“一带一路”战略下中国企业海外投资所面临的国别风险

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一、引言

一带一路是当代对外开放的一种新形式, 即利用古代丝绸之路的历史背景, 结合既有的双边合作关系, 与沿线国家继续开展更加广泛的合作 (包括资本, 技术, 文化) 。但是, 机遇下也不可避免的隐藏了许多风险。中缅密松大坝工程和中缅合资的莱比塘铜矿项目被叫停、中缅皎漂-昆明铁路工程计划被取消;墨西哥政府无限期搁置高铁招标计划, 并勒令中资坎昆龙城项目停工, 这些均成为中国对外直接投资受阻或失败的典型案例。本研究报告以中国企业走出去面临的国别风险为研究对象, 具体探讨沿线国家的地缘政治风险、文化风险和汇率风险, 给出简要的测量维度和风险指标, 希望能够为中国企业更“安全”地走出去提供一些建议。

二、研究内容

(一) 主要概念

国别风险是指由于某一国家或地区经济、政治、社会变化及突发事件的变化给中国企业对外投资带来的风险, 并且国别风险水平正逐步上升。一带一路沿线国家总数超过65, 主要有东盟12国, 西亚18国, 南亚8国, 中亚5国独联体7国, 中东欧16国。这些国家的经济、政治、文化环境各不相同, 由此产生的国别风险的表现形式也多种多样, 下面将从地缘政治风险、文化风险和汇率风险进行研究。

地缘政治风险:是指由于地缘关系导致的政治风险。它根据各种地理要素和政治格局的地域形式, 分析和预测世界或地区范围的战略形势和有关国家的政治行为。它把地理因素视为影响甚至决定国家政治行为的一个基本因素。例如德国正是因为地处中欧, 在两次世界大战中摆脱不了两线作战的风险;美国得天独厚的地理位置保证它的国家安全;并且中国实行一带一路战略的原因之一就是边缘政治, 中国需要重新找出一条通道摆脱自己被包围的形式.

文化风险:由于多元文化冲突而给企业经营投资带来的收益的不确定性。沿线国家的文化传统和价值观念千差万别, 由此带来的文化风险企业不能忽视。例如发达国家中个人主义, 享乐主义, 民主自由思想占据主流。

汇率风险:由于汇率的不利变动而给中国企业经营投资未来收益带来变动的风险。包括交易风险、会计风险、经济风险。“汇率一次反向波动就可能把企业全年利润抵掉。”国务院发展研究中心金融研究所所长张承惠曾表示。“一带一路”沿线多为发展中国家, 汇率波动较大。部分“走出去”的企业需将当地货币折算成美元, 若再按照国内的汇率将美元结汇成人民币, 就产生了双重汇率风险。

风险评级体系:中国社会科学院世界经济与政治研究所发布了“2017年度中国海外投资国家风险评级”, 该风险评级体系包括经济基础、偿债能力、社会弹性、政治风险、对华关系五个维度、共41个子指标, 涉及57个国家。评级结果如表1:

(二) 研究重点

1.国民幸福度指标

笔者认为:通过研究中国社会科学院世界经济与政治研究所发布的“2017年度中国海外投资国家风险评级”指标体系等基础上, 若将国民幸福度这一更加生活化子指标吸纳到“一带一路”国别风险评级体系中, 将会更加生动形象得测量国别风险, 从而更具代表性。“一带一路”沿线国家如西欧和北美国家普遍在“国民幸福度”指标上表现良好, 一般其衡量标准为:国家经济平衡、社会关系、财富公平分配情况以及政府保障。根据联合国一位高级官员的描述, 幸福指数越高的国家, 在经济繁荣与社会和谐方面的平衡, 就做的越好。这也意味着, 很高的社会诚信度, 以及很低的社会不平等性, 和民众对政府的能力的信心, 会让整体投资环境更好, 因此海外投资企业面临的风险也就越小。据数据显示新加坡, 印度的幸福指数较高, 并且从评级结果中也可以看出, 新加坡是一带一路沿线国家中唯一低风险评级国家, 而印度是全球经济增速最快的国家之一, 是具有潜力的海外投资地。中亚和非洲大部分地区则较低, 政治环境不稳定和经济增速放缓可能是主要原因, 投资风险还较大。

2.大数据资源

同时, 可以运用大数据资源对国别风险进行测量, 可以发现众多投资者的关注点, 从而掌握投资动向并发现规律。在当前的技术实践那个, “百度指数”通过显示各个国家在投资领域被搜索的热度来判断投资者对该国投资的青睐程度。通过各个国家在投资领域被搜索的热度由此可以看出投资者对各个国家的关注度, 为企业进行对外投资提供参考依据。笔者发现, “一带一路”战略自发布以来, 总体热度持续不减。其中, 投资者在不断关注一带一路, 从中寻找投资机会。在选取了几个有代表性的国家之后, 从表中可以看出, 新加坡的关注度较高, 其为发达经济体, 偿债能力强, 经济稳定性好, 受投资者关注;以色列是亚投行的创始成员国, 其对一带一路地区基础设施投资是支持态度, 所以关注度也较高;希腊虽然是发达经济体, 但债务危机的影响, 偿债能力甚至低于新兴经济体, 社会弹性也较低, 需要进行风险防范;可以由此推断, 企业可以通过查询想要投资国家的有关数据, 利用大数据找到其中隐藏的信息, 为自己投资成功增添一份保障。而对于研究和建立“一带一路”国别风险评级指标体系过程中, 也可以运用大数据从而更深入了解投资者对国别投资的热度和规律。

(三) 启示与建议

应用“一国一策”的方法来防控风险:企业“走出去”不能一个“模板”走天下, 而要在投资前做好调研工作, 切实把握好“区域性”概念, 这样才能防控风险, 使“走出去”的道路更加顺畅。中国企业可以根据风险评级和比较优势, 将投资分散到不同地区:印度主要是通讯和软件;西亚的能源;俄罗斯和中东欧的加工制造业;东亚和南亚的基础设施建设。

跨文化管理又称交叉文化管理, 就是在跨国经营中, 对不同种族、不同文化类型、不同文化发展阶段的子公司所在国的文化采取包容的管理办法。

沿线国家的文化环境千差万别, 企业只有承认文化差异的客观存在和允许多元文化的存在, 在面对文化冲突时, 才不至于不知所措, 才能紧紧抓住跨文化管理团队的主动权。环境的不同孕育了不同的文化, 但这些文化之间其实并没有好坏亦或对错的区别, 只是它们看待问题与解决问题的角度与看法不同而已, 所以企业应以开放包容的文化策略“走出去”, 树立跨文化管理理念, 积极开展跨文化培训与文化交流活动。

汇率风险管理由于汇率风险的存在, 外币的资产负债结构一直都处在变化中, 远期外汇交易到期日不匹配、币种不匹配、资产负债期限不匹配是经营中经常出现的情况, 一般可以通过两种手段:一种是货币市场运作, 通过外币的远期投资或者拆借来获得理想的资产负债结构;另一种是衍生金融工具买卖, 通过远期合约、期货合约、互换合约、期权合约来达到理想的资产负债结构。但需要注意的是金融衍生工具本身具有一定风险。

摘要：一带一路对于我国企业来说是机遇也是挑战, 其中所面临的的国别风险越来越受到广泛关注。本文对国别风险概念进行补充介绍, 在其风险评级体系指标增添了国民幸福度指标和百度指数指标, 从中得出建议, 希望能够给企业带来启示。

关键词：一带一路,国别风险,幸福指数,百度指数