投资风险分析方法

关键词： 分析方法 风险 项目 投资

投资风险分析方法（精选6篇）

篇1：投资风险分析方法

一、风险因素分析法

风险因素分析法是指对可能导致风险发生的因素进行评价分析，从而确定风险发生概率大小的风险评估方法。其一般思路是：调查风险源→识别风险转化条件→确定转化条件是否具备→估计风险发生的后果→风险评价。

二、模糊综合评价法

三、内部控制评价法

内部控制评价法是指通过对被审计单位内部控制结构的评价而确定审计风险的一种方法。由于内部控制结构与控制风险直接相关，因而这种方法主要在控制风险的评估中使用。注册会计师对于企业内部控制所做出的研究和评价可分为三个步骤：

四、分析性复核法

分析性复核法是注册会计师对被审计单位主要比率或趋势进行分析，包括调查异常变动以及这些重要比率或趋势与预期数额和相关信息的差异，以推测会计报表是否存在重要错报或漏报可能性。常用的方法有比较分析法、比率分析法、趋势分析法三种。

五、定性风险评价法

定性风险评价法是指那些通过观察、调查与分析，并借助注册会计师的经验、专业标准和判断等能对审计风险进行定性评估的方法。它具有便捷、有效的优点，适合评估各种审计风险。主要方法有：观察法、调查了解法、逻辑分析法、类似估计法。

六、风险率风险评价法

风险率风险评价法是定量风险评价法中的一种。它的基本思路是：先计算出风险率，然后把风险率与风险安全指标相比较，若风险率大于风险安全指标，则系统处于风险状态，两数据相差越大，风险越大。

风险率等于风险发生的频率乘以风险发生的平均损失，风险损失包括无形损失，无形损失可以按一定标准折换或按金额进行计算。风险安全指标则是在大量经验积累及统计运算的基础上，考虑到当时的科学技术水平、社会经济情况、法律因素以及人们的心理因素等确定的普遍能够接受的最低风险率。风险率风险评价法可在会计师事务所以及注册会计师行业风险管理中使用。

篇2：投资风险分析方法

客观性：

项目评估是在项目主办单位可行性研究的基础上进行的再研究，其结论的得出完全建立在对大量的材料进行科学研究和分析的基础之上。在评估实施过程中，既要对可行性研究报告的编制依据及全部数据进行查证核实，又要根据项目评估的内容和分析要求，深入企业和现场进行调查，以搜集新的数据和材料，以专家的学识确保所有项目资料客观详实。同时项目评估涉及项目投资的工艺设备、技术物资支持、财务分析以及未来市场预测等多个领域，评估人员必须以宏观地理解和掌握相关学科知识为前提，客观公正地评价和处理评估中的每一个细节，并在评估报告中客观公正地表述出来。

是科学性：

首先要有一个科学的态度。项目评估是项目建设前的一项决定性工作，它的任何失误都可能给企业、给国家带来不可估量的损失，因此评估人员必须持有对国家、对企业高度负责的、严肃的、认真的、务实的精神，以战略家的眼光，将项目置于整个国际国内大市场进行纵向分析和横向比较，坚决避免盲目建设、重复建设等现象的发生，使项目建成后确实能够创造良好的效益，发挥应有的作用。同时要使用科学的方法，在评估工作中，注意全面调查与重点核查相结合，定量分析与定性分析相结合，经验总结与科学预测相结合，以保证相关项目数据的客观性、使用方法的科学性和评估结论的正确性。

必要性：

必要性评价又称背景分析，即分析项目在科学研究和经济建设中的意义和地位，从而明确目标项目是否有建设的必要。该指标突出考察的是项目对国民经济和社会发展所能做出的贡献大小。

项目的投资方向：

一个好的项目必须做到四个“符合”和三个“有利于”：即符合国家的方针政策和国民经济的战略部署;符合项目所属行业的发展要求和方向;符合项目实施地区的经济发展特点和总体规划;立项的所有手续要符合国家有关项目管理的规定。项目的建设要有利于项目实施地区、所在行业乃至国家宏观经济结构的调整;要有利于开发利用新的科学技术和新的产品;要有利于扩大对外贸易和出口创汇。

产品的市场需求：

无论是新建项目，还是改建、扩建项目，其目的不外乎引进新的设备和技术，扩大生产规模和改进生产工艺，以增加产品产量和提高产品质量。但其最终落脚点都是赢得市场以追求企业效益最大化。因此，项目评估的一个重点内容，就是科学地评价项目的市场前景。要通过对项目市场调查和市场预测有关数据的综合分析，客观地评价产品质量、性能、价格、市场分布状况及未来相当长一段时期内的发展走向，从而为项目建设的正确决策奠定基础。

可行性：

即考察项目是否具有建设的可能：

如果项目缺乏建设的技术、经济或其他物质基础，那么一切都是空话。1983年国家颁布的《关于建设项目可行性研究的试行管理办法》规定，建设项目可行性研究的内容应包括八个方面：①市场需求调查分析;②拟建或改扩建规模;③技术工艺设备和生产条件研究;④厂址方案与建厂条件;⑤劳动力的来源、素质及职工业务技术培训;⑥工程建设实施计划及生产计划;⑦技术经济指标及财务效益分析;⑧投资效益和社会影响研究。对照上述内容，项目可行性评估的重点主要有两个子指标：

经济的可行性：

篇3：刍议政府投资项目风险分析方法

一、风险辨识

对影响项目的风险因素进行识别就是风险辨识, 其是风险分析的基础。风险辨识主要的任务就是:找出风险因素, 定性判别风险的性质、风险因素的主次程度以及分析风险因素之间的相关层次等。基本的思路是:先判别影响项目的主要风险因素, 再对主要风险因素进行分解, 最后完成影响项目的风险因素层次结构图。

(一) 风险辨识涉及的主要风险因素

项目风险研究中涉及的主要风险因素主要有:市场风险、工程风险、投资风险、技术风险、政策风险、财务风险等。与一般投资项目有所区别的是, 通常来说政府投资项目的产品或服务周期都很长, 从需求上看, 很稳定, 不过通常要受较大的政策风险, 如果存在地区间争上项目的现状, 就很可能会造成项目能力的闲置。

因此, 在政府投资项目中, 因为项目大且复杂, 而造成的投资超预算、工期延长等情况较为普遍。对政府项目建设和产生的效益盲目乐观, 是当前具有普遍性的规律。政府的相关部分, 往往是需要通过追加前期投资, 延长工期、对前期效益折减等办法, 来尽量减少项目决策的失误和风险。

(二) 主要风险因素的层次分析

由于政府投资项目通常都具有投资规模大、建设周期长、不确定因素多等特点, 因此, 项目在运作过程中也会存在多种风险, 并且这些风险因素之间往往会形成错综复杂的关系, 显示出风险的多样性和多层次性。

(三) 风险辨识的方法

通常情况下风险辨识是通过专家调查法来完成的, 主要是由风险分析人员与项目规划、设计人员及有关专家一起协作完成。通过专家调查法的形式, 主要是为了能够发挥专家专业方面的理论与丰富的实践经验, 在结合调查、比较、讨论等方法, 分析判断项目所有可能存在的风险因素, 并最终确定影响项目的主要风险因素, 最后再完成研究项目风险因素的层次关系。当然, 要强调的是所聘请的专家必须是熟悉该行业和所评估的风险因素, 同时必须能够做到客观公正, 专家调查法的具体操作形式主要有智暴法和德尔菲法等。

二、风险估计

风险估计是在完成风险因素识别之后, 定量判别各种风险因素在一定时间内发生的几率, 以及其可能带来损失的严重程度, 并准确的确定风险因素概率分布。

(一) 风险因素概率分布

主观概率和客观概率, 是测定风险因素发生概率风险估计中风险发生的概率的两种方法。基于人们主观上对某一风险因素发生可能性的判断值, 用0-l的数据来描述, 就是主观概率。其基本前提是, 判定者必须掌握的大量信息和经验。相反, 客观概率主要是根据大量试验数据, 用统计的方法计算某一风险因素发生的可能性, 其主要依赖大量的试验数据作支持。

(二) 风险因素影响程度

只有对风险因素的影响程度进行有效的划分, 才能准确的确定风险因素的概率分布。一般可以不把风险因素的影响程度分为几个层次, 如极小、小、一般、大、极大五个层次然后据此让专家评估打分。

(三) 风险因素概率分布

确定该风险因素对项目影响程度不同情况下发生的可能性, 就是确定风险因素概率分布。其是一种非常直观的表现形式, 能够清晰的反映出风险因素对项目影响程度的最可能值和可能变动情况。要客观的确定子项风险因素概率分布, 首先就必须要完成风险因素发生概率和风险因素影响程度的有效划分, 然后再由相应的专家打分法评定。

(四) 风险估计方法

突出重点和全面周详的科学计算是风险估计应遵循的基本原则。在通过专家调查打分法确定子项风险因素的概率分布后, 组织进行统计运算。在运算中可能运用到的数学方法有:层次分析法、CIM模型法和蒙特卡罗模拟法等。

(1) 专家调查打分法。从本质上看, 专家调查打分法与上述风险辨识中所用专家调查法是一样的, 区别在于这里的专家打分处涉及定量估计, 需要专家进行定量判断, 然后在完成相关项目的打分。子项风险因素的概率分布, 一般是通过区分风险因素的变化区间, 由专家判断风险因素在不同区间变化的可能性, 然后对专家意见进行统计而得出的。

(2) 层次分析法。层次分析法利用定性与定量相结合的多准则决策进行分析的方法。它可以将一个很复杂的问题, 通过有序的递阶层次结构表示出来, 然后再逐层计算每一层的组合权, 最后求出目标层的综合结果。层次分析法在有明显层次的风险因素进行综合风险估计上, 有着显著的效果。把各子项风险因素权重与子项风险概率分析加权叠加, 进而求得项目的综合风险概率分布, 是其在风险分析中运用的核心思想。

层次分析法不仅能够可通过判断矩阵处理同一层次风险因素的不同权重问题, 还能够通过一致性检验来判断, 原始评定的风险因素是否合理, 这一点对建立在主观打分基础上的风险估计显得特别的重要。

(3) 蒙特卡罗模拟法。蒙特卡罗法也可以称为随机模拟法或者统计试验法。这种方法主要是通过对随机变量进行统计试验和随机模拟, 然后采用与求解数学、物理以及工程技术等有关问题的近似的数学求解方法。因为, 这种方法可以在随机模式下, 模拟各变量之间的较复杂的, 同时很难用解析方法来求解的动态关系, 而在风险分析中涉及的各风险因素, 也同样具有复杂的随机变化和不确定现象, 所以, 这种方法在风险估计中有着重要的意义。

三、风险评价

建立风险评价指标体系和评价标准不是一成不变的, 而是要根据不同类型项目的特点和项目的不同环境来决定。最基本的原则就是根据风险因素对投资项目影响程度的大小, 做出风险评价的判别标准。比如说, 我们可以把风险影响程度划分为9个等级、4个层次:l-2级表示较小风险, 不会对项目可行性造成影响;3-4级表示一般风险, 尽管不会影响到项目的可行性, 但也要求采取一定的防范措施;5-6级表示较大风险, 表示风险影响大, 但其影响程度还在项目可承受范围内;7-9级为严重风险, 通常指两种情况, 一是风险影响很大, 项目由可行变为不可行, 二是风险影响虽大, 采取足够的防范措施后项目还可接受。

在建立评价标准的基础上, 根据风险估计的统计结果, 就可以判别项目的综合风险大小及影响项目成败的最为关键的风险因素。

四、结语

总之, 在市场经济条件下, 政府投资项目面临着较大的风险, 政府相关部门只有对项目存在的风险进行分析, 找出影响项目的风险因素, 特别是主要风险因素, 才能对风险进行有效的估计, 最后在采取跟着统计方法, 对项目的风险程度进行科学的判定, 为项目的运行奠定好基础, 保证项目的安全运行。

参考文献

[1]黄霆, 申立银, 赵振宇, 任志浩.我国政府投资项目管理的现状分析[J].建筑经济, 2005, 01期.

篇4：投资项目系统风险分析与方法研究

关键词：NPV估算置信区间插值逼近

1.引言

固定资产投资是现代经济生活中一项最为重要的资金运用的经济活动，是一项战略决策。从宏观经济角度看，是社会再生产的有机组成部分，社会经济的发展水平和速度很大程度上取决于投资的规模以及投资所形成的固定资产的质量和数量。20多年改革开放所取得的举世瞩目的成就，证明了国民经济的发展离不开投资。从微观经济的角度看，企业为了自身发展，往往需要进行项目投资，以扩大再生产，形成新的利润增长点。尤其是进入二十世纪九十年代以后，企业经营环境变化日益显著，面临国内国际市场激烈竞争，要求企业不断研制和开发新产品。随着科学技术的飞速发展，企业固定资产更新周期越来越短，结构的调整，生产能力的提高，都要有一定数量的资金投入，才能在质量、品种和数量方面满足市场需要，提高市场竞争能力。

投资决策正确与否，将直接影响到企业的生死存亡。一旦资金投入，开弓没有回头箭。如果投资决策是合理有效的，会促进企业资金运动流畅，使资金周转加速，不断增加企业活力。反之，如果投资决策失误，盲目投资，不仅造成投资本身的浪费，新建扩建项目建成后，使预期的经济效益难于实现，还会造成生产经营活动的被动和困难，最终导致企业资金利润低下，经济效益滑坡，大量负债的本息到期后无法偿还，甚至使企业陷入困境发生破产或濒临破产。因此。进行投资必须持科学、客观、谨慎，负责的态度，切忌主观武断。

有鉴于此，笔者对投资项目进行评价分析时，以现金流量过程的风险分析与防范为切入点，重点研究风险评价指标体系与风险防范的科学方法。

2．项目现金流量的估算及风险

项目系统现金流量指标是投资决策分析极为重要的依据。把项目作为一个系统，项目系统现金流入的因素包括销售收入、项目其他收入、残值和折旧提取等。项目系统现金流出的因素包括项目的投资、生产费用、应上缴税款和到期债务等。特别是当今科学技术迅猛发展使得各投资项目越来越复杂，同时又由于投资项目的时间跨度较长，内外部的经济环境在较长的时间内往往会发生较大的变化，投资项目的未来现金流量必然会受到客观环境的影响，有很大程度上的随机不确定性。而项目本身的多样性和复杂性，又决定了其重要度量指标是一个经验性的模糊指标。要将其明确定量地表示出来实非易事。其影响因素有项目建设时间表、折旧提取方法、流动资金需求量与周转时间、通货膨胀因素、汇率利率调整、税收政策和项目经济寿命周期等。现金流量估算大多是由评估人员凭借经验进行的，这就存在评估指标的主观随意性，准确度较低的缺陷。也就是说对各个投资项目分析都必然蕴含着风险。如果忽视风险的存在，可能会导致错误的决策。那些时间长的大型项目，尤其如此。

3．NPV的估计推断

在项目评估中，NPV是一个重要指标。这个指标是根据预计的项目系统现金流入流出和流程进行计算。然而在实际中，项目系统现金流入因素与流出因素均是复杂变化的，总是要受到一些因素的影响。仅根据预计的因素求得NPV作为判断项目的可行性依据未免太简单粗糙了。为了系统分析项目投资风险，建立一套行之有效，使用方便的评价指标体系和方法，并使评价指标能更准确地反映项目的经济效益就显得尤为重要。针对此问题，引入概率数理统计的原理和方法进行分析和探讨。

中心极限定理表明如果一个量有大量相互独立的随机因素的影响所造成，而每一个别因素在总影响中所起的作用不很大，则这种量通常都服从或近似服从正态分布。设项目经济周期为n年，建设期为n_o年，则综合考虑后，项目系统净现值为：

式中：r为项目贴现率，A为第t年投资额，Q_t和P_t分别为第t年销量与价格，B和T分别为2种税率，CC_t和CS_t分别为第t年生产成本与期间成本。从公式可以看出，项目系统现金流量因素均是随机变量，根据中心极限定理，若干个不同分布的随机变量的叠加所构成的随机变量NPV服从正态分布。为了系统研究NPV的概率分布，观察NPV变化范围与区间，了解NPV变化趋势，假设NPV₁，NPV₂……NPV_n是一个来自正态分布的随机样本，即宽于正态分布，随样本量n的增大就逐渐趋向于正态分布。从而求出总体一定精度下的置信区间。

若总体为非正态分布，在小样本情况下，NPV就不能近似服从正态分布。因此既不能使用正态分布也不能使用t分布。如果需要估计总体均值的区间，可用切比雪夫不等式P(NPV-，显然其置信区间比t分布更宽。

假定某一项目系统的投资额度、成本费用和项目收入，经有关各方专家分析，能够大致测出各种可能情况下的现金流量及概率分布的量化值，并进行理性预期取得了相应的NPV值如下(万元)：510、494、500、508、540、506、490、525、、555、532共10个，这是取得的随机样本，那么可以算出：假设以95％的置信度，因t_a/2(9)=2．66，则NPV的置信区间为：即：NPV∈(500．84,531．16)

假定数据不服从正态分布，估算95％置信度的置信区间为：

4．内部收益率插值逼近法

前面讨论中，我们不难发现，当现金流量确定后，投资项目的净现值NPV是一个n次多项式，它与贴现率密切相关，使投资方案净现值为零时，贴现率为方案内部收益率，即：

解高次方程求出内含收益率r，实际中求r是比较困难的，可以利用计算机求解r。下面讨论试算插值逼近的方法，通过对f(r)趋势分析求解出r的近似值。

常规投资项目在寿命周期内净现金流量符号只改变一次(如：一，一，+，+，K，+)，

f(r)是单调递减函数，与横轴只有一个交点，也就是内部收益率只有一个。首先，用社会贴现率r₁对现金流量试算折现，如果NPV较大，说明项目获利水平较高，随后逐步提高贴现率，即当时，则可确定之间。通过移动取样，得到一列数据：在参数曲线插值试算中，对一系列数据点的参数选择使得插值试算结果中的数据点有很大不同。而大多数情况是复杂非线性分布，求解将非常困难。因此，针对该问题，引入线性方法将数据点分割得越来越小，数据点越来越逼近直线。假设呈一般线性关系，估计式为为随机扰动项，忽略不计。利用最小二乘法，可求出α，β的估计值。

令f(r)=O，得r_o为所求内含收益率的近似值，这样通过数据点细分将非线性问题优化构造为线性问题，从而寻找r值的效果明显，同时又可简化计算。然而，目前较为成熟的试算插值方法是对数据进行分割和几何插值处理，当且仅当 时。 重复上述步骤，逐步逼近求出r的近似值，其计算工作量较大。

有些项目在寿命周期内各期净现金流量的符号不是只改变一次，而是多次的非常规投资(如：一，+，+，一，K，+，+)，其内含收益率可能有多个值。可采用分段取样后，在每段上移动取样，分别逐次逼近。

然而，内含收益率法仅是从理论上进行探讨，没有考虑投资规模的大小，如果未来净收益较小，但只要投资规模小，仍能计算出较高的内含收益率。在不同的投资机会中，内含收益率指标可能会导致企业选择投资规模较小，给企业带来较小收益的项目。

5．结束语

实际中，研究投资项目带有一定的前瞻性和预测性。由于其占用时间较长，耗资较大，不可逆转等特点，决定了项目投资具有相当大的风险。在选择投资机会和决策方案取舍时，投资者必须树立风险观念。一旦决策失误，将严重影响企业的财务状况和现金流量，甚至会造成破产清算。为此，笔者给出了理论上的分析和探讨。

(作者单位：江苏信息职业技术学院)

篇5：化工项目投资风险评价方法的研究

化工项目投资风险评价方法的研究

根据化工项目的特点,对项目的投资风险进行了分析和识别,运用模糊数学的`方法,建立了化工项目投资风险的评价模型,并通过实例验证了该方法的有效性.

作 者：池红卫 王为民  作者单位：天津大学,管理学院,天津,300072 刊 名：石家庄经济学院学报 英文刊名：JOURNAL OF SHIJIAZHUANG UNIVERSITY OF ECONOMICS 年，卷(期)：2004 27(1) 分类号：F407.7 关键词：化工项目   投资风险   风险模糊评价模型  

篇6：影视经济投资的风险分析

选题不好市场就不好，选题不分古今中外，只需要有观众基础，所以很多实力派的公司总是翻拍一些名著作品，为的就是把旧观众抓起来发展新观众群体。但是，名著翻拍有风险，一是你再大的明星大腕参与，观众都很难把旧作品中的人物和现在的分开来看待，总是拿旧版本对比欣赏，结果认为还是旧版经典。旧版本翻拍属《水浒传》成功。选题不在于名著，关键是故事是不是广为人知，事件是不是很感人，很有震撼力!可以说选题是一个投资商要考虑的，因为一剧之本是剧本，没有好的剧本做基础，再好的导演也是在绣花。

选题有了，就是制作的风险。如果一个团队实力不具备，一样把好作品拍成烂片子，没有一点的思想和艺术性，更别提观赏性了。娱乐离不开观赏性。

我们再说演员在一部作品的成败，不一定有大腕明星客串就能把作品做的就很吸引观众眼球。眼球经济最讲究美感。演员的作用有，但是不是主要的。

最后的问题是发行问题。再好的作品也要有宣传，有了宣传大家才知道，才有培养市场的可能和潜力。很多投资商不知道，一部作品在没有拿到广电总局发行许可的情况下，制作方是不能和电视台以及播出平台签约预售，只有个别的大型影视公司能这样做，但也是暗箱操作，合同也是模棱两可的。那个定心丸是不具有多大实际效力的。但是，就是有投资商所要那一纸空文。实际上十个误区和错误的认识。

发行市场再广也要有好的发行人，发行人要有一定的人脉关系。在中国什么生意都讲究人脉，纯市场的商业很少。发行也是很有门道的，有些商业的潜规则就不便说了。总之，影视的发行是最关键的一关。谋事在人，成事在天。如果一部作品确实是经典的或优秀的，各个电视台是主动购买的，很多发行公司会主动上门。有一部优秀的作品就有谈判的资本和回旋的余地，谁都不想让利润从自己的眼前飘过路过，那就是错过了。错过就是过错。

总之，一部影视作品的风险是有的，如果有一个强大的广告队伍，完全可以用广告抵顶亏缺，基本能保证本金的收回。现在一部电视剧的成本不是很高，有五家关系电视台购买几乎就保本了。

一切商业在于运作，运作的团队越是成熟风险越小。

投资商要是把影视文化作为产业经济发展，有长远的规划和谋取利润的决心，一般不会太大的失败，不至于倾家荡产，总比股票投资风险小的多。