投资集团公司（精选十篇）
投资集团公司 篇1
关键词：投资集团公司,财务管理,分析
在经济飞速发展的形势下, 投资集团公司已成为市场经济的重要组成部分, 而投资公司的财务管理模式也逐渐受到重视。投资集团公司主要以资本为纽带, 市场为导向, 通过合理的资源配置, 妥善处理与下属公司之间财务关系, 从而提高公司的资本运转效率。投资集团公司的财务管理模式必须要符合其公司的发展与管理, 适应公司的状况, 只有从实际情况出发, 才能更好的降低公司的运营成本, 更加有效的避免财务风险, 从而保证公司的稳定发展。所以, 有效的财务管理模式对于投资公司极其重要。
一、国内外对财务管理模式的研究
在发达国家, 经济发展水平较高, 投资公司的发展速度快, 对于公司财政的治理方案比较完善, 与自身的经济发展相适应。在全球性的经济危机的冲击下, 发达国家投资公司在旧财务管理模式的基础上进行了突破, 革新了管理模式, 出台了新型的管理模式, 顺应了时代的脚步。经过美国学者的调查发现, 美国大多数投资公司采用多部门的分权组织形式, 使得公司各部门都有自主的地位, 内部分开活动, 总部进行监督, 并且根据各部门的业绩发放奖励, 总部只在一些方面进行战略规划。在经济的不断发展进步中, 分权管理在各投资集团公司逐步盛行, 根据这种管理方式, 英国学者提出了对投资公司财务管理实行基于EVA的财务管理模式, 使经理与股东的权力相互联系在一起, 这样能够对下属公司更加有效的控制。另外, 部分学者提出的风险管理系统, 对投资集团公司的财务管理也起到了效果, 从优化数据的方面来发挥风险管理的作用, 减少多余的支出, 有效的控制了财务风险。
由于我国受政治经济水平的影响, 国内的投资公司财务管理模式还处于初级阶段, 各投资企业都在不断的研究适合本公司的财务管理模式, 以此来提高公司的经济效益, 其中主要财务管理模式有集权式财务管理与分权式财务管理模式两种。
二、投资集团公司财务管理存在的问题
无论是集权式财务管理模式还是分权式财务管理模式, 都是各有利弊。对于集权式财务管理模式, 虽然投资公司加强了资金的管理, 对资金进行全面的调控, 有利于资金的管理, 但是却使下属公司失去了对资金的支配权, 在一定程度上会给公司带来不便, 有时会加重公司的管理负担。
对于分权式财务管理模式, 由于下属公司有了资金的支配权, 但是在某种程度上却导致了投资总公司的资金分散, 使其的监控能力下降, 导致市场效益不高。据调查显示, 国内大多数企业集团使用的都是分权式财务管理模式, 所以其中的问题也比较明显: (1) 财务管理各自为政, 缺乏统一性, 投资总公司无法做到对下属公司的完全监控, 从而导致了下属公司有可能对真实的经营状况进行隐瞒, 有些下属公司为了利益会拖欠总公司或其他分公司资金, 导致了公司的利益与名誉受损, 从而影响融资行为, 同时加大了财务风险; (2) 财务管理力度不够, 无法控制经营风险, 在财务上的过度分散, 使投资总公司对下属公司的约束力下降, 使得下属公司随意处置资金, 极有可能导致公司资产流失, 在公司运营的问题上, 会出现矛盾, 导致公司效益低下。
总体来说, 两种财务管理模式各有利弊, 对于投资集团公司来说, 不仅仅要依靠财务管理体制, 其管理人员的素质也十分重要, 好的管理模式要由好的管理者来实施, 其管理者的手段、方法等因素对于投资公司来说很重要。另外, 公司员工的素质也是不容忽视的, 加强员工的素质对公司的管理与发展都有重要的意义。
三、投资集团公司财务管理模式的改进策略
(一) 全面预算
投资总公司要结合公司的实际情况, 制定出公司的总体目标以及整体的规划, 而下属公司则是根据总体目标进行预算以及详细的策划, 以总目标为主, 将预算的结果交由总公司, 这样使总公司对于整体的预算都有了大概的认知, 并且, 总公司可以以此来对下属公司进行考核审查。
(二) 集中控制资金活动
各投资公司要高度集中本公司的融资、筹资等资金的决策权, 统一由总公司调动资金, 充分的发挥资金的使用效率。
(三) 控制投资活动
投资公司要建立对于投资管理的相关制度, 设定好下属公司的投资的最大限额, 对重大投资项目总公司在投资期限与规模两方面进行管理。
(四) 控制利润分配
投资公司要制定利润分配的政策, 使公司的资金决策与分配相互协调。总公司可以在不影响公司整体利益的前提下, 将部分的利润分配权交由下属公司, 从而增强公司的凝聚力。
(五) 建立投资公司财务结算中心
建立投资公司的财务结算中心, 有助于投资公司更好的管理资金的流入流出, 便于掌握下属公司的资金周转情况, 提高了资金的使用效率, 充分的发挥了公司的财务资源, 降低了风险。财务中心可以对公司内部进行监控监督, 随时掌握公司的资金情况。使公司财务得到平衡控制, 发挥了公司财务资源的最大优势, 提高了公司的资金使用效率, 从而增大了公司的经济效益。
结语:在当前经济全球一体化的局势下, 好的财务管理模式对各大公司非常重要, 加强投资公司的财务管理, 才能更加有效的利用公司的资金为公司谋取最大的效益, 投资集团企业要不断的对财务管理模式进行改进完善, 使得投资公司可以在竞争激烈的环境下更好的发展。
参考文献
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[2]黄志玮.集团公司财务掌控与资本管理分析[J].现代商贸工业.2010 (22)
中国电力投资集团公司 篇2
简
报
第 44 期
中电投集团深入学习实践科学
发展观活动领导小组办公室
2009年6月13日
集团公司各单位扎实开展 分析检查阶段各项工作
（一）集团公司所属各单位在学习实践活动分析检查阶段中，精心组织，周密部署，突出重点，严格要求，稳步推进，取得了良好成效，为确保整改阶段取得实效奠定了基础。
上海电力找准问题 深刻分析真抓实干
上海电力在分析检查阶段，抓住重点环节，深刻查找问题、透彻分析原因，取得了阶段性成果，并为整改落实阶段打下扎实基础。
一是精心组织、充分准备，提升领导班子专题民主生活会质量。进入分析检查阶段后，公司领导班子成员在深入学习调研、解放思想大讨论的基础上，结合公司发展情况和各自分工，紧密联系领导班子作风建设，深入查找个人和班子在贯彻落实科学发展观方面存在的突出问题，认真撰写发言材料。会前，领导班子成员通过座谈会、亲自走访、书面问卷等形式多渠道、多层面广泛征求意见；领导班子成员之间还进行相互谈心和集中谈心；会中班子成员围绕会议主题，对照群众意见以及公司实际，联系思想实际查找存在问题的主观原因，认真开展批评与自我批评，得到集团公司第一指导组和上海市经委指导联络组的充分肯定。
二是高度重视、反复酝酿，形成质量较高的分析检查报告。公司领导高度重视，全程关注领导班子分析报告形成过程，公司党委书记、董事长周世平同志多次主持有关分析检查报告讨论会议。分析报告形成初稿后，公司学习实践活动领导小组和公司党委会分别召开2次专题讨论会，并将分析检查和3次下发群众代表反复修改。经过听取多方意见，报告作比较大的调整次数达6次，修改之处达20多处，最终确定公司存在的7大问题及其5个方面的原因，提出7个方面的整改方向和10大近期整改的重点问题。
三是发扬民主、广泛评议，取得较好的群众测评结果。公司在学习实践活动开始，就注重选取代表面广、代表性强、有一定议事能力的同志作为群众代表全程参与。参与分析报告评议群众代表共41名，其中公司联络员19人、公司民管会成员18人、公司先进劳模代表4人。党员领导干部7名，35周岁以下代表6人。群众代表围绕领导班子分析报告问题认识深不深、查找问题准不准、原 因分析透不透、思路清不清、措施可行不可行、班子自身建设措施的针对性、可操作性强不强等方面进行实事求是的评议。经过评议，群众代表认为公司领导班子分析检查报告总体评价好或较好以上达95.1%。
黄河公司突出“广、准、诚、实、真”
扎实做好分析检查阶段各项工作
黄河公司在分析检查阶段，坚持高标准、严要求，突出“广、准、诚、实、真”，扎实推进各项工作，圆满完成了分析检查阶段各项任务。
一是征求意见突出“广”。在公司系统内广泛征求了公司本部各部室和基层单位、职能中心对公司领导班子及班子成员的意见和建议，共征集到132条意见和建议，经梳理汇总后共计98条。向各单位对口部门征集到对公司本部各部门的意见和建议共58条。经规整后，形成报告，原汁原味反馈给公司党组和党组成员。
二是查找问题突出“准”。班子成员结合近年来贯彻落实科学发展观的具体实践和分管工作，充分利用调研成果和征求到的意见建议，认真对照检查班子和自身存在的不足，重点查找到班子和个人在思想观念、改革发展、体制机制、经营管理、抓班子带队伍、党性党风党纪等方面存在的22个突出问题，认真梳理分析后，纳入党组分析检查报告和整改落实方案，认真加以解决。
三是民主生活会突出“诚”。会前，公司9名领导分别深入18个基层联点单位，参加并指导基层单位领导班子专题民主生活会，真诚帮助基层解决存在的困难和问题。班子主要负责人带头与班子每个成员谈心，班子成员相互间坦诚谈心交心，力求谈开、谈深、谈透，进一步沟通了思想、统一了认识。会上，认真剖析班子和自身存在的问题和不足，真诚开展批评与自我批评，做到见人见事见思想，达到了重在找准问题、重在分析原因、重在提出措施、重在明确方向的目的。
四是分析检查报告突出“实”。在充分运用学习调研、解放思想讨论、专题民主生活会成果的基础上，经过公司系统“三下三上”和反复征求意见、研究讨论、修改完善，形成了立意高远、实事求是、操作性强、高质量的党组分析检查报告，集中反映了公司开展学习实践活动以来取得的主要成果，体现了集体的智慧和职工群众的意愿，成为指导公司当前和今后一个时期科学发展的重要文件。
五是群众评议突出“真”。以视频会议的形式，真诚邀请公司本部中层以上领导干部和基层单位班子成员、总经理联络员、劳模先进代表、职工代表207人参加党组分析检查报告群众评议会，采取填写评议表的方式，着重从六个方面进行了客观、公正的评价。在总体评价结果中，有205人选“好”和“较好”，占参评人员总数的99.03％。分析检查报告得到了广大干部职工的高度认可。
河南分公司高标准高质量完成第二阶段工作
河南分公司针对学习实践活动分析检查阶段环节多、要求高、难度大等特点，对每个环节周密部署，高质量地完成了第二阶段工作。一是突出主题，广征民意，民主生活会质量高。河南分公司围绕“学习实践科学发展观，全面推进分公司三阶段战略”这一主题，深入查找影响分公司发展的不利因素，提出切实可行的措施，确保了民主生活会的质量。共发放征求意见表1565份，召开座谈会46场，征求意见和建议176条，归纳整理出对分公司党组意见建议42条，对分公司班子成员意见建议11条。
二是严密组织，规范有序，组织生活会效果好。广大党员以党支部为单位组织召开了党员组织生活会。分公司领导做到“六个带头”，带头征求意见，带头查找问题，带头分析原因，带头撰写发言材料，带头开展批评和自我批评，带头深入关停企业开展接待日活动。共召开党员组织生活会116场，参加党员2023名，参会率达到96%，开展谈心交流1956人次。
三是立足长远，明确方向，科学发展方向找的准。紧紧围绕分公司“三阶段”发展战略，以结构调整、产业升级为重点，统筹兼顾煤电联营、发电、热电联产、环保水泥全面持续协调发展，力争把河南分公司建设成为河南区域和集团公司系统内装机结构最优良企业之一。
四是结合实际，工学互进，经营指标明显改善。通过层层分解责任、传递压力，做到“人人肩上有指标”。坚持以党员“立足岗位创业绩，共建和谐促稳定”党员主题教育为载体，以对标管理和月度综合计划指标考核为抓手，推动各项工作的开展，经营指标明显改善。1至5月份，完成发电量52.3亿千瓦时，与去年同比多发6.88亿千瓦时，供电煤耗同比下降24.20克/千瓦时，减亏 2903万元。
五是发扬民主、广集民智，分析报告认可度高。公司党组通过会议、座谈、问卷等形式征集意见与建议，在此基础上，认真撰写分析检查报告，先后三易其稿，每完成一稿，都要及时印发基层征求意见。并召开了由支部书记、劳模代表、职工代表、党风廉政监督员、总经理联络员等参加的征求意见座谈会，征求各个层面的意见，使报告集中反映了职工的意愿，凝聚了广大职工的智慧。在238人参加的评议中，选“好”的占98%，选“较好”的占2%。
六是加强宣传，广泛动员，科学发展氛围浓。利用广播、展板、网站、简报等扩大宣传。在专题网页发布宣传信息236条，有52条被集团公司网页采用，制作专题展板68块，编印专题简报52期。
蒙东能源公司分析检查阶段工作力求实效
蒙东能源公司党委在分析检查阶段中，紧紧围绕“崇尚科学发展实现绿色价值倍增，尊重市场规律促进协同效益倍增”的主题，结合生产经营、改革发展实际，按照“抓好三个环节，做到三个切忌，进行三个看一看”的总体要求，认真通过分析检查理清存在问题，查找问题原因，明确思路措施，深入开展分析检查阶段工作。
首先，在该公司学习实践活动领导小组的要求下，所属各单位均按照时间要求高质量地召开了领导班子专题民主生活会和党员组织生活会，并于会后完成分析检查报告初稿。其次是蒙东能源公司和所属各单位均分层次召开了班子会，并组织职工群众对分析检查报告初稿进行评议，同时将分析检查报告和评议结果在基层一定 范围内公布。三是确定参加评议的群众代表，明确评议内容，对分析检查报告再次进行评议修改。最后，分析检查报告在党委扩大会议上讨论通过，并将修改完善后的分析检查报告发到所属单位，在一定范围内公布，接受群众监督。
在分析检查阶段，蒙东能源公司参与征集意见职工1481人，收集意见建议236条，二、三级单位召开领导班子专题民主生活会113人/次，参会比例达100%。各级党组织共开展谈心活动197场次，参加谈心的党员人数103人。190个党支部召开党员组织生活会，共有4314名党员参加党员组织生活会，占全体党员的91%。形成分析检查报告21份，分析检查阶段共落实整改措施463项，占查摆出问题比例100%，为群众办好事10件。从而通过分析检查阶段工作，达到了实践上的新突破，思想认识上的新跨越。
成套公司上下联动整体推动 确保分析检查报告高质量
成套公司党委将形成高质量的领导班子分析检查报告作为第二阶段的中心环节抓好抓实。
一是准确把握要求，深入剖析问题。定位上牢牢把握“三条主线”，即“理清公司发展思路，优化完善体制机制”两项实践载体，“切实际、重实践、求实效”的活动方针和“把问题查找准、原因分析透、对策制定实”的总体要求；内容上牢牢把握“四个结合”，即与公司2009年工作会议精神相结合，与集团公司审计反馈的意见建议相结合，与第一阶段学习调研、解放思想讨论成果相结 合，与公司领导班子专题民主生活会相结合。
二是开展专题研讨，理清发展思路。公司党委召开专题研讨会，对《分析检查报告（征求意见稿）》进行充分研讨，从报告结构、问题梳理、原因分析和措施改进等方面，提出建设性的意见和建议。党委还围绕在发展方向上实现“两个转变”，在发展思路上实现“五个突破”，在发展措施上落实“十二字方针”以及优化体制机制，保障科学发展等方面，进一步理清科学发展的思路，制订出切实可行的措施。
三是认真组织评议，广泛征求意见。组织召开部门负责人座谈会和职工代表座谈会，广泛征求中层干部、职工代表、先进人物代表、党外人士代表、团青员工代表、离退休老干部代表的意见和建议。并将评议中提出的意见原汁原味体现到修改后的分析检查报告中。
通过上下联动、整体推动，领导班子分析检查报告的形成过程，成为公司上下深化认识、形成共识的过程，成为各级党员干部不断解放思想、深入查找问题、加快“两个转变”、推动科学发展的过程，切实起到了领导班子领导科学发展能力上水平的目标要求。报：中央企业深入学习实践科学发展观活动领导小组、办公室，中央企业第五指导检查组。
发：集团公司领导，集团公司学习实践活动领导小组办公室成员。集团公司本部各部门，所属各单位。
投资经济周期，还是投资好公司 篇3
根据深交所发布的“深市主板2007年半年报分析报告”，2007年上半年，深市主板公司共实现利润总额678.97亿元。其中，投资收益104.10亿元、公允价值变动损益9.14亿元和营业外收入42.49亿元，对利润总额贡献的比例分别为15.33%、1.35%和6.26%。
与2006年半年度相比，公司主营业务对其利润总额的贡献率下降了27.32％，而投资收益对利润的贡献率上升幅度高达50.19％，公允价值变动损益也增长了50%。
而根据《中国证券报》对1503家上市公司2007半年报的统计，扣除金融保险业公司后，上市公司投资收益合计约377.03亿元，占到利润总额的13.87%，所占比例为近年新高。随着投资收益对利润贡献的增大，资产价格的波动将直接导致企业利润的波动。
有意思的是，从当前我国市场情况来看，并非所有企业都热衷于股市投资。基于我国上市场公司年中财务报告的分析表明，不同行业的公司投资证券类资产的强度存在显著差异。
那些被称为是非周期性行业的上市场公司投资股市的意愿更强。
人们通常把行业的景气度、投资、利润、产品价格等的变化与宏观经济指标，如物价指数、利率、GDP增长率、固定资产投资等高度相关的行业称为周期性行业，而把行业的投资、产品价格相对稳定，并且与宏观经济指标相关性不大的行业称为非周期性。
通常汽车，钢铁，房地产，有色金属，石油化工，电力，煤炭，机械，造船，水泥，原料药被称为是周期性行业，而非周期性行业则包括公用事业、药业，健康护理，消费类（酒精饮料，食品），商业零售，高速公路，港口，旅游等行业。
在通货膨胀的环境下，周期性行业产品价格上涨，企业利润丰厚，而非周期性行业由于产品价格受政府管制等因素的影响，往往不能分享经济扩张所带来的好处。因此，在通货膨胀的环境，股市或证券市场的投资者往往会被建议把周期性行业作为资产配置的重心。
然而，上述投资建议需要谨慎对待。
对我国上市公司2007年年中财务报表进行分析，可看到那些被认为是非周期性行业的上市公司往往更倾向于投资于股票、基金等证券类资产。根据Wind资讯提供的数据，截止到2007年6月30日止，我国沪市和深市1490家上市公司共有491家持有股票、基金等证券类资产。对这些投资证券的上市公司按行业归类进行统计，可以看到，无论是按证监会行业分类，还是按Wind资讯行业分类，截至2007年6月30日，证券投资市值合计处于前几位的都是综合类、电力煤气和水的生产与供应业、批发和零售贸易、医药生物制品和社会服务业等行业。即使考虑行业的资产规模，利用各行业上市公司证券投资市值合计与资产合计之比来进行比较，仍然是家庭与个人用品、零售业、软件服务业、资本货物、制药、生物科技等行业排在前列。而这些行业按照前述定义通常被认为非周期性的行业。
当前我国宏观经济处于上升期，人们通常认为宏观经济的扩张会给周期性行业带来巨大的发展空间，进而选择投资周期性行业内的公司。而非周期性行业则由于与宏观经济关联度不大，投资者也往往被建议回避这些行业的公司。
上述统计表明，事实上可能相反。尽管这些公司所处行业是非周期性的，但由于这些行业的公司大量投资股市、基金等市场，持有相当数量的证券类资产，使得这些公司与宏观经济走势、证券资产市场价格波动的关系更加密切，可能更具周期性。从这一视角来看，行业的周期性与公司的周期性可能完全是两回事。行业因管制、技术等原因不能随着宏观经济的扩张而扩张，但行业内的公司却完全有可能因此大量持有与宏观经济密切相关的证券，而分享宏观经济的繁荣。
非周期性行业的公司投资证券的倾向性更大，将使得这些公司更具周期性。
并且，对财务指标的进一步分析，可以初步推测上市公司用于投资证券类资产的资金多来源于未分配利润，而非借贷融资。
在对投资证券的上市公司按Wind行业进行行业分类后，利用2007年中期各行业的相关指标进行相关性分析，可以发现，行业内上市公司投资证券的倾向跟行业的资产规模、每股未分配利润存在显著的正相关性，与每股未分配利润的Pearson和 Spearman的相关系数分别为0.567和0.49,而且分别在99%和95%的水平显著。而与行业的算术平均资产负债率、整体的每股净现金流量相关性不变明显。
据此，我们可以初步推断，上市公司大量未分配利润被用以进行证券市场的投资活动，而从银行等金融机构借贷并用于进行证券投机活动的资金则有限。
非周期行业的上市公司投资证券类资产的倾向性更高，投资金额更大，使得非周期性行业的上市公司与宏观经济变量之间的关系变得更密切。这也是意料之外，情理之中。
对于非周期性行业而言，要么受政策、技术等因素的影响其产能扩张受到限制，如生物科技行业；要么是其产品价格因与居民生活密切相关而被直接管制，企业缺乏自主定价权，如公用事业等行业。产能扩张和产品定价受到限制，使得这些行业看上去更加独立于宏观经济的波动，与宏观经济的联系不像原材料和资本密集的行业那样紧密。但是对于这些行业内的企业，作为以利润最大化为目标的经济主体，当不能依托行业的扩张来分享经济景气所带来的收益时，自然有动力通过其它渠道来分享宏观经济这一大环境向好所带来的收益，将如前所述的未分配利润或者其它富余资金投资于证券市场便是自然而然的选择了，结果使得非周期性行业的上市公司的周期性可能更强。
或许我们要打破按行业的周期性进行投资选择的神话了，回归到公司分析为王的道路上来。
集团公司对外投资的财务管理 篇4
1 集团对外投资管理模式分析
公司法明文规定, 集团公司股东持有股份比例和股东对集团的控制力度有很大关联, 现实中股东的持股数量超过股票总数的2/3, 这部分人对集团公司的控制力度最强。超过半数股权的投资模式较为简单, 控制力度一般, 而投资与持有各占一半的情况下, 持股双方都有较高的影响力, 当个人持股超过集团公司股票总数的1/3时, 有一定的控制力度, 但是控制力度较弱, 如果股东数量较少时则对重大项目有否决权。而股票持有量少于33%时, 除非股东的行为较为统一, 通常情况都为少数股东, 其控制力度较弱, 因此, 通常情况下该种持股数额投资模式基本为财务和战略投资。
2 规范的运作建议
强化与对外投资项目的阶段性管控机构的联系与沟通力度, 应适时延长公司项目管理机构的管理阶段, 经过前期的可行性调研与决策工作, 项目管理人员应对战略公司的意图、合作基础以及合作人员意图等理解得较为深刻, 如此才能更好地开展内部协调活动, 项目管理机构应对投资项目进行全方位跟踪调查, 在公司决策结束后继续召集相关责任人, 直至投资项目顺利运营为止。与此同时, 项目管理机构应收集全部的项目关联文件信息, 其他机构和单位应妥善处理原信息, 项目管理机构应保留原信息的复印件。
大力培养专职的项目管控工作者。由于集团公司的对外投资领域范围不断扩大, 因此就必须培养出素质过硬的对外投资专业项目的管控工作团队, 强化工作人员的谈判能力, 将工作人员的协调工作能力培养出来, 提高其风险意识和管控意识, 可以使其开展科学有效的领导活动, 活跃于各种中介机构间, 理解集团公司的发展意图, 辨别项目的优劣, 执行投资规划为集团公司决策提供服务。
成立专门的对外投资机构, 当前集团企业通常都由上市公司、集团公司及其他控股公司和全资公司作为主要的对外投资主体, 选择项目的投资主体用以突出主体发展的主业原则, 由集团投资主体开展各项经营活动, 比方说, 上市公司参与的主要是业主投资业务。但很多对外投资项目的投资主体并没有独立的营运投资项目能力, 或者存在类似投资项目由不同主体投资产生竞争内耗现象, 因此应成立单独的对外投资机构用以专门承担公司投资新产业、新技术和新材料。这种方式的主要优点有以下几种:
(1) 吸纳优质投资项目, 开展集中考核和管理工作。当前, 集团公司的对外投资项目由多个机构或投资单位进行自行的考核和管理, 很多投资项目的运营情况不能直接反应到集团公司内部, 因此, 成立单独的对外投资公司能够使对外投资项目的管理更加集中化, 从而有利于公司掌握与管理项目。
(2) 建立健全专业的投资管理平台, 使其形成有力的人员优势, 对外投资公司以管理公司的对外投资活动为主业, 实施集团战略规划目标, 用以实现公司最大化利益的获取能力, 吸引素质过硬的投资管理工作者, 使其成为公司的对外投资平台。
(3) 便于和其他单位协同工作。作为承担集团对外投资任务的全资下属公司, 在集团总部领导下可以更好地开展协调工作, 更有效地调度其他单位和单位内的成员, 从而全面提升集团公司的资源配置率。
(4) 有利于调节集团内部收益情况。集团设立专门的投资公司就一定会和其他单位形成相关交易。通过交易条件、交易价格和设定享受大型集团的配合效应, 能够有效地调节集团内部利益分配情况。
(5) 有利于人才流动, 作为集团全资下属公司, 能够在除改制机构范围内调配人员, 将集团公司的人才储备优势充分发挥出来, 与此同时, 也有利于人员流动频率, 拓展员工发展的空间。
(6) 减少单位政策的倾斜力度, 从而可以开展更加公平的活动。虽然很多集团仍作为改制机构控股股东, 但是改制机构员工早已获得了改制补偿, 不同于其他集团公司的下属公司员工, 因此, 对个别改制机构的政策倾斜有失公平, 如由集团全资下属公司享受政策利益则其收益留存与公司内部并由企业的所有员工共同享有。
持股比例必须追求有限投资控制效率, 集团公司的对外投资持股比重需倾向于强化投资企业的控制力度, 如果在不考虑集团董事会和股东会的原则下, 投资公司持股率在67%和99%时, 其对公司的管控力度是一样的, 这种情况下, 就使得67%的股份控制投资机制的效率要远远优越于99%的股份控制投资机制。
因此, 公司在对外投资持股比重和控制目的必须有机地结合在一起, 尽可能地选择控制投资效率高的投资机制, 比如像50%、51%和67%, 如果在合作合资期间拥有资源、技术、市场和品牌等优势, 当公司持股超过51%时同样可以实现高度控制投资公司的目的。
3 总结
集团公司对外投资体制的正确与否直接关系到集团控股人对集团的掌控力度, 因此, 对于该问题的研究必须结合企业的实际情况, 以企业发展规划目标作为投资机制定位依据, 从而将更加科学合理的、更有利于集团发展的投资比重制定出来。与此同时, 在人员管理问题上也应结合公司的实际情况, 充分发挥人员优势, 建立健全企业的投资平台, 促使企业对外投资活动更加健康、科学。
参考文献
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[3]金瑛.浅谈大型集团对外投资的内部控制[J].科技创新导报, 2009 (26) .
投资合同：有限公司投资协议 篇5
依据《中华人民共和国公司法》，我们各股东经过慎重研究，一致同意按照该法律规定应具备的条件，自愿出资申请设立一个有限责任公司，特制定协议如下：
一、申请设立的有限责任公司名称拟定为“_________有限公司”(以下简称公司)，并有不同字号的备选名称若干，公司名称以公司登记机关核准的为准。
二、公司主要经营_________行业。公司住所拟设在_________市_________区_________路_________号_________楼(房)。
三、公司股东共_________个，其中自然人_________个，企业法人_________个，社会团体法人_________个，事业法人_________个，国家授权的部门_________个。分别为：_________，现住_________，身份证号码为_________。_________公司，住所在_________，企业法人营业执照号码为_________。_________学会(协会、联谊会等)，住所在_________。团体法人编号为_________。_________研究所(中心等)，住所在_________，审批文号为_________。
四、公司注册资本为人民币_________元。各股东出资额和出资方式为：
_________出资_________元，其中以货币(或者实物、工业产权、非专利技术、土地使用权)方式出资_________元。
_________出资_________元，其中以货币(或者实物、工业产权、非专利技术、土地使用权)方式出资_________元。
_________。
五、公司名称预先核准登记后，应当在_________天内到银行开设公司临时账户。股东以货币出资的，应当在公司临时账户开设后_________天内，将货币出资足额存入公司临时账户。
六、用实物(或者工业产权、非专利技术、土地使用权)出资，应当经有企业法人资格的评估机构评估作价，在公司注册资本验证后_________天内，依法办理其财产权的转移手续，并在申请公司设立登记时向公司登记机关提交有关证明。
七、股东不按协议缴纳所认缴的出资，应当向已足额缴纳出资的股东承担违约责任，承担办法为_________。
八、股东以其出资额为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任。
九、全体股东同意指定_________(指股东)为代表或者共同委托的代理人(指具有代理业务的公司派员或者律师事务所的律师)作为申请人，向公司登记机关申请公司名称预先核准登记和设立登记。申请人应保证向公司登记机关提交的文件、证件的真实性、有效性和合法性，并承担责任。
十、因各种原因导致申请设立公司已不能体现股东原本意愿时，经全体股东一致同意，可停止申请设立公司，所耗费用由各股东按_________办法承担。
股东(签章)：_________
签订地点：_________
_________年____月____日
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一，甲乙方身份的说明;根据双方平等，自愿，的基础上，特立此协议，双方均按此条例执行职责，履行义务。对公司的成立给以说明，对于莫莫的请求并同意莫莫，加入本公司
第二，入股方式，原公司有多少股东，各占多少股，乙一次性投入多少股多少资金，从什么时间到什么时间，享受多少利益的分红。同时承担股东的责任。
第三;入股期间的权利说明;义务说明，第四;对于公司分红的说明;
明年起投资“一人公司” 篇6
“一人公司”实质上存在已久
“一人公司”也称独资公司，是只有一个股东(自然人或法人)的有限责任公司或股份有限公司。虽然以往中国在法律只承认国有独资公司和外资设立的“一人公司”，但是民营或其它形式的“一人公司”实质上却比比皆是。比如，一个股东的出资额占公司资本的绝大多数，而其他股东只占象征性的极少数；或者一个股东拉上自己的亲朋好友做挂名股东的有限责任公司；抑或是母公司投资主办的全资子公司；名为公司的自然人独资企业等。
由于在“一人公司”中，通常是一人股东自任董事、经理并实际控制公司，多人股东之间的相互制衡以及公司内部董事会、监事会和股东大会三大机构之间的相互制衡都不复存在。于是，一人股东可以“为所欲为”地混同个人财产和公司财产、股东财产，将公司财产挪作私用，给自己支付巨额报酬，同公司进行自我交易，以公司名义为自己担保或借贷，甚至行欺诈之事以逃避法律义务或侵权责任等。而在有限责任的庇护下，即使公司财产有名无实，一人股东仍可隐藏在公司面纱的背后而不受公司债权人或其他人的追究。
正因如此，承认“一人公司”合法性的各国，在公司法中又毫无例外地加强了对“一人公司”的法律规制。比如相继导入最低资本金制度，强化资本充实义务，严格资本维持制度、坚持登记、公示及必要的书面记载制度等，以求在发展与规范之间寻找到平衡点。
四项防弊制度安排
修改后的新《公司法》借鉴国外通行做法，专门设置了一些相应的防弊措施。其主要制度安排如下：
第一，第五十九条规定：一人有限责任公司的注册资本最低限额为10万元。股东应当一次足额缴纳公司章程规定的出资额(其它有限责任公司注册资本的最低限额为3万元。同时，股东还可以分次缴纳，2年内缴足，投资公司允许5年内缴足)。
第二，第五十九条还规定：一个自然人只能投资设立一个一人有限责任公司。
第三，第六十三条规定：一人有限责任公司应在每一个会计年度终了时编制财务会计报告，并经会计师事务所审计(此前对个人独资企业没有上述规定，“一人公司”必须具备一定的经济实力和经营规模，方能满足此款要求)。
第四，第六十四条规定：一人有限责任公司的股东如不能证明公司财产独立于股东自己的财产，应当对公司债务承担连带责任(引用公司法人人格否认的原理，防止公司独立人格和有限责任被一人股东滥用)。
“揭开公司面纱”最关键
“一人公司”最终能获得通过的关键就是引用了公司法人人格否认制度，即第六十四款的规定。在理论上，这又被称为“揭开公司面纱”，就是指当公司独立人格和股东有限责任被公司背后股东滥用时，就具体法律关系中的特定事实，否认公司的独立法人机能，将公司与其背后的股东视为一体，并追究其共同的连带的法律责任，以保护公司债权人或其他相关利害关系群体的利益。
投资集团公司 篇7
一、筹资阶段投资风险的管理
筹资阶段主要任务是筹集到适度规模的风险资本, 以有效的方式组织这些资本。能否筹集到风险投资项目所需资本以及能否合理有效的组织这些资本直接关系到投资的效率和效果。在筹资阶段为了以后顺利进行投资决策和减少投资风险, 要根据公司的投资战略和偏好, 选择适合投资决策的筹资渠道、资本结构、组织结构。
在筹资阶段有三个方面的风险因素要考虑。首先, 能否为风险投资项目筹集到资金, 从哪里去筹集资金。这是关于风险资本筹集渠道的问题, 是首要考虑的风险因素。其次, 要考虑风险资本的结构。资本结构是指在所筹集到总资本中, 长期资本与短期资本, 股权资本与债权资本的比例构成。最后, 要考虑以什么样的治理方式去组织风险资本。公司制、信托制、有限合伙制这三种不同的风险资本组织方式所具有的激励与约束功能是大不相同的。
风险投资公司不但向风险企业提供发展所需的资本, 还利用自己在管理方面的优势指导风险企业运作, 控制投资后的风险。在此过程中, 比较突出的投资风险有三方面:管理风险、财务风险、代理风险。
1、管理风险分析
由于风险企业家大多是工程技术人员出身, 其所具有的管理技能和经验跟不上企业的发展。在创业初期, 尽管风险企业家未受过多少企业管理、财务和法律方面的训练, 但由于企业人数少, 加上风险企业家的个人威望, 企业尚可以围绕着创业者为中心的小团队方式运作。随着企业规模的扩大, 雇员增加到数百名乃至上千名时, 企业职能管理的重要性日益突出, 企业如不能适时地实现从初创性事业到成熟管理体制的过渡, 建立完善的职能管理部门, 企业就会因为内部的管理混乱陷入失败的境地。只有少数风险企业家通过自己的努力, 使自己的知识、技能跟上企业的发展, 使企业良好运转。
2、财务风险分析
财务风险主要是资金筹集的风险, 它表现为有时企业因经营状况不佳或风险发生而出现临时性的资金需求缺口而得不到风险基金持续不断的充足支持, 或者是获得资金支持的代价过高。当风险企业处于不同的发展阶段, 其所面临的财务风险状况大不相同。根据有关学者的研究, 在种子期, 由于技术开发的高投入, 产品前景的不确定, 风险企业往往面临产品成本失控状况;导入期资金消耗过多;成长期制造成本高, 财务控制不力;成熟期盈利不够, 财务控制有问题。
3、代理风险分析
风险资本注入风险企业之后, 进入投资后管理阶段。在风险企业发展状况不佳和风险企业家决策失误引起投资损失的情况下, 风险企业家出于个人利益的考虑, 可能出现隐藏信息或隐藏行动的代理风险行为。从本质上看, 代理风险源于人的自利本性。其存在的条件有三:一是利益主体的不一致;二是信息的不对称性;三是不确定性的存在。
首先, 在风险投资公司与风险企业的关系中, 风险投资公司是委托人, 风险企业是代理人。风险企业家作为利益主体, 其代理风险倾向来自于对自身财富的追求。一旦这种追求与风险投资家的利益相矛盾, 风险企业家就有可能以牺牲风险投资家的利益为代价, 实现自己的目标。代理风险行为就此产生。其次, 与外部的风险投资家相比, 风险企业家拥有更多的私人信息。而且, 由于风险企业多为新创, 资产透明度低, 从而缺乏生产经营的历史记录和市场上可观测的信息。因此, 风险企业家拥有信息优势从而加剧代理风险。最后, 风险投资家无法准确地辨识企业的经营结果是由风险企业家的努力程度还是由一些风险企业家所不能控制的外生的随机因素造成的。这样风险企业家就可以不完全承担其行为的全部后果, 从而有动机也有可能从事高风险或者损害所有者利益的活动以最大化自己的效用。
二、经营管理阶段投资风险的控制
由于风险企业家管理能力及企业运作经验的缺乏, 风险投资公司需要积极介入和主动参与风险企业的管理, 在适当的时机以适当的方式为风险企业提供有意义的管理咨询服务和管理监督并创造价值, 回避经营风险, 实现投资价值。针对风险企业在经营管理阶段面临的管理风险、财务风险、代理风险, 风险投资公司可以从管理咨询、监控财务业绩、进行治理结构安排来控制投资风险, 保护投资。
1、参与风险企业管理, 提供增值服务
风险投资公司一般从以下几个方面为风险企业的发展提供管理服务支持:
(1) 帮助寻找和选择重要管理人员。
一般情况下, 除首席执行官的挑选外, 风险投资家往往并不积极参与整个挑选过程, 但参与面试潜在的经理人员并向首席执行宫提供决策参考意见。
(2) 参与制定战略与经营计划。
提高风险企业的管理能力是投资后管理中最重要的工作。风险投资家利用其在董事会的席位影响风险企业的行业选择和市场定位, 对风险企业的重大经营问题与影响风险资本未来运作的战略规划提出自己的建议, 并经常作为顾问专家向管理层提供一些有创意的经营管理思路或方法。
(3) 帮助寻找重要的客户。
风险投资家利用他们业已建立的无形关系网络为风险企业提供合适的供应商、销售商等, 帮助企业顺利进行生产、销售和售后服务。在风险企业创建或早期发展阶段, 这种帮助对企业的成功至关重要。风险投资家凭借行业经验和积累起来的声誉能为风险企业联系到有信誉的客户和供应商, 使风险企业少走许多弯路。
(4) 帮助聘请外部专家。
风险企业的管理特别是高新技术企业的管理仅靠风险投资家和企业经营者不行, 还必须借助外部专家的力量。风险投资家往往利用自己的关系网络帮助创业企业聘请律师、会计师、管理咨询公司等外部专家。
2、募集追加投资, 监控财务业绩
风险投资采取分段投资的策略, 根据企业的运营状况, 分期分批地投入风险资本。风险投资公司利用自己在金融界的关系网络和资金来源渠道, 制定不同的融资方式、不同的融资成本、不同的投资证券工具, 来满足风险企业不同阶段的实际资金需求, 让风险投资公司和风险企业在利益、风险分配上达到平衡, 使双方满意。
除了帮助风险企业募集发展资本外, 风险投资公司还应该对风险企业的财务信息进行严格、频繁的审核。由于风险投资典型的利润率被称为“J-曲线”模式, 在投资的前几年利润率几乎可以忽略, 大约在三年后才变为正的且迅速上扬, 因此, 风险投资家更注重公司的内部回报率而非利润的最大化。
因此风险资本家要求风险企业提供财务月报, 强调财务报表制作的精确性、有效性、规范性、时效性。这样风险投资公司能掌握企业最新情况, 及时准确作出判断分析, 有效控制财务风险。
3、治理结构安排
如何有效规避风险企业家的代理风险, 使风险企业家的行为与风险投资公司期望的保持一致, 是通过对风险企业治理结构的安排来实现的。治理结构的安排主要依赖于两种机制:激励机制和约束机制。
激励机制包括:首先, 将剩余控制权赋予管理层。允许风险企业家持有大量的公司股份, 并允许在风险企业达到其经营目标后, 增持其持有的股份;其次, 将风险投资人的股权安排为一定数量的可转股权债, 这样可以减少投资人的风险;最后, 给予管理层期权安排, 允许管理层在实现未来管理目标时可按事先约定的较低价格增持股份。
约束机制包括:首先, 制定管理层雇佣条款用以惩罚业绩较差的管理者。该条款通常包括解雇、撤换管理层并回购管理者持有的股份;其次, 通过在董事会占有的席位来对管理层进行监督;最后, 风险投资家可以与风险企业家签订一份投票权协议来给予风险投资家在一些重大问题上的特别投票权。
三、退出阶段投资风险的管理
退出机制的设计和执行关系到整个投资活动的收益实现。投资之初就应当对日后风险资本退出的问题有清楚的认识和估计, 根据当时的实际情况和投资双方的特点设计出退出机制的初步计划, 然后再根据双方自身和市场环境的变化对方案作出修正, 确定出最适合的退出时机与退出方式。
1、选择合适的退出方式
对风险投资公司来说, 投资过程中选择不同的退出方式其结果是不一样的, 这主要是因为不同的退出方式具有各自不同的优势与缺陷, 分别适用于不同的具体情况。鉴于此, 风险投资公司在选择退出方式时不能以简单的优劣来做出判断, 而应该结合所投资风险企业本身的具体情况, 做出最合理且切实可行的选择。
2、选择恰当的退出时机
从风险投资公司的角度来说, 基于以下三个方面的原因, 会采取提前退出的决策。第一、风险投资公司在管理多个投资项目的同时, 还在不断寻找新的投资项目, 当他发现更好的投资机会时, 就考虑尽早从现有投资企业撤资;第二、风险投资公司有时会在绩效考核前期, 筹划成功企业上市, 其目的主要是为了优化其投资业绩;第三、风险投资基金虽为中长期投资, 但其存续期一般不会超过10年, 这就迫使风险投资家积极筹集资金来建立新基金, 而其能否成功是与风险投资家的声誉、以往的投资业绩等记录密切相关的。因此, 大部分风险投资公司, 往往通过推动企业上市来显示其投资业绩, 达到成功筹建新基金的目的。
四、结束语
风险投资公司作为委托人, 为了尽可能的维护投资利益, 降低代理风险, 一方面通过事先的契约, 选择恰当的投资工具、投资方式以及保护性的条款;另一方面, 在经营管理、退出阶段, 应加大对风险企业的管理支持与监督, 指导、激励风险企业家努力工作, 实现双赢。
参考文献
[1]、朱一平.风险资本治理机制研究.北京:中国经济出版, 2007.44-64
[2]、张景安等编着.中国风险投资发展报告.北京:中国市场出版社, 2006.333-399
投资集团公司 篇8
1 顺应发展规律,转变思路,不断调整完善发展战略
转变企业发展方式的最高形式是从战略上实现转型。广投集团基于对发展规律的理性认识和对自身发展的准确定位,在发展理念、发展思路上积极探索自身特色的转变路径。2011年,广投集团编制了《广西投资集团有限公司“十二五”创千亿元企业战略规划纲要》,提出到“十二五”末营业收入力争达到1 000亿元。“十二五”时期,集团将按照“千亿元企业”的战略目标,统筹做好“五个转变”:一是在发展模式上,要由主要依靠外延式扩张向外延式和内涵式协同发展转变,注重投资价值;二是在增长手段上,要由主要依靠自主投资拉动向依靠投资、合作、重组等多方位协同拉动转变,着力增强“滚雪球”式增长;三是在经营重点上,要由专注生产型向以生产为依托、贸易为先导的企业转变,提高服务产业对增长的贡献率;四是在增长路径上,要由偏重于劳动、资金密集型向智力、技术、资金密集型并重并举转变,加快自主创新和低碳产业发展;五是在智力支持上,由着重培养生产专业型人才向培养生产、经营、管理和外向型人才并重转变,探索市场化选配人员机制。
1.1 确立规模和效益同步发展的战略思路,谋求在做大的同时做强
规模是企业竞争优势的一个关键因素,近几年集团着力于做大,资产额从成立之初的1 500万元到目前的541亿元。企业规模是做大了,但获取资源越来越困难。企业的规模必须是一个均衡的结构,软实力和硬实力应匹配,企业在战略选择上要在做大的同时做强,核心就是成本竞争力和盈利能力的全面提升。
1.2 确立结构调整应遵循的基本原则,拓展可持续发展的空间
企业结构是指企业内部各要素之间的联系及其比例关系。企业结构调整应当遵循一些基本原则:一是与市场协调。适应国际国内市场的变化,满足多层次多方面的需要。二是与自身协调。三是与国家、广西经济和产业政策协调。从1996年开始,广投集团按照上述原则,对管理项目、资产进行调整。采取下拨、核销、转让、重组等多种方式,处理了大批非主业项目,广投集团直接管理的项目从500多个压缩到40多个。缩短了管理战线,卸掉了包袱,改善了资产结构,促进企业健康发展。
1.3 着眼长远,适时调整发展战略
刚刚过去的国际金融危机和当前我国经济调整的现实情况,使我们进一步认识到传统发展模式的局限,迫切要求我们将企业的发展和国家的要求紧密结合起来,要着眼于未来5年或10年广西经济发展的需要来谋划自身发展。
广投集团坚持服务广西经济社会发展大局的理念,积极配合广西政府解决制约广西铝工业和能源产业发展的瓶颈问题,明确了“十二五”时期的3个投资重点。
(1)创新发展思路,实现铝产业的跨越式发展。整合煤、电、铝等资源,打造煤电热铝一体化循环生态型铝产业链;以高端铝加工为龙头,以基地建设为重点,构筑独具广西特色的跨省区的铝工业大产业链,使广投集团发展成为具有国际影响力的铝行业的领跑者和新技术的开拓者。
(2)调整能源结构,提升电力产业竞争力。优先发展坑口、港口电厂,建设新的能源基地,使广投集团的能源产业发展成为保障广西能源安全的主要力量,成为支持广西有色金属千亿元产业发展的重要杠杆。
(3)大力推进产融结合。贯彻落实广西政府“引金人桂”战略,壮大证券业,投资银行业,推进企业上市融资,充分发挥金融业资本的支撑作用,推动实体产业不断升级发展壮大。
2 顺应产业发展规律,转变业务布局方式,推进产业结构调整
推进产业结构调整,既要利用市场萧条时期的倒逼机制果断采取措施,也要在经济形势比较好的时候未雨绸缪,主动作出安排。近年来,广投集团顺应产业发展规律,在产业结构调整上进行了探索和实践。
2.1 通过对存量和增量资产的调整,提高要素配置效率,夯实产业基础
广投集团坚持以国家、广西产业政策和市场为导向,以提高企业的综合竞争力和经济增长质量与效益为目标,着力推进铝、电、金融等公司主导产业结构调整。
(1)构筑完备的铝产业链。截至2012年3月底,广投集团形成氧化铝产能200万t/年、铝水产能45万t/年、铝加工产能75万t/年。铝产业链的形成,有力地推动了广西铝土矿资源优势向产业优势和经济优势的转化。
广投集团牵头组织编制和实施百色市新山生态铝产业示范园区总体规划,以铝加工为切入点,围绕铝产业打造“煤电热铝”循环经济产业链。示范园项目估算总投资约100亿元,预计每年可实现销售收入200亿元,利税25亿元。广投集团还积极“以商招商”,联络广东铝加工企业入园。
广投集团投资的柳州银海铝业公司年产35万t宽幅铝板带项目一期工程正在建设,预计2012年年底投产。这个项目建成后,将打破国外对我国高端铝材加工的技术垄断,拥有自主知识产权的铝板带热连轧加工技术。
(2)淘汰落后产能,大力发展高效清洁电力。“十一五”期间,广投集团建成桥巩水电站,正在建设防城核电站、岩滩水电站扩建等清洁能源。
广投集团认真贯彻国家产业政策,淘汰落后产能,主动关停了4台共65万kW火电机组,利用“上大压小”指标,分别在贵州盘县和柳州鹿寨建设高效、节能、环保的66万kW火电机组和35万kW热电联产机组。
广投集团积极推动单一发电模式向热电联产模式转变,提高资源利用率,节能减排。目前,广投集团区内3家火电企业机组供热改造已完成,并向相关企业供热。其中,柳电公司热电联产改造已经自治区资源综合利用产品(项目)认定委员会确认,成为广西首家热电联产企业。
(3)发展壮大金融业。经过“十一五”时期的发展,广投集团金融产业已初具规模,金融业资产额达127亿元。已进入证券、银行、基金、期货、产权交易等金融领域。集团控股的国海证券于2011年8月成功登陆A股市场,开启广西金融企业上市的先河,也是广西区内注册的唯一一家全国性综合类券商,目前已发展成为集证券、基金、期货等多元金融业务为一体的金融服务企业。
2.2 调整优化资本分布,使国有资本向集团主业集中,做大做强主业
通过国有股权的转让将国有资产变为国有资本,实现国有资本从竞争性领域或非重点企业退出,再投入到国有经济需要进入的重要领域或重点企业,按照国家、广西产业政策,优化国有资本在经济产业领域的布局。广投集团成功退出“中环机械”“汇鑫彩印”“汇元锰业”等企业,使集团的产业更加集中,主业更加突出。
2.3 调整区域结构,着力构建优势互补、良性互动、协调发展的区域发展新格局
以资源综合利用为目标,形成贵州黔桂、百色、桂中3个产业片区。目前,贵州黔桂片区“煤一煤化工一电一建材”循环经济产业链取得显著效果,百色、桂中片区电力、铝业已达到一定规模。广投集团将在区域投资企业间形成优势互补、良性互动机制,促进区域协调发展。
3 顺应能源技术和减排技术发展趋势,调整投资结构,着力实现低碳发展
低碳经济是人类未来发展的唯一选择,是未来全球竞争的制高点。因此,我们力图抓住这场可能改写世界经济版图的产业革命机遇,调整投资结构,通过跟踪、投资低碳技术的发展,挖掘投资机会,着力实现低碳发展。
3.1 以节能减排为重点,全力推行清洁生产
一方面,坚决淘汰落后产能。2010年,广投集团关停4台小容量火电机组,每年减少消耗120多万t标准煤。另一方面,全力推行清洁生产。“十一五”期间,集团火电企业累计投入资金5亿元建设烟气脱硫装置,烟气脱硫装置同步投运率达97%、脱硫效率达95%以上。
3.2 加大技术创新投入,研发推广节能环保新技术
“十一五”期间,广投集团投入资金近10亿元推进企业自主创新工作,建立创新体制机制。与东北大学合作创立“广西铝加工工程技术研究中心”,拥有“广西碳素技术研发中心”,设立“铝冶炼节能研究”特聘专家岗位,拥有一批具有自主知识产权节能环保技术。其中,“铝用异型开槽阳极”“新型阴极”节电技术等广泛应用于电解铝工艺,大幅度实现节能减排。
3.3 发展循环经济,保护生态环境
广投集团坚持绿色投资理念,在铝、电等产业大力发展循环经济,实现企业和社会、环境的协调可持续发展,形成低投入、低消耗、低排放、高效率的节约型发展方式。
铝业,着力打造“铝土矿→氧化铝→电解铝→铝加工”铝生态链,采用先进生产工艺,通过铝水直供铝加工企业,减少生产过程中的物资消耗,减少“三废”排放,矿山进行垦复恢复生态,赤泥进行综合利用,实现集约良性发展。
电力和焦炭产业,黔桂公司开创了发展循环经济的路子,形成以电为核心的“煤一焦炭、焦炉气、中泥煤一发电一建材”产业链,大幅度地节能降耗。广西区内火电企业根据企业自身实际进行热电联产改造,全部实现既发电又供热。
3.4 顺应经济全球化趋势,坚定不移地实施“走出去”战略,加快拓展发展空间
“走出去”是广投集团参与经济全球化的重要条件,有利于拓展新的发展空间。集团早在2002年就开始到越南等国家考察投资机会。集团以基础性、稀缺性矿产资源为重点投资方向,借助中国一东盟博览会平台,与东盟国家企业共同开发东盟国家丰富的能源矿产资源。2011年,集团注资446.5万美元在东盟国家成立公司(集团控股51%),“走出去”战略迈出实质性步伐。
3.5 顺应企业管理发展规律,转变管理方式,进一步提高管理水平
顺应企业管理发展规律,转变管理方式,有效整合企业上下游资源,提升效益和价值创造力,是企业可持续发展的必由之路。
3.5.1 以集团化、专业化、精细化管理为抓手,推进企业管理方式的转变
企业对资源的占有都是有限的,要在有限的资源中求得最大的效益,就必须加强管理。“十一五”期间,广投集团提出“集团化管控、专业化发展、精细化管理”的发展思路,经过努力取得了显著成效。
在集团化管控方面,广投集团按照“大战略、大资产、大财务、大人事和大风险监控”的管控定位,进一步完善体制机制,管理效率不断提高。在专业化发展方面,按照产业相关多元发展的路子,整合集团的铝产业资源,成立广投银海铝业公司,铝原材料和铝产品执行统购统销,提升铝产业发展效益;整合集团内火电企业的检修资源,成立电力检修公司,抢占广西乃至附近省份电力检修市场;整合集团内火电企业的煤炭供应资源,增强了煤炭采购的议价能力,降低了采购成本;整合集团的建筑安装资源,成立了建设实业公司,进军基础建设行业。在精细化管理方面,重点开展对标管理,寻找与国际、国内一流企业的差距,汲取先进企业的管理理念、方法、经验和手段。
3.5.2 推进人才强企战略,增强发展活力
人才是企业的黄金资本,集团始终把人才作为第一资源,把人才队伍建设作为重大战略任务来抓。遵循“人才强企”的理念,着力打造学习型企业。多渠道、多形式开展员工培训,努力提高员工的素质,先后组织中层管理人员、企业领导200多人次到中央党校、复旦大学接受现代化管理知识培训。开设“广投讲坛”,不断提升管理者的经营管理能力。
2009年和2011年,广投集团通过2次深化“劳动、人事、分配”3项制度改革,形成了管理和专业职系员工发展双通道机制,员工队伍的年龄结构、知识结构和专业结构得到了进一步优化。2012年,为进一步完善广投集团后备干部培养机制,广投集团党委决定在总部与所属企业之间开展人员相互挂职锻炼的工作,首批选派18名优秀年轻员工进行挂职锻炼。
3.5.3 加强企业形象管理,积极履行社会责任
“十一五”时期以来,集团积极履行社会责任,新增就业岗位7 000多个;连续8届作为中国一东盟博览会的战略合作伙伴,累计支持资金达2 000多万元;积极参与扶贫助残、捐资助学、抗震救灾、城乡风貌改造等公益活动,累计捐资1 000多万元,集团社会形象大幅提升。集团还倡导“体面工作、体面生活”理念,在保证员工参与民主管理的同时,注重员工的健康发展,不断改善生产工作环境,让员工共享企业发展成果。
摘要：企业要在激烈的市场竞争中求生存、谋发展,就必须自觉地从实际出发,对企业的未来做出总体运筹和谋划,制定并实施企业的发展战略。24年来,广西投资集团有限公司发展成效显著。文章介绍了广西投资集团有限公司的战略管理经验。
美的集团投资价值分析 篇9
美的公司的前身广东美的集团股份有限公司, 是于1992年8月10日在原广东美的电器企业集团基础上改组设立的, 企业法人营业执照号为19033709-2。1993年9月7日, 美的公司经批准, 向社会公开发行股票。目前, 美的集团员工13万人, 旗下拥有美的、小天鹅、威灵、华凌等十余个品牌。除顺德总部外, 美的集团还在国内的广州, 中山, 重庆, 安徽合肥及芜湖, 湖北武汉及荆州, 江苏无锡、淮安及苏州, 山西临汾, 河北邯郸等地建有生产基地;并在越南、白俄罗斯建有生产基地。公司总股本为338434.77万股, 当前股票价格为13.96元每股。 (2012年3月19日收盘价)
二、美的集团企业生命周期分析
首先, 根据2001—2010年美的集团营业收入可知从2001年开始美的集团的营业收入就在不同的增长幅度下保持了持续的增长。其中, 在20003年之前营业收入较低, 且增长较缓慢, 公司处于初创期向成长期过渡的阶段。2003年, 美的集团在香港设立分店, 迈出了开拓海外市场探索性的第一步。与此同时, 中国经济也开始了快速发展, 相应的人们的收入和消费也有了提高, 因此在2003年之后, 美的集团的营业收入开始了快速增长, 且增长速度在不断加快。其中, 只在2008年的金融危机营业收入出现了较短的停滞阶段, 之后又迅速恢复了快速增长。截至2010年, 美的集团营业收入已达到了2001年的7倍多, 从营业收入的增长势头分析, 公司现正处于企业生命周期中的成长期阶段。
再次, 2001—2010年美的集团净资产收益率表明, 在2003年之前, 美的集团的净资产收益率较低且不稳定, 在2003年之后, 美的集团的净资产收益率出现持续的增长 (2008年除外) , 2004—2006年增长较缓, 2006—2007年快速增长, 之后因经济危机, 在2008年出现下降, 之后在2009年又一次快速增长。但在2010年增长幅度较小。经分析, 美的集团现处于企业生命周期中的成长期, 有向成熟期过度的趋势。
最后, 根据2001—2010年美的集团每股收益和每股现金股利可知, 从2002年开始, 美的集团的每股收益持续增长 (2008年除外) , 在2003年就超过50%, 在2010年达到1。相比较, 每股现金股利不太稳定, 与公司分配现金股利政策有关。从每股收益分析, 美的集团正处于企业生命周期的成长期。
综上所述, 美的集团目前正处于成长期, 但如果公司在产品或营销模式方面没有创新, 可能在不久的将来会进入成熟期。不过公司将保持稳定的营业收入和每股收益。
三、美的集团管理能力分析
现阶段, 方洪波现任广东美的电器股份有限公司董事局主席兼总裁、1992年加入美的集团。拥有丰富的管理经验及一支精英团队。美的集团一直坚持“薄利多销, 服务当先”的经营理念, 依靠准确的市场定位和不断创新的经营策略, 引领家电消费潮流, 为消费者提供个性化、多样化的服务, 美的品牌得到中国广大消费者的青睐。美的集团与全球知名家电制造企业保持紧密、友好、互助的战略合作伙伴关系, 成为众多知名家电厂家在中国的最大的经销商。美的以“为人类创造美好生活, 为客户创造价值、为员工创造机会、为股东创造利润、为社会创造财富”为使命, 其经营准则是:理性追求:宁慢两步、不错半步。授权经营:充分授权、业绩导向。协作共享:价值为尊、利益共享。
美的将继续坚持有效、协调、健康、科学的发展方针, 形成产业多元化、发展规模化、经营专业化、业务区域化、管理差异化的产业格局。拥有健康的财务结构和明显的企业核心竞争优势, 并初步具备全球范围内资源调配使用的能力, 以企业整体价值最大化为目标, 进一步完善企业组织架构和管理模式, 在2010年成为年销售额突破1200亿元人民币的国际化消费类电器制造企业集团, 跻身全球白色家电制造商前五名, 成为中国最有价值的家电品牌。美的的未来将会向更好的方向发展。
四、美的电器股份未来收入和盈利分析与预测
(一) 美的电器股份业绩与GDP的关系
首先, 电器行业反应了人民的生活水平, 生活水平提高相应的电器购买利水平也会提高, 因此电器行业的周期通常与宏观经济的周期保持一致。2001年至2010年实际GDP对数值与美的电器股份营业收入对数关系和实际GDP对数值与美的电器股份每股收益的对数关系均呈正相关趋势。
近几年来, 我国经济飞速发展, 人民生活水平日益提高, 电器的购买力水平也相应增加。为了深入贯彻落实科学发展观、积极扩大内需国家积极实施家电下乡政策, 进一步促进了家电行业的发展, 预计未来美的电器股份的业绩会随着GDP水平的变动而变动。
可见, 美的电器股份每股营业收入和每股收益的对数均与GDP增长率呈正相关关系。我们将利用这种关系对美的电器股份未来收入和收益进行预测。
(二) 美的公司未来收入和盈利预测模型
根据以上分析, 将美的公司2001—2010年的营业收入对数值 (sales) 、每股收益对数值 (eps) 分别对实际GDP对数值 (gdp) 进行回归, 得到如下预测模型:
模型 (1) 和模型 (2) 表明:实际GDP每增长一个百分点, 美的公司营业收入和每股收益分别增加1.0585个百分点和0.8048个百分点。
(三) 美的电器未来收入和盈利预测结果
国家统计局对2020年之前的的GDP增长率进行了预测, 2011-2015为8%, 2016-2020为7%。我们将利用前述模型对美的电器每股收益增增长率、营业收入和每股收益进行预测估计。在进行估计预测之前, 进一步假设美的电器未来股本保持不变, 且派息水平稳定在一定水平不变, 我们即可应用前述模型对未来美的电器每股现金股利及股利增长率 (在派息率水平不变情况下它等于每股收益增长率) 。预测结果见表1。
五、美的电器股票内在价值估计
(一) DDM模型的选用
我们选用DDM模型估计美的电器股票的内在价值。上文已经预测了2020年之前美的电器的业绩, 我们进一步假设2021年之后美的电器将维持和2015-2020年之间相同的营业收入增长率及每股收益增长率。这样我们实际上把美的电器未来的发展分为两个阶段:2011-2015;2015年以后。
(二) 必要收益率的估计
DDM模型用必要收益率对未来股息现金流进行折现, 必要收益率可以通过CAPM模型计算取得。
美的电器的年度Beta值为0.8606.
假设未来无风险利率恒定不变, 将根据锐思金融研究数据库提供的2000-2008年月无风险利率计算的平均年无风险利率0.023作为未来无风险利率的估计值。
将锐思金融研究数据库提供的2001-2008年上证A股指数平均年收益率0.1368作为市场组合期望年收益的估计值。于是必要回报率为:
(三) 美的电器的股票内在价值估计
根据DDM模型, 美的电器股票的内在价值等于未来两个发展阶段股利折现之和:
其中
从而美的电器的公司价值是
六、结论
采用DDM模型计算出来的美的电器股票的内在价值为11.94元。美的电器 (000527) 2011年09月09号的收盘价为15.25元, 高于采用DDM模型计算出来的内在价值, 因此美的电器的价值被高估, 可适当卖出。
摘要：创业于1968年的美的集团, 是一家以家电业为主, 涉足物流等领域的大型综合性现代化企业集团是中国最具规模的白色家电生产基地和出口基地之一。文章基于美的集团的基本情况对其进行分析, 使投资者对美的公司有更清晰的认识。
关键词：美的集团,投资,分析
参考文献
投资集团公司 篇10
一是按照积极扩大内需要求，千方百计扩大投资规模。公司制定了有关扩大内需促进经济增长实施方案和新增投资预算及未来几年的投资规划方案，确定了“推进资产重组，实施铝电结合;加大投资力度，保证重点项目建设;构筑产业链，打造集约化经营、具有产业集群效应的生产基地”工作方针，积极参与北部湾经济区建设，依托广西以及周边地区的资源优势，加快建设一批国家鼓励、符合国家产业政策的资源综合利用、热电联产、水电、核电、坑口电厂、铝加工等一批项目，在现有电解铝产业规模的基础上，打造铝土矿—热电联产—电解铝—铝加工产业链;力争通过实施上述方案，新增投资248亿元，拉动投资1590亿元，新增年营业收入790亿元。
二是以非常办法、非常措施、非常力度，推进项目建设，确保在建项目尽快建成投产，发挥效益。力争已建成的来宾铝项目今年上半年投产，确保桥巩水电站8台机组今年底全部投产，力争贵州玉舍煤矿今年底投产，贵州兴义电厂、防城港核电项目今年开工建设。同时，抓住时机，采取重组、收购、借壳上市等手段，扩大资产总量，确保完成自治区下达的今年实现营业收入200亿元的奋斗目标。
三是按照自治区打造千亿元产值产业的战略部署，突出招商引资重点，加大招商力度，加快构建铝土矿—热电联产—电解铝—铝加工产业链，加快建设百色、来宾、柳州铝工业基地，力争未来3～5年，形成年产约180万吨氧化铝、95万吨电解铝、50万吨铝板带材和铝合金的产能规模，为广西培育新的经济增长点。
四是按照要素集聚、产业集群、服务集成的原则，加快实施“铝电结合”，重组集团公司的铝、电资源，在解决铝工业发展的同时，解决小机组火电企业的生存问题，促使铝工业和火电企业走上良性发展的道路。
五是拓宽融资渠道，创新融资机制模式，积极筹措建设资金，支持项目建设。今年计划筹集建设资金30～50亿元，举全集团之力，保证来宾铝项目、桥巩水电站、防城港核电等项目建设对资金的需要。
