企业偿债能力分析研究

1 引言

判定一个企业是否能在激烈的市场竞争中持续的保持快速增长、稳定发展的状态, 不仅要通过企业经营过程中所取得的经济收益情况进行判断, 企业在遇到经营危机时的债务偿还能力同样是衡量企业市场竞争力的一项重要的指标。一个不具备足够的偿还能力的企业, 其经营和发展使无法长久维持下去的。因此, 从企业可持续的长远发展的角度来看, 必要的偿债能力分析是企业应对危机、解决企业经营困难的一项重要的参考指标。只有通过分析明确了企业的债务偿还能力, 才能给企业的长期稳定发展提供一定的保障。

2 企业偿债能力的概述

企业的偿债能力, 就是指企业对外部债务的偿还能力。其包括了几方面的内容:首先, 它指的是企业所拥有的资产总额达到了可以完成各种债务的偿还的数量。从债务的类型上进行分析, 按还债期限的长短, 又可以将企业的债务分为长期债务和短期债务。只有具备了合理的债务偿还能力, 企业的经营和发展工作才能进一步开展。从债务偿还的角度分析, 一个企业要在市场中保持稳定的竞争能力, 并求得发展, 就必须首先具备一定的先进支付能力。其次, 它是企业的债务偿还能力。因为偿还能力在一定程度上是一个企业的财务状况和经营状况的反映, 是体现一个企业的综合实力的最具有说服力的指标。因为对企业的综合实力在进行评判时, 通常会将企业的经营能力和所能取得的经济收益作为其市场竞争力分析的核心指标。但从本质上来说, 一个企业的债务偿还能力是对企业的生存和发展起着决定性作用的因素, 因此, 只有采取科学的方法对企业的债务偿还能力进行合理的分析, 才能帮助企业在其发展的过程中明确自身的真实经营状态, 并掌握企业经营和发展中的潜在风险, 为企业的长期稳定发展提供保障, 同时也为债权人的利益提供保障。

3 我国企业偿还债务中存在的问题

3.1 债务偿还方式单一

我国目前的企业债务偿还, 其大部分的偿还资金是通过对企业所拥有的资产进行变现和折算来获取的, 但实际情况是, 企业在面临债务问题时, 其能够用于偿还的资金来源是多方面的。所以, 债权人方面应当打破这种单一的债务清偿形式, 通过对企业经营中资金获取的渠道进行分析, 来确认一个企业的偿债能力水平, 这种确认方式相比较传统的资产变现的偿债能力方式来讲, 具有更强的科学性和全面性。而对于企业来讲, 在分析和核算自身的偿债能力时, 也应当结合企业发展的实际情况, 从多方面多角度的去分析自身的偿债能力, 为债务偿还过程中的相关决策的合理性提供保证。

3.2 偿还能力分析缺乏动态

在很长一段时期内, 包括至今的大多数企业, 在进行其资金偿还能力的分析时, 还是主要依靠其资产负债表来进行的, 从这个报表的数据类型和统计期间来看, 这种依赖于资产负债表而开展的偿还能力分析是一个静态的过程, 因为表格内的数据反映的是企业在某一个固定的会计期间或者说单位时间内的资产负债情况, 因此, 依靠它来判断一个企业的债务偿还能力, 具有很强的局限性。企业的资金是处在一种相对的流动的状态下的, 这与资产负债表的静态性质存在矛盾。从这个角度看, 以负债表格为依据对企业的偿还能力急性判断, 自然不能够保证企业的偿还能力得到真实的反映。

3.3 分析偿还能力的出发点问题

从分析偿还能力的时间段上来观察, 在传统模式下运行的企业长期以来的偿还能力分析工作都是在企业将其所拥有的有形资产进行变卖后才进行。这主要是出于保障债务偿还能力清算的准确性的目的。但从企业经营的现实情况来看, 其通过变卖资产来清偿债务的情况是不成立的。而企业经营和发展的历程, 就相当于是一个企业资金积累以及偿还能力体现的完整过程。所以, 结合企业经营和生产中的实际情况进行其偿债能力的分析, 是非常符合实际的, 对其偿债能力的判断也会更加准确。而传统的通过企业资产清算的方式开展偿还能力的分析, 其结果不具有充分的客观性。在结合经营发展的实际情况进行其偿还能力的分析时, 应当注意从企业的经营实况出发, 对其运行过程中的现金流量进行关注, 只有这样, 才能使偿还能力的分析工作更加具备科学性和客观性。

4 不同时期偿还能力的分析

4.1 短期偿还能力的分析

首先, 企业的短期偿还能力实际上是针对企业的流动资产来讲的, 企业的流动资产由于其支配和调拨具备一定的自由性。所以, 其可以按照企业的负债情况进行及时的变现, 变现后既可以随时对短期内需要偿还的债务问题进行解决。一个企业具备了短期的债务偿还能力, 也可以说是企业自身对于投资者或者说后期的债权人的一种主动负责的表现。一个具备良好的短期偿还能力的企业, 其在企业经营中也更容易取得投资者的认可, 对其稳定和发展都具有非常重要的意义。

其次, 对于短期的偿还能力来讲, 要对其进行准确的分析和资金流量统计, 需要遵循一定的原则。大体上来讲就是, 如果一个企业在短期内的偿还债务所用的时间越短, 则表明其偿还能力越强。随着债务清偿的时间的缩短, 也减低了债权人和企业自身所要承担的风险力度。但这只是判别企业短期偿还能力的一个方面的内容, 要对企业经营过程中总体偿还能力进行判定, 还需要通过专业指标数据的统计来完成, 这些专项的指标还包括, 流动比率和速动比率, 而在周转方面, 应收账款的周转情况和企业存货的周转情况。其中, 流动比率就是指流动资产和负债之间的比率值, 流动资产越多, 则代表着企业具有更强的短期偿还能力, 反之则表明偿还能力越差。应收账款的周转情况, 主要是指应收账款的催收情况, 如果企业的应收账款可以实现及时回收。那么企业的流动比率也会随之发生变化。对于存货周转率来讲, 对其进行计算需要根据企业的产品销售成本支出和存货量两项指标来计算。

4.2 长期偿还能力的分析

首先, 企业的长期偿还能力的体现需要满足以下两方面原则。第一, 企业要具备偿还一定额度债务的实际能力, 第二, 由于长期的债务具有数额较大的特点。因此, 在对负债进行偿还时, 还应当考虑到不影响到企业长期以来固有的资产分布以及资金结构模式, 在保证企业内部资金结构的基础上体现出企业的长期偿还能力。对于企业的长期偿还能力的分析。与企业长期偿还能力相关的指标为“已获利息倍数”要提高长期偿还能力的分析准确性, 就需要对这一指标的计算方式进行改进。通过计算“债务本金偿付比率”以及“现金流量偿付比率”来判别企业的资金支付和偿还能力, 具备偿还能力的判定结果为, 指标计算结果大于1。

其次, 对长期负债增加的合理性进行分析。这种分析主要是针对一些企业经营和运行的总体时间不长的企业。因为这类型企业的创立之初, 必然会需要大笔的资金支持。一般情况下, 企业都会选择承担一部分长期负债来维持其日常经营的开展。当企业的经营和发展进入了一个相对平稳的阶段, 企业就将会采取短期融资的方式满足经营过程中的资金应用需求, 如果这时企业还需要靠长期负债来保证其日常经营的正常开展, 则预示着企业的经营进入了危险和下滑的阶段。

5 影响企业偿还能力的因素

通过上文的一系列分析, 我们可看出, 一个企业的经营收益状况是影响企业偿还能力的关键性因素。

在企业的经营活动正常开展, 并且能够取得稳定的经营收益时, 企业对债务的偿还可通过两种方式实现:一种就是通过企业的已有资产进行置换或抵消的方式还债, 还有一种就是通过借贷新的债务, 来偿还已有的债务。如上文讲到的, 通过借新债来完成还旧债的目的, 也只有处于长期稳定盈利状态下的企业才能做到。所以, 企业是否能够盈利, 是影响其偿还能力的一方面因素。企业的经营状况好, 其经营过程中的资金流量自然比较大, 可支配的流动资金额度也比较大, 但如果企业经营不善, 资金周转问题频频, 那么其偿还能力就自然会大幅降低。且偿还能力从本质上并不是指现金储备量的大小, 而是可自由周转的资金量的大小。而当一个企业在维持正常经营的资金都出现短缺时, 其当然就不具备所谓的偿还能力了。

6 提高企业偿还能力的对策

6.1 对企业运行加强内部管理

一个处在正常的经营状态下的企业, 其所拥有的所有形式的资产的总额一定是大于它的负债总额的, 但在实际的企业经营中, 由于受到多方面因素的影响, 企业的变现能力和变现速度会受到一定的影响。那么相应的企业的债务偿还能力也会出现不同程度的强弱波动。要尽可能地减少这种波动的情况出现, 就需要企业的管理人员加强对企业内部的管理, 确保企业的资金得到合理充分的应用。企业内部的管理工作包括了对人员的管理和对企业经营模式的管理, 管理工作也好达到的目标是, 要求企业管理人员通过科学的资金调动和分配, 提高资金的有效利用率, 尽量减低闲置资金的比例, 缩短企业内部流动资产的占有时间和占有率。在资金利用的过程中尽量增大其创造利润的能力, 促进企业资金利用率的最大化。

6.2 对举债方式进行合理选择

目前, 我国企业经营过程中, 有以下几个途径的举债方式。第一, 通过银行进行贷款。这种方式虽然属于最常用的举债方式之一, 但从影响因素上看, 其容易受到银行资金头寸因素的影响, 并且向银行贷款也有严格的额度限制。第二, 向资金市场借款。一般情况下, 这种借款渠道适合于短期的、紧急的资金需求, 适用于一次性资金需求量大, 但需求时间较短的企业。

6.3 创造良好的企业商业信用

企业借款的另一种间接性、灵活性较强的方式是, 通过利用商业信用进行借款。这种借款方式所需要付出的成本很低, 而且在借款和还款方式上, 也具有较高的灵活性, 但这种借款方式一般来讲, 对企业的信誉度要求很高。通过上文的介绍我们不难发现, 企业的借款渠道是多种多样的。企业只需根据自身经营的具体情况, 选择自身能够承受的、合理的借款方式即可。

6.4 利用企业债券进行借款

从债券发行的方式上分析, 企业可以面向自己的员工, 在企业内部进行债券发行。但债券的购买权在企业员工方掌握, 因此, 通过这种方式筹集资金, 其资金募集总量将非常有限。企业还可以通过面向社会的对外债券发行来募集资金, 这种方式一般会募集到数额较大的资金, 但是存在一定的安全风险和隐患。如举债后募集到的资金能够通过企业经营收回成本并盈利, 则可实现企业偿还能力的提升和企业经营收益的取得。

7 结语

总之, 一个企业在市场中生存和发展, 其是否具备强有力的核心竞争力, 除了通过企业的经营状况和经营收益来反映, 企业的债务偿还能力也是反映其综合实力的一项重要的因素。企业要实现稳定的运行和发展, 就必须对自身的偿还能力有一个正确清晰的认识, 以便为企业的经营起到指导和辅助的作用。

摘要：企业的发展是处在不断变化的状态中的, 当企业经营出现问题, 例如资金短缺、周转不灵等情况时, 为了解决危机必然会出现资金的大批量流动和借贷, 在资金使用完毕后如果无法按照借贷方的要求及时进行债务的清偿, 那么企业的财务部门运转就会直接受到影响, 为了避免企业在出现资金或经营危机时给财务部门的工作带来太大的影响, 财务部门的日常工作中对企业偿还债务的能力进行分析是其非常重要的一项工作, 常用的分析方法为通过企业经营的财务报表对偿债能力进行分析。本文分别以长期的偿债能力和短期的偿债能力为例进行分析。

关键词：企业债务,偿还能力,分析,研究