托第三方专业机构进行外访调查, 包括现场会谈和实地考察, 全程引入心理测试系统。阿里小贷可综合通过会员在阿里巴巴平台上的网络数据, 贷前调查团队通过视频调查得出的企业财务、非财务评价, 以及外包实地走访信息进行审核评估放贷。业务所针对客户以淘宝、天猫平台的贷款居多。
2. 贷款产品核心竞争力
(1) 信息优势。国外银行可以通过税务、银行信用等综合信息查到小微企业的信用记录。但在国内, 小企业的税务信息可信度不高, 类似阿里巴巴这样成系统的信用资料信息就非常关键。因此, 阿里小贷最大的优势在海量的客户信息数据。具体表现在小企业在阿里巴巴、淘宝店主在淘宝网上的信用记录、交易状况等百余项指标信息都可以在评估系统中通过计算分析, 最终作为贷款的评价标准。阿里小贷集聚电子商务公开、透明、数据可记载的特点, 解决了传统金融行业针对个人及小企业贷款存在的信息不对称、流程复杂等问题。
(2) 风控优势。阿里小贷虽为信用担保, 但风险管理能力强。阿里小贷通过阿里巴巴、淘宝、天猫、支付宝等一系列平台, 可对卖家进行定量分析。我认为, 主要体现在如下风险控制前中后期:前期:首先, 严格的借款人资格限定。阿里小贷的申请人限定为诚信通会员和中国供应商会员。中期:阿里小贷利用各网络平台信息互通的优势来了解客户, 在阿里巴巴的多年网络交易平台的经验上, 拥有各贷款网商大量的交易信息, 且具有相对成熟的信用评价体系以及较完整的交易数据库。另外, 阿里巴巴集团在杭州打造了在数据后台中心集中处理旗下多个平台的信息数据。后期:阿里小贷放出的贷款直接打到支付宝账户中, 使阿里小贷可以监控资金的流向。
二、对银行传统贷款业务的影响
首先, 互联网金融突破了时空限制, 有着传统金融难以比拟的优势。互联网小额贷款满足了消费者和企业获得更加便利金融服务的需求, 且通过大数据、云计算等手段让无法从银行贷款的中小企业和个人受惠, 削弱了银行的市场份额。其次, 互联网金融可能加剧金融脱媒。具有客观反映市场供求双方价格偏好的价格发现功能, 推动利率市场化, 这些都将对银行传统贷款的发展造成一定影响。尽管如此, 以阿里小贷为例, 其针对的目标客户主要要集中在淘宝天猫C2C的电商客户, 从目前的客户源来看, 对银行贷款的影响并不大。
1. 促进金融互联网化, 重视客户体验。
除了焦虑, 互联网金融带给银行的更多的应是思考。银行应充分运用大数据原理, 利用互联网及时地感知客户需求。各银行应继续大力拓展电子银行业务, 把网上银行打造成更加综合的在线销售平台, 将电子银行和物力网点有机结合。在产品开发设计时应通过数据分析、真实测试等方式符合顾客消费习惯;其次, 在不影响风险控制的前提下, 尽量减简化流程。最后, 应重视营销工作, 与客户进行开发交互式接触。
2. B2B供应链金融模式探讨。
小微信贷能够为企业提供无抵押无担保的纯信用贷款, 但是融资额度不够。对于大额资金的B2B行业, 以及大宗商品行业, 则需要银行金融互联网化加入B2B供应链金融。银行应当抓住契机, 通过与平台合作, 获取平台推荐的优质客户与交易数据。银行作供应链金融实行线上线下结合, 对于银行, 客户, 平台都具有重大意义。
三、未来互联网金融与银行模式的预测
1. 互联网金融与银行互补关系建立。
电商金融缺乏实体网点支持, 难以为客户订制服务。随着金融竞争加剧, 互联网更多的应成为渠道。而银行作为资本集中所在, 也将更多地进入电商领域, 占据市场份额。互联网金融必须与商业银行的经营状况紧密相连, 寻求共赢, 充分发挥二者在市场经济中的比较优势。
2. 金融分层格局形成。
互联网金融的初衷是通过金融促进电子商务的发展。本文认为, 互联网在将来更多地作为一种外包产品为银行服务。传统银行金融和互联网金融都为经济形势服务, 两者形成互补而非竞争的关系。如银行金融产品终端客户的需求通过互联网来实现。银行通过将外包的商业模式, 自身只做银行最核心的业务。互联网金融为金融拓宽了渠道, 金融为电子商务拓宽了发展方向, 未来的金融业, 金融分层的格局会逐渐形成。银行传统金融行业也将更加完善其零售信贷业务技术, 将渠道等外包出去, 银行只留下核心产业, 结合软硬信息, 生产出具有更高附加价值的贷款产品。
摘要：互联网金融是资金通过互联网来实现融通的一种方式, 即将金融业务互联网化。在这种资源配置方式下, 双方或多方交易可以同时进行, 信息充分透明, 定价完全竞争。互联网金融相比传统金融业务具备透明度高、操作边界、参与度强、中间成本低等优势。
关键词：互联网金融,贷款
参考文献
[1]张晓玫.银行规模与上市中小企业贷款——基于中国上市中小企业银行贷款数据的研究[J]南开经济研究.2013
[2]宫晓林.互联网金融模式对传统银行业的影响[J]金融实务.2013 (5)
阿里小贷 篇5
资产证券化是于20世纪60年代末产生于美国的一种新型的结构化融资创新产品,它是以特定资产组合或特定现金流为支持,发行可交易证券的一种融资形式。可以降低借款者的融资成本、提高金融机构的资本充足率、转移和分散金融机构面临的信用风险以及增强金融机构的流动性。
我国资产证券化始于2005年,主要为资产证券化中的信贷资产证券化业务,建行和国开行分别进行了住房抵押贷款证券化和信贷资产证券化试点,但是随着金融危机后各界对资产证券化带来的风险担忧的增多,我国资产证券化的发展也出现了停滞。2013年7月,东方资管———阿里巴巴1号至10号专项资产管理计划获得证监会批复,该专项资产管理计划实为阿里巴巴金融将小微企业小额贷款通过资产证券化业务进行融资的一次尝试,首开我国信贷资产证券化业务的先河,这对券商资管、基金、信托等经营方式,都会产生巨大的影响,是我国互联网金融发展的一次突破性事件。
二、阿里小贷资产证券化兴起原因
1、阿里小贷扩张急需流动性
阿里巴巴于2010年及2011年先后成立了浙江阿里巴巴小额贷款股份有限公司及重庆市阿里巴巴小额贷款有限公司,注册资本分别为6亿及10亿元。阿里小贷正式成立,开始向部分城市的淘宝或阿里巴巴上的电商企业放贷。但是,阿里小贷的注册资本只有16亿元。根据央行与银监会共同下发的《关于小额贷款公司试点的指导意见》,小贷公司融资杠杆率不超过资本净额的50%,也就是说阿里小贷最高能够从银行获得的直接债务融资为24亿元,即其可供放贷的资金最多为24亿元。然而,截止2014年2月,阿里小贷的累计贷款总额已经达到了1700亿元,这意味着阿里小贷的放贷需要周转70次以上才能把24亿元的信贷本金放大到1700亿的贷款规模。巨大的贷款需求限制了阿里小贷的发展。因此,阿里小贷不得不积极寻找其它可靠的融资渠道,用以解决贷款资金不足的问题来取得进一步发展。2012年6月,重庆阿里小贷通过山东信托合作向社会募集资金,但由于信托计划的私募性质,融资规模受到限制,另外,信托的融资成本也比较高,显然难以满足阿里金融更大发展的需求。为了进一步解决融资困境,拓宽融资渠道,阿里小贷走上了资产证券化的道路。
2、政策支持
2013年3月,证监会颁布了《证券公司资产证券化业务管理规定》,首次提出了可以“以基础资产产生现金流循环购买新的同类基础资产方式组成专项计划资产”,扩大了资产证券化业务范围,“循环购买”首次在政策上“破冰”。使得阿里小贷的资产证券化在政策上有了可能性。
三、阿里小贷模式资产证券化分析
1、资产证券化产品创新
(1)发行模式。东证资管—阿里巴巴专项计划采取了统一结构、一次审批、分次发行的模式,这与资产管理人一方控制的原有模式差异很大,能够更好地满足电子商务平台上小微企业的资金需求节奏。据悉,这也是该产品设计为10个独立计划的出发点。每个产品规模不一定很大,但可以根据需求设立多个产品,每个产品期限都可能在1—2年内。
(2)募集规模。从东方证券资金管理公司公开披露的信息了解到,东证资管 - 阿里巴巴专项计划发行10期产品,每期发行额度为2—5亿元,通过发行资产支持证券的形式募集资金,用于购买阿里小贷的小额贷款资产,预计募集资金总规模在20至50亿元,这使得其融资渠道得以极大地拓展,使得其自身对外放贷的实力大大增强。这一措施对于近年来一直备受放贷资金来源困扰的小额贷款公司而言均有很强的突破和示范效应。
(3)管理人。阿里小贷隶属于国内最大的电子商务集体———阿里巴巴,其小额贷款的主要客户便是天猫、淘宝、阿里巴巴网站上的各类商家,小微企业特征极其鲜明和集中。东方证券资产管理有限公司作为管理人,以设立专项资产管理计划的方式募集资金,购买阿里小微金融服务集团旗下小额贷款公司的小额贷款资产,同时,借助互联网平台,为阿里商户、淘宝、天猫等电子商务平台上的小微企业提供融资服务,直接解决小微企业的融资问题,这将成为到目前为止最直接服务于小微企业的案例。
2、“循环购买”盘活资金存量
传统的资产证券化的核心是基础资产,要求这部分资产不许有稳定的现金流,也就是说必须由一定的资产支撑来发行证券,且其未来的收入流可预期。并且,通常作为证券化的基础资产大多为具体的固定资产,其从成立到计划结束基本不会进行替换,有可靠的存续期。但由于阿里小贷实施证券化的资产是其对天猫、淘宝和阿里巴巴网站上的各类商家发放的小额贷款资产,随借随还,并非实体的固定资产。并且,放款周期最长只有6个月,这部分部分资产构成的基础资产不足以支撑1年的存续时间。因此,阿里小贷的资产证券化在交易结构设计上采用了循环购买的方式。简单地来理解就是,东证资管———阿里巴巴1号专项计划募集资金规模为2亿—5亿元,募资完成后用于阿里小贷的信贷中,待这笔放贷完全被收回还贷后,2号专项计划才会再开始募集2亿—5亿元,如此循环直至10号专项计划。最终,这10只产品,共募集资金量为20亿—50亿元。循环购买基础资产,能够帮助阿里小贷循环获得资金,不断改变资金池,但是总量基本不变。同时,机构投资者也省去了频繁收取收益的麻烦,循环购买基础资产还解决了短期贷款资产和长期证券化产品的期限匹配问题,这在国内资产证券化市场是首次尝试。
3、风险控制
东证资管和阿里小贷的此次合作是国内金融创新的一次重大突破,被视为资产证券化的标杆,风险控制成为了东证资管和阿里小贷在此次创新过程中的一大难点,备受关注。为了控制风险,东证资管和阿里小贷采取了一系列措施。
(1)破产隔离
破产隔离是指在资产证券化中实现基础资产的风险和其他资产(资产所有人的其他资产)风险隔离开来。破产隔离按法律或者企业章程中规定,该企业不得主动或者被动地适用破产法。SPV指接受发起人的资产组合,并发行以此为支持的证券的特殊实体。SPV的原始概念来自于防火墙(China Wall)的风险隔离设计,它的设计主要为了达到“破产隔离”的目的。在东证资管———阿里巴巴资产管理计划中,由东证资管成立的专项资产管理计划充当SPV角色,此项专项资产管理计划仅有这一项业务,属于比较成熟的SPV形式,实现了真实的出售和风险隔离。
(2)增信措施
首先,通过结构化方式进行内部增级。根据不同的风险、收益特征,专项计划分为优先级、次优先级、次级资产支持证券,认购份额比例为7.5∶1.5∶1,优先级资产支持证券优先获得收益,其次是次优级资产支持证券,次级资产支持证券优先偿还损失。其中优先级与次优先级资产支持证券向境内合格机构投资者发行,次级资产支持证券向阿里小贷(该计划原始权益人)定向发行。另外,优先级资产支持证券被上海新世纪资信评估投服务有限公司评为AAA级,并在深交所上市交易。优先级(占总规模75%)面向境内合格投资者,被上海新世纪资信评估投资服务有限公司评为AAA级;可在深交所交易,预期收益率6.2%/年,优先获得收益分配(包括本金和投资收益)。次优先级(占总规模15%)面向境内合格投资者,未评级,不可交易,预期收益率11%/ 年。次级(占总规模10%)定向阿里小贷,未评级,不可交易,不设预期收益率,如发生资产损失先由次级承担。
其次,通过阿里小贷旗下的担保公司———商诚担保为东证资管———阿里巴巴专项资产管理计划提供外部增信。商诚担保的担保支持在期限满时为优先级和次优先级资产支持证券的本金及收益提供担保和补充支付,履行担保和补充支付的义务的金额不超过专项计划的30%。
(3)动态监控
主要表现在原始权益人对借款人进行严格审核。借款人在阿里巴巴、淘宝和天猫平台上经营业务,阿里小贷能够对借款人实际经营状况、真实的现金流状况进行实时的监控,从源头上遏制信用风险的产生。单笔金额小、服务企业多,降低了非系统性风险。为了让监管机构放心,东方证券资产管理公司还对资产包的管理方式设置了阀值,一旦发生基础资产逾期率或不良率超过一定阀值,东方证券资产管理公司及阿里巴巴就应协商调整基础资产的合格标准。作为管理人的东证资管可以出于风控要求,对后续再投资的基础资产作出相应更为严格的限定。此外,为了有效地为专项计划投资者控制风险,在监管机构的支持下,东方证券资产管理公司采取了一种看似简单的方式,即提高门槛。为保障投资者具有相应的风险承受能力,优先级资产支持证券认购起点为人民币500万元,次优级资产支持证券认购起点为人民币2000万元,面向机构投资者发行,转让环节提高投资者单笔成交申报的最低数量至5万份。
四、结语
近年来,网络金融发展迅猛,依托网络数据库,基金、信贷均有着对传统模式突破性发展,互联网金融下的资产证券化将对我国金融市场的进一步发展提供一个有力的途径,并且现在政府已经允许小额贷款公司将其发放的小额贷款作为基础资产进行证券化,这有助于解决小额贷款企业资金来源不足的问题,促进中国普惠式金融的持续发展。
摘要：本文主要受我国首只小额贷款资产证券化产品东证资管——阿里巴巴资产管理计划的完美收官这一金融创新事件启示。以东证资管阿里小贷为例研究互联网金融环境下的资产证券化,从阿里小贷资产证券化兴起的原因,阿里小贷模式资产证券化突破传统模式的几个方面以及其风险监控措施进行分析,以此对我国小额贷款资产证券化的发展进行研究,旨在为我国小额贷款资产证券化的发展提供素材。
关键词：互联网金融,资产证券化,小额贷款
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